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房調(diào)需要長效機(jī)制

鄧聿文：民革中央社會與法制委員會委員

對地方政府來說，許多地方尤其是一些二線城市，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，地方財政來源于土地出讓收入和房地產(chǎn)稅收，20%的所得稅如果導(dǎo)致樓市成交清淡，影響地方稅收，當(dāng)然也不樂意。所以，他們一方面會想各種辦法拖延或干脆不執(zhí)行中央政府部門的指令，包括借重民意；另一方面，又有著賣地的沖動，因為賣地能制造樓市繁榮的假象。

要走出這種中央地方的博弈怪圈，維護(hù)政策的嚴(yán)肅性和權(quán)威性，需要政策制定者在出臺政策時，盡可能考慮到各地的不同情況，使政策最大程度符合現(xiàn)實(shí)，增加政策的適應(yīng)性。

此外，政策制定者也有一個轉(zhuǎn)變觀念的問題，少用行政手段，多用市場方式，提高調(diào)控水平。因為行政手段本身就具有剛性和一刀切的特點(diǎn)，即使政策本身是好的，也可能誤殺一片。

以房地產(chǎn)調(diào)控為例，房價之所以越調(diào)越高，與政策制定者過分迷信政府力量而采取行政手段有關(guān)，以為政府一出手，市場會應(yīng)聲下跌。中國房地產(chǎn)市場的形成因素很復(fù)雜，在國民投資渠道狹窄、股市長期不景氣、地方政府長期依賴土地財政的狀況下，房子作為投資品的屬性只會被進(jìn)一步放大，導(dǎo)致社會資金源源不斷地涌入房地產(chǎn)行業(yè)。在此情形下，行政調(diào)控要發(fā)揮效果，就必須既準(zhǔn)且狠，但這無疑要有很高的調(diào)控水準(zhǔn)。即使如此，人們尤其是既得利益者也會采取各種辦法進(jìn)行狙擊。

從目前看來，為使房地產(chǎn)市場的調(diào)控達(dá)到效果，必須建立起長效機(jī)制。過去的調(diào)控都帶有短期應(yīng)急的特點(diǎn)，沒有一個系統(tǒng)的規(guī)劃。長效機(jī)制就必須解決上述資本市場的景氣問題、地方財政的可持續(xù)問題和土地供應(yīng)的可持續(xù)問題。

從房地產(chǎn)市場長遠(yuǎn)發(fā)展來看，分流市場投機(jī)資金，改革稅制，打破地方政府對土地財政的依賴，保障市場有充足的土地供應(yīng)，改善市場的供應(yīng)結(jié)構(gòu)，非常重要。新一輪房地產(chǎn)的調(diào)控難度很大，在不放松現(xiàn)有政策導(dǎo)向的同時，建立起房地產(chǎn)市場調(diào)控的長效機(jī)制乃當(dāng)務(wù)之急。

《財經(jīng)網(wǎng)》博客

比特幣能否成為投資新寵

趙曉：北京科技大學(xué)管理學(xué)院教授

對于比特幣是否適合投資，筆者以為，在決定投資之前，以下六個方面的風(fēng)險投資者必須提前考慮。

一是高額的取得成本。當(dāng)前投資者再想通過“挖礦”的渠道來獲取比特幣，成本已經(jīng)非常高了。由于比特幣的現(xiàn)有量與算法的復(fù)雜程度成正比，參與“挖礦”的人數(shù)也與算法的復(fù)雜程度成正比，再用普通的家庭計算機(jī)來“挖礦”已經(jīng)不太可能。而目前高配置的專業(yè)“挖礦機(jī)”市面價格已高達(dá)30萬元一臺；而通過網(wǎng)上交易平臺兌換，當(dāng)前的行情也高達(dá)1比特幣兌換122.49美元。

二是要考慮政治環(huán)境是否有足夠的支撐。作為一種去中心化的虛擬貨幣，比特幣是否可以得到各國政府的認(rèn)可非常關(guān)鍵。由于比特幣缺乏監(jiān)管，易于成為洗錢、行賄受賄、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的渠道。更重要的是比特幣的本質(zhì)缺乏有力的信用支持，如果作為貨幣，它既缺乏金本位幣背后的商品職能，也缺乏信用貨幣的強(qiáng)制力保證。當(dāng)比特幣市值不斷攀升而對現(xiàn)實(shí)貨幣造成一定程度的影響和沖擊時，各國政府就有可能宣布其非法。

三是技術(shù)上的安全性。比特幣的設(shè)計算法目前來說尚比較安全，但各個網(wǎng)上交易平臺卻不是沒有漏洞。隨著市值攀升，比特幣已經(jīng)成為網(wǎng)絡(luò)黑客們熱衷的攻擊目標(biāo)，用戶比特幣被盜、比特幣交易中心遭受黑客攻擊的事件頻發(fā)，這也會對比特幣的走勢帶來未知波動。

四是比特幣的升值空間到底有多大。貨幣的供給應(yīng)當(dāng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展保持同步，而從比特幣的設(shè)計原理上來看，比特幣的供給速度由算法決定，而與市場需求和經(jīng)濟(jì)發(fā)展無關(guān)。雖然比特幣在理論上消除了通脹，但最大短板是其總量的相對匱乏又沒有輔幣。比特幣比金本位幣更容易帶來通縮，通縮和通脹一樣有害。直接背離了貨幣的流動本質(zhì)，注定比特幣的受眾范圍會十分有限。

五是最佳的入市時機(jī)可能已過。從行情走勢上看，比特幣從一開始的1美元兌換1309.03比特幣，到今年才開始火箭式地上漲，在今年4月達(dá)到266美元兌換1比特幣的最高紀(jì)錄。這是因為按照算法比特幣的供給量每四年減半，從今年起恰恰是新的四年開始。供應(yīng)量減半的時點(diǎn)肯定是一個敏感的時間窗口。

六是投資者要有足夠強(qiáng)大的心臟。比特幣的交易有極高的風(fēng)險，它沒有像股市那樣的漲跌停限制，而且交易是24小時開放。由于籌碼較少，比特幣價格容易受到莊家控制，有可能出現(xiàn)一天價格漲幾倍的情況，同時也有可能一覺醒來發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)損失大半。

基于以上分析，筆者以為，比特幣投資的風(fēng)險遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般的金融投資產(chǎn)品，恐怕只能作為極少數(shù)“膽大妄為者”的投資游戲。

《財經(jīng)網(wǎng)》消息

美前財長呼吁中美簽署投資協(xié)定

【《財經(jīng)》綜合報道】美國前財長保爾森5月23日表示，中美兩國應(yīng)鼓勵資本的自由流動和貿(mào)易自由。他呼吁雙方盡快簽署促進(jìn)投資和貿(mào)易自由化的雙邊投資協(xié)定。

保爾森說，盡管中美兩國在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域存在諸多分歧，但兩國有很多渠道解決這些分歧。他認(rèn)為，目前是中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的關(guān)鍵時刻，是簽訂雙邊投資協(xié)定的恰當(dāng)時機(jī)，中美需要關(guān)注對方。

寶潔CEO麥睿博將卸任

【《財經(jīng)》綜合報道】世界最大消費(fèi)品制造商寶潔公司5月23日宣布，重新聘用雷富禮為CEO，接替將要退休的現(xiàn)任CEO麥睿博。

在麥睿博的領(lǐng)導(dǎo)下，寶潔在經(jīng)營策略上犯了一系列錯誤，包括產(chǎn)品定價上的失誤，以及在部分新興市場的過度擴(kuò)張，導(dǎo)致其營收增長速度低于股東預(yù)期。這招致部分股東的不滿，要求該公司盡快采取措施改善業(yè)績，包括進(jìn)行管理層的調(diào)整。

人民幣對美元匯率再創(chuàng)新高

【《財經(jīng)》綜合報道】5月24日，人民幣對美元匯率中間價報6.1867，較前一交易日大漲80個基點(diǎn)，再創(chuàng)匯改以來新高。

澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛警示：人民幣中間價長期走強(qiáng)將強(qiáng)化市場對人民幣的升值預(yù)期，吸引更多資本流入，即期匯率也將變得更強(qiáng)。這或誤導(dǎo)決策者進(jìn)一步擴(kuò)大交易區(qū)間，形成惡性循環(huán)。

上期本刊高關(guān)注度報道

1 法官腐敗報告

2 政改的預(yù)測框架

3 廉潔司法的期許與路徑

4 建構(gòu)更獨(dú)立和公正的司法破解法官腐敗

5 自“朱令案”衡量偵查公開

6 風(fēng)暴眼中的茅于軾

7 領(lǐng)導(dǎo)制度改革新機(jī)

8 暫停IPO“吃力不討好”

9 革命是如何發(fā)生的

10 “大數(shù)據(jù)”開放瓶頸