反彈填補“八號文”缺口遭夭折，就當前趨勢看，就算沒有一場突如其來的地震，也僅僅只是“八號文”缺口，畢竟，基本面依舊沒有什么大的改變，地震只是加速了經(jīng)濟復蘇轉(zhuǎn)弱的預期，進一步弱化了投資者的信心。

趨勢還是那個趨勢，下跌確認了2444點以來下降趨勢線，隨后的回落，仍屬下降通道內(nèi)的自由落體，只是目前的回落，失守2200點，危及到了2165點，或許，2165點并不是拐點，指數(shù)仍將繼續(xù)回落到2145點附近尋求支撐，且按照目前的陰跌，已經(jīng)沒有足夠的把握說2145點就能夠守得住。

可以說2165點就是2145點前的一道防線，如2165點被擊破，2145點也很難守住，盡管理論上我們?nèi)匀粓猿?145點的強支撐觀點。如果守不住，下跌行情就需要重新判斷，也就是春節(jié)前的反攻行情徹底結(jié)束，下跌重回軌道，延續(xù)的是去年3月的調(diào)整走勢，大的趨勢仍舊是劃歸于3748點以來的下跌。如果從波浪理論上推測，那么很可能仍處C浪，順著這樣的思維，那么1949點就很難說是真正的拐點了。所以，下跌的嚴重性告訴我們必須謹慎對待，在此次調(diào)整沒有完全止跌時，市場系統(tǒng)性風險極大，在沒有擺脫2444點以來下降趨勢前，任何交易的風險都極大。如果很肯定的認為1949點不會下破，則帶有很強的主觀臆想，并不符合嚴謹?shù)慕灰姿悸?，說的不好聽點，就是豪賭。

投資還是需要講究分析，講究嚴謹和客觀，當趨勢不明時，我們沒有那么多的資金參與左側(cè)交易，更何況這個左側(cè)交易還有那么多的不確定性。隨著這樣的思路，市場主力也會選擇資金逐步撤出，我們從金融、周期股、中小盤中看到了這一趨勢，盡管中小盤在結(jié)構(gòu)性調(diào)整中繼續(xù)分化。從基本面上看，經(jīng)濟政策很難在二季度出現(xiàn)大的變化，這是一個窗口期，即使修正，也可能要等6月份之后，那么在接下來的5月，也很難有大的松動刺激市場。反而，我們看到監(jiān)管層對影子銀行的清理、對債市的整頓，顯然這是一個有計劃的整頓，下一步，很難想象不是風雨欲來的IPO和PE市場，勢必會影響到市場的波動。

當然，下跌也不會是直線一步到位，中間的反復，仍舊是下降通道運行，對于下軌所產(chǎn)生的反彈，或者連續(xù)下跌帶來的局部機會，在這樣的系統(tǒng)性風險釋放下，在風險大于機會的前提下，只能迫使你改變交易策略，即使你滿懷信心的交易，也只能用極小的倉位參與。

所以，盡管2145-2180點仍是強有力的理論支撐區(qū)域，但筆者認為要看到底部未明和可能加速下跌的現(xiàn)實，操作上回避風險而非抄底可能是最佳策略。

私募交易計劃：空倉。