沈惟維

（中國(guó)人民銀行銅陵市中心支行，安徽 銅陵 244000）

一、引言

銅陵市位于長(zhǎng)江之濱，是著名的古銅都，是全國(guó)八大有色金屬基地之一，是一個(gè)典型的工業(yè)城市，新中國(guó)的第一爐銅水、第一塊銅錠都誕生在這里。2013年，全市銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)本外幣各項(xiàng)存款余額644.41億元，較年初增加73.39億元，本外幣各項(xiàng)貸款余額為678.27億元，較年初增加77.76億元，余額存貸款和新增存貸比分別達(dá)到105.25%和105.95%，遠(yuǎn)超安徽省平均水平。2013年銅陵市城鎮(zhèn)化率達(dá)到了77.6%，較1986年提高了35.8個(gè)百分點(diǎn)，城鎮(zhèn)化率居安徽省首位。2013年銅陵市工業(yè)化率達(dá)到66.98%，較1986年提高了15個(gè)百分點(diǎn)。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用不言而喻。城鎮(zhèn)化、工業(yè)化是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的必由之路，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要內(nèi)容。文章通過(guò)建立VAR模型，對(duì)銅陵市金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化及工業(yè)化動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，并提出相應(yīng)的政策建議。

二、銅陵市金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化及工業(yè)化發(fā)展?fàn)顩r

銅陵市目前共有13家銀行業(yè)機(jī)構(gòu)，其中2家農(nóng)商銀行，1家村鎮(zhèn)銀行和1家財(cái)務(wù)公司。截至2013年末，銅陵市銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人數(shù)達(dá)2847人，網(wǎng)點(diǎn)數(shù)188個(gè)，資產(chǎn)總額達(dá)866億元，同比增長(zhǎng)7.2%，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)改善，不良貸款率為0.9%，較年初下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，不良貸款實(shí)現(xiàn)雙降，信貸資產(chǎn)質(zhì)量和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步提升。銅陵市銀行業(yè)在實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的同時(shí)自覺(jué)履行社會(huì)責(zé)任，使貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制暢通，金融服務(wù)質(zhì)量逐步提升。

銅陵市堅(jiān)持“政府引導(dǎo)、市場(chǎng)主導(dǎo)、創(chuàng)新制度、系統(tǒng)推進(jìn)”的方針，積極推進(jìn)新形勢(shì)下城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展、產(chǎn)城融合發(fā)展模式的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)。經(jīng)過(guò)不斷地努力和探索，目前，銅陵市多個(gè)領(lǐng)域已突破了城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)：全轄?wèi)艏贫雀母镆呀?jīng)全部完成，全市74.23萬(wàn)戶(hù)籍人口全部登記為“銅陵市居民戶(hù)口”，推進(jìn)了城鄉(xiāng)居民平等享受各項(xiàng)基本公共服務(wù)和社會(huì)保障；均衡發(fā)展了城鄉(xiāng)教育，成為全國(guó)推進(jìn)義務(wù)教育均衡發(fā)展工作先進(jìn)地區(qū)；均衡了城鄉(xiāng)衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展，率先實(shí)現(xiàn)了城鄉(xiāng)衛(wèi)生服務(wù)體系標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)全覆蓋；構(gòu)建了覆蓋城鄉(xiāng)社會(huì)保障體系，基本實(shí)現(xiàn)了城鄉(xiāng)養(yǎng)老、醫(yī)療和最低生活保障全覆蓋，城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)成功并軌；56%的農(nóng)村土地也已實(shí)現(xiàn)了流轉(zhuǎn)等。

銅陵市在發(fā)展新型工業(yè)化道路方面的做法是：按照“以信息化帶動(dòng)工業(yè)化，以工業(yè)化促進(jìn)信息化”的要求，堅(jiān)定不移地實(shí)施結(jié)構(gòu)升級(jí)戰(zhàn)略；以“做強(qiáng)有色、做精化工、做大建材、做優(yōu)電子”為重點(diǎn)，以提高科技含量、增加經(jīng)濟(jì)效益、降低資源消耗、減少環(huán)境污染、充分發(fā)揮以人力資源為抓手，加速調(diào)整工業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化改造步伐，積極發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，努力提高工業(yè)經(jīng)濟(jì)的整體素質(zhì)，創(chuàng)造性地走出一條具有銅陵特色的新型工業(yè)化道路。截至2013年末，銅陵市實(shí)現(xiàn)工業(yè)增加值455.87億元，增長(zhǎng)14.4%，高于安徽省平均增速0.7個(gè)百分點(diǎn)。從產(chǎn)品看，電解銅產(chǎn)量120.1萬(wàn)噸，增長(zhǎng)32.8%；銅材79.7萬(wàn)噸，增長(zhǎng)27.3%；鋼材98.7萬(wàn)噸，增長(zhǎng)21.1%；水泥熟料 1793.0萬(wàn)噸，增長(zhǎng) 1.1%；硫酸（折 100%）458.7萬(wàn)噸，增長(zhǎng)22.6%；化學(xué)肥料 （折純）88.0萬(wàn)噸，增長(zhǎng)10.5%；黃金14154千克，增長(zhǎng)17.8%。

三、變量選擇和數(shù)據(jù)說(shuō)明

（一）變量選擇

1.金融發(fā)展指標(biāo)

選取金融相關(guān)比率這一指標(biāo)來(lái)量化金融發(fā)展水平，用FIR表示，即FIR=（金融機(jī)構(gòu)存款余額+金融機(jī)構(gòu)貸款余額）/GDP。

2.城鎮(zhèn)化指標(biāo)

選取城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎貋?lái)度量城鎮(zhèn)化水平，用URBR表示，即URBR=城鎮(zhèn)人口/年末總?cè)丝凇?/p>

3.工業(yè)化指標(biāo)

選取工業(yè)增加值與GDP的比來(lái)表示工業(yè)化水平，用INDR表示，即INDR=工業(yè)增加值/GDP。

（二）數(shù)據(jù)說(shuō)明

文章選取1986年至2013年的年度數(shù)據(jù)，共28個(gè)樣本點(diǎn)，數(shù)據(jù)來(lái)源于歷年的《銅陵統(tǒng)計(jì)年鑒》，原始數(shù)據(jù)時(shí)序圖如圖1所示。

LNFIR LNURBR LNINDR 1995 0.471615 -0.715393 -0.699165 1996 0.569384 -0.707246 -0.798508 1997 0.544209 -0.701179 -0.789658 1998 0.665864 -0.689155 -0.761426 1999 0.641409 -0.681219 -0.816445 2000 0.631517 -0.665532 -0.825536 2001 0.695455 -0.648174 -0.839330 2002 0.693465 -0.636767 -0.855666 2003 0.701431 -0.623621 -0.802962 2004 0.616172 -0.606969 -0.719491 2005 0.546777 -0.599657 -0.596020 2006 0.421445 -0.544727 -0.473209 2007 0.422692 -0.301105 -0.457285 2008 0.483010 -0.283690 -0.473209 2009 0.653403 -0.269187 -0.481267 2010 0.532657 -0.318829 -0.393043 2011 0.482744 -0.289016 -0.360970 2012 0.553669 -0.270497 -0.382726 2013 0.578018 -0.253603 -0.400478

四、實(shí)證分析

（一）單位根檢驗(yàn)

為了檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性，通常采用單位根檢驗(yàn)，采用ADF法。

表2 單位根檢驗(yàn)結(jié)果

圖1 銅陵市FIR、URBR、INDR時(shí)序圖

為了消除異方差，對(duì)上述指標(biāo)進(jìn)行對(duì)數(shù)化，得到LNFIR、LNURBR、LNINDR。對(duì)數(shù)化后的數(shù)據(jù)如表1所示。

表1 1986-2013年銅陵市金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化及工業(yè)化相關(guān)變量數(shù)據(jù)

由表2可知，LNFIR、LNURBR、LNINDR在5%顯著性水平下一階差分平穩(wěn)，即所有變量都是一階單整 I（1）。

（二）VAR模型的最優(yōu)滯后階數(shù)

建立VAR模型之前首先要確定最優(yōu)滯后階數(shù)，根據(jù)AIC、HQ、SC、FPE準(zhǔn)則，其值越小表明所建立的VAR模型越優(yōu)。

表3 VAR模型的最優(yōu)滯后期確定準(zhǔn)則

根據(jù)表3可知，AIC、HQ、FPE準(zhǔn)則均選擇最優(yōu)滯后期為4，而SC準(zhǔn)則選擇最優(yōu)滯后期為1，暫時(shí)無(wú)法確定最優(yōu)滯后期， 需進(jìn)一步對(duì)VAR （1）、VAR（2）、VAR（3）、VAR（4）進(jìn)行模型診斷檢驗(yàn)。這里根據(jù) JB 檢驗(yàn)和ARCH-LM檢驗(yàn)來(lái)確定滯后階數(shù)。

表4 VAR（p）模型診斷檢驗(yàn)

由表4根據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果可知，選擇VAR（1）是最優(yōu)的。

（三）VAR（1）模型的穩(wěn)定性

根據(jù)計(jì)算VAR（1）模型伴隨矩陣的特征根的模知其均小于1， 分別為0.8606、0.5336、0.3683， 因此VAR（1）過(guò)程是穩(wěn)定的。下面的OLS-CUSUM檢驗(yàn)圖也表明VAR（1）過(guò)程是穩(wěn)定的。

圖2 VAR（1）模型的OLS-CUSUM檢驗(yàn)

（四）Johansen協(xié)整檢驗(yàn)

由于 LNFIR、LNURBR、LNINDR均為一階單整序列，滿(mǎn)足進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)的前提條件，采用Johansen特征根跡檢驗(yàn)法。其中零假設(shè)H0：有0個(gè)協(xié)整關(guān)系，r=0表示無(wú)協(xié)整關(guān)系，r=1或2表示最多有1或2個(gè)協(xié)整關(guān)系。

表5 Johansen協(xié)整檢驗(yàn)

表5結(jié)果表明，在1%顯著性水平上，金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化及工業(yè)化三個(gè)變量之間存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系，它們之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

（五）脈沖響應(yīng)分析

為了弄清金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化及工業(yè)化之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系，需對(duì)VAR（1）進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析，結(jié)果見(jiàn)圖3、4。圖3與圖4是基于模型的一單位標(biāo)準(zhǔn)差沖擊所模擬的脈沖響應(yīng)函數(shù)曲線，橫軸表示時(shí)間，縱軸表示金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化水平所受到的響應(yīng)程度。虛線表示脈沖響應(yīng)函數(shù)值加減兩倍標(biāo)準(zhǔn)差的置信區(qū)間。

圖3 金融發(fā)展對(duì)城鎮(zhèn)化水平的脈沖響應(yīng)

圖4城鎮(zhèn)化水平對(duì)工業(yè)化水平的脈沖響應(yīng)

圖3 顯示，在本期給城鎮(zhèn)化水平（LNURBR）一個(gè)正向的沖擊，金融發(fā)展（LNFIR）迅速作出反應(yīng)，在第3期對(duì)金融發(fā)展影響最大，達(dá)到0.022%，以后這種影響開(kāi)始逐漸減弱，直至穩(wěn)定狀態(tài)。圖4顯示，在本期給工業(yè)化水平 （LNINDR）一個(gè)正向的沖擊，城鎮(zhèn)化水平（LNURBR）隨即作出反應(yīng)，在第5期對(duì)城鎮(zhèn)化影響最大，達(dá)到0.011%，隨后這種影響開(kāi)始減弱，直至穩(wěn)定狀態(tài)。

（六）預(yù)測(cè)方差分解分析

以上脈沖響應(yīng)分析的是VAR（1）模型中城鎮(zhèn)化水平（LNURBR）、工業(yè)化水平（LNINDR）的沖擊給金融發(fā)展（LNFIR）、城鎮(zhèn)化水平（LNURBR）所帶來(lái)的影響，而預(yù)測(cè)方差分解有所不同，它是把內(nèi)生變量中的變化分解為對(duì)VAR模型的沖擊，并給出了因變量在受到自身和其他變量的沖擊時(shí)所變動(dòng)的比例，因而可以分析每一種結(jié)構(gòu)沖擊對(duì)內(nèi)生變量變化的重要性和貢獻(xiàn)度。

表6 金融發(fā)展（LNFIR）預(yù)測(cè)方差分解結(jié)果

圖5 金融發(fā)展（LNFIR）預(yù)測(cè)方差分解

表6和圖5是金融發(fā)展（LNFIR）預(yù)測(cè)方差分解結(jié)果。在第1期，金融發(fā)展全部由自身解釋?zhuān)砻鞒擎?zhèn)化、工業(yè)化對(duì)于金融發(fā)展水平的提高存在時(shí)間差。隨著期數(shù)的變化，金融發(fā)展逐漸被城鎮(zhèn)化和工業(yè)化所解釋。在第6期的時(shí)候，金融發(fā)展被自身解釋的部分已經(jīng)下降到83.17%，而城鎮(zhèn)化和工業(yè)化對(duì)其沖擊的貢獻(xiàn)率分別達(dá)到10.77%和6.06%；到了第10期的時(shí)候，城鎮(zhèn)化沖擊的貢獻(xiàn)率上升到12%左右，金融發(fā)展自身的沖擊貢獻(xiàn)穩(wěn)定在80%左右，而工業(yè)化沖擊的貢獻(xiàn)達(dá)到7%。

五、結(jié)論

由上面的分析可以看出：

1.銅陵市金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化及工業(yè)化密切相關(guān)。由Johansen協(xié)整檢驗(yàn)可以看出金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化及工業(yè)化三個(gè)變量之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

2.從脈沖響應(yīng)分析可以看出，銅陵市金融發(fā)展水平對(duì)來(lái)自城鎮(zhèn)化水平的隨機(jī)擾動(dòng)具有正的效應(yīng)，且這種效應(yīng)開(kāi)始不斷增強(qiáng)，隨后逐漸減弱，直至接近0。城鎮(zhèn)化水平對(duì)來(lái)自工業(yè)化水平的隨機(jī)擾動(dòng)也具有正的效應(yīng)，且這種效應(yīng)開(kāi)始不斷增強(qiáng)，隨后逐漸減弱，直至接近0。

3.從預(yù)測(cè)方差分解分析可以看出，城鎮(zhèn)化及工業(yè)化水平的提升對(duì)金融發(fā)展起的作用越來(lái)越重要，但相對(duì)而言，工業(yè)化的貢獻(xiàn)要比城鎮(zhèn)化的貢獻(xiàn)小。

六、政策建議

通過(guò)上面的實(shí)證結(jié)果，針對(duì)銅陵市金融發(fā)展、城鎮(zhèn)化及工業(yè)化所面臨的主要問(wèn)題，提出如下政策建議:

1.加快金融發(fā)展水平。一是努力調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。按照“有扶有控、有保有壓”的原則，加大對(duì)中小微企業(yè)、保障性住房和“三農(nóng)”等領(lǐng)域的信貸投入，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整。二是積極推動(dòng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新滿(mǎn)足多樣化的金融服務(wù)需求。為解決城鎮(zhèn)化推進(jìn)過(guò)程中產(chǎn)生的剩余勞動(dòng)力就業(yè)問(wèn)題，轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)已先后創(chuàng)新包括小企業(yè)動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押、青年創(chuàng)業(yè)、巾幗創(chuàng)業(yè)、民企之星等信貸品種，為解決轉(zhuǎn)型升級(jí)階段出現(xiàn)的中小微企業(yè)融資難的問(wèn)題，轄區(qū)金融機(jī)構(gòu)仍需大力創(chuàng)新。三是優(yōu)化農(nóng)村地區(qū)金融服務(wù)環(huán)境。積極開(kāi)展各類(lèi)金融知識(shí)下鄉(xiāng)和舉辦特色農(nóng)業(yè)專(zhuān)場(chǎng)銀企對(duì)接會(huì)等活動(dòng)，不斷提升金融服務(wù)水平。進(jìn)一步積極推進(jìn)信用體系建設(shè)，將農(nóng)業(yè)企業(yè)、農(nóng)戶(hù)等納入人民銀行的征信系統(tǒng)；建立金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)制度，開(kāi)展穩(wěn)健性現(xiàn)場(chǎng)評(píng)估、專(zhuān)項(xiàng)評(píng)估和地方法人金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性監(jiān)測(cè)，及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示和預(yù)警，努力優(yōu)化轄區(qū)金融生態(tài)環(huán)境。

2.繼續(xù)推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程。一是要大力依托產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整出發(fā)，從實(shí)際出發(fā)，大力發(fā)展二、三產(chǎn)業(yè)，防止城鎮(zhèn)化變成“空心化”。以產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)城鎮(zhèn)化發(fā)展，讓城鎮(zhèn)化充滿(mǎn)生命力。二是要多渠道籌資，拓寬民間資本的準(zhǔn)入領(lǐng)域，激活社會(huì)資本，走市場(chǎng)化的路子?？梢蕴剿鹘ⅰ靶〕擎?zhèn)建設(shè)投資公司”專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)小城鎮(zhèn)建設(shè)；探索設(shè)立“中小城市培育發(fā)展基金”等，解決好推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)的資金來(lái)源。三是穩(wěn)步推進(jìn)土地制度等綜合配套改革。城鎮(zhèn)化的發(fā)展和土地管理制度的改革緊密相關(guān)，現(xiàn)有土地管理體制諸多弊端，造成土地使用效率下降和土地供應(yīng)不足，只有從根源上提高土地使用效率，擴(kuò)大建設(shè)用地供給，減少政府對(duì)土地收入的依賴(lài)，才能解決當(dāng)前城鎮(zhèn)化過(guò)程中出現(xiàn)的房?jī)r(jià)高企、社會(huì)矛盾凸顯、“土地”城鎮(zhèn)化而非“人口”城鎮(zhèn)化等問(wèn)題。

3.深化新型工業(yè)化建設(shè)。一是大力發(fā)展地方特色經(jīng)濟(jì)。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)方面延長(zhǎng)銅產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展銅產(chǎn)品精深加工；加快電子基礎(chǔ)材料及新型元器件產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，擴(kuò)大行業(yè)規(guī)模，提高技術(shù)層次，完善延長(zhǎng)產(chǎn)品鏈；加快硫磷化工基地建設(shè)，突出發(fā)展精細(xì)化工。二是調(diào)整和發(fā)展有關(guān)行業(yè)。包括紡織、建材、機(jī)械、醫(yī)藥、冶金等行業(yè)。三是積極發(fā)展新興行業(yè)。新興行業(yè)是未來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，充分發(fā)揮地方區(qū)位優(yōu)勢(shì)，積極拓展新的行業(yè)領(lǐng)域。四是全面推進(jìn)招商引資。招商引資是一項(xiàng)重要的工作，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重大的意義。在招商引資過(guò)程中加快工業(yè)園區(qū)的規(guī)劃和建設(shè)，形成產(chǎn)業(yè)招商優(yōu)勢(shì)積極引導(dǎo)勞動(dòng)密集型和資本技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，努力建成可持續(xù)發(fā)展的工業(yè)化道路。

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