最近，好像要有大事發(fā)生。

一是股市大跌，上證指數(shù)跌至1849.65點(diǎn)；二是銀行隔夜拆借利率一度暴增至13.444%；三是房?jī)r(jià)再呈漲勢(shì)，1-5月，全國(guó)70個(gè)大中城市中，新房?jī)r(jià)格環(huán)比上漲的城市有60個(gè)，二手房環(huán)比上漲的城市有46個(gè)。

股災(zāi)和所謂“錢(qián)荒”，表面看好像是在給房地產(chǎn)降溫、潑冷水，令其有面臨資金“斷血”之虞。但奇怪的是，一些房企仍舊在大把花錢(qián)，出手闊綽地制造“地王”。

5月29日，一家來(lái)自北京、注冊(cè)資金僅1000萬(wàn)元的房企“福潤(rùn)天成”以46億元的成交價(jià)，擊敗眾多地產(chǎn)大鱷，制造出上海市長(zhǎng)寧區(qū)新的“地王”紀(jì)錄。但該紀(jì)錄僅保持了不到1個(gè)月即被刷新。

進(jìn)入6月，“搶地大戰(zhàn)”仍在持續(xù)。北京、上海、廣州、南京、重慶等一線城市均出現(xiàn)區(qū)域土地價(jià)格新高。

一家名叫泰禾的民營(yíng)房企成為搶地黑馬。該公司去年?duì)I收首次突破百億，但在今年上半年，竟斥資70億連續(xù)5次在一線城市高溢價(jià)搶地。

為什么房企不慌？原因主要有三點(diǎn)：

首先，現(xiàn)在是近兩年來(lái)開(kāi)發(fā)商資金鏈最好的時(shí)期。一些企業(yè)銷(xiāo)售不錯(cuò)，去庫(kù)存順利，而且又沒(méi)有拿地，資金相對(duì)充裕。據(jù)中國(guó)上市房企研究中心副主任張化東測(cè)算，這類(lèi)房企大概需要半年時(shí)間，才會(huì)對(duì)銀行的流動(dòng)性緊縮做出反應(yīng)。

其次，目前從銀行流入房地產(chǎn)的資金并未實(shí)際減少，仍舊增長(zhǎng)很快。雖然近年來(lái)伴隨調(diào)控，信貸資金在房企資金來(lái)源中占比下降，但無(wú)論是房地產(chǎn)信托、私募基金、理財(cái)產(chǎn)品還是海外融資，其背后總是頻繁閃爍影子銀行的身影。

諸多跡象表明，房地產(chǎn)融資“多元化”所籌集的資金，也大都是銀行的錢(qián)。換句話說(shuō)，銀行之所以一度陷入流動(dòng)性短缺，某種程度上，與對(duì)房地產(chǎn)的過(guò)度放貸脫離不了干系。

此外，如果從短期來(lái)看，這波流動(dòng)性短缺可能還會(huì)對(duì)購(gòu)房需求形成倒逼作用。因?yàn)閾?dān)心個(gè)人按揭貸款會(huì)被收緊，一些潛在購(gòu)房者可能會(huì)恐慌性入市，突擊購(gòu)房。事實(shí)上，這樣的現(xiàn)象在當(dāng)下的北京等一些城市已經(jīng)發(fā)生。

正因如此，一些樂(lè)觀的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此輪流動(dòng)性短缺現(xiàn)象是銀行間利益集團(tuán)的“神仙打架”，目前尚且“與百姓無(wú)關(guān)”。實(shí)際上，當(dāng)前中國(guó)的貨幣狀況也足以說(shuō)明，“錢(qián)荒”很可能是一個(gè)偽命題。

根據(jù)央行數(shù)據(jù)，5月末廣義貨幣（M2）余額104.21萬(wàn)億元，年率增長(zhǎng)15.8%。同期，業(yè)界對(duì)狹義貨幣（M1）的一致預(yù)期也接近12%。這表明整個(gè)貨幣基本面并未呈現(xiàn)緊縮。

在國(guó)家行政學(xué)院決策咨詢(xún)部研究員王小廣看來(lái)，今年上半年，貨幣明顯呈現(xiàn)“錢(qián)多”態(tài)勢(shì)：一是去年“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策釋放出來(lái)的大量貨幣，二是銀行受利益驅(qū)動(dòng)盲目擴(kuò)張出來(lái)的資金池，三是大量涌入、伺機(jī)套利的海外游資。在這種情況下，銀行間卻鬧起了所謂“錢(qián)荒”，除了結(jié)算周期、應(yīng)對(duì)年中檢查等客觀因素外，主觀上與銀行的“過(guò)度投機(jī)”不無(wú)關(guān)系。

目前業(yè)界對(duì)房地產(chǎn)受所謂“錢(qián)荒”影響的判斷傾向于兩種觀點(diǎn)：一種認(rèn)為，如果過(guò)了7月中旬，企業(yè)集中繳稅結(jié)算、銀行應(yīng)付“中考”等客觀上導(dǎo)致流動(dòng)性趨緊的因素消失，銀行資金警報(bào)解除，自然房地產(chǎn)的信貸之危也將有驚無(wú)險(xiǎn)。

另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，對(duì)銀行流動(dòng)性收緊，很可能會(huì)成為新一屆政府未來(lái)長(zhǎng)期堅(jiān)持的國(guó)策。有跡象表明，新一屆政府對(duì)“貨幣擴(kuò)張”這種“不能解決實(shí)際問(wèn)題、又會(huì)帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)隱患”的策略并不“感冒”。因此，廣義貨幣（M2）的全年增長(zhǎng)目標(biāo)被定在13%，這意味著下半年流動(dòng)性將收緊，資金的高增長(zhǎng)最多可能持續(xù)到三季度。到四季度和明年上半年，就會(huì)比較緊張。屆時(shí)，房地產(chǎn)的“好日子”也差不多到頭了，市場(chǎng)行情也將隨之出現(xiàn)調(diào)整。

到底會(huì)怎樣？等到過(guò)了7月中旬的“窗口期”，局面可能會(huì)趨于明朗。