其實，過去的南海局勢、釣魚島爭端、中東局勢、美國重點布局亞太的戰(zhàn)略等事件一直都是“航天軍工概念股”炒作的熱點。數(shù)據(jù)顯示，目前“航天軍工概念股”板塊108只上市交易的個股中，有90只個股5月份以來漲幅跑贏大盤，占比83%。其中，10余家個股5月份以來累計漲幅超30%。

對此，機構(gòu)也早有覬覦。據(jù)今年一季報統(tǒng)計，五大機構(gòu)一季度共計持有86只航天軍工概念股，累計持股數(shù)量達(dá)25.04億股，合計持股市值達(dá)278.95億元。

顯然，“航天軍工概念股”目前大都已經(jīng)出現(xiàn)大幅上漲，整個板塊上漲幅度已經(jīng)超過50%。依照慣例，資本的本性決定其再次將“航天軍工概念股”的炒作推入又一個高潮。但是，歷史上神舟飛船發(fā)射時航天板塊的表現(xiàn)表明，神舟飛船發(fā)射前10個交易日，航天板塊的表現(xiàn)受事件刺激優(yōu)于大盤的概率較大，而在發(fā)射當(dāng)天和發(fā)射后的10個交易日內(nèi)，航天板塊下跌幅度超過大盤的概率較大。

所以，炒作與真正的利好并不能改變現(xiàn)實。就在今年的1月17日，航天軍工概念大部分股票大幅下跌，全天收盤中10只概念股跌停。細(xì)推究，其中很多的概念股缺乏業(yè)績支撐。歸根結(jié)底，其原因在于軍工板塊最大的特點是盤子小，這樣，相關(guān)概念股就容易被炒作。

事實上，漲跌之間再次推動了行業(yè)的發(fā)展。事實證明，發(fā)射事件的催化劑作用過去后，航天板塊中的個股走勢出現(xiàn)分化，對股價起決定作用的還是其基本面情況，而一次次的炒作高潮已帶來航天軍工股重大的發(fā)展機遇和資本運作的巨大空間，由于航天軍工行業(yè)的發(fā)展具有長周期的特點，所以，航天軍工股還有相當(dāng)長一段行情可走。

種種跡象則表明，我國航天軍工生產(chǎn)目前已經(jīng)進(jìn)入歷史上的快速發(fā)展期。雖然大軍工集團(tuán)涉及行業(yè)廣泛，但市場水平不一，且集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)整合難度不一，因此，其證券化進(jìn)程并不一致。

與此對應(yīng)的是，軍工資產(chǎn)證券化是中國國防工業(yè)體制改革的有機組成部分。通過資產(chǎn)證券化，可以幫助軍工企業(yè)具備自我造血功能，實現(xiàn)提高企業(yè)效率、技術(shù)水平、綜合競爭力的最終目標(biāo)。因此，軍工資產(chǎn)證券化會越來越深化。

同時，由于軍工企業(yè)資產(chǎn)重組的不確定性正逐步加大，所以航天軍工行業(yè)目前的現(xiàn)狀和未來的發(fā)展也都和改革息息相關(guān)。繼2007年、2010年之后，軍工資產(chǎn)重組有望迎來第三輪高峰，而相關(guān)上市公司蘊含強烈資產(chǎn)整合預(yù)期；還有，人事變動、戰(zhàn)略變化等導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)重組進(jìn)程具有較高的不確定性。與此相伴的是“航天軍工概念股”風(fēng)險因素。原本，航天軍工板塊估值水平明顯高于A股市場平均水平，其安全邊際較低，波動較大；但是，很多公司的業(yè)績釋放節(jié)奏難以掌控，可能會顯著低于預(yù)期。

據(jù)此，綜合來看，對于此次“航天軍工概念股” 板塊強勁的走勢，依然存在著較大的獲利回吐壓力，而相關(guān)個股基本面雖然亮點較多，但體現(xiàn)在報表上的業(yè)績似乎很難令人恭維，部分航天軍工股的業(yè)績甚至一直在盈虧平衡點附近徘徊。

在此背景下，此類個股的持續(xù)上漲就缺乏強有力的產(chǎn)業(yè)支撐。歷史上，航天軍工股雖然每年都有一波甚至數(shù)波的強勢行情，但是，延續(xù)度卻不強。往往是暴漲之后就是價值回歸式的暴跌。故而，航天軍工股的后續(xù)行情不宜過分樂觀。