葉輝

剛剛過去的2 0 13年，可以說是基金的“翻身之年”。這一年，絕大多數(shù)基民找回了久違的“賺錢”感覺。最牛的幾只基金收益率超過70%，幾十只基金收益率超過40%。這已經(jīng)是好幾年沒有的事了。

那么，2014年呢？基金會怎么樣？

《投資與理財》綜合市場的普遍看法，2014年股市雖然最終會上漲，但是延續(xù)震蕩格局的可能性最大。因此，指數(shù)基金將繼續(xù)分化，有的賠錢，有的賺錢，選擇的難度增大。不過，去年很熊的大盤藍籌指數(shù)，今年可能取得一定的收益；相反，2013年上漲最多的創(chuàng)業(yè)板和中小板則危機四伏。選股能力強的偏股型基金，最有可能創(chuàng)造豐厚的回報，是2014年投資的重點。貨幣型基金依然會有超過4%的收益率。債券基金的情況有所好轉(zhuǎn)，不過像2008年和2010年那樣的大牛市出現(xiàn)的概率不大，但對于低風險投資者來說，依然是個不錯的選擇。

選股能力強的偏股型基金 最有可能創(chuàng)造豐厚的回報

基金如何投資，取決于股市和債券市場。2014年股市將走向何方？是牛，還是熊？

南方基金和華商基金剛剛發(fā)布的2014年策略報告，都認為2014年股市將維持震蕩格局。事實上，“維持震蕩”是機構(gòu)的主流看法：市場不太可能出現(xiàn)類似于2 013年初的強勢反彈行情，創(chuàng)業(yè)板面臨一定的調(diào)整壓力，而藍籌板塊雖然有上漲機會，但缺乏資金面支持和經(jīng)濟的全面回升，難以形成大牛市。不過，隨著市場不確定性的消除，市場總體將小幅上漲。

在這種背景下，該如何做基金投資？《投資與理財》認為，最好的方法，莫過于選擇選股能力強的偏股型基金，它們最有可能幫我們賺取豐厚的回報。

事實上，2013年取得好業(yè)績的都是選股能力比較強的基金。在股票市場整體偏弱，大盤缺乏連續(xù)行情的背景下，偏股基金牢牢抓住了結(jié)構(gòu)性牛市下的板塊機會，顯示了很強的專業(yè)投資能力。華泰證券統(tǒng)計顯示，截至11月底，表現(xiàn)最好的普通股票基金算術(shù)平均收益率為20.08%，混合型基金的平均收益率也都超過了10%。

股票型基金漲幅靠前的仍然是信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)主題行業(yè)基金，截至2013年12月26日，漲幅超過60%的前五的主要包括中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、長盛電子信息產(chǎn)業(yè)、銀河主題策略、景順內(nèi)需增長、景順內(nèi)需增長2和華商主題精選。

2014年的投資，依然要選擇那些選股能力比較強的基金。

知名基金分析師、濟安金信基金評價中心主任王群航除了推薦投資者繼續(xù)持有2013年收益不錯的貨幣基金，還重點推薦了偏股型基金中的混合型基金。他認為，混合型基金的股票倉位上下限配置已經(jīng)從30-80%變?yōu)?-95%。這意味著，未來混合型基金經(jīng)理，在投資運作時，會主動承擔大量擇時責任。有些混合型基金的業(yè)績比較基準開始使用絕對的收益類型的，而非以往相對收益類型的。這或許可以從一定的程度上暗示部分基金公司、基金經(jīng)理在基金績效理念方面的轉(zhuǎn)變。

華泰證券從基金公司整體的投研能力、基金的選股能力、業(yè)績穩(wěn)定性、風險控制的能力等多個角度，并且考慮基金的投資風格，2014年推薦了10只偏股基金，分別是：中銀中國精選、上投摩根內(nèi)需動力、嘉實研究精選、泰達宏利紅利先鋒、新華優(yōu)選成長、嘉實領先成長、銀河競爭優(yōu)勢成長、國聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)、國泰事件驅(qū)動和匯添富民營活力。

東莞證券在2014年基金投資策略報告中提出，由于債券市場仍處于弱勢，所以建議重點配置權(quán)益類基金，可重點關(guān)注重倉低估值基金，也可以關(guān)注農(nóng)業(yè)、食品飲料、汽車、家電等大消費類主題基金及具有較強精選個股板塊行業(yè)輪動機會能力的基金經(jīng)理管理的基金。具體品種主要有華夏回報、國泰上證180金融ETF、上投摩根行業(yè)輪動和景順長城內(nèi)需增長。

海通證券在2014年基金投資策略中建議，長期配置久經(jīng)市場考驗的基金經(jīng)理管理的基金，其產(chǎn)品具有良好的業(yè)績持續(xù)性和穩(wěn)定性，例如上投行業(yè)輪動、國聯(lián)安行業(yè)優(yōu)選、國泰金牛、匯添富民營活力、交銀成長、東吳雙動力、富國天成、富國天源、泰達紅利先鋒、廣發(fā)聚瑞等。

債券基金牛市概率不大 可優(yōu)選長跑冠軍

作為除了偏股型基金之外的最重要品種，債券基金2014年該如何投資？它們還會持續(xù)2013年的低迷嗎？

2013年債券基金遭遇慘敗，由于債市的走勢呈現(xiàn)明顯的先漲后跌的過山車式的形態(tài)，斷崖式下跌使不少債券基金的收益率都低于2%，還不及一年定期存款的收益高。

機構(gòu)對2 014年債券市場的分歧比較大。多數(shù)觀點認為，債券基金2014年的情況會有所好轉(zhuǎn)，不過像2008年和2010年那樣出現(xiàn)大牛市的概率不大。

相對而言，海通證券更看好債券基金。他們在2014基金投資策略的標題就是《戰(zhàn)略看好權(quán)益類基金》。

海通證券認為，2014年債券基金機會大于風險，優(yōu)選股性較強的債基品種，能獲得不錯的收益。對于風險偏好高的投資者，偏債型基金中個券挖掘能力較強的品種可作為首要選擇，典型代表為天治穩(wěn)健雙盈、招商安本增利、中銀穩(wěn)健雙利。

對于投資期限較長、不愿意做過多選擇的投資者來說，長期業(yè)績優(yōu)異、短期排名穩(wěn)定、偏好動態(tài)配置型債基是更好的選擇，典型代表是工銀瑞信雙利、易方達增強回報、工銀瑞信增強收益。

國金證券發(fā)布的2014年度固定收益類基金投資策略報告則指出，優(yōu)選長跑健將，關(guān)注靈活品種。從長期投資角度來看，那些在債市長期波動過程中仍然能夠為投資者贏得較好回報的長跑健將，如天治雙盈、中銀雙利、工銀雙利、易方達穩(wěn)健收益、易方達增強回報、南方多利、招商債券、萬家債券、招商收益、中銀增利等基金。

同時，考慮到震蕩市場環(huán)境中靈活操作型品種憑借其對市場短期走勢變化的良好把握，往往能夠?qū)崿F(xiàn)較好的階段收益，因此，可精選靈活個基，以增強組合獲益能力。統(tǒng)計顯示，天治雙盈、長信利豐、華商穩(wěn)健、工銀添頤、工銀雙利、易方達增強回報、萬家債券、華安信用等基金在實際操作過程中靈活性較高，能夠相對準確把握市場脈搏，且管理人在固定收益領域研究和投資實力較為深厚，成就了基金各階段的靚麗業(yè)績。endprint