財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)經(jīng)營的始終，它作為一種經(jīng)濟上的風(fēng)險現(xiàn)象，無論是在實務(wù)界還是理論界都得到廣泛的重視。本文分析了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，并提出解決對策。

隨著經(jīng)濟全球化速度的加快和市場經(jīng)濟體制的不斷完善，越來越多的企業(yè)將面臨日趨嚴(yán)峻的考驗和越來越多的風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)當(dāng)從長遠(yuǎn)角度考慮，提高對財務(wù)風(fēng)險的防范意識，從而降低整體經(jīng)營風(fēng)險，提升經(jīng)營效益，推動企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。然而，不少企業(yè)由于受自身規(guī)模和財務(wù)管理水平的限制，對財務(wù)風(fēng)險的預(yù)測和規(guī)避能力都十分薄弱。因此，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及其防范進(jìn)行研究，具有十分重要的意義。

1 財務(wù)風(fēng)險成因分析

企業(yè)外部宏觀環(huán)境復(fù)雜多變。 隨著市場經(jīng)濟深入開展，企業(yè)面臨的市場環(huán)境和財務(wù)環(huán)境不斷變化，如果企業(yè)本身的財務(wù)管理無法及時調(diào)整并與外部環(huán)境相適應(yīng)，就會引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。眾所周知，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營外部環(huán)境包括政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、市場環(huán)境、法律環(huán)境、社會環(huán)境等。一方面，這些外部環(huán)境由于無法預(yù)見更無法改變，因此當(dāng)外部環(huán)境產(chǎn)生對企業(yè)不利的影響時，會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。如：制造型企業(yè)原材料成本上漲導(dǎo)致產(chǎn)品成本增加，利潤減少，企業(yè)預(yù)期經(jīng)濟目標(biāo)無法實現(xiàn)，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。另一方面，當(dāng)企業(yè)外部環(huán)境改變時，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理機制應(yīng)當(dāng)與外部環(huán)境改變相適應(yīng)。目前，我國部分企業(yè)的財務(wù)管理機制還不健全，表現(xiàn)為體系設(shè)置不合理，流程不夠科學(xué)，基礎(chǔ)工作不扎實，導(dǎo)致企業(yè)在財務(wù)管理中，無法科學(xué)預(yù)測外部環(huán)境變化帶來的風(fēng)險，反應(yīng)滯后，不能采取有力的應(yīng)對措施以適應(yīng)外部環(huán)境變化，從而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。

企業(yè)財務(wù)基礎(chǔ)管理工作有待加強。 部分企業(yè)財務(wù)基礎(chǔ)管理工作質(zhì)量不高導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)關(guān)系混亂，從而引起企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。主要體現(xiàn)為：資金使用和管理效率不高，收益分配不科學(xué)，企業(yè)資金完整性和資金安全性無法得到保證，企業(yè)負(fù)債比例過高，資金結(jié)構(gòu)不合理等形成風(fēng)險。如：通常企業(yè)資金結(jié)構(gòu)可維持一定比例的負(fù)債，但部分企業(yè)由于資金結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)70%-80%，一旦企業(yè)周轉(zhuǎn)不暢、生產(chǎn)遇到意外或者其他問題，很可能使企業(yè)無法維持正常生產(chǎn)經(jīng)營，更不能按時償還負(fù)債，陷入經(jīng)營困境，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)等嚴(yán)重后果。

財務(wù)決策失誤引起財務(wù)風(fēng)險。 財務(wù)決策失誤也是引起財務(wù)風(fēng)險的重要原因之一。我國部分企業(yè)往往依照主觀判斷和經(jīng)驗主義進(jìn)行重大決策，引起決策失誤。如：在進(jìn)行對外投資的決策過程中，由于企業(yè)風(fēng)險意識缺乏，可能沒有進(jìn)行或者聘請專業(yè)團(tuán)隊進(jìn)行充分的項目可行性研究，或者沒有對項目可行性進(jìn)行周密和系統(tǒng)的分析，或由于企業(yè)不重視經(jīng)濟信息的全面性和真實性，導(dǎo)致決策依據(jù)的信息缺乏可靠性，加之部分企業(yè)決策者決策水平不高，導(dǎo)致項目投資失誤，無法取得預(yù)期的效益，甚至無法收回投資成本，影響企業(yè)償還債務(wù)能力，引起巨大的財務(wù)風(fēng)險。

融資規(guī)模和方式不合理。部分企業(yè)在融資時未能綜合進(jìn)行分析，融資規(guī)模和融資結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)在融資時需要實現(xiàn)經(jīng)濟效益最大化，以達(dá)到企業(yè)經(jīng)濟目標(biāo)，因此在融資時通常應(yīng)考慮為企業(yè)帶來盈利。部分企業(yè)融資時未能對資金需求量進(jìn)行合理預(yù)測以確定融資數(shù)量，導(dǎo)致籌資數(shù)量不足，影響企業(yè)正常經(jīng)營，部分企業(yè)舉債過多，導(dǎo)致資金過剩，利息費用過大，影響企業(yè)融資效率，給企業(yè)帶來沉重的利息費用負(fù)擔(dān)，形成生產(chǎn)經(jīng)營壓力。部分企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理，有的企業(yè)采取發(fā)行債券方式進(jìn)行融資，由于債券向公眾發(fā)行，因此債權(quán)人數(shù)量眾多，債券到期時若資金困難則無法進(jìn)行債務(wù)重組，影響企業(yè)聲譽，甚至為企業(yè)帶來其他問題；有的企業(yè)采取銀行大量貸款方式獲得資金，但是貸款金額往往無法與發(fā)行債券方式取得金額相比，且銀行貸款方式通常需要企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行擔(dān)保，但高新技術(shù)企業(yè)往往無形資產(chǎn)占企業(yè)資產(chǎn)比例較大，因此從銀行取得貸款較為困難。

2 防范財務(wù)風(fēng)險的幾點建議

調(diào)整企業(yè)管理策略，靈活應(yīng)對環(huán)境變化。 企業(yè)應(yīng)對企業(yè)外部宏觀環(huán)境及變化情況加強監(jiān)測和分析，不斷調(diào)整自身生產(chǎn)經(jīng)營策略以應(yīng)對外界環(huán)境變化。主要做法包括加強宏觀環(huán)境分析，對外部環(huán)境變化規(guī)律和趨勢進(jìn)行把握，不斷提高財務(wù)管理人員風(fēng)險意識，強化財務(wù)管理工作，制定應(yīng)變策略和措施，針對宏觀環(huán)境變化調(diào)整財務(wù)管理方法和財務(wù)管理措施，提高對環(huán)境變化的應(yīng)變能力，降低因為外部環(huán)境變化帶來的財務(wù)風(fēng)險。

建立財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控機制，加強風(fēng)險預(yù)測規(guī)避。應(yīng)建立財務(wù)風(fēng)險監(jiān)控機制，實現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險預(yù)測和規(guī)避功能。首先應(yīng)建立專門的風(fēng)險預(yù)警機構(gòu)，該文原載于中國社會科學(xué)院文獻(xiàn)信息中心主辦的《環(huán)球市場信息導(dǎo)報》雜志http：//www.ems86.com總第528期2013年第47期-----轉(zhuǎn)載須注名來源機構(gòu)主要由公司管理人員、財務(wù)人員參加，必要時可聘請企業(yè)外部管理咨詢?nèi)藛T參與。風(fēng)險預(yù)警機構(gòu)應(yīng)獨立于企業(yè)其他部門開展工作，不隸屬于任何部門，由企業(yè)最高管理層直接領(lǐng)導(dǎo)，以確保機構(gòu)實現(xiàn)風(fēng)險監(jiān)控功能。其次，應(yīng)建立風(fēng)險信息傳遞機制。應(yīng)由風(fēng)險預(yù)警機構(gòu)指定專人收集用于風(fēng)險預(yù)測的資料和信息，主要包括來自于企業(yè)內(nèi)部的相關(guān)信息，如財務(wù)數(shù)據(jù)、市場營銷數(shù)據(jù)、技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)進(jìn)度等數(shù)據(jù)，以及來自于企業(yè)外部的信息，如政策調(diào)整信息、競爭對手信息、市場變化信息等。再次，應(yīng)建立風(fēng)險預(yù)測機制。風(fēng)險預(yù)警機構(gòu)應(yīng)就收集的相關(guān)資料，運用統(tǒng)計學(xué)和運籌學(xué)理論建立數(shù)學(xué)模型，對企業(yè)籌資、投資、市場營銷等情況進(jìn)行測算，運用建立的模型進(jìn)行橫向比較和縱向分析，確定風(fēng)險指數(shù)大小，分析風(fēng)險成因，預(yù)測可能造成的損失。最后，應(yīng)建立風(fēng)險防范機制。在預(yù)測出財務(wù)風(fēng)險后，風(fēng)險預(yù)警機構(gòu)應(yīng)結(jié)合分析出來的風(fēng)險成因，制訂預(yù)防和規(guī)避措施，及時采取有效的手段，為企業(yè)消除風(fēng)險或者減小風(fēng)險損失。

加強財務(wù)基礎(chǔ)管理，提高決策水平。財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策。對各種可行方案決策，切忌主觀臆斷。如在籌資決策過程中，企業(yè)首先應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況合理預(yù)測資金需要量，然后通過對資金成本的計算分析及各籌資方式的風(fēng)險分析，選擇正確的籌資方式，確定合理的資金結(jié)構(gòu)，在此基礎(chǔ)上做出正確的籌資決策。再如，企業(yè)資金流動是周而復(fù)始地進(jìn)行的，企業(yè)必須加速存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)，以保持良好資產(chǎn)流動性。按照以上方法做出的決策，產(chǎn)生失誤的可能性大大降低，從而可以避免財務(wù)決策失誤所帶來的財務(wù)風(fēng)險。

選擇合理融資渠道，建立科學(xué)資金結(jié)構(gòu)。在選擇融資方式時，高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)考慮資金來源的多元化，建立多種資金籌集渠道和方式，并形成合理的融資結(jié)構(gòu)。一是在可承受未來債務(wù)償還壓力的前提下適當(dāng)考慮增加經(jīng)營性負(fù)債水平。除了日常的銀行貸款外，盡可能多考慮不同的銀行、其他非銀行金融機構(gòu)、信托機構(gòu)等借款渠道，還可考慮通過金融機構(gòu)進(jìn)行委托貸款的籌資方式，爭取形成多個負(fù)債資金來源。二是考慮其他經(jīng)營性現(xiàn)金流入的持續(xù)性。中小高新企業(yè)可考慮專用技術(shù)使用權(quán)的出售，或通過許可使用、使用分成等方式，改善現(xiàn)金流入。三是考慮引入風(fēng)險投資。通過風(fēng)險投資對中小高新企業(yè)的資本介入、管理介入，建立起與相關(guān)者的利益和責(zé)任約束機制。企業(yè)在確定融資策略時，應(yīng)充分考慮各種融資方式的利弊，確保企業(yè)資金使用效率，避免支出過多利息費用。

在企業(yè)發(fā)展中，宏觀環(huán)境變化、管理決策失誤、財務(wù)風(fēng)險機制不健全等因素均可引起財務(wù)風(fēng)險。因此要不斷強化企業(yè)員工的財務(wù)風(fēng)險觀念，加強對宏觀環(huán)境的分析和應(yīng)對，加強財務(wù)管理，建立健全財務(wù)風(fēng)險防范機制，提高決策的科學(xué)性和有效性，規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。

（作者單位：沈陽鐵路局生活服務(wù)中心）