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        葉檀 財富增值是貨幣推動的幻象

        2013-12-31 00:00:00
        臺商 2013年11期

        10月9日,《全球財富報告2013》報告指出,未來5年,全球財富將增長39%,至334萬億美元;中國將於2016年超越日本,位居全球第二。且慢高興,財富增值常常是貨幣推動的資產(chǎn)增值幻象。

        解析:

        自2000年以來,中國成年人人均財富從5700美元上升至2013年的22230美元。如果以美元計算,中國人的財富值上升得更快,這是因為自2009年以來,人民幣兌美元匯率已大幅升值,受金融危機影響,中國人的財富一度下降20%,但隨即快速反彈,目前已遠高於全球金融危機時的水準(zhǔn)。隨著新富人群崛起,部分群體財富爆炸式增長,中國目前擁有100萬名以上百萬美元富翁,擁有5000萬美元財產(chǎn)以上的富人數(shù)量僅次於美國。

        房地產(chǎn)價格整體上升,人民幣匯率堅挺,龐大人口中的一小群擁有巨量資產(chǎn),財富想不增加都難。但中國財富的人均數(shù)量與中位數(shù)相差極大,貧富差距大到不大好意思說。一旦房地產(chǎn)泡沫崩潰、資金撤離,富裕群體就會成為他國富翁。

        更大的困境是,負債率上升。在過去的12年裏,亞洲(除日本外)家庭負債平均每年增長12.7%,資產(chǎn)增長率從2007年開始下降;2000年以來,中國的平均信貸增長率推高至18.2%,遠高於區(qū)域平均水準(zhǔn)(除日本外)。

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