許多創(chuàng)業(yè)者為得到投資人的青睞幾乎使盡渾身解數(shù)，而投資人更喜歡怎樣的創(chuàng)業(yè)者？他們更喜歡什么創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目？他們憑什么要投資你？了解這些問題才是創(chuàng)業(yè)者尋找投資的關(guān)鍵。本期我們邀請(qǐng)專門投資早期創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的投資人劉寶來，為你解讀投資人的擔(dān)憂和喜好。（計(jì)世=CCW，劉寶來=劉）

做項(xiàng)目心中有數(shù)

CCW：從個(gè)人角度來看，你本身最關(guān)注哪些投資領(lǐng)域？

劉：以股市的二級(jí)市場(chǎng)為例，我個(gè)人認(rèn)為未來只要是涉及到污水處理、食品安全等方面的股票，都可以長期持有。不過目前這些領(lǐng)域的投資熱潮還沒有到來，相信也不會(huì)等太久了，只要有專注于這些行業(yè)的企業(yè)出現(xiàn)并實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)作，必然會(huì)出現(xiàn)非常大的市場(chǎng)。

CCW：哪些領(lǐng)域更適合零經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者切入？

劉：創(chuàng)業(yè)者分兩種，一種是想賺點(diǎn)錢，還有一種是想做點(diǎn)事。

如果屬于前者，那么創(chuàng)業(yè)者首先要看看自己此前所積累的經(jīng)驗(yàn)和哪個(gè)領(lǐng)域相關(guān)。比如想做優(yōu)惠券應(yīng)用項(xiàng)目，就需要掌握本地生活服務(wù)商資源。若有過相關(guān)領(lǐng)域的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)當(dāng)然最好，如果沒有，則要么得找一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的合伙人一起創(chuàng)業(yè)，要么就干脆放棄進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)。而如果你沒有任何相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，只是盲目拷貝歐美那邊的新商業(yè)模式，多半結(jié)果會(huì)相當(dāng)不妙。

如果屬于想做點(diǎn)事的創(chuàng)業(yè)者，則首先應(yīng)該具備足夠的、與創(chuàng)業(yè)方向相關(guān)的知識(shí)儲(chǔ)備，然后可以先進(jìn)行一些嘗試，而未必一定要注冊(cè)公司，或者匆忙就去找投資人聊計(jì)劃。舉例來說，如果你想做一個(gè)App，就應(yīng)該先去搜集資料，了解做App需要哪些技能以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)展現(xiàn)狀等，做到心中有數(shù)。不做實(shí)際準(zhǔn)備工作而只憑空想，肯定不會(huì)認(rèn)識(shí)到自己的不妥，只有通過不斷嘗試、不斷實(shí)踐，才能提高解決問題的能力，這是最好的鍛煉。

CCW：IT行業(yè)的哪些細(xì)分領(lǐng)域?qū)?chuàng)業(yè)者而言機(jī)會(huì)更多？

劉：我覺得針對(duì)電商做數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)或者網(wǎng)站，應(yīng)該是一個(gè)不錯(cuò)的方向?，F(xiàn)在人們?cè)诰€上商城買鞋時(shí)，常常會(huì)擔(dān)心尺碼不合適，如果退換貨的話，對(duì)消費(fèi)者和商家來說都是特別頭疼的一件事。如果能通過數(shù)據(jù)采集系統(tǒng)，去收集用戶的腳步模型，再把收到的數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，這些資料就可以為很多線上商城服務(wù)。另外，我認(rèn)為教育培訓(xùn)，尤其是早教行業(yè)，也會(huì)更受資本青睞。

拉投資學(xué)會(huì)溝通

CCW：不同的投資機(jī)構(gòu)往往有不同的投資風(fēng)格，連線資本遵循怎樣的投資理念？

劉：的確，不同的投資機(jī)構(gòu)和投資人，想法和理念差異很大。比如著名天使投資人徐小平的模式就是投精英，他只要覺得“這孩子不錯(cuò)”，可能就會(huì)投錢。當(dāng)然，如果創(chuàng)業(yè)者能找到像徐小平這樣的投資者將非常幸運(yùn)，因?yàn)閼{借徐小平的知名度，還可以幫創(chuàng)業(yè)者引進(jìn)A輪、B輪融資，甚至過幾年后幫你做好上市的準(zhǔn)備。

而連線投資也有自己的幾點(diǎn)規(guī)矩。首先我們絕對(duì)不投直接照搬國外模式的項(xiàng)目。因?yàn)樵谥袊祟悇?chuàng)業(yè)項(xiàng)目太多，我們更傾向于“劍走偏鋒”的實(shí)力項(xiàng)目；另外我們選擇創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目時(shí)，也非常看重創(chuàng)業(yè)者。過去我曾經(jīng)特別反感雷軍整天鼓吹熟人介紹的好處，但是后來發(fā)現(xiàn)這其中也有道理，因?yàn)檫@樣的創(chuàng)業(yè)者畢竟經(jīng)過了他人的審視，不是憑空而來。所以我們不會(huì)只聽聽創(chuàng)業(yè)者表述完他的宏圖偉略后，覺得不錯(cuò)就進(jìn)行投資。而是會(huì)先跟蹤這個(gè)人兩到三年，看看他這幾年之間是不是還在繼續(xù)做這件事情，如果沒有肯定不會(huì)投。熟人介紹的創(chuàng)業(yè)者就不需要再跟蹤了，因?yàn)樗麄円呀?jīng)有了信用儲(chǔ)備，可以避免因創(chuàng)業(yè)者不誠信而造成投資方的直接損失。

CCW：也有創(chuàng)業(yè)者想要找投資人卻苦于無門，對(duì)此你有什么建議？

劉：想找投資人，我認(rèn)為最好在投資領(lǐng)域有一些知識(shí)積累。如果創(chuàng)業(yè)者什么都不懂，那么即使找到投資人，他們也不會(huì)理你，因?yàn)槟阏f的話投資人聽不懂，投資人說的話你也聽不懂。要知道，創(chuàng)投雙方的合作不僅與錢相關(guān)，還需要在理念方面進(jìn)行溝通。另外，也有一些創(chuàng)業(yè)者不太會(huì)寫商業(yè)計(jì)劃書，早期的天使可能會(huì)因?yàn)橐患堄?jì)劃書而投資你的項(xiàng)目，但是如果你在計(jì)劃書上介紹自己時(shí)只是留一個(gè)名字加電話號(hào)碼，就無法讓投資人感到可信。最好的方式是，除了寫下對(duì)于項(xiàng)目的想法、規(guī)劃及市場(chǎng)分析，在個(gè)人介紹里應(yīng)該還包括家庭住址、父母親的情況等。因?yàn)槿绻悴辉敱M說明自己情況的話，投資人不能判斷你是否懷有善意。

CCW：融資過程中，創(chuàng)業(yè)者和投資人的最佳持股比例應(yīng)該是多少？

劉：連線資本主要以長線加短線的組合方式實(shí)現(xiàn)退出。我們投資早期創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目時(shí)，所占股份比例可能會(huì)高達(dá)31%，甚至51%，但這對(duì)創(chuàng)業(yè)者和后續(xù)風(fēng)投機(jī)構(gòu)的介入來說，都是不合理的。一般比較合理的比例為投資機(jī)構(gòu)占10%～20%的股份。我們因?yàn)槭堑谝慌顿Y，面臨的風(fēng)險(xiǎn)非常高，所以占的股份較大，但后期我們會(huì)以MBO的方式，通過讓創(chuàng)業(yè)者回購股份的方式來退出，這樣我們的長期持股比例會(huì)在10%～20%這個(gè)合理范圍內(nèi)。當(dāng)然，如果長期持股，何時(shí)退出就不太好說，時(shí)間可能會(huì)無限長，甚至公司本身會(huì)出現(xiàn)資金鏈條斷裂的情況，從而給投資方帶來損失。所以目前我們更看重短期的獲利，持股時(shí)間盡量在2～3年之內(nèi)，如果超過3年，我們一般就認(rèn)為它已經(jīng)成為了負(fù)資產(chǎn)。

CCW：創(chuàng)業(yè)者尋求投資機(jī)構(gòu)的幫助，除了可以獲得資金，還能得到哪些好處？

劉：融資機(jī)構(gòu)會(huì)在很多方面幫助創(chuàng)業(yè)者，包括財(cái)務(wù)支持、法務(wù)支持等等，專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)會(huì)把這些事情做得特別精密。只有成熟的機(jī)構(gòu)才會(huì)有專業(yè)的流程和模式，創(chuàng)業(yè)者靠自己不能面面俱到地解決所有問題，而且投資機(jī)構(gòu)還能幫助創(chuàng)業(yè)者做管理工作，包括幫助吸納人才等，甚至給創(chuàng)業(yè)者做到位的包裝，可以說，服務(wù)是完整、全套的。

劉寶來

連線資本投資管理咨詢有限公司總裁。連線資本旗下第一只天使投資基金規(guī)模為20億元人民幣，投給“有偉大商業(yè)構(gòu)想”的個(gè)人。每筆投資2000萬元人民幣，占所投公司20%的股份。