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        “大社會(huì)資本”的大計(jì)劃

        2013-12-29 00:00:00王陽(yáng)
        環(huán)球慈善 2013年8期

        社會(huì)企業(yè)已被見(jiàn)證有能力為社會(huì)問(wèn)題提供大規(guī)模的解決方案,但幫助其改進(jìn)金融體系止步不前的問(wèn)題就是,必要的資金從何而來(lái)?

        對(duì)于猶太人來(lái)說(shuō),生活在這個(gè)世界上賺錢是最重要的事。流著猶太人血液的羅納德·科恩自然不會(huì)跳脫出祖先的基因作用。

        26歲,在科恩還是一個(gè)年輕人的時(shí)候,他將目光投向投資領(lǐng)域,經(jīng)過(guò)32年的管理運(yùn)營(yíng),他締造了歐洲最大的私募股權(quán)公司安佰深。但“歐洲私募股權(quán)之父”、“全球私募股權(quán)投資者的領(lǐng)袖之一”并不能滿足這個(gè)生意人。

        2000年,科恩成為社會(huì)投資專責(zé)小組(Social Investment Task Force,簡(jiǎn)稱SITF)的主席,SITF的職權(quán)就是——探求如何通過(guò)運(yùn)用創(chuàng)業(yè)實(shí)踐來(lái)獲得較高的社會(huì)、財(cái)務(wù)回報(bào)以及社會(huì)投資;以新的思路尋找私人和機(jī)構(gòu)投資來(lái)源。

        “社會(huì)組織的蓬勃興起,預(yù)示著我們即將面臨一場(chǎng)變革。社會(huì)部門如今正計(jì)劃在英國(guó)吸引資金,以支持社會(huì)企業(yè)家,就像大約30年前的風(fēng)險(xiǎn)資本與私人股本為支持商業(yè)發(fā)展所做的一樣。”商人的敏感嗅覺(jué),使“社會(huì)投資領(lǐng)域先驅(qū)”的冠冕戴在了這位復(fù)活“死錢”風(fēng)投大亨的頭上。

        2012年4月4日,醞釀已久的世界上首家社會(huì)投資銀行“大社會(huì)資本”(Big Society Capital,BSC)在倫敦證交所正式啟動(dòng)。英國(guó)首相卡梅倫在啟動(dòng)儀式上表示,多年以來(lái),這座城市為幫助企業(yè)發(fā)展提供了資本,今天,是時(shí)候讓這些資本幫助社會(huì)壯大。

        這正是科恩奮斗了7年之久的心愿。

        2005年,科恩主持無(wú)人認(rèn)領(lǐng)資產(chǎn)委員會(huì)(Commission on Unclaimed Assets),試圖通過(guò)將銀行休眠賬戶中無(wú)人認(rèn)領(lǐng)的資金用于英國(guó)城市內(nèi)部的商業(yè)、資助社會(huì)事業(yè)和窮人。

        據(jù)《觀察家》雜志稱,在英國(guó)的銀行和儲(chǔ)蓄協(xié)會(huì)等金融機(jī)構(gòu)里共躺著24億英鎊無(wú)人認(rèn)領(lǐng)的“死錢”,而英國(guó)銀行協(xié)會(huì)(BBA)估計(jì)的數(shù)字是18億英鎊。休眠資產(chǎn)委員會(huì)的秘書馬太·帕克說(shuō):“對(duì)休眠資金的真實(shí)水平到底是怎么樣的,我們不比公開(kāi)的信息知道得多,但有了它們,我們能夠?qū)崿F(xiàn)我們作為一個(gè)社會(huì)投資銀行的目標(biāo)?!?/p>

        英國(guó)銀行界一直反對(duì)由業(yè)外機(jī)構(gòu)來(lái)獲得這些“死錢”的控制權(quán),但英國(guó)財(cái)政部還是被科恩說(shuō)服,后者表示如果將這些“死錢”由他們來(lái)管理的話,將能夠促進(jìn)英國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

        身為BSC董事長(zhǎng)的科恩認(rèn)為,“大社會(huì)資本”的長(zhǎng)期愿景是催化培育起五六個(gè)2000萬(wàn)英鎊左右的“社會(huì)風(fēng)投基金”,用于支持具備社會(huì)擴(kuò)大模式、有能力實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張但并不一定取得高回報(bào)率的企業(yè)家?!拔覀兌家岩?jiàn)證了社會(huì)企業(yè)有能力為社會(huì)問(wèn)題提供大規(guī)模的解決方案。大社會(huì)資本正是要增強(qiáng)他們的融資能力。”

        融資重圍

        19世紀(jì)從事慈善的生意人想出來(lái)“社會(huì)企業(yè)”這個(gè)名詞,飛魚(yú)星組織執(zhí)行主席約翰·艾爾金頓認(rèn)為,社會(huì)企業(yè)要想改善世界上的諸多問(wèn)題,就得預(yù)備點(diǎn)錢。

        然而,社會(huì)企業(yè)的融資卻摻雜著無(wú)奈和悲情。社會(huì)企業(yè)不是純粹的企業(yè),亦不是一般的社會(huì)服務(wù)組織,其雖有企業(yè)色彩卻難像一般私有企業(yè)一樣通過(guò)補(bǔ)貼融資、債務(wù)資本、股權(quán)資本的方式融資。

        社會(huì)企業(yè)本身以解決社會(huì)問(wèn)題為目標(biāo)存在。現(xiàn)有的社會(huì)企業(yè)大多出現(xiàn)于非營(yíng)利部門,初期階段主要依賴于公共資金,但這筆錢往往限于資助特殊項(xiàng)目上。銀行也不愿意將錢貸給社會(huì)企業(yè),社會(huì)企業(yè)的參與性、合作性必然導(dǎo)致決策的緩慢,這是讓銀行非常不爽的時(shí)間成本。社會(huì)企業(yè)的目標(biāo)又明顯背離于典型股權(quán)投資者的追求,這也堵截了社會(huì)企業(yè)借助股權(quán)資本的愿望。

        雖然由多位百萬(wàn)富翁甚至億萬(wàn)富翁建立的資金雄厚的基金會(huì)提供了越來(lái)越多的資金贊助,但這樣慷慨的資助不足以解決世界各地的國(guó)家與社區(qū)所面臨的社會(huì)與環(huán)境問(wèn)題。

        波士頓咨詢集團(tuán)和英國(guó)楊氏基金會(huì)的一項(xiàng)聯(lián)合研究顯示,方興未艾的英國(guó)社會(huì)投資市場(chǎng)在2010到2011年度的資金流量?jī)H有1.65億英鎊,其中大部分來(lái)自4家社會(huì)性銀行。而根據(jù)BSC的估測(cè),英國(guó)社會(huì)企業(yè)所面臨的資金缺口卻高達(dá)9億至17億英鎊。

        卡梅倫指出,希望能減少慈善組織對(duì)納稅人捐助的依賴,轉(zhuǎn)而增加政府采購(gòu)合同的資金。BSC的定位是為社會(huì)機(jī)構(gòu)提供更大范圍金融服務(wù)的媒介,籌集更多資金來(lái)投資給社會(huì)部門,幫助社會(huì)企業(yè)更具備可持續(xù)性與彈性。同時(shí)它還將支持該社會(huì)部門中決策者、投資者、利益相關(guān)者以及廣大公眾進(jìn)行社會(huì)投資。

        該資本能夠多快地流通到社會(huì)變革的相應(yīng)機(jī)構(gòu)中?在管理與調(diào)節(jié)資金的過(guò)程中能否起到作用?BSC在匹配銀行提供的資金的同時(shí)能夠多快地從其他渠道融資?這個(gè)模式是否有足夠的吸引力在世界上其他地方得到復(fù)制?要回答上述問(wèn)題仍需時(shí)日。

        但科恩在《社會(huì)投資:過(guò)去十年在社會(huì)投資領(lǐng)域的評(píng)估》(Social Investment:Ten Years On which assess the changes that had happened over the last decade in the area of social investment)的報(bào)告中指出,有三個(gè)特別的方面能夠幫助英國(guó)確定社會(huì)投資市場(chǎng)的未來(lái)走向:建立基礎(chǔ)性投資架構(gòu),從而創(chuàng)造一個(gè)充滿活力的社會(huì)投資市場(chǎng);創(chuàng)造新的工具來(lái)進(jìn)行社會(huì)變革;通過(guò)社區(qū)再投資法(Community Reinvestment Act)鼓勵(lì)投資部門向貧困地區(qū)投資。

        38%的增長(zhǎng)速度

        社會(huì)投資不是新興的事物,它有著上百年的歷史,只是近幾年公眾對(duì)社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)效益的回報(bào)越發(fā)重視。英國(guó)社會(huì)投資回報(bào)網(wǎng)絡(luò)首席執(zhí)行官Jeremy Nichols認(rèn)為,第一個(gè)驅(qū)動(dòng)因素就是社會(huì)需求而產(chǎn)生的市場(chǎng)規(guī)模在不斷擴(kuò)大,與此相對(duì)應(yīng)的社會(huì)組織的數(shù)量和規(guī)模也會(huì)擴(kuò)大。一直以來(lái),社會(huì)企業(yè)受制于資金不足,他們要做好自己的工作,也需要補(bǔ)充資金。因?yàn)檫@些資金需求在增加,所以他們也會(huì)嘗試不同的資金渠道,社會(huì)投資是其中之一,隨著總的盤子做大,社會(huì)投資需求也會(huì)相應(yīng)增加。

        受BSC委托,波士頓咨詢集團(tuán)(BCG)撰寫并發(fā)布了《The First Billion:a forecast of social investment demand》(《首億元社會(huì)投資需求預(yù)測(cè)》)報(bào)告,預(yù)測(cè)到2016年社會(huì)投資市場(chǎng)需求將增長(zhǎng)至10億英鎊,相當(dāng)于目前的6倍。BCG認(rèn)為,未來(lái)更多的政府合同、消費(fèi)者花費(fèi)和公司社會(huì)投資將轉(zhuǎn)向慈善組織和社會(huì)企業(yè),使社會(huì)領(lǐng)域的資金需求量將以每年38%的速度增長(zhǎng)。

        位于倫敦的律師事務(wù)所BATES WELLS&BRAITHWAITE希望將倫敦推廣成為“全球慈善和社會(huì)投資中心”,匯聚更多人加入到社會(huì)投資的事業(yè)當(dāng)中。

        但社會(huì)投資者也在面臨著挑戰(zhàn),一方面他們?cè)趯ふ彝顿Y項(xiàng)目,需要從他們投資的企業(yè)當(dāng)中實(shí)現(xiàn)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)效益。另一方面,他們心里也要想著整體市場(chǎng),特別是風(fēng)險(xiǎn)投資這個(gè)市場(chǎng),他們?cè)谧錾鐣?huì)投資的時(shí)候也要考慮到對(duì)于整體市場(chǎng)的影響。因此,社會(huì)投資是否成功,一方面要看他投的項(xiàng)目是否成功,另外一個(gè)評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)就是看他能否有效地影響主流投資界。

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        阻礙英國(guó)社會(huì)投資市場(chǎng)發(fā)展的四項(xiàng)政策因素

        1 社會(huì)投資是新概念:它尚未被納入現(xiàn)有的政府部門工作框架中。比如,究竟是財(cái)務(wù)部長(zhǎng)還是其他什么官員負(fù)責(zé)社會(huì)投資,目前并不清晰。這意味著,社會(huì)投資可能受到忽視,政府可能會(huì)回避相應(yīng)責(zé)任。

        2 社會(huì)投資是不一樣的:現(xiàn)在監(jiān)管者和政府方面對(duì)于社會(huì)投資的知識(shí)與了解程度還比較低。由于社會(huì)投資同時(shí)涉及金融和社會(huì)行動(dòng)等不同科目,因此官員們通常是一知半解。

        3 社會(huì)投資受雙重監(jiān)管:它關(guān)乎公民社會(huì),也關(guān)乎金融市場(chǎng)。這意味著,社會(huì)投資需要遵守兩方面的法律,比如慈善法和金融服務(wù)法。目前Charity Bank就面臨著這方面的困難,因?yàn)榇壬品ê蛧?guó)際資本監(jiān)管要求在往不同的方向發(fā)展。

        4 繁瑣的金融服務(wù)法:金融服務(wù)監(jiān)管條例通常非常復(fù)雜和縝密,這意味著想要開(kāi)展一些創(chuàng)新相當(dāng)有難度,而要發(fā)展一個(gè)全新的市場(chǎng)就難上加難。操作過(guò)程必須符合現(xiàn)行法律法規(guī),而后者是為金融市場(chǎng)的其他板塊設(shè)計(jì)的,并不會(huì)針對(duì)公民社會(huì)的緊縮預(yù)算和社會(huì)形式的投資有特殊考量。

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