因為價格談不攏，聯(lián)想只得看著已到嘴邊的IBM服務(wù)器業(yè)務(wù)旁落。

5月2日，據(jù)外媒報道，聯(lián)想集團(tuán)董事局主席兼CEO楊元慶擬收購IBM x86服務(wù)器業(yè)務(wù)的交易，因雙方在交易估值上存在較大分歧，已宣告失敗。業(yè)內(nèi)人士分析，因去年這一業(yè)務(wù)的收入為49億美元，因此IBM CEO羅睿蘭希望交易價值介于50億—60億美元之間，但楊元慶對該業(yè)務(wù)的估值約為25億美元，與羅睿蘭的期望差距較大。

關(guān)于這宗交易的最早消息出現(xiàn)在4月。4月18日，IBM發(fā)布2013財年一季度糟糕的財報，當(dāng)即就有美國媒體爆出有關(guān)IBM正在與聯(lián)想洽談出售低端服務(wù)器的新聞，第二天，聯(lián)想發(fā)布公告稱，公司正就一潛在收購事項與第三方進(jìn)行初步磋商，但還未達(dá)成最終協(xié)議。把這兩條新聞與此前楊元慶“要成為國內(nèi)第一大服務(wù)器廠商，在2-3年內(nèi)進(jìn)入全球企業(yè)級硬件產(chǎn)品市場第一陣營”的豪言相聯(lián)系，中美兩國產(chǎn)業(yè)界都認(rèn)為“藍(lán)色巨人”和聯(lián)想達(dá)成兩度交易的傳聞并非空穴來風(fēng)。

來自華爾街的服務(wù)器行業(yè)分析人士指出，羅睿蘭之所以考慮把x86服務(wù)器業(yè)務(wù)賣給聯(lián)想，是因聯(lián)想在網(wǎng)絡(luò)、存儲，以及數(shù)據(jù)中心方面未有太多建樹，不會對IBM的既有業(yè)務(wù)造成威脅。

IBM是傳統(tǒng)的服務(wù)器大廠之一，但它的服務(wù)器業(yè)務(wù)卻正逐漸淪為IBM的“雞肋”，更麻煩的是，去年上任的羅睿蘭點燃的三把火中，第一把火就是甩掉利潤較低的硬件設(shè)備，以使“藍(lán)色巨人”的身姿更輕盈。如果順利出售，她將有充足的資金帶領(lǐng)IBM向云計算、大數(shù)據(jù)分析等利潤更高的領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

而對于楊元慶來說，雖然聯(lián)想在去年重新啟動了服務(wù)器戰(zhàn)略，但就像PC業(yè)務(wù)里的ThinkPad品牌一樣，他的服務(wù)器清單里也必須有一個拿得出手的品牌，而兼具品牌、技術(shù)和渠道優(yōu)勢的IBM x86服務(wù)器業(yè)務(wù)絕對是最佳選擇。

雖然目前談判告吹，但有分析人士認(rèn)為，由于聯(lián)想是目前唯一一個與IBM談判收購的公司，只要雙方愿意繼續(xù)討價還價，交易還有繼續(xù)的可能。

一個愿打一個愿挨

x86服務(wù)器業(yè)務(wù)的發(fā)展態(tài)勢，確實讓羅睿蘭感到頭疼。

據(jù)IBM 2013年一季度財報顯示，該季度IBM硬件業(yè)務(wù)銷售尤其疲軟，總收入下降了13%，稅前虧損4.05億美元。其中x86產(chǎn)品“System x”的銷量更是下降了9%，已淪為IBM眾多產(chǎn)品線中利潤最低的一環(huán)，嚴(yán)重拖累公司的整體業(yè)績。

與此同時，由于x86服務(wù)器缺乏利潤，一部分制造商已失去了創(chuàng)新動力，開始削減成本來提升利潤，整個產(chǎn)業(yè)環(huán)境急劇惡化。另外，隨著谷歌等大客戶開始自主開發(fā)服務(wù)器產(chǎn)品，這讓羅睿蘭意識到，完全標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)的x86服務(wù)器有可能重蹈PC業(yè)務(wù)的覆轍，需盡快出售，專注于利潤較高的高端服務(wù)器市場已成為當(dāng)務(wù)之急。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從利潤日漸稀薄的低端服務(wù)器市場抽身，符合IBM一貫的轉(zhuǎn)型策略。即：作為技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)，IBM一向注重發(fā)展高利潤業(yè)務(wù)，此前已剝離了DRAM（動態(tài)隨機(jī)存儲器）、硬盤、打印機(jī)、PC等利潤較低的硬件業(yè)務(wù)。而作為IBM史上第一位女性CEO，羅睿蘭繼承了前幾任的衣缽，不斷減少對硬件業(yè)務(wù)的依賴，加快向云計算、大數(shù)據(jù)分析、智慧星球解決方案等領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

值得一提的是，雖然x86服務(wù)器業(yè)務(wù)在羅睿蘭眼中已形同“雞肋”，但該市場隨著大型互聯(lián)網(wǎng)公司和企業(yè)數(shù)據(jù)中心市場向開放架構(gòu)的轉(zhuǎn)移還在不斷擴(kuò)大。羅睿蘭在這一時間點作出出售服務(wù)器業(yè)務(wù)的決定，剛好正中楊元慶下懷。

目前，聯(lián)想雖為全球第二大電腦制造商，卻受累于PC業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮和低利潤率，楊元慶近日向董事會提交未來四年規(guī)劃時，提出了加速整個聯(lián)想轉(zhuǎn)型及改善盈利能力，力爭每年利潤率增長0.3-0.4個百分點的目標(biāo)。楊元慶還表示，將充分借助投資并購等方式來實現(xiàn)戰(zhàn)略重點領(lǐng)域的跨越式發(fā)展。

而恰在此時出售服務(wù)器業(yè)務(wù)的IBM進(jìn)入了楊元慶的并購范圍。其實在服務(wù)器領(lǐng)域，聯(lián)想早已躍躍欲試。去年，聯(lián)想先是聯(lián)手全球最大的存儲軟件公司EMC集團(tuán)，后又推出全新的ThinkServer服務(wù)器，二次進(jìn)軍服務(wù)器市場，并且發(fā)展速度很快。合作當(dāng)年，x86服務(wù)器就收獲了3.6億美元的營收，而2010年該數(shù)據(jù)僅為1.54億美元。

有分析人士認(rèn)為，楊元慶想在短時間內(nèi)為聯(lián)想找到新的利潤來源，收購IBM的服務(wù)器業(yè)務(wù)似乎是目前唯一的選擇。該分析人士向本刊記者指出，聯(lián)想的智能手機(jī)業(yè)務(wù)利潤率不高，而且受制于品牌認(rèn)知度等問題，短時間內(nèi)無法帶來豐厚的利潤回報。對比之下，x86服務(wù)器不僅可以幫助聯(lián)想提高利潤率，還能擴(kuò)大其企業(yè)客戶基礎(chǔ)，為其將來企業(yè)解決方案業(yè)務(wù)打好基礎(chǔ)。

潛在的影響

服務(wù)器交易因價格分歧而擱淺，雙方都未因此有任何實質(zhì)性損耗，但潛在影響卻已形成，首當(dāng)其沖的就是IBM。

有分析人士指出，如果該收購交易沒有發(fā)生，或者高度保密，那么，IBM x86服務(wù)器部門的員工仍將保持高漲的士氣，渠道和業(yè)界也會繼續(xù)看好其產(chǎn)品。畢竟該業(yè)務(wù)遠(yuǎn)沒有達(dá)到非出售不可的程度，其行業(yè)最高的平均售價和全球市場份額第三的占有率，仍有良好的發(fā)展前景。但如今交易非但沒有成功，羅睿蘭對該業(yè)務(wù)的“厭棄”已讓員工士氣大傷，投資者和市場也將出現(xiàn)負(fù)面情緒。如果交易最終失敗，如何消弭員工們的不良情緒，是羅睿蘭需要向董事會解釋的一大難題。

而對于楊元慶來說，收購能否成功，不僅取決于價格，美國政府嚴(yán)苛的“政審”，和接管后面臨的諸多“融合”問題，也是他要慎重考慮的。

從美國政府以往對待中國企業(yè)并購美國同行的案例來看，聯(lián)想的這一收購將會受到美國政府基于其國家安全考慮的嚴(yán)格審查。此前，聯(lián)想在收購IBM的PC業(yè)務(wù)時就遭到了美國財政部下屬的外國投資委員會的調(diào)查。而今，聯(lián)想要收購的是IBM在北美市場擁有頗高占有率的服務(wù)器業(yè)務(wù)，甚至?xí)|動美國政府的貿(mào)易保護(hù)神經(jīng)。更為重要的是，聯(lián)想如今面對的是一個較為復(fù)雜和嚴(yán)格的政治環(huán)境，此前中國電信設(shè)備生產(chǎn)商華為和中興就因“威脅到其國家安全”的理由而遭到美國政府冷遇，因此如何應(yīng)對美國政府苛刻的審查，極大地考驗著楊元慶和聯(lián)想的智慧。

另外，由于個人電腦和服務(wù)器的銷售渠道存在很大區(qū)別，楊元慶一旦接手IBM的服務(wù)器業(yè)務(wù)，就必須通過后者的營銷渠道向企業(yè)客戶銷售服務(wù)器產(chǎn)品，但I(xiàn)BM現(xiàn)有的服務(wù)器客戶是否能接受，這也是一個隱性的危險。

此外，在上一次收購PC業(yè)務(wù)后，聯(lián)想就背負(fù)了較大的財務(wù)壓力，還出現(xiàn)了文化沖突、高管離職等問題，而這些問題也可能在本次收購中重新上演，如何依靠以往的經(jīng)驗將IBM的品牌、人才、產(chǎn)品消化進(jìn)聯(lián)想，都是一系列的巨大挑戰(zhàn)。

聯(lián)想的煩惱

有分析人士指出，如果連聯(lián)想都因為價格問題而放棄收購x86服務(wù)器的話，那么業(yè)界將不會有比聯(lián)想更高的出價。這一觀點似乎反映出，交易的收購方非聯(lián)想不可。但是，羅睿蘭拋棄x86服務(wù)器后，可帶領(lǐng)身姿更加輕盈的IBM向高利潤業(yè)務(wù)進(jìn)發(fā)，在企業(yè)級市場少有建樹的聯(lián)想，又該如何消化掉這一大塊“肥肉”呢？

隨著中低端服務(wù)器市場利潤不斷下滑，IBM、惠普、戴爾等巨頭都把目光瞄向了高端企業(yè)級市場，走上了整體解決方案的路線，通過將服務(wù)器與自家的軟件及應(yīng)用進(jìn)行深度整合，從而創(chuàng)造出更易用、高效的高利潤產(chǎn)品。

反觀聯(lián)想，雖然近幾年來在個人電腦和移動業(yè)務(wù)上發(fā)展不錯，但都難有更大突破。有觀點認(rèn)為，這在一定程度上表現(xiàn)了聯(lián)想在創(chuàng)新上的乏力。

按照楊元慶在去年制定的服務(wù)器市場3步走戰(zhàn)略，未來聯(lián)想在服務(wù)器領(lǐng)域肯定會殺入國際市場，這將不可避免地與惠普、戴爾以及IBM（Power Systems）三大巨頭狹路相逢，但與它們相比，缺乏整體解決方案是聯(lián)想致命的軟肋。有觀點就認(rèn)為，如果楊元慶不能帶領(lǐng)聯(lián)想在解決方案上有所突破的話，那么他收購x86 服務(wù)器的價值將大打折扣。

但也有看好這一收購的人士站出來支招。他們認(rèn)為，中國服務(wù)器用戶的應(yīng)用水平尚未完全進(jìn)入到需要解決方案的階段，聯(lián)想完全可以借助IBM的品牌和產(chǎn)品優(yōu)勢，以及原先積累起來的萬全服務(wù)器銷售經(jīng)驗，先坐穩(wěn)國內(nèi)市場，待時機(jī)成熟后再進(jìn)軍海外市場。但該人士也強(qiáng)調(diào)，在發(fā)力國內(nèi)市場的同時，聯(lián)想需加快創(chuàng)新，在軟件、應(yīng)用解決方案、存儲等方面迎頭趕上，畢竟企業(yè)級市場不同于PC業(yè)務(wù)，只要控制好供應(yīng)鏈和成本就好了，其難度更大，對手也更強(qiáng)。

由此來看，收購IBMx86服務(wù)器對于聯(lián)想來說是利弊各半，是否值得在價格上作出讓步或者堅持己見，取決于楊元慶。

責(zé)編：扈東玲E-mail：hudongling@ittime.com.cn 美編：陳漢燕 校對：媚子

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