□楊盧義

尿素風險大于機會夏季備肥或?qū)⑼七t

□楊盧義

“五一”小長假歸來，國內(nèi)尿素市場依舊平淡，久違的行情早已被業(yè)內(nèi)遺忘，若隱若現(xiàn)的農(nóng)業(yè)夏季備肥需求未能啟動，尿素價格仍顯跌勢。整體看，北方需求疲軟，河北、山東的主流出廠價只有1400-1430元/噸，山西以及局部區(qū)域的實際成交價甚至更低。南方需求雖有好轉(zhuǎn)，但也是易穩(wěn)難漲。就目前形勢來看，夏季備肥對后期行情或有支撐；尿素出口仍在進行，但由于受到外商壓價，5月初的中國離岸價已跌至283-287美元/噸。以此推算北方工廠的最新集港價僅為1475-1500元/噸，這樣的出口價從某種意義上還不如內(nèi)銷。但事實情況是，國內(nèi)市場自從尿素價格連續(xù)下滑以來，經(jīng)銷商的心理承受能力倍受打擊，以前動不動就抄底的做法早已見不到了。隨著大家對產(chǎn)能過剩認識度的加深，任由行情被炒作者以各種形勢擺弄，市場反饋的也只是觀望而已。

自古以來，生意人本就是逐利的。記得《資本論》中也有類似的說法。雖然主體描述的資本，但引申為買賣也未嘗不可。簡單理解就是，生意人的膽子隨利潤的增加而變大?！叭绻?0%的利潤，商人就會到處使用；有20%的利潤，商人就會越發(fā)活躍；有50%的利潤，商人就敢鋌而走險；為了100%的利潤，商人就敢踐踏一切人間法律；有300%的利潤……”話說到這也許已經(jīng)有人先一步想到夏季備肥了，筆者也不合時宜地問一句：夏季這波行情你又能看到多少利潤呢？或許連10%都沒有吧。反觀風險，可圈可點的利空因素卻是不勝枚舉。此時，經(jīng)銷商情愿觀望，等到用肥期再隨采隨銷才更為穩(wěn)妥。

據(jù)外媒報道，本月初的國際尿素價格仍在萎縮，走勢或繼續(xù)下滑。其中我國尿素離岸價已跌至283-287美元/噸。而據(jù)筆者了解，由于外商報價偏低，港口前期庫存成本偏高，近期外貿(mào)呈現(xiàn)出有價無市的狀態(tài)。目前，大公司港口尋貨價基本定在了1515元/噸承兌，或者1475元/噸現(xiàn)匯，倒推國內(nèi)出廠價也只有1400元/噸左右。另外，7-10月尿素出口將執(zhí)行淡季關稅，在吸引部分國際采購商關注的同時，也給價格留出了一部分博弈空間。事實上，無論是旺季關稅還是淡季關稅，對于國內(nèi)尿素廠家而言其實都一樣。由于供求過剩，以往用離岸價作為內(nèi)銷定價標桿，但如今卻是用內(nèi)銷價作為出口的標桿。也就是說，出廠價依舊偏低，而淡季關稅只會讓尿素離岸價繼續(xù)下滑。

綜上所述：針對我國7-10月尿素實施淡季關稅政策，外商壓價意圖較為明顯。換而言之，部分貿(mào)易商已經(jīng)在談7月船期的訂單，并借降稅為由，有望將離岸價博弈到260美元/噸。屆時，出口并不代表利潤，更像是為了消化國內(nèi)過剩的尿素產(chǎn)量而存在?；仡^再看國內(nèi)，夏季備肥或?qū)⑼七t，經(jīng)銷商持幣觀望。鑒于國內(nèi)尿素整體供求仍有過剩預期，商家似乎更愿意隨采隨銷。畢竟賭行情是要以豐厚利潤為前提的。所以在5月中上旬，較為樂觀的情況下，尿素價格暫以平穩(wěn)判斷，華北、華東主流出廠價1400元/噸左右。而且這樣的市場預測也要限制在企業(yè)開工率65%以及尿素離岸價淡季以前不低于280美元/噸離岸合同價的條件下。