禿鷲基金指的是那些通過收購處于償還危機(jī)中公司的違約債券，然后進(jìn)行惡意訴訟，謀求高額利潤的基金。有時(shí)也泛指那些買賣破產(chǎn)倒閉公司股權(quán)、債權(quán)、資產(chǎn)而獲利的私募基金。禿鷲基金通常喜歡購買陷于困境的公司債券，等公司無法償付的時(shí)候，就開始打官司索取巨額賠償。

風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)新的關(guān)系，大致相當(dāng)于雞和蛋的關(guān)系。但是，如果我們把風(fēng)險(xiǎn)投資這個(gè)一直低調(diào)的金融創(chuàng)新，放置到技術(shù)、人才、政策和體制之上，可能就會(huì)獲得一種豁然開朗的全新視野。可以說，導(dǎo)演并統(tǒng)治“PC與互聯(lián)網(wǎng)”的無形之手，就是風(fēng)險(xiǎn)投資。

只是，對(duì)于“錢”，我們僅僅看到的就是錢。風(fēng)險(xiǎn)投資可以在10年之內(nèi)獲得10～20倍的回報(bào)，而它的歷史回報(bào)率是股票投資的兩倍以上，是長期債權(quán)的5倍以上。1995年紅杉投資雅虎100萬美元，4年后其回報(bào)是80億美元；孫正義投資阿里巴巴總共8000萬美元，而估計(jì)阿里上市之后回報(bào)將超過300億美元！

在中國遍地都打著風(fēng)險(xiǎn)投資旗號(hào)的今天，所謂的真正“風(fēng)險(xiǎn)投資”與貪婪的“禿鷲投資”（Venture Capital與Vulture Capital多像?。?，以及有名無實(shí)的偽風(fēng)險(xiǎn)投資，其實(shí)內(nèi)在都是完全不同的資本。風(fēng)險(xiǎn)投資是有創(chuàng)新眼光、變革理想和產(chǎn)業(yè)智慧的資本，是有靈魂的、價(jià)值觀的資本。

賽伯樂中國投資基金董事長朱敏概括得很精辟，他說風(fēng)險(xiǎn)投資家給創(chuàng)業(yè)者提供的首先不是錢，而是兩種遠(yuǎn)比錢更重要的東西：授道與入行。真正的風(fēng)險(xiǎn)投資家要給創(chuàng)業(yè)者注入正確的價(jià)值觀，要授予為人之道、創(chuàng)業(yè)之道、管理之道。要帶他真正入行，與行業(yè)第一流的關(guān)系、人才、資源等對(duì)接上，使其可以進(jìn)入成長、壯大、上市的快車道。而錢只是屬于第三位的，只是助推所需要的動(dòng)力而已。不能幫助創(chuàng)業(yè)者授道和入行，那最終的結(jié)果很可能是走向歧途，甚至車毀人亡錢光光。

再也沒有比風(fēng)險(xiǎn)投資更神奇的錢了。無論在美國還是中國，相對(duì)于社會(huì)財(cái)富和國家資本，風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)在是少之又少的一筆錢。這里充滿了冒險(xiǎn)、創(chuàng)新、傳奇、膽識(shí)和智慧；這里更蘊(yùn)含著最合法的暴富、最驚羨的成功，以及引爆時(shí)代變革的傳奇故事。現(xiàn)在，美國每年風(fēng)險(xiǎn)投資大約是200多億美元，與動(dòng)輒以萬億美元計(jì)的對(duì)沖基金和私募股權(quán)相比，實(shí)在是九牛一毛；與美國2012年16萬億美元的GDP相比，也僅是萬分之一而已。而在中國，真正投入的風(fēng)險(xiǎn)投資每年僅幾百億元人民幣，不到2012年房地產(chǎn)7萬多億投資的百分之一，大致相當(dāng)于中國2012年52萬億GDP的千分之一。

但是，就是這筆小小的錢，成為美國20世紀(jì)科技創(chuàng)新的主要推動(dòng)力，也是美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和全球競爭力一馬當(dāng)先的主要催化劑?？上?，雖然關(guān)于靈丹妙藥似的風(fēng)險(xiǎn)投資故事無數(shù)、書籍不少，但是，沒有一本能夠體現(xiàn)與其相稱的重要性，更沒有呈現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)投資最本質(zhì)的獨(dú)特性。因?yàn)?，風(fēng)險(xiǎn)投資之所以傳奇、之所以獨(dú)特，就在于這是蘊(yùn)含著特殊價(jià)值觀和高超智慧的資金。

關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資，我們必須有全新的認(rèn)識(shí)，且必須重新去審視。