遺產(chǎn)稅開征的傳聞一出，人壽保險(xiǎn)立刻成為了富豪們眼中的香餑餑。據(jù)《深圳特區(qū)報(bào)》報(bào)道，深圳某私營業(yè)主最近簽下總保額高達(dá)1.09億元的巨額保單，創(chuàng)下一次性投保個(gè)人險(xiǎn)的紀(jì)錄。之后，又有信誠人壽客戶購買保額2億元的終身壽險(xiǎn)……記錄不斷被刷新。銀行的朋友也聊到，買了上千萬保額的客戶不在少數(shù)。

以信誠人壽相關(guān)的介紹，該客戶購買的是終身壽險(xiǎn)（分紅型），年繳保費(fèi)1450萬元，繳費(fèi)期10年，壽險(xiǎn)保額2億元，受益人為其家屬。

下面做了一個(gè)定期壽險(xiǎn)相關(guān)的計(jì)算，假設(shè)這位被保險(xiǎn)人是45歲男性，無需加費(fèi)，選擇的產(chǎn)品是信誠人壽的定期壽險(xiǎn)，選擇的繳費(fèi)期也是10年，但是期限不是終身，而是15年。保額同樣是2億元的情況下，年繳保費(fèi)是325.8萬元。

如果用終身壽險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)減去定期壽險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)，差額是1124.2萬元。這筆錢如果按照定投的方式投資10年，并且在不再追加投資的情況下繼續(xù)投資5年，假設(shè)收益率是6.1%，15年后本金收益略多過兩億，一共是200，171，503.26元；假設(shè)收益率10%，15年后大約有2.88億元。如果連同保障計(jì)算，在第14個(gè)年頭上，該客戶有大約2.6億元的資產(chǎn)和2億元的保額。如果定期壽險(xiǎn)選擇的期限是20年，這么計(jì)算的效果會更明顯。

保險(xiǎn)的投資效果很差，雖然可以避稅，但是從一個(gè)較長的周期來看，錢的增值不明顯，財(cái)富僅僅勉強(qiáng)抵御通貨膨脹。即使不說2.8億元，2億元也已經(jīng)足夠?yàn)樽约簩ｉT設(shè)立一個(gè)海外家族信托，兼顧投資和避稅，并且擁有更多的功能?；蛘咦鰢鴥?nèi)家族信托，也已經(jīng)達(dá)到5000萬的門檻。一份分紅型的終身壽險(xiǎn)，對于較為巨大的資產(chǎn)，顯得單薄了一些，而包括私人銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)，可以提供更為豐富的選擇。

近些日子，去香港購買保險(xiǎn)的大陸投保人開始增多。如果僅比較保險(xiǎn)費(fèi)的話，香港并非所有的產(chǎn)品類型都便宜，分紅型的養(yǎng)老保險(xiǎn)的回報(bào)水平幾乎與內(nèi)地沒有差別。但其人壽保險(xiǎn)方面具有很大的優(yōu)勢。

另外，在香港買保險(xiǎn)，很容易以保單作抵押借到便宜的錢，這對提高資金的回報(bào)有很大的好處。

在香港，投保人可以把保單做抵押，以一年2%甚至更低的成本從私人銀行借到錢，買一些理財(cái)產(chǎn)品以獲得額外收益。銀行通常樂意接受保單為抵押品，因?yàn)樗鼈冇蟹€(wěn)定的現(xiàn)金價(jià)值。

舉例：一個(gè)55歲的人，買一份終身壽險(xiǎn)，保額12000萬美元，應(yīng)繳保費(fèi)5000萬美元。這份保險(xiǎn)單的現(xiàn)金價(jià)值如果按照保險(xiǎn)費(fèi)的85%計(jì)算，5000x0.85=4250萬。如果按照現(xiàn)金價(jià)值的9折申請抵押貸款，4250x0.9=3825萬。每年應(yīng)支付的利息是： 3825萬X1.5%=57.4萬 。這意味著，如果一次性繳費(fèi)1175萬美元，并且在之后的每年支付57.4萬美元的利息就可以獲得1.2億美元的保額。

如果用抵押貸款來的3825萬元投資債券或債券型基金，假設(shè)年收益以5%計(jì)算，每年可以獲得191.25萬元的利息收入。

另一個(gè)好處是，對于私人銀行來說，債券和債券類的基金也可以用來抵押，3825萬元買到的債券能夠再貸款9折出來3442.5萬元。

兩筆貸款分別是3825萬和3442.5萬，每年利息支出是（3825+3442.5）1.5%=109.0125萬，略小于購買債券的利息收入。

由于3442.5萬的資金可以自由支配，于是當(dāng)貸款成本不考慮的情況下，投保人能夠以1557.5萬的成本獲得1.2億元的終身保險(xiǎn)保障，并且壽險(xiǎn)的紅利未被計(jì)算在內(nèi)。（注：所有數(shù)據(jù)沒考慮手續(xù)費(fèi)，比如買債券型基金是要交手續(xù)費(fèi)的。）

吳霽

諾潤理財(cái)首席顧問，曾就職于第一創(chuàng)業(yè)證券理財(cái)中心、康宏理財(cái)?shù)裙?。在?shí)踐中結(jié)合了國外成熟的理財(cái)理念和國內(nèi)現(xiàn)有的理財(cái)市場狀況，成功輔導(dǎo)眾多理財(cái)者對金錢的駕馭能力，幫助數(shù)百個(gè)家庭建立了良好的理財(cái)習(xí)慣和正確的投資理念。

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