焉靖文

十八屆三中全會(huì)勝利閉幕，會(huì)議中提到了國(guó)民經(jīng)濟(jì)很多重要環(huán)節(jié)的改革，如金融市場(chǎng)改革、地方政府稅收政策改革、國(guó)有企業(yè)改革等。隨著改革的進(jìn)一步深化，2014年國(guó)內(nèi)股市將會(huì)有積極的表現(xiàn)，港股方面，恒生指數(shù)很可能觸及28000點(diǎn)的高點(diǎn)，低位則應(yīng)維持在21500點(diǎn)。

2013年，上海自貿(mào)區(qū)建立。隨著一系列政策的落實(shí)，自貿(mào)區(qū)很可能會(huì)代替外匯管理局在人民幣結(jié)匯過程中起到更多的作用。離岸人民幣和本土人民幣將會(huì)在自貿(mào)區(qū)形成對(duì)流，并進(jìn)行融合。在評(píng)估人民幣流通量及流通速度的工作中，自貿(mào)區(qū)可能會(huì)比外管局更具靈活性，這在2014年值得期待。

融資市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)一些公司在A股的融資需求由于IPO的限發(fā)而被抑制，并轉(zhuǎn)而投向港股市場(chǎng)。近兩三個(gè)月，在港股排隊(duì)上市的內(nèi)地企業(yè)數(shù)量很大，上市后大都表現(xiàn)出色，因此后市值得期待。

在這一過程中可以看到，一方面，以往港澳臺(tái)人士投資A股要通過QFII或RQFII，但是在今后的發(fā)展過程中，這兩種途徑將難以滿足需求。而A股市場(chǎng)需要新的資金注入，且最好是機(jī)構(gòu)性資金而非散戶資金，進(jìn)而，A股的離岸投資將會(huì)加大。另一方面，內(nèi)地的閑散資金數(shù)量很大，卻找不到合適的投資途徑，便流向了房地產(chǎn)投資，因此，即使房地產(chǎn)調(diào)控一再發(fā)力，房?jī)r(jià)依然看漲。在這方面，上海自貿(mào)區(qū)應(yīng)該發(fā)揮一個(gè)通道的作用，將閑散資金從內(nèi)地引向香港，甚至從國(guó)內(nèi)引向國(guó)外。

自貿(mào)區(qū)的重要作用決定其很可能不再僅限于上海，例如天津高新區(qū)在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面多年來積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，很有可能成為下一批放開的自貿(mào)區(qū)之一。

在一系列政策利好的刺激下，金融業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、清潔能源等都是未來一年需要關(guān)注的板塊。金融板塊方面，金融體制改革、銀行利率市場(chǎng)化等政策因素都將對(duì)金融業(yè)產(chǎn)生利好，尤其是股市、券商板塊。從直觀的角度講，投資者應(yīng)著重選擇一些在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面做得比較好的券商，這些券商走在行業(yè)前端、盤子和網(wǎng)絡(luò)規(guī)模大、資金比較充足。尤其是在海外有很多經(jīng)驗(yàn)的前五大券商，在未來將會(huì)有很多的作為，也更能夠受惠于未來整個(gè)產(chǎn)業(yè)的改革。

在國(guó)家未來產(chǎn)業(yè)改革過程中，對(duì)清潔能源的需求將會(huì)加大。目前的太陽能發(fā)電受到政府補(bǔ)貼的刺激，已經(jīng)有點(diǎn)“過了頭”，因此對(duì)于一些太陽能電力股應(yīng)該有選擇地避開。垃圾發(fā)電則是值得看好的板塊，剛在香港上市的安徽海螺創(chuàng)業(yè)就是這個(gè)板塊的一個(gè)代表。

文化產(chǎn)業(yè)方面，志美集團(tuán)值得關(guān)注。志美集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是節(jié)目制作，目前國(guó)內(nèi)多個(gè)城市的馬拉松比賽和一些球賽都是由志美制作的，這種賽事蘊(yùn)含的商業(yè)價(jià)值不容忽視。此外，地方政府對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)、體育產(chǎn)業(yè)的支持力度也是巨大的，因此志美集團(tuán)這一類型的企業(yè)在2014年將面臨機(jī)遇。

與此同時(shí)也有一些板塊是需要避開的，比如黃金。自從突破了1600美元/盎司之后，黃金的上升軌道已經(jīng)被關(guān)閉了。在未來，黃金很有可能跌穿1000美元/盎司。黃金的貴金屬屬性決定其主要的需求在于珠寶行業(yè)而非工業(yè)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)其的需求是有限的。而金價(jià)之所以此前在很長(zhǎng)一段時(shí)間都呈現(xiàn)上漲，是因?yàn)槠涫怯擅涝鳛閱挝挥?jì)算的。在美元低利息的作用下，黃金的持有成本不高。如果說此前炒作黃金的概念是美元走勢(shì)的不確定性，那么隨著2014年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的向好，這一條件也就不存在了。因此，黃金在2014年很可能還會(huì)處于下行通道。