【摘 要】股份制商業(yè)銀行近年來資本金比率不斷下降反映出我國銀行業(yè)，面臨著資本金困境，而資本金困境背后的原因涉及資本市場制度、居民投資結(jié)構(gòu)、企業(yè)融資結(jié)構(gòu)、金融市場結(jié)構(gòu)等金融體制層面的一系列問題。在從緊的貨幣政策下，銀行業(yè)只有通過優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、拓展中間業(yè)務(wù)等措施來應(yīng)對資本金困境。同時，宏觀層面的配套改革措施主要包括加快推進利率市場化進程、完善資本市場制度、發(fā)展非銀行金融機構(gòu)和培育機構(gòu)投資者等。

【關(guān)鍵詞】資本金困境；金融體制；貨幣緊縮

前 言

近年來，我國商業(yè)銀行普遍掀起了再融資熱潮。在“融資年”2010年中，商業(yè)銀行進行了將近4000億元的再融資；2011年，銀行再融資勢頭有所減弱，上市銀行累計融資2419億元；2012年，隨著新資本監(jiān)管標(biāo)準實施的臨近，部分銀行仍將存在再融資壓力。因此在此背景下，我們銀行業(yè)資本金困難的問題浮出水面，成為了我們熱議和關(guān)注的重點。

一、銀行業(yè)資本金的深層次問題

（一）商業(yè)銀行的資本金困境。商業(yè)銀行的核心資本主要包括普通股、資本公積、盈余公積、未分配利潤等。在我國，財政部規(guī)定金融企業(yè)應(yīng)在稅后利潤中計提一定比例的一般風(fēng)險準備，這類準備金也歸在核心資本范疇。我國上市公司的利潤分配比例一般不超過五成。因此，在正常情況下，商業(yè)銀行通過盈余公積、留存利潤和一般風(fēng)險準備等手段來補充核心資本應(yīng)該就能滿足監(jiān)管的要求。通過資本市場融資是補充核心資本的一種重要方式，且在我國目前的資本市場制度環(huán)境下，這種方式既不會讓大股東失去控制權(quán)，也不需要大股東出資，因此就成為一種成本最低的選擇。[1]股權(quán)分置改革后，我國股票市場的制度性缺陷已基本消除，但對上市公司的監(jiān)管、市場透明度的提高和對投資者保護的加強等是一個漸進的過程，我國資本市場在這些方面還需改進和完善。

（二）貸款擴張導(dǎo)致資本比率下降。相對于資本金的增長速度，資產(chǎn)擴張的程度更為劇烈。由于貸款占據(jù)了我國銀行業(yè)總資產(chǎn)構(gòu)成的主要部分，因此考察貸款的增長情況就能看出總資產(chǎn)變化情況。貸款的高速擴張是造成銀行資本比率下降的背后原因，而銀行業(yè)為何有如此強烈的貸款沖動。我認為：存貸款業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，我國的實際存貸款利差較高，銀行貸款意愿較強，僅靠存貸款的利差收入銀行就能獲得高額的利潤，因此，其開拓中間業(yè)務(wù)的動力不強。但在我國，由于利率管制形成的高利差使商業(yè)銀行大部分的資產(chǎn)業(yè)務(wù)集中在貸款上，當(dāng)經(jīng)濟形勢下行時，會使不良貸款比率上升，給銀行經(jīng)營帶來風(fēng)險。

（三）居民存款增長促進了銀行業(yè)貸款的擴張。銀行貸款擴張的另一個原因是存款的高速擴張。由于金融機構(gòu)存款中超過一半的比重是居民存款，因此重點分析居民存款的增長原因。但是我國銀行業(yè)存款快速增長的原因在于居民投資渠道狹窄，大部分資金只能存在銀行。雖然近年來我國居民收入穩(wěn)步提高，但卻很少有其他金融產(chǎn)品來適應(yīng)居民對資金運用的收益性和流動性的更高要求，盡管基金產(chǎn)品和保險產(chǎn)品近些年發(fā)展很快，但其在居民資金運用的結(jié)構(gòu)中所占的比重仍然不大，這就使資金大部分以存款形式集中在銀行內(nèi)部，從而使得銀行的資金運用壓力加大。[2]銀行貸款的主要客戶是非金融企業(yè)，企業(yè)對貸款的需求彈性和利率彈性很小，尤其是當(dāng)企業(yè)處在擴張階段時，其對貸款的需求更是被放大。

二、舉例：溫州金改突圍：試點小貸公司或已確定

下面通過溫州金改突圍來說說對于我國銀行的資本金緊縮問題采取的行動。

已經(jīng)倒閉和正在倒閉的中小企業(yè)，溫州人都盼著借金改的東風(fēng)活下去，可浙江省社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所副所長徐劍鋒認為，此次改革對于緩解中小企業(yè)的融資難問題，其效果不可高估。即便如此，溫州各界仍寄希望于即將公布的細則能給予民間資本更加自由的空間，也能助推“溫州模式”由制造業(yè)向金融業(yè)轉(zhuǎn)型。作為本次溫州金融改革的重頭戲，民間資金可以依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行兩項措施，為溫州民間資本的銀行夢畫了一張大餅。溫州當(dāng)?shù)氐拿駹I企業(yè)、小額貸款公司以及從各地匆忙趕回溫州的溫商已經(jīng)躍躍欲試，通過各種途徑打聽新的投資機會。不過本報記者了解到，在村鎮(zhèn)銀行是否必須由銀行業(yè)金融機構(gòu)控股、利率能否市場化等民間資本最為期待的細則上，各政府部門之間仍然存在爭議，爭議的背后還是能不能通過此次改革給民間資本松綁，給其充分的發(fā)展空間，讓閑散的民間資本真正與實體經(jīng)濟聯(lián)系起來。由于銀行資本金的困境，出現(xiàn)的中小企業(yè)融資困難已經(jīng)成為企業(yè)的最大困境了，也導(dǎo)致了部分企業(yè)因為資金周轉(zhuǎn)不便，導(dǎo)致了虧本甚至倒閉，所以銀行業(yè)應(yīng)努力擺脫資本金困難的問題等，使中小企業(yè)能擺脫融資困難的危機。但是溫州金改是否可以實施，能夠解決融資問題，還需要等待認證。

三、貨幣緊縮形勢下銀行業(yè)擺脫資本金困境的對策

2011年我國GDP的實際增長率分別為9.2%，與此同時，通貨膨脹率也逐漸走高，2011年第一季度CPI指數(shù)平均已達8.0%，經(jīng)濟過熱的特征越來越明顯。為此，央行從年底開始首提實行從緊的貨幣政策，其主要措施就是嚴格控制銀行的信貸投放。在新的形勢下，銀行業(yè)應(yīng)該采取適當(dāng)措施，走出資本金困境。

（一）控制信貸風(fēng)險，適當(dāng)減少信貸投放。在存款準備金率不斷提高和加息預(yù)期不斷高漲的情形下，銀行業(yè)的信貸投放將面臨著越來越大的壓力，同時股票市場也在調(diào)整，居民投資會從證券市場轉(zhuǎn)移到銀行體系，存款的增長速度會加快，因此銀行業(yè)的資金運用壓力會更大。另一方面，當(dāng)經(jīng)濟從高處回落時，銀行信貸的風(fēng)險將會加大，不良貸款的比率將會上升，如果銀行通過提高撥備覆蓋率來應(yīng)對不良貸款比率的上升，則會直接造成利潤下降，從而導(dǎo)致資本比率的下降。

（二）大力拓展中間業(yè)務(wù)。這有利于商業(yè)銀行改變收入結(jié)構(gòu)，增加利潤。銀行業(yè)可利用自身的網(wǎng)點優(yōu)勢積極開發(fā)和代理各種基金、保險、代理、銀行卡、電子銀行等中間業(yè)務(wù)，加快產(chǎn)品創(chuàng)新，積極提供面向投資主體對流動性、安全性和收益性的組合需求相適應(yīng)的產(chǎn)品。[3]同時，結(jié)合負債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，引導(dǎo)存款資金流向中間業(yè)務(wù)市場，降低存款增長的度，從而降低資金運用的壓力。

（三）加快推進利率市場化進程。首先，通過資金價格的市場化來引導(dǎo)企業(yè)合理選擇融資方式。有研究表明，自央行取消貸款利率上限后，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)更趨合理，金融機構(gòu)的經(jīng)營效率有所提高。由此可見，利率市場化具有積極的意義，下一步的改革重點可放在取消貸款利率下限和放松存款利率上限上。其次，進一步改革資本市場制度，完善股票市場的發(fā)行、交易和監(jiān)管制度，增加市場透明度和投資者保護力度，引導(dǎo)股票市場走向理性投資；逐步消除阻礙企業(yè)債券市場發(fā)展的制度性障礙，促使優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過發(fā)行債券與投資者建立起直接融資的聯(lián)系渠道。第三，通過促進非銀行金融機構(gòu)的發(fā)展，培育機構(gòu)投資者，完善現(xiàn)有的市場交易制度等來合理分流居民儲蓄資金。這些措施的實施能為銀行業(yè)創(chuàng)造一個競爭性的、有益的外部環(huán)境，能夠迫使銀行提高運營效率，增加利潤來源的穩(wěn)健性和可持續(xù)性，從而為銀行業(yè)建立起一個合理高效的資本金補充渠道創(chuàng)造有利的條件。

【參考文獻】

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[3]黎小楓.論商業(yè)銀行次級債“互持”的合理性[J].福建金融，2005（8）：78-99.

[4]葛兆強：商業(yè)銀行次級債券發(fā)行：績效、挑戰(zhàn)與發(fā)展策略[J].證券市場導(dǎo)報，2004（10）：234-250.