全球投資剛剛恢復(fù)熱情之際，中國(guó)對(duì)外投資繼續(xù)呈現(xiàn)逆勢(shì)上揚(yáng)。

9月17日，中國(guó)商務(wù)部披露了中國(guó)企業(yè)海外投資強(qiáng)勁“沖刺”詳情。“也許用不了很長(zhǎng)時(shí)間，中國(guó)對(duì)外投資的規(guī)模就會(huì)超過(guò)中國(guó)吸收外資的規(guī)模。” 商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)表示，中國(guó)對(duì)外投資快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，在以后還會(huì)強(qiáng)勁持續(xù)。

商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月至8月，中國(guó)各類境內(nèi)投資者共對(duì)全球156個(gè)國(guó)家和地區(qū)的3583家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資565億美元，同比增長(zhǎng)18.5%。而據(jù)此前有關(guān)國(guó)際機(jī)構(gòu)的估計(jì)，全球各跨境直接投資的增長(zhǎng)規(guī)模有限。

商務(wù)部合作司商務(wù)參贊周振成稱，這是“在2012年歐債危機(jī)蔓延，世界對(duì)外投資不振的情況下，中國(guó)首次成為世界三大對(duì)外投資國(guó)之一”。

“中國(guó)加入世界經(jīng)濟(jì)體系以后，一個(gè)非常重要的特點(diǎn)就是快，中國(guó)的海外投資也增長(zhǎng)很快?！?9月12日在大連舉行的夏季達(dá)沃斯論壇上，中國(guó)進(jìn)出口銀行行長(zhǎng)李若谷告訴《財(cái)經(jīng)》記者，過(guò)去幾年是全球金融危機(jī)影響時(shí)期，但中國(guó)的對(duì)外投資一直保持了逆勢(shì)增長(zhǎng)，這種增長(zhǎng)有望在未來(lái)幾年持續(xù)。

聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)組織的數(shù)據(jù)顯示，2012年全球外國(guó)直接投資下降18%，達(dá)1.35萬(wàn)億美元。商務(wù)部的對(duì)外直接投資公報(bào)顯示，2012年中國(guó)對(duì)外直接投資創(chuàng)下流量878億美元的歷史新高，同比增長(zhǎng)17.6%，與全球趨勢(shì)正好相反。同時(shí)，中國(guó)對(duì)外直接投資的存量首次突破了5000億美元，與美國(guó)、德國(guó)、日本等國(guó)對(duì)外投資存量的差距正在縮小。

“中國(guó)的經(jīng)濟(jì)這些年來(lái)一直是開放性加出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)，走出去實(shí)現(xiàn)全球一體化是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求?！眹?guó)家發(fā)改委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所主任張建平告訴《財(cái)經(jīng)》記者，中國(guó)的研發(fā)平臺(tái)、技術(shù)、各種要素都需要全球配置，所以必然要在全球范圍內(nèi)尋找資源配置和尋找市場(chǎng)，對(duì)外投資加速順理成章。

更多人提及另一個(gè)因素，中國(guó)外匯儲(chǔ)備仍在持續(xù)增加。截至上半年，中國(guó)外匯儲(chǔ)備總額超過(guò)3.4萬(wàn)億美元。推進(jìn)對(duì)外投資，適度平衡國(guó)際收支結(jié)構(gòu)，是一項(xiàng)重要政策。

從投資結(jié)構(gòu)看，迄今國(guó)有資本仍是絕對(duì)主力，在跨境并購(gòu)領(lǐng)域，國(guó)企的相關(guān)交易占比超過(guò)80%，但私營(yíng)企業(yè)和個(gè)人對(duì)外直接投資開始有明顯增長(zhǎng)。據(jù)畢馬威國(guó)際的分析報(bào)告，到2015年前后，中國(guó)對(duì)外投資中近三成將來(lái)自于私企和個(gè)人。在9月12日舉行的大連夏季達(dá)沃斯論壇上，畢馬威國(guó)際的全球主席安德魯亦對(duì)上述預(yù)測(cè)進(jìn)行了闡述。

但快速增長(zhǎng)的中國(guó)海外直接投資，也同時(shí)伴隨著種種隱憂。

投資增長(zhǎng)障礙

中國(guó)對(duì)外投資，一直牽動(dòng)著決策層和企業(yè)界的神經(jīng)。

在大連夏季達(dá)沃斯開幕式上，中國(guó)國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)發(fā)表完主題演講后主動(dòng)“返場(chǎng)”，替中國(guó)企業(yè)走出去“打廣告”?！拔疫€要說(shuō)一句！”李克強(qiáng)在主持人講完結(jié)束語(yǔ)后突然說(shuō)，“中國(guó)政府鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)到在座各位的國(guó)家去投資，相信會(huì)得到你們的歡迎！”頓時(shí)意外的笑聲充滿會(huì)場(chǎng)。

外界明白，李克強(qiáng)語(yǔ)帶雙關(guān)。鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)走出去是真，希望世界各國(guó)對(duì)中國(guó)投資更加友好，亦有期待和督促。最近幾年，隨著中國(guó)資本不斷走出去，在一些發(fā)達(dá)國(guó)家所遇到的投資挫折也不時(shí)出現(xiàn)，尤其是在資源和能源收購(gòu)以及所謂涉及相關(guān)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全和國(guó)家利益沖突等問(wèn)題時(shí)，中國(guó)資本是否長(zhǎng)期受歡迎，充滿變數(shù)。

永隆銀行董事長(zhǎng)馬蔚華認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)走出去是必然的大趨勢(shì)。相應(yīng)的投資決策和投資挫折均應(yīng)在這個(gè)趨勢(shì)和框架內(nèi)進(jìn)行思考和行動(dòng)。英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧的觀點(diǎn)是，在人均GDP達(dá)到4750美元后，一個(gè)國(guó)家的對(duì)外投資會(huì)快速增加。

現(xiàn)在這條規(guī)律適用中國(guó)，從發(fā)展階段來(lái)看，中國(guó)正好到了對(duì)外投資快速發(fā)展的階段?！拔覀冋{(diào)查的結(jié)果，企業(yè)到海外尋求市場(chǎng)機(jī)會(huì)的遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于資源性并購(gòu)的。”馬蔚華說(shuō)。

不過(guò)，中國(guó)企業(yè)國(guó)際化的進(jìn)程，始終伴隨著爭(zhēng)論與糾結(jié)。以美國(guó)為例，從數(shù)年前的中海油收購(gòu)尤尼科受阻，到去年以來(lái)三一重工、華為、中興相繼在美國(guó)碰到投資麻煩，中國(guó)對(duì)外投資的難度與爭(zhēng)議不斷增加，美國(guó)有意阻撓中國(guó)資本的疑問(wèn)也始終存在。

“我坐的是最熱最難受的位置?！?月12日，美國(guó)商務(wù)部副部長(zhǎng)桑切斯在夏季達(dá)沃斯專題論壇上說(shuō)。這場(chǎng)在午餐時(shí)間舉行的分論壇，因?yàn)檎?qǐng)來(lái)海內(nèi)外多位重量級(jí)嘉賓而頗受關(guān)注。當(dāng)談及中國(guó)企業(yè)“走出去”瓶頸時(shí)，一場(chǎng)爭(zhēng)論突然在中美兩國(guó)嘉賓之間爆發(fā)，在論壇上掀起不小高潮。

“總的來(lái)說(shuō)，美國(guó)對(duì)中國(guó)投資是很歡迎的?！鄙Ｇ兴乖诮忉屩袊?guó)企業(yè)投資受阻時(shí)加重了語(yǔ)氣。他認(rèn)為，大多數(shù)中國(guó)對(duì)美國(guó)的投資其實(shí)沒(méi)有審查，只有關(guān)系到美國(guó)國(guó)家安全的部分才會(huì)審查，最后只有很少一部分被刷掉了。

“可是（美國(guó)政府）的借口完全不到位?！迸c桑切斯同臺(tái)的中國(guó)進(jìn)出口銀行董事長(zhǎng)李若谷當(dāng)即反擊，他認(rèn)為，一些被美方審核掉的中國(guó)投資項(xiàng)目，事實(shí)上“完全和美國(guó)的國(guó)家安全毫無(wú)關(guān)系”。

三一重工的跨國(guó)并購(gòu)止步美國(guó)的審核機(jī)制，是雙方反復(fù)提及的爭(zhēng)議案例。2012年7月，美國(guó)外國(guó)投資審查委員會(huì)發(fā)布禁止令，要求三一集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司羅爾斯停止在美一軍事基地附近的風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目。2012年9月12日，羅爾斯公司把美國(guó)外國(guó)投資審查委員會(huì)告上法庭。當(dāng)月，奧巴馬以威脅美國(guó)國(guó)家安全為由，簽發(fā)行政命令，再次禁止該項(xiàng)目。羅爾斯遂把奧巴馬追加為被告。

一年后，雙方交鋒繼續(xù)。美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)又宣布對(duì)三一重工生產(chǎn)的履帶式起重機(jī)產(chǎn)品發(fā)起337調(diào)查，以確定這些產(chǎn)品是否侵犯美國(guó)公司專利權(quán)。

據(jù)悉，今年大連的夏季達(dá)沃斯論壇相繼向三一重工兩位負(fù)責(zé)人發(fā)出了邀請(qǐng)，但三一重工總裁向文波最終未能出席。李若谷在現(xiàn)場(chǎng)反問(wèn)桑切斯：這些不成功的案例被廣泛暴露，而它背后的原因，完全毫無(wú)根據(jù)。說(shuō)到激動(dòng)處，李若谷甚至用“愚蠢”來(lái)形容美國(guó)有關(guān)方面對(duì)中國(guó)相關(guān)投資項(xiàng)目的審批決定。

“你是說(shuō)美國(guó)樹立了很多很多障礙，這不符合事實(shí)?！鄙Ｇ兴乖诂F(xiàn)場(chǎng)亦迅速回復(fù)。他表示，根據(jù)美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，過(guò)去30年，中美間的投資是單向的，主要是美國(guó)向中國(guó)進(jìn)行投資，但是近年來(lái)“逆流”趨勢(shì)明顯。過(guò)去幾年，中國(guó)企業(yè)在美投資以每年70%的速度增長(zhǎng)。

“中國(guó)已經(jīng)成為對(duì)美國(guó)的直接外來(lái)投資最大的一員，中國(guó)98%的投資不需要美國(guó)政府批準(zhǔn)或同意?！鄙Ｇ兴狗Q，中國(guó)希望進(jìn)行更多全球投資，美國(guó)也希望吸收更多外來(lái)投資，二者之間并不矛盾。這場(chǎng)爭(zhēng)論沒(méi)有結(jié)果，但李若谷和桑切斯各自的表達(dá)，較充分地代表了中美雙方對(duì)中國(guó)跨境投資的真實(shí)立場(chǎng)。

五天后，中國(guó)商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)在商務(wù)部新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，包括美國(guó)在內(nèi)的“全世界各個(gè)國(guó)家，對(duì)中國(guó)的投資是非常歡迎的”。

中國(guó)企業(yè)海外直接投資的困境并非僅僅來(lái)源于審查一項(xiàng)，從整體上看，投資失敗或低效或許是更大的問(wèn)題。

“失敗率還是比較高。2010年中國(guó)（企業(yè)走出去）失敗率全球第一，有百分之十幾?！庇缆°y行董事長(zhǎng)馬蔚華在大連夏季達(dá)沃斯論壇直言，除了失敗率高之外，中國(guó)企業(yè)走出去的效益比較低。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，有超過(guò)20%的中國(guó)企業(yè)在海外投資中處于虧損狀態(tài)。一個(gè)重要原因就是：項(xiàng)目收購(gòu)失敗。

究其原因，大多數(shù)中國(guó)企業(yè)在跨境收購(gòu)企業(yè)之后，在與當(dāng)?shù)氐奈幕诤?、法律適應(yīng)性、整合管理方面均有困惑?！坝幸徊糠挚赡苁潜M職調(diào)查做得不是非常好，也可能整個(gè)供應(yīng)鏈研究得不是非常好。” 畢馬威國(guó)際的全球主席安德魯透露，困難還包括企業(yè)了解當(dāng)?shù)氐恼?、稅收環(huán)境等的充分與否。

不過(guò)，張建平認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)企業(yè)國(guó)際化的失敗率，不可以輕易言之?！笆÷实臉?biāo)準(zhǔn)到底是什么，現(xiàn)在沒(méi)有人能最終定下來(lái)。有可能前幾年虧損，之后才盈利。”張建平告訴《財(cái)經(jīng)》記者。

資本雙向“驅(qū)動(dòng)”

受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力影響，去年以來(lái)全球跨境投資低迷，中國(guó)今年利用外資情況相對(duì)向好。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)對(duì)外投資強(qiáng)勁上升的同時(shí)，外國(guó)企業(yè)對(duì)華投資亦處在平穩(wěn)上升階段。今年1月至8月，中國(guó)新批設(shè)立外商投資企業(yè)14480家，實(shí)際使用外資金額797.7億美元，同比增長(zhǎng)6.37%。其中，亞洲、歐盟、美國(guó)對(duì)華投資保持較快增長(zhǎng)。正如美國(guó)商務(wù)部副部長(zhǎng)桑切斯在大連所表示的，美國(guó)歡迎中國(guó)到美國(guó)投資，也希望看到在中國(guó)投資的機(jī)會(huì)，讓美國(guó)在中國(guó)也能增加投資。

美國(guó)是對(duì)華投資增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一。今年前八個(gè)月，美國(guó)對(duì)華實(shí)際投資24.97億美元，同比增長(zhǎng)18.04%。而香港、澳門、臺(tái)灣、日本等亞洲十國(guó)或地區(qū)，對(duì)中國(guó)大陸的投資金額同比增長(zhǎng)僅7.87%。

“中國(guó)政府歷來(lái)是‘雙策并舉’——‘走出去’和‘引進(jìn)來(lái)’并舉。”李克強(qiáng)在大連會(huì)見(jiàn)外國(guó)企業(yè)代表時(shí)透露，累計(jì)到去年底，中國(guó)向海外投資5000多億美元，而外國(guó)企業(yè)到中國(guó)投資幾倍于這個(gè)數(shù)字。李克強(qiáng)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)全球化是必然趨勢(shì)，鼓勵(lì)中國(guó)有實(shí)力、有信譽(yù)的企業(yè)“走出去”，不僅對(duì)自身有利，對(duì)世界有利，對(duì)大家都有利。

沈丹陽(yáng)亦公開表示，今年2月以來(lái)，中國(guó)連續(xù)七個(gè)月單月吸收外資保持正增長(zhǎng)，前八個(gè)月同比增長(zhǎng)6.37%?！斑@已經(jīng)在相當(dāng)程度上證明了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)投資環(huán)境的認(rèn)可?！辈贿^(guò)，整體增幅不會(huì)太快，相對(duì)平穩(wěn)應(yīng)該是更長(zhǎng)期的態(tài)勢(shì)。他說(shuō)，目前中國(guó)除了“量”之外，更看重利用外資的結(jié)構(gòu)是否優(yōu)化，“以及利用外資對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)總體效益的帶動(dòng)是否有提高”。

今年1月，外商對(duì)華直接投資金額曾出現(xiàn)同比下降7.3%，且是連續(xù)第八個(gè)月的下降。其后的增長(zhǎng)，無(wú)疑大大增加了投資者的信心?！爸袊?guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)國(guó)際化。中國(guó)的對(duì)外投資和外資流入中國(guó)，都是中國(guó)現(xiàn)階段發(fā)展的必然要求?！睆埥ㄆ綄?duì)《財(cái)經(jīng)》記者說(shuō)。