余子鵬，王今朝

（1.武漢科技大學(xué)，湖北武漢430081；2.武漢大學(xué)，湖北武漢430065）

企業(yè)創(chuàng)新投入影響因素：內(nèi)在機理與實證分析

余子鵬1，王今朝2

（1.武漢科技大學(xué)，湖北武漢430081；2.武漢大學(xué)，湖北武漢430065）

影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的因素有外部因素和內(nèi)部因素。其中，要素資源價格上漲、政府研發(fā)資助、科技投入存量、銀行貸款利率和外資競爭是影響我國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的主要因素，技術(shù)水平和稅率作用的影響較為滯后，研發(fā)人員數(shù)量和企業(yè)盈利能力對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入沒有顯著影響，企業(yè)對市場競爭和經(jīng)濟變化缺乏敏感性，技術(shù)創(chuàng)新投入不夠主動。應(yīng)充分發(fā)揮政府資助的引導(dǎo)效應(yīng)，適時調(diào)整要素和資源價格，充分利用稅率和金融杠桿，引入多元競爭，激發(fā)我國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的動力。

技術(shù)創(chuàng)新；投入；影響因素；內(nèi)在機理

一、引言

技術(shù)創(chuàng)新是提高生產(chǎn)率的源泉，是經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的根本途徑。企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新主體，各國政府通過財稅、金融政策鼓勵企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新?，F(xiàn)有文獻主要從微觀角度研究稅收、政府資助和金融發(fā)展對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的效應(yīng)?；魻柡头叮℉all&Van）、[1]多米尼克（Dominique）等、[2]戴晨和劉怡、[3]婁賀統(tǒng)和徐浩萍、[4]許景婷及張兵等[5]發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠促進了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入；夏杰長和尚鐵力、[6]劉建民等[7]認為稅收激勵技術(shù)創(chuàng)新投入但不顯著；施萊費爾和維西尼（Shleifer&Vishny）、[8]赫爾曼（Hellman）、[9]張濟建等、[10]夏力[11]認為稅收優(yōu)惠對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的效應(yīng)受市場環(huán)境影響。戴維等（David et al）、[12]余明桂等、13]李晉和鄧峰[14]認為政府研發(fā)資助能激勵企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入但受市場環(huán)境制約。朱歡、[15]湯清和李曉霞、[16]周永濤和許嘉揚、[17]吳成頌等[18]發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。

一國經(jīng)濟要保持強大的競爭力，需要大量企業(yè)積極進行技術(shù)創(chuàng)新。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新是理性的選擇——減少成本和增加收益，創(chuàng)新投入受成本、風(fēng)險和預(yù)期收益的影響，與政府資助、市場競爭、勞動力[19]和資源價格、現(xiàn)有技術(shù)水平、企業(yè)收益能力等相關(guān)聯(lián)。技術(shù)創(chuàng)新投入是創(chuàng)新產(chǎn)出的必要條件，研究企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入規(guī)律有利于促進技術(shù)創(chuàng)新實踐。本文從宏觀角度分析我國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的推力和拉力因素，借助時間序列數(shù)據(jù)，構(gòu)建計量模型，探討政府資助、金融發(fā)展、企業(yè)收益能力等拉力，資源價格上漲、市場競爭[20]和稅收等推力對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的影響。

二、研究設(shè)計

除了政府研發(fā)資助的引導(dǎo)，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入還受現(xiàn)有技術(shù)水平、技術(shù)創(chuàng)新投入存量、勞動者素質(zhì)、稅率、市場競爭、資源價格和企業(yè)盈利能力影響，模型為：

技術(shù)創(chuàng)新投入資金來源于政府資助、企業(yè)自籌、銀行貸款、其他。

Y是除政府資助資金以外的技術(shù)創(chuàng)新投入，表示企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入。

G是政府對技術(shù)創(chuàng)新投入資助，引導(dǎo)和激勵企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新行為，資助水平越高，對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入引導(dǎo)作用越大。

假設(shè)H1：政府對技術(shù)創(chuàng)新投入越多，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入力度越大。

A是企業(yè)技術(shù)水平，K是技術(shù)創(chuàng)新投入的存量。A以國內(nèi)生產(chǎn)總值與投入要素成本的比率即生產(chǎn)效率表示，要素成本為工資與資本利息的和，資本利息為利率與資本存量的積，資本利率取0.1，資本存量核算參照張軍等人[21-25]的研究成果。技術(shù)創(chuàng)新投入具有連續(xù)性，前期存量越大，技術(shù)基礎(chǔ)越好，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入越大。

假設(shè)H2：技術(shù)水平越高，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入越大。

假設(shè)H3：技術(shù)創(chuàng)新投入存量越大，企業(yè)后續(xù)技術(shù)創(chuàng)新投入越大。

τ表示總稅率，用稅收總額與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率表示。稅率對技術(shù)創(chuàng)新投入有兩種效應(yīng)：總稅率越低，企業(yè)盈利空間越大，技術(shù)創(chuàng)新投入能力越大，促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入；總稅率低，企業(yè)盈利空間大，生存壓力小，技術(shù)創(chuàng)新投入積極性降低。

假設(shè)H40：總稅率越優(yōu)惠，對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入促進越大；

假設(shè)H41：稅收越優(yōu)惠，技術(shù)創(chuàng)新投入反而越小。

L是科技人員全時當量占勞動力的比例。該比例越高，人才越多，技術(shù)創(chuàng)新能力越強、效率越高，創(chuàng)新意識越強，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入越大。

假設(shè)H5：科技人員投入增多，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入越大。

C是市場競爭強度，以外商直接投資存量占固定資產(chǎn)投資存量的比例表示市場競爭水平。市場競爭越激烈，企業(yè)生存壓力越大，迫使企業(yè)加強技術(shù)創(chuàng)新投入。

假設(shè)H6：外資競爭度越高，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入越大。

R是購進—售出價格變化。以1978年價格為基準，將勞動力、資源價格指數(shù)的平均值與出廠品價格指數(shù)的比率表示為R。當R大于1時，企業(yè)買進價格漲幅大于產(chǎn)品賣出價格漲幅，要素和資源價格上漲幅度越大，成本上升越快，企業(yè)產(chǎn)生壓力而增加技術(shù)創(chuàng)新投入。

假設(shè)H7：企業(yè)成本壓力越大，技術(shù)創(chuàng)新投入越大。

布拉沃等（Bravo et al）[26]利用65個國家1960～2000年期間的面板數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)效率對研發(fā)投入有促進作用。以總利潤與總資本的比率表示企業(yè)盈利能力P，企業(yè)所得稅額除以企業(yè)平均所得稅率為總利潤，根據(jù)不同所得稅率的企業(yè)比例，加權(quán)計算企業(yè)平均所得稅率。r是長期貸款利率，取長期貸款利率簡單平均值，貸款利率影響企業(yè)融資成本。企業(yè)盈利能力和長期貸款利率對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入存在雙重效應(yīng)。當貸款利率r不變時，盈利能力提升增強了企業(yè)競爭力和經(jīng)營持續(xù)性，企業(yè)更有能力增加技術(shù)創(chuàng)新投入；另一種情況是，盈利能力提高，企業(yè)處于較好境地，形成依賴而缺乏危機感，忽視技術(shù)創(chuàng)新投入。

假設(shè)H80：企業(yè)盈利能力越強，技術(shù)創(chuàng)新投入越大。

假設(shè)H81：企業(yè)盈利能力越強，技術(shù)創(chuàng)新投入越小。

當企業(yè)盈利能力不變時，貸款利率升高，企業(yè)盈利空間縮小，經(jīng)營獲利下降，會減少企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入。另一種情況是，企業(yè)獲利能力下降形成壓力，增加技術(shù)創(chuàng)新投入，通過技術(shù)創(chuàng)新擴展生存空間。

假設(shè)H90：貸款利率升高，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入減小。

假設(shè)H91：貸款利率升高，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入增大。

三、數(shù)據(jù)說明及分析

通過《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國技術(shù)統(tǒng)計年鑒》，收集我國1980～2012年間國內(nèi)生產(chǎn)總值、勞動力總數(shù)、職工平均工資、歷年固定資產(chǎn)投資和外資固定資產(chǎn)投入、企業(yè)所得稅額、消費價格指數(shù)、出廠價格指數(shù)。收集了1990～2012年間的國家財政科技支出、科技活動人員等和1990～2008年間我國科技研究和發(fā)展經(jīng)費支出總額、固定資產(chǎn)價格指數(shù)、企業(yè)購進價格指數(shù)，以城市居民消費價格指數(shù)替代1980～1989年間固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)和企業(yè)購進價格指數(shù)。

1.科技投入、非政府科技支出和科技投入存量?？萍伎傊С龇譃樨斦萍贾С龊推髽I(yè)主體的科技支出兩部分。為適當延長分析時段，取1990～2008年間我國科技總支出與財政科技支出比率變化趨勢（取比率4），估算2009～2012年間我國科技總支出。為實現(xiàn)可比性，借助科研投資指數(shù)=消費價格指數(shù)×0.45+固定資產(chǎn)價格指數(shù)×0.55，將歷年科技支出折算為1978年價格。21世紀以來，我國科技支出快速上升，在2000～2012年間，科技投入總支出增長了5.4倍，財政科技支出增長了4.7倍；企業(yè)科技支出Y增加了1747億元（1978年價格），增長了5.65倍。

以1978年價格，1990～1995年間我國科技投入平均增長率為0.0429，取折舊率0.06，運用基期資本存量核算方法，得到我國1990年科技資本存量為1500億元；利用永續(xù)盤存制核算2012年科技資本存量為14536億元；在1990～2012年間，科技資本存量增長近9倍。

2.技術(shù)水平和企業(yè)購進—售出價格比率。技術(shù)水平A反映了企業(yè)投入產(chǎn)出效率。1981～2012年間，我國經(jīng)濟投入—產(chǎn)出效率波動略有下降，由1981年的1.15逐漸下降為2012年的0.944，在該期間1985年、1996年分別達到1.2465和1.2459.購進價格指數(shù)與出廠品價格指數(shù)的比率R，反映企業(yè)購進—售出價格的動態(tài)變化，由1981年的1.096在波動中上升為2012年的2.544，自1998年以來，比率R上漲迅速，提高了1倍多，企業(yè)成本上漲的壓力增大。

3.總稅率、企業(yè)利潤率和長期貸款利率?？偠惵试诓▌又新杂猩仙?，由1990年的0.1668上升到2012年0.1949，其間在1996年降為0.0985。企業(yè)總利潤率先下降后上升，在1999年處于最低點。長期貸款利率先上升、后下降，由1990的0.0891上升為1996年的0.1273，后逐漸下降為2012年的0.0638。我國企業(yè)面臨的外資競爭強度則經(jīng)歷了先上升后下降的過程。

從《中國統(tǒng)計年鑒》獲取1990～2009年我國科技活動人員總數(shù)以及1995～2012年間研發(fā)人員全時當量，取兩者1995～2000年間比率平均值，估算1990～1994年間我國研發(fā)人員全時當量，得到1990～2012年間科技人員全時當量序列?？萍蓟顒尤藛T全時當量由1990年的62.16萬人上升為2012年的324.7萬人，增長了4.22倍。取科技人員全時當量和每萬人勞動力中科技人員全時當量表示科技人員活動，分析對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的影響。

四、模型分析及假設(shè)檢驗

首先，分析變量相關(guān)關(guān)系可知：企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入及其對數(shù)系列分別與科技研發(fā)活動全時人員當量、政府科技資助、稅負水平、企業(yè)購進—售出價格指數(shù)比率、企業(yè)盈利能力、科技總支出、科技投入存量以及萬人勞動力中科技活動全時人員當量等呈強正相關(guān)關(guān)系；企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入分別與技術(shù)水平、外資競爭、長期貸款利率等強負向相關(guān)。

其次，分析公式（1）解釋變量與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的因果關(guān)系。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入分別與政府科技資助、外資競爭互為因果關(guān)系；企業(yè)購進—售出價格指數(shù)比率、歷年科技總支出、科技投入存量對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入存在單向因果效應(yīng)，故假設(shè)H1、H3、H7結(jié)論成立；外資進入對我國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入具有替代效應(yīng)，我國技術(shù)創(chuàng)新對外依賴程度高，假設(shè)H6被證偽。貸款利率對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的對數(shù)存在單向因果關(guān)系，貸款利率上升將降低企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入，假設(shè)H90被證實，伴隨假設(shè)H91被證偽。技術(shù)水平（滯后3期）、總稅率（滯后4期）對我國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入存在因果關(guān)系，技術(shù)水平下降導(dǎo)致企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入增加，稅率上升迫使企業(yè)增加技術(shù)創(chuàng)新投入，假設(shè)H2被證偽，H41被證實，伴隨假設(shè)H40被證偽。檢驗假設(shè)H2、H41、H40和H6結(jié)果可知：我國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入不主動，屬于被動依賴型。研發(fā)活動全時人員當量、企業(yè)盈利能力等與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入存在較強相關(guān)關(guān)系，但對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入不存在因果關(guān)系，假設(shè)H5、H80、H81結(jié)論不成立。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入分別對技術(shù)水平、外資競爭、勞動力每萬人中研發(fā)人員當量、科技投入存量、總稅率、研發(fā)活動全時人員當量、企業(yè)盈利能力等變量存在單向因果關(guān)系。

其三，根據(jù)相關(guān)分析和因果檢驗，對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入存在因果關(guān)系的變量有：政府科技資助、企業(yè)購進—售出價格指數(shù)比率、歷年科技總支出、科技投入存量。由于這些解釋變量之間存在強相關(guān)關(guān)系，歷年科技總支出包含企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入，分析因素對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入效應(yīng)，為克服變量共線性，經(jīng)過單位根檢驗和協(xié)整檢驗，逐步回歸得到的方程結(jié)論為：企業(yè)購進—售出價格指數(shù)比率R、政府科技資助和科技投入前期存量等對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入存在明顯促進作用。前期R增加0.01單位和R差分增加0.01將引致企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入分別增加1.47億元和5.62億元；前期政府研發(fā)資助每1億元引導(dǎo)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入增加3.69億元；科技投入存量每增加1億元，促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入增加0.773億元；前期科技投入存量每增1億元將引致企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入0.044億元。長期貸款利率下降0.01，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入增加1.0223億元；外資競爭提高0.01，降低企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入1.029億元?？梢姡髽I(yè)購進—售出價格指數(shù)比率對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入影響最大；其次是政府資助的引導(dǎo)作用；再次是科技投入存量規(guī)模對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的誘導(dǎo)作用。貸款利率對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入影響較弱，外資競爭加劇反而降低企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入。

五、結(jié)論及啟示

1.結(jié)論分析。首先，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的主要影響因素是企業(yè)購進—售出價格指數(shù)比率、政府研發(fā)資助和科技投入存量、貸款利率和外資競爭。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的主要動力是勞動力、資源能源等成本上升的壓力和政府研發(fā)資助的拉力。自1990年以來，貸款利率大幅度下降，銀行業(yè)發(fā)展對技術(shù)創(chuàng)新投入逐漸發(fā)揮影響。外資進入而企業(yè)減少技術(shù)創(chuàng)新投入，說明我國技術(shù)創(chuàng)新對外資依賴程度高；企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入引致外資競爭程度降低，近年實行國民待遇，我國企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入增加、技術(shù)水平逐漸提高，外資技術(shù)水平和競爭優(yōu)勢相對下降，外資增長速度下降和投資存量比例降低。

其次，技術(shù)水平、總稅率對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入有因果作用但比較滯后。技術(shù)水平與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入呈負向關(guān)系，技術(shù)下降對企業(yè)產(chǎn)生壓力；企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入對技術(shù)水平有弱正向作用，需要優(yōu)化企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入結(jié)構(gòu)和提升效率，以彌補勞動力成本增長和資本增加所致的邊際效率下降。總稅率對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入正向作用較為滯后，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入增加卻致總稅率上升?？梢姮F(xiàn)行稅制對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入效應(yīng)較弱，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入增加，延長經(jīng)營鏈條和擴大規(guī)模，提高了企業(yè)稅率，從長期來說，不能維護企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的積極性。

其三，研發(fā)人員數(shù)量、企業(yè)盈利能力等對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入不存在促進作用。研發(fā)人員數(shù)量和科技活動全時當量不能促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入增加，而企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入增加導(dǎo)致研發(fā)人員全時當量提升，說明我國研發(fā)人員對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入的影響不大，科技人員活動受制于投入不足。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入提高了企業(yè)盈利能力，但企業(yè)盈利能力提升并沒有對技術(shù)創(chuàng)新投入形成拉力，說明企業(yè)追求短期利益，缺乏長遠戰(zhàn)略目標，盈利能力不能轉(zhuǎn)化為增加技術(shù)創(chuàng)新投入以獲取經(jīng)營持續(xù)力。

2.政策啟示。我國經(jīng)濟仍是粗放型增長模式，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入被動，依賴性強，激發(fā)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入積極性和創(chuàng)新主動性，是提升我國經(jīng)濟效率和由制造大國轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新強國的必由之路。

首先，發(fā)揮政府科技資助引導(dǎo)作用，調(diào)整技術(shù)創(chuàng)新結(jié)構(gòu)，實行人才培養(yǎng)、研究方向統(tǒng)籌，凈化科技風(fēng)氣。隨著我國經(jīng)濟規(guī)模擴大，技術(shù)創(chuàng)新的領(lǐng)域眾多，必須發(fā)揮政府科技資助的杠桿作用：政府資助應(yīng)關(guān)注戰(zhàn)略性研發(fā)，注重基礎(chǔ)研究和重大核心技術(shù)攻關(guān)，兼顧人才培養(yǎng)和研發(fā)效率等；以市場競爭分配研發(fā)資源，提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新主動性，優(yōu)化技術(shù)創(chuàng)新投入結(jié)構(gòu)；加強監(jiān)管研發(fā)資助資金的使用過程和結(jié)果，凈化科研風(fēng)氣，尊重創(chuàng)新精神，提升研發(fā)投入效率。

其二，調(diào)整要素資源價格，促使企業(yè)增加技術(shù)創(chuàng)新投入。調(diào)節(jié)資源、能源價格促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入，促使企業(yè)減少資源和能源耗費，減輕對環(huán)境的破壞，根據(jù)勞動力素質(zhì)變化和社會發(fā)展需要，合理調(diào)節(jié)工資，促進社會和諧及人力資源有效就業(yè)，實現(xiàn)企業(yè)技術(shù)進步和社會良性發(fā)展。

其三，制定有效的技術(shù)創(chuàng)新稅收制度，發(fā)揮稅制調(diào)節(jié)作用。總稅率和企業(yè)盈利能力對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入沒有明顯的作用，說明稅收對促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入存在巨大潛力。稅制對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新影響較為公平，由于技術(shù)創(chuàng)新的優(yōu)惠稅率具有針對性，審查和監(jiān)督環(huán)節(jié)多、時間長、結(jié)果復(fù)雜且具專業(yè)性，因此，可行的稅制才能促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新；不合理的技術(shù)創(chuàng)新稅制易成為企業(yè)套利的工具，形成負向影響。

其四，深化金融改革，強化金融市場對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的識別、選擇和促進作用。貸款利率降低，對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投入具有促進作用。通過金融創(chuàng)新，降低企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新成本和風(fēng)險，催生創(chuàng)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新投入。

最后，合理引進外資，提高市場競爭度，促進技術(shù)創(chuàng)新投入。我國市場建設(shè)尚處于完善之中，各地域、各行業(yè)仍存在許多因素制約外資和民營資本經(jīng)營，企業(yè)沒有適度的競爭壓力，產(chǎn)生怠惰習(xí)氣，缺乏創(chuàng)新精神。在我國經(jīng)濟運行中，技術(shù)仍然相對落后，資源效率低下，允許外資和民營資本參與競爭，以促進技術(shù)創(chuàng)新投入，減少對外技術(shù)依賴。

＊本文系國家社會科學(xué)基金項目“區(qū)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與勞動力供給結(jié)構(gòu)的動態(tài)變化跟蹤研究”（項目編號：10CJY004）、湖北省科技廳軟科學(xué)項目“湖北企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響因素及對策研究”（項目編號：KJ014382）的部分成果。

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The Determinants of Enterprise Innovation Investment in China：the Internal Mechanism and Empirical Analysis

Yu Zipeng1and Wang Jinzhao2
（1.Wuhan University of Science and Technology，Wuhan，Hubei430081，China；2.Wuhan University，Wuhan，Hubei430065，China）

Through collecting data of public science and technology subsidy，enterprise investment etc，the paper has explored the determinants of enterprise innovation investment based on testing hypothesis with correlation and causation analysis. The findings show that rise in price of labor and resources，public R&D subsidy，R&D investment stock，bank loan rate and foreign capital competition are the main determinants of enterprise R&D investment，the effects of technological level and tax rate are more lagged，but R&D staffs and enterprise profitability have no significant effect on enterprise R&D investment.With economic development mode is extensive，enterprises are not sensitive to market competition and economic change，and are not initiative in R&D investment.We should improve the leading effect of government subsidy，adjust the price of factors and resources，take advantage of the tax rate and financial leverage and introduce diversified competition to stimulate China’s enterprises to invest more in innovation.

technology innovation；investment；Determinants；internal mechanism

F279.23

A

1007-8266（2014）09-0080-05

余子鵬（1972-），男，湖北省蘄春縣人，武漢科技大學(xué)文法與經(jīng)濟學(xué)院副教授，博士，主要研究方向為技術(shù)創(chuàng)新；王今朝（1972-）男，河北省新樂市人，武漢大學(xué)經(jīng)濟發(fā)展研究中心教授，博士，主要研究方向為經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略與政策。

責(zé)任編輯：林英澤