在2013年陸家嘴論壇上，中國銀監(jiān)會(huì)主席尚福林說，按照中央“四個(gè)一批”的要求，對產(chǎn)能過剩行業(yè)，要區(qū)分不同情況，分別實(shí)施差別化的信貸政策，推動(dòng)調(diào)整過剩產(chǎn)能。相信從金融層面調(diào)整產(chǎn)能過剩僅僅是其中一個(gè)環(huán)節(jié)，治理過剩需要的是多管齊下的綜合治理之道。

事實(shí)上，從2012年四季度開始，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展乏力明顯，企業(yè)盈利能力下降，產(chǎn)能過剩的問題在原材料、重化工業(yè)領(lǐng)域放大，汽車、冶金、鋼鐵、建材、水泥等行業(yè)遭遇挑戰(zhàn)。

中國產(chǎn)能過剩的問題，突出表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

政府投資慣性集聚了巨大的重化工業(yè)的產(chǎn)能。伴隨著城市化進(jìn)程，重化工業(yè)對稅收和就業(yè)的可觀影響，促使政府通過自己投資和招商引資，大力發(fā)展投資大、周期長的重化工業(yè)。當(dāng)政府管控力度不夠的時(shí)候，重化工業(yè)重復(fù)建設(shè)和同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，這些產(chǎn)能尚未充分利用時(shí)，就出現(xiàn)了產(chǎn)品價(jià)格下跌和企業(yè)利潤急劇下降的問題，產(chǎn)能過剩即成為事實(shí)。

試圖依靠城鎮(zhèn)化解決重化工業(yè)終端產(chǎn)品的消費(fèi)問題，但以地方政府為主導(dǎo)的城鎮(zhèn)化建設(shè)降低了資源的利用效率。很多地方政府投資國有區(qū)域平臺公司的短期行為，與政府的任期制度和評價(jià)體系一脈相承。很多寶貴的應(yīng)該投資到實(shí)體經(jīng)濟(jì)解決流動(dòng)性困難的資金，流向了不以盈利為目的、較難持續(xù)運(yùn)營的地方政府投資的項(xiàng)目管理公司，嚴(yán)重傷害了信貸資金的流動(dòng)性，提高了資金的使用成本，壓縮了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間，短期解決了重化工業(yè)產(chǎn)品的消費(fèi)問題，從長期看加重了新一輪的產(chǎn)能過剩。

信貸政策困境與房地產(chǎn)價(jià)格虛高嚴(yán)重加劇了產(chǎn)能過剩。由于外匯管制的原因，中國基礎(chǔ)貨幣的投放主要被動(dòng)依靠外匯占款，而外匯主要依靠外貿(mào)業(yè)務(wù)和國際套利游資。國際游資主要投資在行業(yè)管制不到位的房地產(chǎn)行業(yè)，和利用較高的貨幣利率進(jìn)行套利，扭曲了信貸資金對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐。金融和房地產(chǎn)行業(yè)的利潤高企，扭曲了市場經(jīng)濟(jì)產(chǎn)融結(jié)合以產(chǎn)為主的邏輯。消費(fèi)者也將有限的儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)而投向了商品住房，一方面推高了房地產(chǎn)價(jià)格和房租價(jià)格，另一方面提高了居民生活成本和企業(yè)的人力成本，降低了居民的消費(fèi)水平，加劇了產(chǎn)能過剩。

整體而言，中國的產(chǎn)能過剩除了全球經(jīng)濟(jì)周期推動(dòng)以外，不少屬于體制因素。當(dāng)務(wù)之急是解決自己內(nèi)部的體制問題，讓中國經(jīng)濟(jì)積極參與全球競爭是出路之一。產(chǎn)能過剩問題涉及到政府轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、金融市場與創(chuàng)新體系改革、人力資源等要素市場的形成等一系列問題，需要通過如下一系列組合拳來解決。

改革不適應(yīng)實(shí)體企業(yè)競爭力提高的稅收制度，在此基礎(chǔ)上加強(qiáng)對財(cái)政資金使用效率和效果的監(jiān)管。分類推進(jìn)國有資產(chǎn)監(jiān)管體制改革，提高國有企業(yè)市場化水平。必須促使國有企業(yè)成為真正的企業(yè)，并在此基礎(chǔ)上持續(xù)提高企業(yè)的競爭能力。著力提高民營企業(yè)，尤其是小微型企業(yè)的創(chuàng)新能力問題。

建立在科學(xué)管制和有效立法基礎(chǔ)上來推進(jìn)準(zhǔn)公共服務(wù)行業(yè)和壟斷行業(yè)的改革，在此基礎(chǔ)上吸收社會(huì)各類資本投資，提高整體社會(huì)的運(yùn)作效率，有效解決這一領(lǐng)域投資效率低、產(chǎn)能過剩和同質(zhì)化嚴(yán)重等問題。強(qiáng)化這些領(lǐng)域的企業(yè)參與全球競爭，積極推動(dòng)這些企業(yè)“走出去”，是利用國際市場解決產(chǎn)能過剩的重要手段。

著力發(fā)展非政府組織（NGO）和非營利組織（NPO）。根據(jù)行業(yè)特征探討不同的投資主體，是利用社會(huì)資源服務(wù)社會(huì)需求的有效途徑。有些公共服務(wù)領(lǐng)域依靠財(cái)政和信貸資金全部解決是不現(xiàn)實(shí)的，比如醫(yī)療、教育和養(yǎng)老等。這一領(lǐng)域的發(fā)展需要依靠NGO和NPO的力量，并且必須建立在政府的嚴(yán)格管制與稅收制度的改革上。這樣才能根據(jù)產(chǎn)品的社會(huì)功能利用不同的社會(huì)資源解決產(chǎn)能過剩問題。

完善金融市場來推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提升。資本市場對企業(yè)公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理和信息披露制度等至關(guān)重要。人民幣利率匯率市場化及各種金融服務(wù)公司的管制問題等，是否適應(yīng)中國企業(yè)“走出去”，是否提高了企業(yè)的運(yùn)營效率，都需要不斷研究、不斷加以解決。

總之，激發(fā)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)力，必須依靠提高資源要素的利用效率，強(qiáng)化以體制改革為中心的頂層設(shè)計(jì)，完善以市場機(jī)制改革為中心的底層設(shè)計(jì)，通過一攬子方案來解決產(chǎn)能過剩問題。

（作者為國務(wù)院國資委研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略發(fā)展研究部部長）