【摘要】債務(wù)重組是指在持續(xù)經(jīng)營的假設(shè)下，債務(wù)人的財(cái)務(wù)發(fā)生了困難，債權(quán)人做出讓步，與債務(wù)人達(dá)成協(xié)議在未來的某個(gè)時(shí)間以低于重組的賬面價(jià)值的金額來償還債務(wù)。這其中，債務(wù)人的財(cái)務(wù)困難的判定與公允價(jià)值的計(jì)量，債權(quán)人以何種目的做出讓步，重組收益計(jì)入當(dāng)期損益等條件給企業(yè)財(cái)務(wù)盈余管理的空間，為企業(yè)修飾報(bào)表，上市公司保牌帶來了更大的便利。

【關(guān)鍵詞】債務(wù)重組 公允價(jià)值 報(bào)表操作

一、債務(wù)重組對財(cái)務(wù)的影響

我國的債務(wù)重組的發(fā)展進(jìn)行了三次改革，第一次是1999年1月1日實(shí)行的，為了與國際準(zhǔn)則接軌，規(guī)定處置資產(chǎn)或者是清償債務(wù)時(shí)采用公允價(jià)值計(jì)量賬面與公允價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期的損益，這為上市公司進(jìn)行利潤的操縱提供了便利，但由于信息不對稱，誤導(dǎo)了投資者；第二次是2001年，國家為了應(yīng)對這些情況，改變了兩個(gè)條件：公允價(jià)值計(jì)量變?yōu)橘~面價(jià)值計(jì)量、收益計(jì)入資本公積，但這個(gè)準(zhǔn)則與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的核心偏離太多；因此為了更好的與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同，財(cái)政部第三次（2006年）修訂準(zhǔn)則，規(guī)定重組的差額計(jì)入營業(yè)外收支這個(gè)科目。

二、對債權(quán)債務(wù)人的財(cái)務(wù)影響

（一）對債權(quán)人的影響

（1）降低企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，加速資金的周轉(zhuǎn)速度

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率=速凍資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 ，其中流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資產(chǎn)中包含應(yīng)收賬款，債務(wù)重組可以增加應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度；但是從另一方面講，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成貨幣資金時(shí)，不會(huì)全額（根據(jù)準(zhǔn)則）轉(zhuǎn)換成非貨幣資產(chǎn)時(shí)，也同樣在分子端減少，雖然如此，但是提高了資產(chǎn)短期償債能力的真實(shí)性，降低了企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）資產(chǎn)負(fù)債率提高，資產(chǎn)總額下降，長期償債能力下降

由負(fù)債總額/資產(chǎn)總額可見資產(chǎn)會(huì)減少，而資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)升高，這是因?yàn)閭鶆?wù)人是以低于重組的賬面價(jià)值的金額來償還，或者是以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償，導(dǎo)致債權(quán)人只能收回部分債務(wù)，從而降低了公司的長期償債能力

（3）降低轉(zhuǎn)為壞賬的可能性

債務(wù)重組可以讓企業(yè)提前回籠資金，避免因?yàn)檫x擇了破產(chǎn)清算而導(dǎo)致的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為壞賬，有利于債權(quán)人的持續(xù)經(jīng)營。

（4）債轉(zhuǎn)股可以提高債權(quán)人掌控資產(chǎn)的能力（非可轉(zhuǎn)債）

當(dāng)債權(quán)轉(zhuǎn)成股權(quán)后，加強(qiáng)了債權(quán)人與債務(wù)人的聯(lián)系，降低了因?yàn)樾畔⒉粚ΨQ而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，另外提高了債權(quán)人對公司決策的影響，保證了自己的利益。

（二）對債務(wù)人的影響

（1）資產(chǎn)負(fù)債率下降，債務(wù)負(fù)擔(dān)降低

由于債務(wù)重組協(xié)議需要債權(quán)人做出讓步而接受債務(wù)人低于賬面價(jià)值的償債，因此債務(wù)人的負(fù)債實(shí)際上是減少了的，資產(chǎn)負(fù)債率也是降低了的，從而債務(wù)負(fù)擔(dān)下降了，降低了債務(wù)人融資、投資的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）非貨幣資產(chǎn)償債，提高業(yè)績，盤活資產(chǎn)

用閑置庫存商品之類的進(jìn)行抵債，計(jì)入主營業(yè)務(wù)收入，不僅解決了企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，也盤活了閑置資產(chǎn)，更提高了銷售業(yè)績。

二、財(cái)務(wù)操縱原因分析

（一）前提

1.涉及債務(wù)重組的企業(yè)以自身的利益為唯一思考重心

2.社會(huì)大眾獲得的是不對稱信息，資本市場沒有效率

（二）財(cái)務(wù)操縱的可能性及其常見形式

1.公允價(jià)值確定

目前的中國的資本市場才進(jìn)行了20多年，資本市場的覆蓋面、價(jià)格信息獲取、會(huì)計(jì)審核等都還不太完善，因此公允價(jià)值的確定往往具有一定的主觀性和目的性。這就會(huì)體現(xiàn)在非貨幣資產(chǎn)償還債務(wù)這類債務(wù)重組中。

例如：A公司欠B公司一個(gè)億，當(dāng)他考慮到進(jìn)行還款時(shí)，與B公司商量，首先以一個(gè)賬面價(jià)值只有2000萬，但公允價(jià)值1億的固定資產(chǎn)來償還債款，重組完成后再以1億（因?yàn)楣蕛r(jià)值是1億）的價(jià)格從B公司回購，那么在這種形式的債務(wù)重組中，B公司收到了自己借出去的1億，沒有任何損失，而A公司不僅償還了債務(wù)，還增加了8000萬的營業(yè)外收入，計(jì)入當(dāng)期損益。當(dāng)然對于公允價(jià)值這塊兒還有許多漏洞，這里不一一列舉。

2.“財(cái)務(wù)困難”標(biāo)準(zhǔn)的確定

對于企業(yè)雙方來說，是否發(fā)生了財(cái)務(wù)困難，沒有一個(gè)明確 客觀 科學(xué)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，對于財(cái)務(wù)困難，也可以提前設(shè)定，這些體現(xiàn)在有關(guān)聯(lián)交易的企業(yè)中，只要有調(diào)整報(bào)表或收入的需要，那么就可以在特定的時(shí)間舉債，以特定的方式債務(wù)重組。

3.財(cái)務(wù)重組所產(chǎn)生的損益計(jì)入當(dāng)期損益

如果是收益，那么就可以對當(dāng)期利潤進(jìn)行調(diào)多，另一方面，如果公司利潤過高可以通過營業(yè)外支出對利潤進(jìn)行調(diào)整，然后減少稅收的支出，使企業(yè)實(shí)際收入增加，減少損失。

三、結(jié)論及啟示

債務(wù)重組雙方的并不全是由于信息不對稱造成的，還有一部分是因?yàn)槠髽I(yè)被利益所驅(qū)使而進(jìn)行的操縱，這體現(xiàn)出了我國的金融市場信息的不完善與制度的不健全。

那么對于我國，當(dāng)前最重要的就是大力促進(jìn)金融市場發(fā)展與多樣化，讓市場更多的參與監(jiān)督甚至監(jiān)管；建立更為深入的信用制度，規(guī)范市場行為；大力發(fā)展各種主體并存的金融中介，強(qiáng)化信息的披露。

參考文獻(xiàn)

[1]劉思博. 淺談債務(wù)重組對企業(yè)財(cái)務(wù)的影響[J].商場現(xiàn)代化， 2012 （30）.

[2]王華兵， 毛亞培. 債務(wù)重組方式與報(bào)表操縱問題研究[J].商業(yè)會(huì)計(jì)， 2012 （21）.

作者簡介：劉新博（1991-），男，漢族，河北人，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院本科在讀，研究方向：財(cái)務(wù)管理。

（編輯：龍大為）