新湖系最近引人注目的消息，都和金融資產(chǎn)的買賣騰挪有關(guān)。

2月20日，新湖系旗下兩家上市公司之一的哈高科發(fā)布公告，公司控股股東浙江新湖集團股份有限公司將其持有的、進行了質(zhì)押的股份辦理了解除質(zhì)押手續(xù)。新湖集團股份目前擁有哈高科17.58%的股份，解除質(zhì)押的占其所持股份的86%。

公告一出，市場上便紛紛斷言，哈高科的重組大幕已經(jīng)拉開，新湖系核心資產(chǎn)之一的湘財證券將借殼哈高科上市。

在新湖系的母公司浙江新湖集團股份有限公司的網(wǎng)站上，兩家上市公司新湖中寶、哈高科以及湘財證券被認(rèn)為是集團的核心資產(chǎn)。房地產(chǎn)和金融業(yè)排在集團幾大主業(yè)前兩位，其他還有礦產(chǎn)和生物制藥等。

為了確保新湖中寶房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢地位，新湖系在2010年就對哈高科旗下的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)進行了剝離；2009年，新湖系甚至不惜廢棄了一個名為“新湖創(chuàng)業(yè)”的上市公司的殼資源。而這幾年，哈高科也基本處于保殼狀態(tài)。

如果哈高科重組，新湖系一直致力打造的“地產(chǎn)+金融”的資本平臺最終架構(gòu)起來：房地產(chǎn)主要注入新湖中寶，而旗下日漸增多的金融業(yè)務(wù)則放在哈高科這個平臺。

然而，這個方案目前只是停留在外界的揣測中。

哈高科的重大重組并未如預(yù)期那樣進行，新湖中寶倒是加大了金融資產(chǎn)的注入步伐。

4月底，新湖中寶宣布將競買溫州銀行最高達3.75億股增發(fā)股份；5月中旬，新湖中寶宣布將以8.73億的價格清倉它所持有成都農(nóng)商行的全部股份。在當(dāng)前的金融監(jiān)管規(guī)定下，此舉顯然是為其最終成功認(rèn)購溫州銀行股份鋪路。

此外，經(jīng)過多年積累，新湖中寶還持有盛京銀行、吉林銀行的股份，還參股了新湖期貨、錦泰財險、湘財證券、長城證券等近10家金融機構(gòu)。

新湖中寶以房地產(chǎn)為主營業(yè)務(wù)的上市公司面目日漸模糊，哈高科的未來不得而知，湘財證券和新湖系旗下的其他金融資產(chǎn)、礦產(chǎn)、生物制藥等多元化產(chǎn)業(yè)到底怎么布局……一手打造新湖系的黃偉最清楚，但這位神秘的資本大鱷，非常低調(diào)，從不接受任何訪問。

目前，唯一能確定的是，以資本運作起家的新湖系，通過轉(zhuǎn)戰(zhàn)房地產(chǎn)市場搭建起新湖系的基本框架之后，再次把資本市場當(dāng)做自己的主戰(zhàn)場，它的資本版圖仍處于變動中。

房地產(chǎn)“造系”

2006年之前，新湖系在資本市場的標(biāo)簽就是“房地產(chǎn)”。房地產(chǎn)，成為酷愛圍棋的黃偉在造系過程中最重要的棋子。

1994年，黃偉先后創(chuàng)立新湖系母公司——浙江新湖集團股份有限公司（新湖集團）、寧波嘉源實業(yè)發(fā)展有限公司（寧波嘉源）、浙江新湖房地產(chǎn)集團有限公司（新湖房產(chǎn)）。新湖集團既擁有寧波嘉源99%的股權(quán)，也是新湖房產(chǎn)的第一大股東，持有98.2%的股權(quán)。

1996年，新湖集團成功取得溫州瑞安的外灘工程的開發(fā)權(quán)。自此，新湖集團從房地產(chǎn)業(yè)掘取了第一桶金。從房地產(chǎn)項目中取得成功的新湖集團，從此也和房地產(chǎn)業(yè)結(jié)下了不解之緣，并將其視為主要業(yè)務(wù)發(fā)展領(lǐng)域。

短短十年時間里，新湖集團發(fā)展成以房地產(chǎn)為主業(yè)并擁有近20家房地產(chǎn)開發(fā)公司的大型企業(yè)集團。集團以浙江為基地，擴張的觸角伸向了上海、安徽、江蘇、山東、遼寧等全國各地。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，黃偉打造“新湖系”的資本運作方式并不難把握，基本上都是先通過其他公司收購上市公司股權(quán)，然后逐步將上市公司資產(chǎn)置換并將主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為房地產(chǎn)。

1997年至2000年，寧波嘉源陸續(xù)受讓紹興百大（新湖創(chuàng)業(yè)前身）股東所持29%的法人股，正式入主“紹興百大”，成為實際控股股東，并將其改名為“新湖創(chuàng)業(yè)”，關(guān)閉其原有的商業(yè)零售業(yè)，將新湖旗下地產(chǎn)項目注入其中。

這一年，被公認(rèn)是黃偉開始打造“新湖系”的起始之年。依托房地產(chǎn)主業(yè)，“新湖系”悄然形成。2003年，因為旗下上海新湖房地產(chǎn)公司拍得上海首列磁懸浮列車的冠名權(quán)，“新湖系”正式進入大眾視野。

2004年底。新湖系入主哈高科。1997年登陸上海交易所的哈高科，主要投資于大豆產(chǎn)品深加工、制藥、房地產(chǎn)開發(fā)。當(dāng)時市場一致認(rèn)為，新湖主要看重的是東北的房地產(chǎn)市場及哈高科已有的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

事實的確如此。2005年，新湖系成立于2000年的新湖控股有限公司購入哈高科22.49%股權(quán)，成為其第一大股東；新湖房產(chǎn)持有哈高科7.50%的股權(quán)；合計持股29.99%。

新湖系控股之后，也讓原本以大豆加工為主業(yè)的哈高科轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)行業(yè)。

新湖系入主新湖中寶，也先通過了“其他公司”。2005年，新湖集團購入深圳東海潮投資發(fā)展有限公司等四家公司所持中寶股份法人股，獲得5.73%的股權(quán)，增加持股至12.91%。支付股改對價后，新湖集團所持股份攤薄至10.35%。

2006年，新湖集團全資收購浙江恒興力控股，后者持有中寶股份14.96%股權(quán)。至此，新湖集團成為中寶股份實際控制人。中寶股份改名為新湖中寶。

隨后，新湖集團以定向增發(fā)的形式，將其旗下14家房地產(chǎn)子公司置入其第三家控股的上市公司新湖中寶。自此，主營業(yè)務(wù)定位為房地產(chǎn)的新湖中寶，成為新湖系最重要的資本平臺。如今的新湖中寶已經(jīng)發(fā)展成為總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、總市值都名列浙江上市公司和境內(nèi)A股房地產(chǎn)上市公司前茅。

“三駕馬車”形成后，一個以房地產(chǎn)為主要業(yè)務(wù)的新湖系在資本市場赫然出現(xiàn)。

“棄殼”記

新湖系以房地產(chǎn)為主業(yè)的“三駕馬車”的資本平臺并沒有維持太長時間。

不到三年，“新湖系”由之前在資本市場一直保持的擴張態(tài)勢轉(zhuǎn)為收縮，旗下上市公司由三家變成兩家，新湖創(chuàng)業(yè)從A股消失。

2008年底，新湖系公布旗下兩家上市公司新湖中寶和新湖創(chuàng)業(yè)的換股合并整合方案，新湖創(chuàng)業(yè)股份按照1∶1.85換股比例轉(zhuǎn)換為新湖中寶的股份。換股吸收合并完成后，新湖中寶的資產(chǎn)總額增加了15.14%，凈資產(chǎn)增加了20.02%，而新湖創(chuàng)業(yè)則從A股消失。這是國內(nèi)A股市場上，首例民營上市公司采用“自廢殼”的形式進行資源整合。

這被認(rèn)為是“新湖系”實際控制人黃偉對當(dāng)初承諾的履行。

由于新湖中寶及新湖創(chuàng)業(yè)均涉及住宅地產(chǎn)的開發(fā)及銷售業(yè)務(wù)，為避免同業(yè)競爭，新湖集團、新湖控股及實際控制人黃偉于2006年8 月23 日簽署了《避免同業(yè)競爭承諾函》，界定了新湖中寶和新湖創(chuàng)業(yè)的業(yè)務(wù)范圍。

此外，黃偉還承諾“將在合適的市場時機，在法律、法規(guī)及規(guī)范性文件規(guī)定的范圍內(nèi)，進一步整合該等公司之住宅地產(chǎn)業(yè)務(wù)”。

按照新湖系當(dāng)時的基本情況，多數(shù)人都推測新湖系會把旗下3家上市公司分別整合為地產(chǎn)、金融、資源類資產(chǎn)三大平臺。

因為，自新湖三駕馬車形成后，新湖系就超越房地產(chǎn)業(yè)，向金融、礦產(chǎn)、能源等諸多產(chǎn)業(yè)擴展，公司遍布全國各地。 2007年之后，新湖系3家上市公司都涉及地產(chǎn)、金融以及資源類資產(chǎn)， 而金融資產(chǎn)是房地產(chǎn)之外比例最大的。

2007年5月，新湖創(chuàng)業(yè)公告稱，公司出資1.1億元參股湘財證券，占增資擴股后湘財證券總股本的3.3639%，此前，公司控股股東新湖控股擬向湘財證券增資2.3億元，占湘財證券增資擴股后總股本的7.0361%。

當(dāng)時，市場曾一度傳聞湘財證券擬借殼華升股份上市，但華升股份退出，新湖系公司接盤湘財證券，新湖控股連同新湖創(chuàng)業(yè)在湘財證券增資擴股后將持有超過12%以上的股份。

此后，新湖系對湘財證券進行了多次增資擴股。現(xiàn)在注冊資本已達到 31.97億元人民幣，“新湖系”合計持有湘財證券75.59%的股份。

除此之外，新湖控股、新湖集團以及旗下的新湖中寶、新湖創(chuàng)業(yè)、哈高科等上市公司控股、參股了新湖期貨、成都農(nóng)商行、盛京銀行、溫州銀行、吉林銀行、小額貸款公司等多種金融資產(chǎn)。

但最終的結(jié)果出人意表。新湖創(chuàng)業(yè)在資產(chǎn)優(yōu)良的情況下被棄殼。公開資料顯示，新湖中寶參股投資了長城證券、盛京銀行、成都農(nóng)信社、吉林銀行、新湖期貨等多家金融類企業(yè)；新湖創(chuàng)業(yè)則參股了湘財證券、青海堿業(yè)、金洲管道等公司。新湖創(chuàng)業(yè)在業(yè)績方面并非遜色于新湖中寶。

為何不把“新湖創(chuàng)業(yè)”作為金融平臺？新湖系的回答是，當(dāng)時的金融業(yè)務(wù)無法獨立撐起一片天。

事實上，業(yè)內(nèi)人士表示，新湖系的棄殼行為，同業(yè)競爭只是其中一個官方解釋，主要原因還是新湖系近兩年擴張業(yè)務(wù)復(fù)雜，導(dǎo)致資金鏈緊張。再加上2004年黃偉在期貨市場上的不慎，直接導(dǎo)致了新湖3個億的虧損，給新湖系原本緊張的資金鏈傷口上再撒了一把鹽。最終新湖系不得不實施收縮戰(zhàn)略。

“平臺”迷局

只有兩架馬車的新湖系，并沒有停止擴張的步伐。

地產(chǎn)成規(guī)模并證券化后，新湖介入了證券、銀行、期貨、保險等金融領(lǐng)域； PE創(chuàng)投最熱的時候，新湖也進行了大規(guī)模的投資，并在PE領(lǐng)域大有斬獲。

新湖系在PE領(lǐng)域所投資的大智慧、金洲管道、貝因美、金河生物也成功實現(xiàn)IPO上市。

其中，除了金河生物、貝因美是由新湖系母公司新湖集團參股之外，金洲管道、大智慧是在新湖中寶這個上市平臺完成。

從2010年5月起，新湖集團為避免集團內(nèi)地產(chǎn)業(yè)務(wù)同業(yè)競爭而出具承諾函。據(jù)承諾函，新湖中寶將在境內(nèi)主營地產(chǎn)業(yè)務(wù)，成為新湖系旗下為唯一地產(chǎn)上市平臺；而哈高科將不再新增項目，即在現(xiàn)有住宅項目完成后徹底退出地產(chǎn)業(yè)。

新湖系似乎特別青睞把新湖中寶。事實上，新湖創(chuàng)業(yè)被合并之后，新湖中寶不但成為新湖系唯一地產(chǎn)上市平臺，也幾乎成了唯一的金融擴張平臺。新湖旗下非常重要的金融資產(chǎn)運作，都是由新湖中寶出面。

眼下，除了湘財證券69.22%的股份、陽光保險集團6.4%的股份是由新湖系另一個資本平臺——新湖控股控制之外，新湖系的其他主要金融資產(chǎn)基本注入至新湖中寶這個平臺。

截至2012年底，新湖中寶持有盛京銀行、吉林銀行、成都農(nóng)村商業(yè)銀行、錦泰財產(chǎn)保險、長城證券、湘財證券以及新湖期貨股權(quán)，集銀行、保險、證券、期貨等金融牌照于一身，成為新湖系不折不扣的主要金融控股平臺。

一個房地產(chǎn)行業(yè)的資深研究員就表示，自己已經(jīng)超過三年沒再關(guān)注新湖中寶的地產(chǎn)業(yè)務(wù)，因為他感覺新湖中寶對做地產(chǎn)開發(fā)并不感興趣，更像是一個金融公司，熱衷于資本運作。

從去年6月到今年年初，又是新湖中寶參與對溫州銀行股權(quán)的爭奪，如果不出意外，新湖中寶將掌握溫州銀行15%的股權(quán)。

反觀新湖系另一上市公司哈高科，除了持有3.02%的溫州銀行的股權(quán)，不再有其他金融資產(chǎn)。

雖然新湖集團給其定位的主營業(yè)務(wù)為生物制藥，但這并非哈高科的盈利來源。事實上，在大豆主營業(yè)務(wù)日薄西山的情形下，這幾年，哈高科基本上是借助轉(zhuǎn)讓或出售2009年起投資的普尼太陽能股權(quán)維持業(yè)績。

哈高科亟需出路。市場猜測，新湖系將旗下核心金融資產(chǎn)湘財證券置換哈高科現(xiàn)有低效資產(chǎn)顯然是最順理成章的選擇，這樣新湖將在A股市場金融板塊多了一個重重的砝碼，也完全符合新湖系的利益最大化。

但這都只是市場的揣測。

新湖系到底怎么定位哈高科這個上市平臺？未來新湖的資本版圖到底怎么描繪？潛心研究了溫商超過30年的前溫州經(jīng)濟學(xué)會會長馬津龍表示，即使是和新湖高層認(rèn)識的他，也并不清楚新湖系的招數(shù)，恐怕最終只有其掌門人黃偉知道。然而，掌門人黃偉卻低調(diào)地?zé)o以附加，顯得尤其神秘。

翻閱新湖系旗下眾多公司的工商資料，黃從未出現(xiàn)在公司管理層名單上，但查閱上游公司的控股股東，黃偉卻赫然排在第一大股東的位置，緊接其后的是其發(fā)妻李萍?！?012年胡潤百富榜》顯示，黃偉、李萍夫婦坐擁190億元財富，位列中國富豪榜第31位，與其并列的是SOHO中國的潘石屹夫婦。

多年來，黃偉刻意不在有媒體記者在場的公開場合出現(xiàn)。每年一屆的浙商論壇、甚至新湖主辦的地產(chǎn)或金融論壇，都看不到黃偉的身影。新湖系高層對外的一致口徑是，“黃總這輩子都不會接受記者采訪?！?/p>