編者按：

隨著在3月底更換域名，并推出名為“Joy”的卡通金屬狗形象，京東商城正式更名“京東”，拉開了第二個(gè)十年的發(fā)展序幕。過去幾年，憑借在資本市場的4次融資，京東時(shí)常在電商江湖掀起腥風(fēng)血雨——與當(dāng)當(dāng)掀起圖書價(jià)格戰(zhàn)，與蘇寧展開面對(duì)面的大戰(zhàn)，還挑釁天貓逼著商家“二選一”，劉強(qiáng)東也屢屢在微博中放出豪言，一副“草莽英雄”的派頭。然而無論聲勢有多大，畢竟迄今為止京東仍在虧損，電商之路顯得艱苦異常。在歷經(jīng)10年磨礪，重裝上陣之際，京東的未來是否有希望，它的堅(jiān)持是否值得，人們或許有不同的看法。本期的兩位投資界人士，就將談?wù)剬?duì)京東的觀感。

“Joy”這個(gè)卡通金屬狗，讓京東的形象顯得非?？蓯?，透露出一絲輕松的意味。此前在今年2月16日，京東宣布已完成新一輪約7億美元的普通股股權(quán)融資，投資方包括本輪新入股的安大略教師退休基金和沙特王國控股公司，此輪融資將繼續(xù)用于公司運(yùn)營、加強(qiáng)物流體系建設(shè)，以及未來投資發(fā)展新業(yè)務(wù)等方面。雖然事情過去已有一段時(shí)間，京東也推出了形象變更的新舉措，但是關(guān)于此輪7億美元的融資，外界依然眾說紛紜，看空的居多。

從2007年至今，京東一共進(jìn)行過4輪融資，分別為2007年1000萬美元、2008年年底2100萬美元、2011年年初15億美元及最新的7億美元，總金額接近23億美元。但在這6年里，京東一直在虧損，加之劉強(qiáng)東從未向公眾明確表明盈利的時(shí)間，以及企業(yè)快速發(fā)展中遇到的種種困難，很難讓人對(duì)京東產(chǎn)生充足的信心。我想此時(shí)只有劉強(qiáng)東自己和其投資者才更加清楚京東的路在何方，也只有他們因?yàn)橹婪较虿庞袌?jiān)定不移的信念，從這一點(diǎn)可以看出，這是能做出大事的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)，他們憋著一口氣打通自營電商平臺(tái)的任督二脈，孤獨(dú)地走在這條道路上卻不退縮。

的確，有很多成功商業(yè)都是苦熬出來的，這恰恰也是電子商務(wù)行業(yè)的最大壁壘，如果等其成功后，后來者很難再追趕上京東，所以于我而言，是非常看好京東的這種“苦生意”的。

強(qiáng)大的“另一個(gè)”

京東當(dāng)前的狀態(tài)令我想起最近剛剛得了奧斯卡最佳導(dǎo)演的李安，他自報(bào)如果沒有妻子林惠佳養(yǎng)家的6年，世界就會(huì)失去作為導(dǎo)演的李安。眾所周知，李安曾經(jīng)萌生放棄電影而改學(xué)計(jì)算機(jī)的念頭，是妻子一直都在提醒他：“安，不要忘記你的夢想?！闭窃谄拮拥墓膭?lì)和支持下，最終李安還是靠著扎實(shí)的功底和堅(jiān)定的信念，以及自己對(duì)生活和文化的獨(dú)特理解，形成了個(gè)性的電影藝術(shù)風(fēng)格，獲得了業(yè)界及大眾的褒揚(yáng)。如果沒有妻子施加“外力”，李安很可能會(huì)偏離“方向”，這很像我們時(shí)?？吹降模簞?chuàng)業(yè)者常常迫于投資人要求的短期業(yè)績壓力而改變了企業(yè)的戰(zhàn)略方向，只是可惜對(duì)創(chuàng)業(yè)者而言，這種外力所得到的結(jié)果與李安的成功結(jié)果大相徑庭。

同樣的道理，我相信劉強(qiáng)東知道京東自己的風(fēng)格，那就是自營式的電商平臺(tái)，區(qū)別于阿里巴巴的生態(tài)式電商平臺(tái)。劉強(qiáng)東曾在內(nèi)部郵件里說：“我們真正做的是平臺(tái)，一個(gè)和阿里巴巴完全不同的平臺(tái)！未來，我們所有業(yè)務(wù)都要平臺(tái)化！所以后來我們陸續(xù)開放web、物流、信息系統(tǒng)，同時(shí)布局金融平臺(tái)業(yè)務(wù)。我們今天投資的所有業(yè)務(wù)都將向社會(huì)開放，都將成為一個(gè)又一個(gè)平臺(tái)！最后形成一個(gè)龐大的平臺(tái)網(wǎng)絡(luò)！”也許京東的終極模式，就是中國的自營電子商務(wù)平臺(tái)、自營物流平臺(tái)、自營金融平臺(tái)。讓我們想象一下，如果這種自主經(jīng)營的數(shù)個(gè)平臺(tái)的價(jià)值一旦實(shí)現(xiàn)，80億美元的估值和23億美元的投資在那時(shí)看也就不算什么天價(jià)了。

個(gè)人認(rèn)為，中國電商市場的未來一定會(huì)同時(shí)存在兩個(gè)有差異的電商平臺(tái)。淘寶的地位我想還是很難動(dòng)搖的，那“另一個(gè)”一定會(huì)在京東、蘇寧易購等新崛起的電商平臺(tái)里競爭產(chǎn)生。數(shù)據(jù)顯示，2012年中國網(wǎng)購自營B2C市場份額里，京東占49%，排名第一，蘇寧易購雖緊隨其后，卻只占據(jù)13.6%。從這個(gè)數(shù)據(jù)可以看出，京東在“另一個(gè)”陣營里還是實(shí)力很明顯的。

成功之前需耐住寂寞

任何產(chǎn)品和模式都是為用戶提供的，只有得到用戶的認(rèn)可才能拿到賴以生存的現(xiàn)金流，因此，用戶體驗(yàn)顯得尤為重要。在用戶體驗(yàn)上，我認(rèn)為京東做得還是很到位的。許多人都有在京東購買商品的經(jīng)歷，也體會(huì)過到貨神速的快感，京東甚至在各個(gè)大學(xué)建立自己的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，這些當(dāng)然都是要花錢的。但正如劉強(qiáng)東所說 “我們的投資還沒有完成，整體只完成了10%。比如說我們現(xiàn)在覆蓋了300多個(gè)城市，而中國有2400個(gè)城市。什么時(shí)候投資完成，成本低于對(duì)手，用戶滿意度高，我們就會(huì)開始盈利?！比绻f的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了，可想而知會(huì)產(chǎn)生什么樣的用戶體驗(yàn)和商業(yè)價(jià)值，京東想不成功都難。

當(dāng)然，這條路的艱難只有當(dāng)事人才能夠體會(huì)。要做自營就要自己說了算，這種說了算就得比生態(tài)式付出更多，就要投入更多的資金輸血，這更加考驗(yàn)創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)：是否扛得住壓力、耐得住寂寞、頂?shù)米×餮则阏Z？劉強(qiáng)東說，當(dāng)一家不賺錢的公司可恥，“我也有可恥的感覺”，因?yàn)椴荒転楣蓶|創(chuàng)造利益。但如果一家公司在不該賺錢的時(shí)候賺錢是愚蠢，“我寧愿羞愧也不愿愚蠢?！毕氡禺?dāng)年阿里巴巴和馬云創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)也是這樣熬過來的。

對(duì)于京東的投資者來說，投資范疇屬于風(fēng)險(xiǎn)投資，這的確區(qū)別于保守型投資業(yè)務(wù)，在高收益的背后他們一定承擔(dān)著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，相信投資者看到了京東自營電商平臺(tái)、自營物流平臺(tái)和類金融模式的價(jià)值。同時(shí)，國外美元基金的盡職調(diào)查要比國內(nèi)更加嚴(yán)謹(jǐn)、嚴(yán)肅，安大略教師退休基金和沙特王國控股公司也一定在看到京東內(nèi)部數(shù)據(jù)之后，明確并肯定了自己的投資依據(jù)。只是京東此次7億美元融資遠(yuǎn)在大洋彼岸和沙丘之地，說明國內(nèi)投資者對(duì)京東是缺乏信心的。

值得關(guān)注的是，理論上講，只要有持久資金的支持，京東會(huì)一直走下去。所以京東一定會(huì)通過公募代替私募為其提供資金保證，如何上市就是下一步的重要工作，還有一個(gè)問題也很關(guān)鍵：上市之前資金用完之后，由誰來接下一盤？