影響力投資，也被稱為“公益創(chuàng)投”或“社會投資”，已經(jīng)有二三十年乃至更久的歷史；其因既有經(jīng)濟效益又具社會效應(yīng)而備受關(guān)注。雖然很多人還在就影響力投資定義上的細微差別進行爭論，但事實上，更值得關(guān)注的是影響力投資如何付諸實踐，這往往需要能夠滿足資本提供者以及投資對象需求的務(wù)實方法。

整體而言，影響力投資目前的問題主要集中于兩個方面。一方面，投資回報率難以得到保證。如果投資者能夠獲得具有吸引力的回報率，資本就會涌入；但是目前影響力投資領(lǐng)域還66f65f8b21f918ba1b349138cc46fc4ccae670b2393cce12eaebc259b9752ef5未能產(chǎn)生足夠的物質(zhì)收益。另一方面，目前最大的資金池掌握在機構(gòu)基金經(jīng)理手中，而他們鮮少參與影響力投資。雖然越來越多的證據(jù)表明影響力投資確能獲取一定的市場回報率和顯著的社會回報，為什么大部分基金經(jīng)理依然不愿意參與呢？究其原因，關(guān)鍵在于影響力投資的生態(tài)圈缺乏最初推動者：可靠的影響力投資基金經(jīng)理，其能夠架起各參與方認知和理解方面的橋梁，經(jīng)營投資基金、擴大基金規(guī)模，令其他機構(gòu)投資者更有信心參與進來。事實上，目前并不缺少影響力投資基金經(jīng)理，但是很少有可靠的且能夠給出清晰商業(yè)模式的基金經(jīng)理。

所幸，目前影響力投資領(lǐng)域已經(jīng)至少有三家較為成熟可信的基金，分別是Bamboo Finance、Developing World Markets以及Leapfrog Investments。其投資方式各有不同，但是都開發(fā)出了相對穩(wěn)定的產(chǎn)品、標準和專門技術(shù)，并且在退出時基本能夠得到合理的回報率?？梢?，成功募資的要素已經(jīng)逐漸具備。如果這些基金能夠再募集一些次要基金來補充收益，運營經(jīng)濟性的問題就能得到緩解。如此一來，培養(yǎng)一批核心的影響力投資基金經(jīng)理也指日可待。進一步，機構(gòu)資本才有可能上規(guī)模地進入該領(lǐng)域。

影響力投資的明天在哪里？短期內(nèi)，影響力投資發(fā)展的初級階段將圓滿結(jié)束，次要基金、已經(jīng)建立起來的業(yè)績跟蹤記錄、退出時獲得收益、與機構(gòu)投資者進行對話以明白他們面臨的約束等等都預(yù)示著影響力投資行業(yè)的成長，目前的焦點集中在實用標準和執(zhí)行問題上。展望未來，一方面，尷尬的青春期——一個以急劇增長、敏感、挫折等關(guān)鍵詞組成的時期不可避免；另一方面，還有一種可能，就是大家繼續(xù)針對影響力投資的定義爭議五年，機會成本之高難以想象，結(jié)果也必然令人失望至極。