易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板E T F 今年表現(xiàn)出色，截至12月4日收益率達(dá)到69. 99%。它的“孿生兄弟”易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接基金的收益卻只有63 . 97%。通常，聯(lián)接基金主要跟蹤目標(biāo)ETF，兩者業(yè)績差異不會(huì)太大，那么聯(lián)接基金與易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF今年的業(yè)績差為什么會(huì)超過6%？

《投資與理財(cái)》記者查看基金收益數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，市場上目前聯(lián)接基金與ET F的業(yè)績差都比較小，大多在1%以內(nèi)，很少有超過2%的。易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF與聯(lián)接基金業(yè)績差達(dá)到6%，則是一個(gè)特例。

易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板E T F聯(lián)接基金成立于2 0 11年9月2 0日，成立以來的收益率為50. 51%，同天成立的易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF收益率為3 9 . 4 3%。兩只基金都由王健軍管理。招募說明書顯示，創(chuàng)業(yè)板ETF是采用完全復(fù)制法，實(shí)現(xiàn)對創(chuàng)業(yè)板指數(shù)緊密跟蹤的全被動(dòng)指數(shù)基金。易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ET F聯(lián)接基金主要通過投資于創(chuàng)業(yè)板ETF，實(shí)現(xiàn)對業(yè)績比較基準(zhǔn)的緊密跟蹤，力爭將日均跟蹤偏離度控制在0.35%以內(nèi)，年化跟蹤誤差控制在4%以內(nèi)。易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)是：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收益率x9 5%+活期存款利率（稅后）x5%。這個(gè)基準(zhǔn)，關(guān)乎創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲幅，與易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF的表現(xiàn)只有間接關(guān)系。也就是說，雖然聯(lián)接基金與易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF的業(yè)績差超過6%，但是它并沒有違背契約。

易方達(dá)基金公司市場部人士告訴記者，之所以出現(xiàn)這樣的情況，原因有三個(gè)：一是易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接基金申購的資金到賬時(shí)間比較慢，當(dāng)天買，后天才能到賬，資金利用率對收益有一定的影響；二是易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接基金保留了5%的倉位，只能用于配置現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券；三是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年波動(dòng)比較大，投資者申購贖回比較頻繁，也影響了基金的業(yè)績。

易方達(dá)基金公司的說法也得到了基金分析師的認(rèn)同。不過，北京這位不愿意透露姓名的基金分析師也指出了另一種可能，即今年創(chuàng)業(yè)板漲得讓投資者膽戰(zhàn)心驚，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板E T F聯(lián)接基金如果看空市場，持有的ETF和股票倉位比較低，也可能會(huì)跟不上E T F的漲幅，從而導(dǎo)致業(yè)績差拉大。

記者查看易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接基金2013年半年報(bào)，發(fā)現(xiàn)它在6月底“基金投資”比例為84.02%，應(yīng)該是購買的ETF部分。股票投資為0.14%，其他各項(xiàng)資產(chǎn)占比4. 5 3%，銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)比例高達(dá)11.31%。從這個(gè)數(shù)據(jù)看，它在年中時(shí)權(quán)益類投資的比例確實(shí)比較低。

三季報(bào)則顯示，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板E T F聯(lián)接基金到了9月底，基金投資的比例上升到9 0 . 9 8 %，銀行存款和結(jié)算備付金比例下降到4 . 2 2%。不過，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板E T F聯(lián)接基金三季度的收益率為30.68%，對比業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率3 3 . 2 8%，依然跑輸2.60%。