? 中國2014年首月宏觀數(shù)據(jù)偏弱

中國官方數(shù)據(jù)顯示，1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.5%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下六個(gè)月新低。從12個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)以及從業(yè)人員指數(shù)均出現(xiàn)回落。此前公布的1月份匯豐中國制造業(yè)PMI終值為49.5，較初值49.6略有下調(diào)，2013年12月終值為50.5。此數(shù)值為去年7月以來最低水準(zhǔn)，且是6個(gè)月來首次跌破榮枯線。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，官方發(fā)布的12個(gè)分項(xiàng)指數(shù)顯示，同上月相比，除原材料庫存、產(chǎn)成品庫存、積壓訂單和生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)回升外，其余各指數(shù)均有所回落。匯豐的分項(xiàng)指數(shù)上，新訂單指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月下降至50.1，受訪企業(yè)提及部分主要出口市場(chǎng)需求有所走軟。就業(yè)指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月下降至47.3，工作崗位也創(chuàng)出2009年3月以來最大降幅。而官方的新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為49.3%和48.2%，繼續(xù)位于榮枯線以下。在制造業(yè)PMI回落的同時(shí)，官方數(shù)據(jù)顯示1月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)53.4%，環(huán)比回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)五年來新低。

分析指出，PMI連續(xù)16個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，表明中國制造業(yè)繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；而1月份PMI的回落主要受春節(jié)臨近因素的影響。1月份PMI為50.5%，相比去年1月的50.4%的絕對(duì)值仍有改善，整體延續(xù)了穩(wěn)中趨升的態(tài)勢(shì)，且目前制造業(yè)仍在擴(kuò)張區(qū)間，表明制造業(yè)整體繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)今年制造業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程仍將持續(xù)。

對(duì)于1月份出口數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期也是低開。一方面1月份工廠開工時(shí)間較少，另一方面去年1月出口同比增速高達(dá)25%。受翹尾因素影響，預(yù)計(jì)1月份PPI同比跌幅也會(huì)擴(kuò)大。

? 全球資金棄新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)向歐美日

今年以來，全球資金正在進(jìn)行一場(chǎng)大遷徙，在全球資金持續(xù)流出新興市場(chǎng)的同時(shí)，以歐洲為代表的市場(chǎng)成為資金的新寵，今年以來資金流入量為去年同期的10倍。1月16—22日，新興市場(chǎng)基金流出金額達(dá)到24.3億美元，而這一流出態(tài)勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了13個(gè)星期，其中，分散化投資的全球新興市場(chǎng)基金（美元計(jì)價(jià)）是資金流出最多的品種。不過，中國及前沿市場(chǎng)仍然受到資金青睞，尤其是以人民幣計(jì)價(jià)的基金受到較大資金注入。同時(shí)，發(fā)達(dá)市場(chǎng)的吸金步伐正在加快，今年以來累計(jì)已經(jīng)獲得超過200億美元的資金流入，而去年同期只有20億美元。其中，歐洲和日本是最受資金青睞的地區(qū)，兩地的股票基金分別占到資金流入的43%和18%，而去年同期兩地的占比只有13%和2.5%。endprint