【摘要】繼銀廣夏、綠大地財務(wù)舞弊案之后，頂著“稻米精深加工第一股”光環(huán)的萬福生科承認(rèn)財務(wù)造假，成為創(chuàng)業(yè)板造假第一股，引起投資者和監(jiān)管者關(guān)注。本文通過對萬福生科財務(wù)造假過程和手段的分析，對防范上市公司財務(wù)舞弊，加強監(jiān)管提出政策建議。

【關(guān)鍵詞】萬福生科 財務(wù)舞弊 造假手段

一、引言

萬福生科在2012年董事會報告的開篇寫道：2012年，全球經(jīng)濟復(fù)蘇前景黯淡，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢依舊復(fù)雜嚴(yán)峻。2012年，也是公司發(fā)展道路上最刻骨銘心的一年。這一年里，萬福生科爆出財務(wù)造假丑聞，深圳證券交易所給予公司兩次公開譴責(zé)的處分，引起了證券市場的軒然大波。2013年5月11日，證監(jiān)會發(fā)布公告稱：萬福生科涉嫌造假上市，責(zé)令其改正違法行為，公司董事長被移送司法。由于相關(guān)中介機構(gòu)未勤勉盡責(zé)，保薦人平安證券遭證監(jiān)會警告、沒收其在萬福生科發(fā)行上市項目中的業(yè)務(wù)收入，并受到巨額罰款。

二、財務(wù)舞弊的手段分析

（一）采取多種手段虛增營業(yè)收入

從萬福生科營業(yè)收入增長情況來看，其2009—2011年營業(yè)收入變動率分別為43.6%、32.3%和27.6%，異動變化明顯。究其原因，萬福生科采取了多種方式虛增營業(yè)收入。

首先，萬福生科所披露的10家主要客戶中，有6家存在或涉嫌虛假交易、虛增銷售收入等行為。其次，萬福生科為了讓虛假收入看起來真實合理，還進行了偽造銷售合同、虛開銷售發(fā)票、編制銀行單據(jù)以及假出庫單，甚至為虛假收入納稅等一系列造假工序予以配合。第三，萬福生科利用隱藏的關(guān)聯(lián)方關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易的非關(guān)聯(lián)化等手段，進行自買自賣和虛假銷售。最后，萬福生科還吸取了勝景山河財務(wù)造假被揭穿的教訓(xùn)，為了成功虛增營業(yè)收入，還虛假宣傳產(chǎn)品，并且在各大超市臨時擺貨銷售，從而制造銷售興旺的假象。

（二）通過在建工程和預(yù)付款項虛增資產(chǎn)

萬福生科年報顯示，2011年的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨和在建工程分別增加2890萬、9765萬、5495萬和3932萬元，分別占總資產(chǎn)增量的5.28%、17.85%、10.05%和7.19%。顯然這四類資產(chǎn)的增量屬于重大的、異常的波動。萬福生科沒有選擇投資者關(guān)注度較高的“應(yīng)收賬款”科目進行過多的虛增，而是主要假借“預(yù)付賬款”和“在建工程”來隱瞞企業(yè)虛增的資產(chǎn)。下面以在建工程科目為例對其造假流程進行簡要分析。

首先，萬福生科以虛構(gòu)的工程承包方的名義開設(shè)一個存款賬戶，并向該虛構(gòu)的存款賬戶支付一筆工程款。一方面，現(xiàn)金減少；另一方面，預(yù)付工程款記入在建工程，在建工程增加。第二步，萬福生科虛構(gòu)一個大客戶，再把它所控制的虛假工程承包商的銀行賬戶中的資金轉(zhuǎn)移至這個假客戶的賬戶中。第三步，假客戶向萬福生科進行虛假購買，其賬戶中的資金又順利流回了萬福生科的銀行賬戶。至此，萬福生科的現(xiàn)金賬戶金額不變，但在建工程科目余額成功虛增，實現(xiàn)了虛增利潤的閉環(huán)。

（三）未計提存貨減值準(zhǔn)備

從萬福生科2011年年報附注可知，公司當(dāng)期因存貨、固定資產(chǎn)等未發(fā)現(xiàn)減值跡象，從而未計提減值準(zhǔn)備。而在市場競爭加劇產(chǎn)品滯銷的情況下，萬福生科未計提庫存商品減值準(zhǔn)備顯然是不可取的。同時，參考同行業(yè)公司金健米業(yè)，其在2012年對其庫存商品計提了近103萬元折舊，所以公司沒有計提減值準(zhǔn)備的目的極有可能是降低費用，虛增利潤和資產(chǎn)。

（四）低估期間費用

萬福生科還通過低估期間費用的手段達到虛增利潤的目的。首先，萬福生科2011年營業(yè)收入增加了27.6%，但與之極度不匹配的是，裝卸運輸費用卻下降了49.3%。這種矛盾的現(xiàn)象從一個側(cè)面反映出萬福生科通過低估部分期間費用達到虛增利潤的目的。第二，萬福生科的科研費用降低，與其加大研發(fā)投入的公司戰(zhàn)略不相符合，也有降低費用虛增利潤之嫌。

三、萬福生科財務(wù)舞弊案例的啟示

（一）強化公司治理，健全內(nèi)部控制體系

萬福生科股權(quán)結(jié)構(gòu)高度集中，并未建立起一套行之有效的內(nèi)部控制制度，缺乏完善的決策制衡機制。公司治理結(jié)構(gòu)的缺陷是萬福生科財務(wù)舞弊的深層次原因。因此，企業(yè)應(yīng)切實創(chuàng)建有效的內(nèi)部控制框架體系，保護投資人的合法利益，推動公司規(guī)范發(fā)展，優(yōu)化公司治理，完善風(fēng)險管控，讓在資本市場穩(wěn)定發(fā)展成為完善企業(yè)制度、加強企業(yè)經(jīng)營管理的動力。

（二）建立健全法律法規(guī)，加強證券市場監(jiān)管

首先，上市資格審批部門應(yīng)從IPO發(fā)行上市的源頭著手進行嚴(yán)控，如實行問責(zé)制度等；其次，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)加強對上市公司的監(jiān)管，特別是對業(yè)績頻繁變更公司重點調(diào)查、及時遏制、嚴(yán)懲違規(guī)等，將投資者保護提升到法律層面；最后，要切實保護中小投資者利益，如設(shè)立萬福生科補償基金就是一次很好的嘗試。

（三）加強對中介機構(gòu)的監(jiān)督管理

證監(jiān)會要逐步健全和完善保薦制度，明確中介機構(gòu)的連帶責(zé)任，加強對保薦機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)的監(jiān)督管理。對于違反規(guī)定、只薦不保的中介機構(gòu)應(yīng)加大懲處力度，為證券市場健康持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。

參考文獻

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[3]許志峰.嚴(yán)懲欺詐上市 保護投資者[N].人民日報，2013-05-13.

作者簡介：黃多（1992-），男，漢族，就讀于西南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院，研究方向：財務(wù)管理。

（編輯：陳岑）