在全球經(jīng)濟(jì)及貿(mào)易一體化大背景下，大宗商品貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大，交易模式日趨復(fù)雜，市場對大宗商品融資的需求凸顯。

中國商業(yè)銀行應(yīng)調(diào)整經(jīng)營理念，緊隨大宗商品貿(mào)易蓬勃發(fā)展的趨勢，積極發(fā)展大宗商品融資業(yè)務(wù)，在滿足市場多元化需求的同時(shí)，提升核心競爭力。

復(fù)雜的金融綜合運(yùn)用體系

大宗商品是指，可進(jìn)入流通領(lǐng)域但非零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性，用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)使用的大批量買賣的物質(zhì)商品。

在金融市場，大宗商品指同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的商品，根據(jù)性質(zhì)不同，大宗商品可以分為硬性、軟性及能源三大類：硬性商品主要包括有色金屬、黑色金屬等基礎(chǔ)金屬產(chǎn)品；軟性商品主要包括大豆、棉花等農(nóng)產(chǎn)品；能源商品包括原油、煤炭等動(dòng)力類商品。

服務(wù)于大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈的大宗商品融資業(yè)務(wù)由來已久，在國際市場上已有100多年的發(fā)展歷史，形成了完整健全的業(yè)務(wù)理念。

一般來說，銀行為大宗商品企業(yè)提供的一切金融服務(wù)，均屬于大宗商品融資業(yè)務(wù)范疇，既包括信用證、押匯、保函、備用信用證、應(yīng)付款暗保等傳統(tǒng)貿(mào)易金融產(chǎn)品，貨押融資、倉單融資、裝船前融資、預(yù)付款融資、加工融資等結(jié)構(gòu)性貿(mào)易金融產(chǎn)品；也包括項(xiàng)目融資以及商品交易所場內(nèi)、場外交易的期貨、期權(quán)等衍生金融工具。

以油品行業(yè)為例，銀行可在油田勘探開采環(huán)節(jié)提供項(xiàng)目融資，在油品加工環(huán)節(jié)提供加工融資，在油品倉儲環(huán)節(jié)提供貨押融資、倉單融資，在油品貿(mào)易環(huán)節(jié)提供信用證、押匯、保函、應(yīng)付款暗保、裝船前融資等各類貿(mào)易結(jié)算及融資服務(wù)，并可根據(jù)企業(yè)的避險(xiǎn)需求，在不同環(huán)節(jié)匹配油品套期保值。

總體來看，大宗商品融資業(yè)務(wù)以行業(yè)特點(diǎn)明顯、交易模式復(fù)雜的大宗商品為融資標(biāo)的，以貿(mào)易金融為基礎(chǔ)，業(yè)務(wù)涉及商業(yè)銀行、投資銀行、物流公司、期貨交易機(jī)構(gòu)等眾多參與主體，為大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈的勘探、開采、貿(mào)易、倉儲、加工、分銷等各環(huán)節(jié)提供一體化金融服務(wù)方案，是復(fù)雜的金融產(chǎn)品綜合運(yùn)用體系。

更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

發(fā)展大宗商品融資業(yè)務(wù)能夠更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

首先，發(fā)展大宗商品融資業(yè)務(wù)有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)升級轉(zhuǎn)型，加快中國從以出口為主向進(jìn)出口并重經(jīng)濟(jì)模式的轉(zhuǎn)變，拓寬大宗商品進(jìn)口來源，促進(jìn)中國工業(yè)升級與貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整。

其次，發(fā)展大宗商品融資業(yè)務(wù)有助于支持企業(yè)“走出去”，協(xié)助中國“走出去”企業(yè)盡快適應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌霏h(huán)境和競爭格局，支持其開展全球布局，獲取大宗商品資源。

再次，發(fā)展大宗商品融資業(yè)務(wù)有助于維持戰(zhàn)略重要性行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，大宗商品貿(mào)易及其配套金融服務(wù)的發(fā)展將極大影響后續(xù)各行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性，如糧棉油、石化、鋼鐵、裝備制造等戰(zhàn)略及民生行業(yè)，都依賴于穩(wěn)定發(fā)展的大宗商品貿(mào)易作為支撐。

在更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，發(fā)展大宗商品融資業(yè)務(wù)也有助于推動(dòng)銀行業(yè)金融創(chuàng)新。大宗商品貿(mào)易模式復(fù)雜多樣，不同行業(yè)需求各異，要求金融機(jī)構(gòu)結(jié)合自身業(yè)務(wù)實(shí)際，開展產(chǎn)品方案與服務(wù)模式創(chuàng)新，提升金融創(chuàng)新的內(nèi)生動(dòng)力。

這還有助于銀行業(yè)務(wù)升級轉(zhuǎn)型。大宗商品融資業(yè)務(wù)綜合運(yùn)用各類對公金融產(chǎn)品，具有結(jié)構(gòu)化特點(diǎn)，當(dāng)前在利率市場化的背景下，有助于商業(yè)銀行跳脫過度依賴傳統(tǒng)公司信貸利差的藩籬，提升中間業(yè)務(wù)收入，轉(zhuǎn)變盈利模式。

同時(shí)這也有助于商業(yè)銀行國際化發(fā)展。大宗商品貿(mào)易全球化特點(diǎn)顯著，要求中國金融機(jī)構(gòu)緊隨企業(yè)“走出去”步伐，服務(wù)企業(yè)全球產(chǎn)業(yè)鏈整體需求，有助于中國金融機(jī)構(gòu)與國際接軌，推動(dòng)跨境經(jīng)營。

近年來，中國大宗商品交易蓬勃發(fā)展， 2013年一季度，中國銅、鐵礦石及原油進(jìn)口量分別達(dá)到318.8萬噸、1.86億噸及6897萬噸，繼續(xù)保持世界第一大銅、鐵礦石進(jìn)口國和第二大原油進(jìn)口國的市場地位，大宗商品融資業(yè)務(wù)市場空間廣闊。

此外，受金融危機(jī)影響，主導(dǎo)大宗商品融資業(yè)務(wù)的外資銀行漸呈收縮之勢，為中國商業(yè)銀行發(fā)展大宗商品融資業(yè)務(wù)提供了有利契機(jī)。中國商業(yè)銀行應(yīng)緊隨貿(mào)易發(fā)展趨勢，把握市場機(jī)遇，將大宗商品融資業(yè)務(wù)置于戰(zhàn)略高度，全力推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。

促使經(jīng)營理念轉(zhuǎn)變

外資銀行涉足大宗商品金融服務(wù)由來已久，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富，通過建立專業(yè)化業(yè)務(wù)體系，為大宗商品企業(yè)提供全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合金融服務(wù)。近年來，中國商業(yè)銀行積極響應(yīng)大宗商品企業(yè)需求，開展業(yè)務(wù)實(shí)踐，如中國銀行充分發(fā)揮集團(tuán)多平臺優(yōu)勢，不斷完善業(yè)務(wù)體系，在新加坡成立了中資銀行的首家專業(yè)大宗商品融資中心，中銀國際成為多家主流國際商品期貨交易所清算會員，為企業(yè)提供涵蓋貿(mào)易金融及套期保值產(chǎn)品的綜合服務(wù)方案，支持中資企業(yè)“走出去”參與全球競爭。

但總體來看，中國商業(yè)銀行尚未建立健全完善的業(yè)務(wù)組織架構(gòu)及專業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)管理體系，應(yīng)用的產(chǎn)品仍以進(jìn)口信用證、背對背信用證、備用信用證、押匯等傳統(tǒng)國際結(jié)算與貿(mào)易融資業(yè)務(wù)為主，業(yè)務(wù)專業(yè)化經(jīng)營水平還十分有限，亟須轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念，從組織架構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品創(chuàng)新等多維度推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。

一是轉(zhuǎn)變組織理念，推行垂直縱向管理模式。

大宗商品融資業(yè)務(wù)具有專業(yè)性強(qiáng)、技術(shù)壁壘高的特點(diǎn)，為強(qiáng)化業(yè)務(wù)的集中管理及專業(yè)化經(jīng)營，國際大宗商品專業(yè)銀行往往在不同區(qū)域設(shè)立直屬于總部貿(mào)易融資或結(jié)構(gòu)融資部門的區(qū)域中心，拉直路線，扁平作業(yè)，有效提升業(yè)務(wù)效率及專業(yè)性。

我國中國商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變組織理念，汲取國際同業(yè)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合自身經(jīng)營實(shí)際，從客戶營銷、產(chǎn)品研發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)管理等維度推行對業(yè)務(wù)的垂直縱向管理，通過由總部直屬的區(qū)域中心建設(shè)或行業(yè)事業(yè)部建設(shè)，建立健全符合大宗商品融資業(yè)務(wù)發(fā)展需要的組織架構(gòu)。

二是轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)理念，推進(jìn)專業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)管理。

大宗商品融資業(yè)務(wù)的健康發(fā)展，需要與之相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系的有力支撐，國內(nèi)商業(yè)銀行亟須轉(zhuǎn)變風(fēng)險(xiǎn)管理理念，提高大宗商品融資風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)化水平：

推進(jìn)以債項(xiàng)評級為核心的大宗商品融資專業(yè)化授信管理體系的建設(shè)，在評估企業(yè)自身財(cái)務(wù)狀況的同時(shí)，以貨物和貨權(quán)為核心，重點(diǎn)關(guān)注交易商品和貿(mào)易流程，整體評估大宗商品融資項(xiàng)目的自償性；設(shè)置專門授信盡責(zé)和審批人員，專項(xiàng)負(fù)責(zé)大宗商品融資業(yè)務(wù)的審批，提高授信審批的時(shí)效性和專業(yè)性，為業(yè)務(wù)的發(fā)展提供保障；積極推進(jìn)專業(yè)化的市場風(fēng)險(xiǎn)控制體系建設(shè)，加強(qiáng)行業(yè)研究，進(jìn)一步完善盯市機(jī)制，以市場價(jià)格波動(dòng)為依據(jù)，對業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，并通過套期保值等手段，鎖定商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

三是轉(zhuǎn)變創(chuàng)新理念，推廣結(jié)構(gòu)化解決方案。

大宗商品融資業(yè)務(wù)不僅僅是對貿(mào)易融資產(chǎn)品在大宗商品貿(mào)易領(lǐng)域的簡單運(yùn)用，而是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。我國商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變創(chuàng)新理念，逐漸由對單一產(chǎn)品的研發(fā)推廣向綜合結(jié)構(gòu)化服務(wù)方案的設(shè)計(jì)過渡，在深入分析行業(yè)交易特征的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)傳統(tǒng)產(chǎn)品與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的組合，綜合運(yùn)用商行、投行、保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品元件，為客戶設(shè)計(jì)涵蓋上游勘探、開發(fā)，中游生產(chǎn)、加工、庫存管理，乃至最終下游銷售全產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)化服務(wù)方案，在有效緩釋業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，提高大宗商品融資業(yè)務(wù)的市場競爭力。

政策支持建議

中國是大宗商品的貿(mào)易大國，但還不是大宗商品的金融大國，大宗商品融資業(yè)務(wù)實(shí)踐仍處于初級階段，業(yè)務(wù)規(guī)模還相對有限，服務(wù)水平尚待提高，亟須國家出臺相關(guān)扶持政策，營造支持鼓勵(lì)大宗商品融資業(yè)務(wù)發(fā)展的外部環(huán)境，為中國大宗商品貿(mào)易的蓬勃發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

首先，支持大宗商品貿(mào)易人民幣計(jì)價(jià)與結(jié)算。

目前全球大宗商品定價(jià)體系中，外幣（如美元）占主導(dǎo)地位，定價(jià)權(quán)也被國外一些主要交易市場和交易商控制，對中國企業(yè)從事大宗商品貿(mào)易極為不利。

建議中國政府與非洲、中東、拉美等地區(qū)的資源出口國進(jìn)行協(xié)商，對于中國進(jìn)口量占據(jù)全球市場較大比重的商品，如能源、礦產(chǎn)、糧食等，推動(dòng)其以人民幣定價(jià)和結(jié)算，從而推進(jìn)大宗商品貿(mào)易的人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展，支持中資商業(yè)銀行為大宗商品企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈全過程提供以人民幣為基礎(chǔ)貨幣的綜合金融服務(wù)。

其次，完善境內(nèi)商品期貨交易市場。

大宗商品交易過程中，期貨市場發(fā)揮了重要的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避作用，為大宗商品企業(yè)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，維持穩(wěn)定經(jīng)營，提供了有力保障。

目前，國際知名商品期貨交易所主要分布在發(fā)達(dá)國家，如英國倫敦金屬交易所、美國芝加哥商品交易所等，中國雖然在上海、鄭州、大連建立商品交易所，但可交易商品種類相對單一、交易量較小，在世界范圍內(nèi)影響力仍相對有限。

建議國家層面汲取國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步完善國內(nèi)商品期貨交易市場，增加交易商品品種，豐富商品衍生品交易工具，優(yōu)化監(jiān)管政策，營造大宗商品交易的良好環(huán)境，逐步將境內(nèi)商品期貨交易所建成具有國際影響力的世界性交易所，從而影響和掌握國際大宗商品定價(jià)權(quán)。