大盤是機(jī)會(huì)還是考驗(yàn)

在上一期文章就指出：A股要想能夠出現(xiàn)繼續(xù)創(chuàng)新高必須滿足的兩個(gè)條件是：一是大盤不可以跌破2270點(diǎn)；二是成交量不能夠萎縮到1000億以下。周四大盤急跌，并跌破2270點(diǎn)，而且連續(xù)出現(xiàn)成交量在1000億以下。市場(chǎng)為什么會(huì)如此運(yùn)行？市場(chǎng)未來(lái)是機(jī)會(huì)還是考驗(yàn)？

首先從監(jiān)管層主板發(fā)審委的成立來(lái)看，預(yù)示IPO重啟進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，新股發(fā)行的恢復(fù)即將成真。大盤出現(xiàn)連續(xù)下跌，無(wú)疑是不利于IPO重啟發(fā)行的，同時(shí)也說(shuō)明了市場(chǎng)對(duì)于IPO的反應(yīng)非常敏感。因此，為穩(wěn)定市場(chǎng)情緒與信心，一旦IPO重啟，監(jiān)管層將會(huì)出臺(tái)相關(guān)配套改革措施，來(lái)穩(wěn)住A股來(lái)之不易的漲勢(shì)。如包括發(fā)行改革、再批QFII、三金入市、完善信息披露、強(qiáng)化中介問(wèn)責(zé)、美式詢價(jià)等等，這些措施對(duì)于市場(chǎng)而言是機(jī)會(huì)，而一旦IPO操作不好，對(duì)于市場(chǎng)就是考驗(yàn)。

其次從技術(shù)面來(lái)看，大盤之所以從5月29日的2334點(diǎn)開(kāi)始下調(diào)，是因?yàn)?334點(diǎn)是大盤從5月2日的2161點(diǎn)到2月18日2444點(diǎn)的0.618黃金分割線上，這個(gè)位置通常是高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)，回調(diào)也是很正常的，但是，從0.618開(kāi)始回調(diào)，連續(xù)跌破0.50線和0.382線，目前只是剩下最后一條黃金分割線0.236點(diǎn)，這個(gè)位置是2225點(diǎn)，大盤一旦在下周開(kāi)始跌破2225點(diǎn)，并且成交量繼續(xù)萎縮，那么，現(xiàn)在大盤就是考驗(yàn)而不是機(jī)會(huì)。

第三，從MACD技術(shù)指標(biāo)來(lái)看，由于MACD從2161點(diǎn)反彈上漲以來(lái)，是大盤從2444點(diǎn)回抽到2161點(diǎn)首次站住0軸以上，只要DIF和DEA兩條線還在0軸以上，那么即使MACD的柱子是綠柱子，也不影響未來(lái)的反彈，不過(guò)一旦DIF和DEA兩條線在0軸以下了，那么，大盤就不是機(jī)會(huì)而是考驗(yàn)了。

第四，從大盤的成交量來(lái)看，連續(xù)兩個(gè)交易日的成交量在1000億以下，已經(jīng)對(duì)大盤是嚴(yán)峻的考驗(yàn)了，如果下周大盤成交量不是反彈到1000億以上，而是持續(xù)縮量在1000億以下，那么大盤就出現(xiàn)了離場(chǎng)信號(hào)，這個(gè)時(shí)候，還要在市場(chǎng)操作，風(fēng)險(xiǎn)就顯而易見(jiàn)的。

第五，從整體來(lái)看，大盤已經(jīng)是連續(xù)第7個(gè)交易日表現(xiàn)疲弱，而本周末將會(huì)有重要的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布。從今年以來(lái)的一系列數(shù)據(jù)來(lái)看，超預(yù)期的概率不大，因此盤面上板塊個(gè)股的機(jī)會(huì)，更會(huì)傾向于有政策利好及符合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。如“馬云的菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)”、文化傳媒、新能源鋰電池等板塊個(gè)股。但是，大盤一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，那么，防守型“食品飲料”“醫(yī)藥”反而是投資者應(yīng)該選擇的。

啤酒行業(yè)基本面改善

值得一提的是今年啤酒行業(yè)的基本面已有改善的現(xiàn)象出現(xiàn)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季度，啤酒累計(jì)產(chǎn)量達(dá)4480eda9a5e40ee8933558c96049bcc31044.27萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)16.2%。啤酒行業(yè)的銷售毛利率也出現(xiàn)提升，從去年四季度的28.91%上升到今年一季度的35.27%。啤酒行業(yè)產(chǎn)量增長(zhǎng)超16%，主要原因是今年包裝成本大幅下降將帶動(dòng)毛利率上升。從長(zhǎng)期看，行業(yè)集中度的提升將有利于龍頭企業(yè)增強(qiáng)盈利能力，短期看，啤酒進(jìn)入消費(fèi)旺季，季節(jié)性投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

從具體個(gè)股看，蘭州黃河（000929）、啤酒花（600090）、珠江啤酒（002461）、燕京啤酒（000729）和惠泉啤酒（600573）等啤酒股目前的價(jià)位均低于10元。而珠江啤酒（1.95倍）、燕京啤酒（1.6倍）、惠泉啤酒（1.53倍）等個(gè)股的市凈率均低于2倍。其中，珠江啤酒是全國(guó)知名的啤酒制造企業(yè)，擁有我國(guó)最大的啤酒釀造中心，在我國(guó)率先研制出純生啤酒，其“珠江牌”啤酒商標(biāo)被認(rèn)定為中國(guó)馳名商標(biāo)，在國(guó)內(nèi)啤酒市場(chǎng)中享有“南有珠江”的美譽(yù)。

盡管目前啤酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，國(guó)產(chǎn)啤酒紛紛加入價(jià)格促銷戰(zhàn)，在北京家樂(lè)福、沃爾瑪、永輝等超市的啤酒銷售區(qū)，促銷海報(bào)格外醒目。當(dāng)然，外資品牌也紛紛推出中低端品牌加入價(jià)格促銷戰(zhàn)。

啤酒公司未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)非常激烈。大致可以分為兩組：一組是華潤(rùn)雪花和青島啤酒，目前兩者的市場(chǎng)占有率分別為20%和16%，有4%的差距，青島啤酒的追趕步伐有望加大；第二組則是百威英博、燕京啤酒和嘉士伯，市場(chǎng)占有率分別為12%、11%、10%，三者間僅有1%的差距，未來(lái)排名變動(dòng)的概率會(huì)更大，一旦有策略失誤和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不到位就會(huì)被后者趕超。但是，這些因素都不影響未來(lái)啤酒行業(yè)的整體走勢(shì)。