【摘要】包頭市自改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著，同時(shí)居民儲(chǔ)蓄隨之不斷攀高，因此有必要針對(duì)該現(xiàn)象進(jìn)行分析，以明確包頭市居民儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)的主要因素，并針對(duì)這些因素提出改變包頭市高儲(chǔ)蓄現(xiàn)狀，不僅要從國(guó)家層面完善收入體制分配的合理化，而且要在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下加快調(diào)整消費(fèi)結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造新的消費(fèi)熱點(diǎn)，同時(shí)考慮資本市場(chǎng)上開(kāi)發(fā)政府及企業(yè)債券，擴(kuò)寬居民儲(chǔ)蓄資金的投資渠道。

【關(guān)鍵詞】?jī)?chǔ)蓄 利率 收入

一、引言

中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，不僅在經(jīng)濟(jì)上實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，同時(shí)居民儲(chǔ)蓄也不斷攀高，體現(xiàn)出居民儲(chǔ)蓄在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位日益重要。儲(chǔ)蓄與消費(fèi)，資本積累密切相關(guān)。其中儲(chǔ)蓄與收入的研究主要在于解決儲(chǔ)蓄的數(shù)量問(wèn)題，而儲(chǔ)蓄與利率的研究則在于明確利率的杠桿問(wèn)題，預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄動(dòng)機(jī)對(duì)儲(chǔ)蓄的影響研究則在于研究人們的經(jīng)濟(jì)行為問(wèn)題，這些影響儲(chǔ)蓄的因素對(duì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化有重要的意義。

目前，國(guó)外針對(duì)我國(guó)儲(chǔ)蓄問(wèn)題的研究文獻(xiàn)為數(shù)不多，而國(guó)內(nèi)關(guān)于儲(chǔ)蓄問(wèn)題的研究文獻(xiàn)主要多集中在以下方面，夏永祥（2003）利用1996—2002年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析了儲(chǔ)蓄出路與利率走勢(shì)之間的關(guān)系，指出我國(guó)儲(chǔ)蓄保值增值的功能依然存在；于春海（2007）利用1978—2004年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析我國(guó)的儲(chǔ)蓄與投資的關(guān)系，指出長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄與國(guó)內(nèi)投資存在較高的相關(guān)性，且變動(dòng)敏感；賈?。?011）使用1978—2010年數(shù)據(jù)人均GDP與儲(chǔ)蓄的關(guān)系，指出我國(guó)儲(chǔ)蓄率與人均GDP的增長(zhǎng)之間有明顯的長(zhǎng)期均衡效應(yīng)，從而證明了生命周期理論在我國(guó)的有效性。

總體上看，關(guān)于儲(chǔ)蓄的問(wèn)題研究多是針對(duì)中國(guó)整體，且簡(jiǎn)單地指出儲(chǔ)蓄與各個(gè)經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系。

本研究則是具體研究包頭市的高儲(chǔ)蓄問(wèn)題，并實(shí)證分析儲(chǔ)蓄與各個(gè)經(jīng)濟(jì)變量之間的數(shù)值關(guān)系，以指出該如何有效地改善當(dāng)前包頭市儲(chǔ)蓄現(xiàn)狀，從而實(shí)現(xiàn)該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化，從而保持該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。

二、包頭市高儲(chǔ)蓄問(wèn)題研究分析

（一）包頭市居民儲(chǔ)蓄的現(xiàn)狀

1.包頭市居民儲(chǔ)蓄存款規(guī)模及增速顯著

中國(guó)步入經(jīng)濟(jì)體制改革時(shí)代，包頭市改革措施也逐步落實(shí)，體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不斷加速，更體現(xiàn)在居民的儲(chǔ)蓄存款年末余額的變化，1978年僅為6105萬(wàn)元，到1989年突破10億大關(guān)，達(dá)13.0079億元，伴隨經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步快速發(fā)展，1998年一年就突破百億大關(guān)，到了2003年達(dá)243.4595億元，2006年增長(zhǎng)之勢(shì)更驚人，達(dá)到437.9926億元。包頭市30多年期間，居民儲(chǔ)蓄存款年末余額增長(zhǎng)了將近1220倍，平均每年增長(zhǎng)38倍，而包頭市居民儲(chǔ)蓄存量年平均增長(zhǎng)速度達(dá)到了25.33%，個(gè)別年份增長(zhǎng)率更是驚人，高達(dá)40%，如1980年的43.95%和1990年的42.19%?？梢?jiàn)經(jīng)濟(jì)體制的改革對(duì)包頭市居民儲(chǔ)蓄的影響效果巨大，并據(jù)目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，包頭市居民儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)速度依然不減。

2.包頭市居民儲(chǔ)蓄存款年末余額的增速隨包頭市GDP的高速增長(zhǎng)而高速增長(zhǎng)

從儲(chǔ)蓄理論可知，可簡(jiǎn)單認(rèn)為儲(chǔ)蓄是收入的增函數(shù)，所以伴隨著包頭市經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，包頭市居民收入的增加，包頭市居民儲(chǔ)蓄存款年末余額必然會(huì)增加，只是增幅問(wèn)題。從包頭市的儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的指標(biāo)情況來(lái)看，從1979年至2000年包頭市居民儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)速度除個(gè)別年份外顯然是快于其GDP的增長(zhǎng)速度，但從2002年以來(lái)，包頭市GDP增長(zhǎng)率高于包頭市居民儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率，整體上，GDP的高速增長(zhǎng)的背景下，儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率也實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，體現(xiàn)了包頭市儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率的特點(diǎn)。

以上分析明顯可以看出，包頭市居民儲(chǔ)蓄具有以下特點(diǎn)：居民儲(chǔ)蓄總額及年增長(zhǎng)額明顯增長(zhǎng)；在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的背景下，居民儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)速度不僅強(qiáng)勁，而且隨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高速增長(zhǎng)而高速增長(zhǎng)。這和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)大背景基本吻合，但明顯有別于西方發(fā)達(dá)國(guó)家的相應(yīng)指標(biāo)，說(shuō)明包頭市居民儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)有其自身特定的原因。

（二）包頭市居民儲(chǔ)蓄影響因素分析

1.包頭市居民收入水平對(duì)包頭市居民儲(chǔ)蓄的影響

根據(jù)包頭市居民儲(chǔ)蓄及包頭市GDP數(shù)據(jù)，建立如下模型：

st=c0+c1GDPt+εt

計(jì)量分析后，D.W=0.1545，說(shuō)明隨機(jī)變量存在自相關(guān)，所以建立一般模型，選擇下列自回歸分布滯后一般模型表達(dá)式：

lnst=c1+c2lnst-1+c3lnst-2+c4lnGDPt+c5lnGDPt-1+c6lnGDPt-2+ut

計(jì)量分析后，，得到估計(jì)方程：

lnst=0.775+0.984lnst-1+0.108lnst-2+0.102lnGDPt+

0.267lnGDPt-1-0.41lnGDPt-2+ut

通過(guò)進(jìn)一步計(jì)量處理后，LM檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量Obs*R-squared=3.919693，其相應(yīng)的概率值P=0.14088，可認(rèn)為上述方程估計(jì)結(jié)果的殘差不存在序列自相關(guān)。

根據(jù)對(duì)EVIEWS分析結(jié)果中變量的t檢驗(yàn)，及經(jīng)濟(jì)意義，可以剔除一些不變量，得到下列模型形式：

lnst=c1+c2lnst-1+c4lnGDPt+c6lnGDPt-2+ut

在進(jìn)行計(jì)量分析，得到估計(jì)方程：

lnst=0.736+0.991lnst-1+0.234lnGDPt-0.269c6lnGDPt-2+ut

經(jīng)過(guò)重新設(shè)定的模型，檢驗(yàn)結(jié)果表明各解釋變量都很顯著，并且LM檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量Obs*R-squared=1.792648，其相應(yīng)的概率值P=0.408067，因此不能拒絕殘差不存在序列相關(guān)的原假設(shè)，即可以認(rèn)為上述方程估計(jì)結(jié)果的殘差不存在序列自相關(guān)。

通過(guò)對(duì)簡(jiǎn)單模型的參數(shù)與檢驗(yàn)結(jié)果分析，得到以下結(jié)論：

包頭市經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)是帶動(dòng)包頭市居民儲(chǔ)蓄不斷增長(zhǎng)的主要因素，包頭市居民的儲(chǔ)蓄慣性大，包頭市居民儲(chǔ)蓄占GDP增長(zhǎng)部分的比例不是很高。

2.利率及包頭市通貨膨脹對(duì)包頭市居民儲(chǔ)蓄的影響

根據(jù)利率，包頭市通貨膨脹率及包頭市GDP的數(shù)據(jù)，建立模型：

s=c1+c2g+c3r+c4rr+ε

其中s為儲(chǔ)蓄，g為GDP，r為名義利率，rr為實(shí)際利率。

首先進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)，s為儲(chǔ)蓄余額，GDP為年度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，t為通貨膨脹率，r為名義利率，rr為實(shí)際利率。

從格蘭杰因果檢驗(yàn)的結(jié)果可以得出結(jié)論，GDP是引起s變化的原因，同時(shí)s也是引起GDP變化的原因；通貨膨脹率不是引起s變化的原因，同時(shí)s也不是引起通貨膨脹率變化的原因；名義利率不是引起s變化的原因，同時(shí)s也不是引起名義利率變化的原因；實(shí)際利率不是引起s變化的原因，同時(shí)s也不是引起實(shí)際利率變化的原因，通過(guò)對(duì)變量進(jìn)行的計(jì)量分析，可得出如下結(jié)論：

（1）包頭市GDP與包頭市居民儲(chǔ)蓄之間存在著相互影響的關(guān)系；（2）名義利率變化并不能引起包頭市居民儲(chǔ)蓄的變化；（3）包頭市物價(jià)水平與實(shí)際利率的變化不會(huì)引起包頭市居民儲(chǔ)蓄。

3.預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄動(dòng)機(jī)對(duì)包頭市居民儲(chǔ)蓄的影響

最近幾年，包頭市居民為了滿足醫(yī)療、教育、住房、養(yǎng)老為目的儲(chǔ)蓄持續(xù)增加，通過(guò)對(duì)包頭市醫(yī)療保健、娛樂(lè)教育文化服務(wù)、居住三項(xiàng)消費(fèi)的支出總和的分析，可以考察包頭市這三項(xiàng)消費(fèi)的變動(dòng)與包頭市儲(chǔ)蓄率的影響，影響顯著則說(shuō)明存在預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄動(dòng)機(jī)。

表1 包頭市居民儲(chǔ)蓄率與三項(xiàng)消費(fèi)比例相關(guān)系數(shù)表

儲(chǔ)蓄率三項(xiàng)消費(fèi)比例

儲(chǔ)蓄率10.235856

三項(xiàng)消費(fèi)比例0.2358561

從包頭市居民三項(xiàng)消費(fèi)的基本情況來(lái)看，在1992—2010 年期間，三項(xiàng)消費(fèi)支出占居民消費(fèi)支出的比例保持著持續(xù)上升，只是在近幾年保持相對(duì)穩(wěn)定。而三項(xiàng)消費(fèi)比例與儲(chǔ)蓄率呈現(xiàn)著明顯的正相關(guān)性。造成這種現(xiàn)象的原因在于我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的轉(zhuǎn)軌導(dǎo)致原本屬于政府和單位承擔(dān)的福利性支出，如三項(xiàng)支出，由居民承擔(dān)，從而增加了居民對(duì)未來(lái)的不確定性，進(jìn)而進(jìn)行預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄，即居民壓縮即期消費(fèi)增加預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄。

三、對(duì)策建議

（一）完善收入分配體制的合理化，縮小貧富兩極分化

很明顯，包頭市居民儲(chǔ)蓄高的一個(gè)原因是目前包頭市的收入兩極分化嚴(yán)重。一方面，對(duì)于低收入居民來(lái)說(shuō)，消費(fèi)欲望強(qiáng)烈，卻缺乏消費(fèi)能力；而高收入居民正好相反，消費(fèi)能力很強(qiáng)，但消費(fèi)已經(jīng)飽和，沒(méi)有新的消費(fèi)刺激點(diǎn)，一時(shí)間消費(fèi)總量也難以再有顯著增加。因此，縮小貧富兩極差距一定程度上可以實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)。

縮小貧富兩極差距，重要的一環(huán)在于完善收入分配體制的合理化，即提高低收入者收入水平，并改進(jìn)再次分配的方法及手段，尤其是構(gòu)建有效的社會(huì)保險(xiǎn)制度，從而刺激消費(fèi)的顯著增加，并且應(yīng)該大幅增加對(duì)低收入者，失業(yè)人員及退休人員的轉(zhuǎn)移支付，使其能夠享受到國(guó)民收入增加帶來(lái)的利益。

（二）調(diào)整消費(fèi)結(jié)構(gòu)，創(chuàng)造新的消費(fèi)熱點(diǎn)

改革開(kāi)放以來(lái)，居民收入持續(xù)提高，儲(chǔ)蓄持續(xù)增加，居民的消費(fèi)行為有了一些顯著的調(diào)整，居民基本生活市場(chǎng)的消費(fèi)基本飽和，基本耐用消費(fèi)品市場(chǎng)也已經(jīng)滿足了大多數(shù)居民的需求，通過(guò)數(shù)據(jù)分析，很明顯基本消費(fèi)占總消費(fèi)的比例基本保持不變，這就意味著需要?jiǎng)?chuàng)造新的消費(fèi)熱點(diǎn)，刺激包頭市居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，增強(qiáng)包頭市居民現(xiàn)期消費(fèi)的欲望。主要方法與手段則是創(chuàng)造新的消費(fèi)熱點(diǎn)，對(duì)于包頭地區(qū)則重點(diǎn)在于利用民族特色，建立體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)理念，開(kāi)發(fā)草原旅游熱點(diǎn)；樹(shù)立高層次文化理念，全面提高包頭市居民的素質(zhì)水平，提升高層次文化消費(fèi)理念。

（三）建立健全金融市場(chǎng)，拓寬居民投資渠道

1.規(guī)范證券市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則，吸引儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資

中國(guó)股市自20世紀(jì)80年代末期建立以來(lái)，雖然經(jīng)歷了十分迅速的發(fā)展，但從本質(zhì)上講，股市仍充滿了政策性，投機(jī)性。因此，只有加強(qiáng)股市監(jiān)管，大力促進(jìn)上市公司改善經(jīng)營(yíng)管理以提高股市收益率，從而為儲(chǔ)蓄資金進(jìn)入股市提供良好的投資環(huán)境。

2.開(kāi)發(fā)債券，引導(dǎo)儲(chǔ)蓄資金進(jìn)入債券市場(chǎng)

我國(guó)的資本市場(chǎng)當(dāng)中，證券市場(chǎng)占主要地位，但企業(yè)和政府債券所占比重不高，所以有必要開(kāi)發(fā)企業(yè)債券和政府債券，引導(dǎo)儲(chǔ)蓄資金進(jìn)入，從而降低證券市場(chǎng)的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)居民儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為資本性資金的動(dòng)力加強(qiáng)。針對(duì)包頭市地區(qū)高儲(chǔ)蓄的現(xiàn)象，而政府企業(yè)同時(shí)需要資金的情況下，開(kāi)發(fā)政府和企業(yè)債券有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的，同時(shí)為包頭市居民的儲(chǔ)蓄資金開(kāi)拓新的渠道。

3.樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)投資理念，引導(dǎo)儲(chǔ)蓄資金進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)

包頭市除了繼續(xù)發(fā)展傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，應(yīng)適應(yīng)國(guó)際可持續(xù)發(fā)展理念，注重低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)包頭市整體的經(jīng)濟(jì)可持續(xù)化，這就要求包頭市實(shí)施高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，從而要求在包頭市居民中樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)投資理念，引導(dǎo)高額的居民儲(chǔ)蓄資金進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)包頭市的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

四、結(jié)論

通過(guò)包頭市居民儲(chǔ)蓄現(xiàn)象的分析，并且根據(jù)包頭市各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)的計(jì)量分析，明顯得出影響包頭市居民高儲(chǔ)蓄的因素，并針對(duì)這些因素提出一些解決包頭市居民高儲(chǔ)蓄現(xiàn)象的建議，使得包頭市經(jīng)濟(jì)繼續(xù)能夠持續(xù)快速發(fā)展，并實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化。

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作者簡(jiǎn)介：閆祥（1975-），男，內(nèi)蒙古科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，講師，研究方向：金融。

（編輯：唐榮波）