要鳥瞰風(fēng)險(xiǎn)投資的全景圖，可以分為三個(gè)階段：第一階段是風(fēng)險(xiǎn)投資在美國(guó)的孕育、開創(chuàng)和發(fā)展初期；第二階段是風(fēng)險(xiǎn)投資在硅谷大顯身手、締造無數(shù)傳奇故事的時(shí)期；第三階段就是現(xiàn)正在發(fā)生的故事——互聯(lián)網(wǎng)深入全球各地，風(fēng)險(xiǎn)投資從硅谷向全球擴(kuò)散，從而進(jìn)入真正的“后硅谷時(shí)代”。

如果把風(fēng)險(xiǎn)投資看做一個(gè)企業(yè)，第一階段就是創(chuàng)業(yè)初期。創(chuàng)始人的個(gè)性、特質(zhì)和價(jià)值觀具有決定性的意義。這段歷史主要有兩位傳奇性人物：一是哈佛大學(xué)商學(xué)院教授喬治斯·多里奧特，堪稱真正的“風(fēng)險(xiǎn)投資”之父。另一個(gè)是斯坦福大學(xué)前校長(zhǎng)，被譽(yù)為“硅谷之父”的硅谷創(chuàng)業(yè)元老級(jí)人物弗雷德·特曼。

離經(jīng)叛道的喬治斯·多里奧特創(chuàng)辦了世界第一家公眾風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，企業(yè)的名稱很有意思，叫做“美國(guó)研究和開發(fā)”。多里奧特走在徹底改變美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的時(shí)代最前沿，開創(chuàng)了美國(guó)企業(yè)文化的新時(shí)代——從過去大企業(yè)主導(dǎo)變成了風(fēng)險(xiǎn)投資支持的小企業(yè)驅(qū)動(dòng)。

但是，風(fēng)險(xiǎn)投資這場(chǎng)及時(shí)雨，最終不是在東部的波士頓，而是在西部的硅谷落地，從而全面引爆產(chǎn)業(yè)革命。而為這場(chǎng)雨準(zhǔn)備好“天時(shí)、地利、人和”的使命，就落到了弗雷德·特曼的肩上。

1939年，在特曼的指導(dǎo)和支持下，他的兩個(gè)學(xué)生，比爾·休利特和戴維·帕卡德，在一間汽車房里，用538美元建立了一家公司，開始生產(chǎn)電子儀器。這家公司就是日后著名的惠普?；萜战裉煲脖还J(rèn)為硅谷的源頭。而其啟動(dòng)資金538美元中就有500美元是特曼所借。

特曼不像嚴(yán)格意義上的風(fēng)險(xiǎn)投資家，但他所做的遠(yuǎn)比大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資家多，除了“借錢”，他還給惠普創(chuàng)始人授道入行。當(dāng)然，特曼還有更大的貢獻(xiàn)，這就是1951年，他籌劃成立的斯坦福工業(yè)園區(qū)（也就是斯坦福研究園區(qū)）。雖然，特曼從來不是嚴(yán)格意義上的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資家，但是，他所做的事情比現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)投資更像風(fēng)險(xiǎn)投資，而且他在高科技孵化器上的成就至今也無人可以超越。

多里奧特給美國(guó)東岸的金融注入了全新的價(jià)值觀和新理念，開啟了一場(chǎng)悄無聲息的金融革命。特曼在硅谷為產(chǎn)業(yè)革命做好了最佳的準(zhǔn)備。東岸的金融，西岸的創(chuàng)意，在硅谷開啟了一場(chǎng)徹底變革人類文明進(jìn)程的新革命。

而風(fēng)險(xiǎn)投資的傳奇故事，在第二階段有一個(gè)更精彩的開幕。因?yàn)榫驮诠韫?，生逢其時(shí)的幸運(yùn)的第二代風(fēng)險(xiǎn)投資家群體開始噴涌而出。

風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)過20世紀(jì)初期的孕育，經(jīng)過上世紀(jì)40、50年代多里奧特、特曼等先驅(qū)人物的開創(chuàng)與摸索，終于在上世紀(jì)60年代找到了一塊成長(zhǎng)壯大的沃土“硅谷”?？梢哉f，是硅谷成就了風(fēng)險(xiǎn)投資，更是風(fēng)險(xiǎn)投資成就了硅谷。接下來半個(gè)世紀(jì)，高科技領(lǐng)域的創(chuàng)新和時(shí)代傳奇，就是一場(chǎng)以硅谷和風(fēng)險(xiǎn)投資為主角的雙簧戲。從上世紀(jì)60年代的半導(dǎo)體、70年代開始80年代爆發(fā)的PC革命，以及90年代引爆的互聯(lián)網(wǎng)革命，風(fēng)險(xiǎn)投資的重要性已無須多說。

如今，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資遍地都是，但是，面對(duì)現(xiàn)實(shí)我們不得不冷靜反思。阿里巴巴馬上要進(jìn)行的千億級(jí)的IPO，以及目前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)整體將近3000億美元的市值，基本上都是國(guó)外的資本參與其中，分享財(cái)富盛宴。而中國(guó)的資本在其中扮演的角色幾乎可以忽略不計(jì)。風(fēng)險(xiǎn)投資在資本界里，不是簡(jiǎn)單的“名稱”問題，而是價(jià)值觀和創(chuàng)新思想的內(nèi)涵問題。W

中關(guān)村管委會(huì)主任郭洪曾說：“任何一次產(chǎn)業(yè)革命，都源于技術(shù)創(chuàng)新，成于金融創(chuàng)新?！憋L(fēng)險(xiǎn)投資的重要性和特殊性，至今還是被大多數(shù)人低估。其實(shí)，如果不把風(fēng)險(xiǎn)投資當(dāng)做主角，我們很難解釋為什么半個(gè)世紀(jì)以來，美國(guó)會(huì)在半導(dǎo)體、PC、互聯(lián)網(wǎng)等信息領(lǐng)域占有絕對(duì)領(lǐng)先地位，也很難理解為什么全世界的硅谷追隨者們總是無法撼動(dòng)硅谷。