最初的選擇和最后的抉擇

我剛看了個故事，這個故事蠻有名氣，不過我重新編寫了一下。

比如我們在傲來國，這里有個坐臺小姐，叫Lily、marry之類，她準(zhǔn)備買房子，但沒有錢，于是賒賬向房地產(chǎn)商買了個房子，欠了1000個金幣；房地產(chǎn)商因為沒收到錢，欠建筑商1000個金幣；建筑商欠工人們1000個金幣；工人們?nèi)ゼw嫖宿了坐臺小姐，欠了坐臺小姐1000個金幣。

這時候有個叫央行的，借給坐臺小姐1000個金幣，坐臺小姐付給了房地產(chǎn)商，房地產(chǎn)商付給了建筑商，建筑商付給了工人們1000個金幣，然后坐臺小姐最終手里有了1000個金幣，她還給央行。

這一過程中產(chǎn)生了房地產(chǎn)、建筑業(yè)、勞工收入、娛樂業(yè)收入合計4000個金幣的GDP。如果有個銀行，這一過程中的每次交易都產(chǎn)生在銀行里，于是有了4000個金幣的M2，基礎(chǔ)貨幣是1000個金幣，產(chǎn)生了四倍的貨幣乘數(shù)。

如果沒有央行，他們之間就只能互相交換了。

但是你有沒有發(fā)現(xiàn)，上述故事有一個漏洞，利潤呢？難道只有坐臺小姐擁有了房子，工人擁有了一次性歡愉？所以故事可以這樣修改：坐臺小姐買房子付給房地產(chǎn)商1000金幣；房地產(chǎn)商付給建筑商900金幣；建筑商給工人500金幣。如果工人嫖宿坐臺小姐只支付了400金幣，結(jié)果是什么？坐臺小姐欠房地產(chǎn)商600金幣。

這便是財富的產(chǎn)生：坐臺小姐最慘，擁有了600金幣負(fù)債；房地產(chǎn)商賺的最多，建筑商和工人逐級下滑。

即使如此，這個故事還是有漏洞，坐臺小姐的利潤在哪里？我們可以換一個版本，如果美國工人也來嫖宿這個坐臺小姐，那么它就會擁有800個金幣，如果再換做歐洲工人，坐臺小姐就擁有了1200個金幣，于是，坐臺小姐就賺錢了。

但現(xiàn)實的狀況進(jìn)入了一個死循環(huán)，最終的結(jié)果只能是坐臺小姐欠房地產(chǎn)商600個金幣。這時如果有銀行愿意放貸，這個小姐就欠銀行600個金幣，按揭還款。

假如這個坐臺小姐同時還是個經(jīng)濟(jì)學(xué)家，她知道整個經(jīng)濟(jì)體滿足不了她的生產(chǎn)，于是她只好買小房子。比如坐臺小姐想花300金幣買小房子，房地產(chǎn)商起初不同意，結(jié)果房子賣不掉，房地產(chǎn)商只能把小房子300金幣賣給坐臺小姐。房地產(chǎn)商給建筑商200金幣，建筑商給工人100金幣，工人索性不來嫖宿了。結(jié)果坐臺小姐還是欠300金幣。

這個故事其實是不合理的，因為買房子的還可能有其他坐臺小姐、建筑商、其他工人等等。

我們說另外一個故事：世界上原來沒有坐臺小姐，某天一個良家婦女突然想出賣自己賺錢，她制造了一種供應(yīng)；于是房地產(chǎn)商、建筑商、工人都來嫖宿，多了一種GDP和收益；坐臺小姐有了錢，大量的錢，就想換個大房子，于是房地產(chǎn)商多建了一套房子，多了額外收益；于是建筑商多了建筑收入，多了GDP和額外收益；于是工人多了收入。這個時候會有其他婦女學(xué)習(xí)這個工作，市場開始繁榮。

后一個故事叫供應(yīng)制造需求；前一個故事叫緊縮制造蕭條。

第一個社會叫原始經(jīng)濟(jì)社會，物物交換；

第二個社會叫中國經(jīng)濟(jì)社會，銀行擁有你的房子，社會擁有債務(wù)；

第三個社會叫歐洲經(jīng)濟(jì)社會，緊縮制造蕭條；

第四個社會叫蘋果社會，供應(yīng)制造需求和經(jīng)濟(jì)繁榮。

但故事沒有結(jié)束，當(dāng)這些人在交易的時候，政府出現(xiàn)了，并且開始收稅。于是每1000個金幣里有100個金幣歸政府，每個消費過程都把稅收轉(zhuǎn)嫁給下一級。所以當(dāng)坐臺小姐買房子的時候發(fā)現(xiàn)1000個金幣不夠，她需要支付1100—2000個金幣，這取決于各個領(lǐng)域稅收的不同。

政府從4000個GDP里抽走了400個金幣，用200個金幣支付收稅的打手們；100個金幣安撫這些人，說你們要是沒工作和生病的時候我管；另100個金幣給了頭領(lǐng)和相關(guān)的親戚。

同時政府還控制了一個叫央行的機(jī)構(gòu)，也就是第一個故事里借1000個金幣給坐臺小姐的機(jī)構(gòu)。后來大家都覺得做打手好，不辛苦又威風(fēng)，于是做打手的多了，做建筑商和工人的少了。政府不得不用300個金幣來養(yǎng)活打手，100個金幣仍舊給了頭領(lǐng)和相關(guān)的親戚，于是虧空了支付養(yǎng)老金和醫(yī)療金的100個金幣。

這樣做的結(jié)果是，政府只好向外借錢，發(fā)行國債，讓房地產(chǎn)商、建筑商、工人、坐臺小姐來買，國內(nèi)的不夠，甚至到國外去借錢。

這是故事的開端。

我們得扯一會兒閑話：政府是怎么來的？

Long long ago，原始人除了打獵摘果之外，還有個愛好：獵頭吃人。其實就是人類之間相互獵食，因此必須要有保護(hù)者，所以社區(qū)居民選出首領(lǐng)，組成了政府。最初的政府由戰(zhàn)士、祭祀等組成，祭祀負(fù)責(zé)文化、宗教和治療，戰(zhàn)士負(fù)責(zé)戰(zhàn)斗。

政府其實是族群選出一幫強(qiáng)者來負(fù)責(zé)保護(hù)的，因此達(dá)成供養(yǎng)協(xié)議。但政府有了權(quán)力之后，主要作用就不是保護(hù)國民，而是掠奪和牧羊。民主社會解決這個問題的方法是選舉，不停地把不滿意的人選下去，這不是一個選優(yōu)過程，而是一個淘汰過程。上來的人無不是精英，因此能控制金錢和傳播。只是他們?nèi)耘f要顧及大多數(shù)利益版塊，以防止自己下去太早，沒辦法謀取足夠的利益。威權(quán)社會的方法是恐懼，掠奪到了極致，就會產(chǎn)生暴力革命。因此剛上臺的政府都會記著過去的教訓(xùn)，到了一定程度，利益集團(tuán)強(qiáng)勢到忘乎所以，完全不顧羊群的死活，于是革命就爆發(fā)了。

所以，政府無論在西方東方，最終的統(tǒng)治都是博弈，或被選票左右，或被恐懼左右。但貪婪永遠(yuǎn)左右他們的行為模式，一切政治行為最后都涉及到金錢。

前面的故事寫到：如果出現(xiàn)蘋果或者創(chuàng)世紀(jì)的坐臺小姐，供應(yīng)制造需求，經(jīng)濟(jì)的興旺周期開始，這個時候是皆大歡喜的，財富積累到了良好階段。

但往往不會出現(xiàn)這樣的路徑，而是另外一個路徑。政府擁有央行，這個部門擅長的事情是造錢。政府后來發(fā)現(xiàn)了金幣的弱點，那就是政府除了稅收之外沒辦法更迅速的掠奪財富，于是廢除了金幣，使用紙幣。

最初是有信用的，坐臺小姐賺了2000塊紙幣，花1800塊買了房子；房地產(chǎn)商造了房子，支付給建筑商1600塊；建筑商支付給工人1400塊；工人來嫖宿支付了1000塊，還有1000塊是洋鬼子來嫖宿的。

GDP是6800塊，政府收取了5%，民間儲藏了800塊財富余額，政府的340塊很快不夠用了，因為打手在擴(kuò)張、養(yǎng)老金和醫(yī)療金都越來越貴，政府只好發(fā)行國債借貸。

這是良性的。

后來，政府在擴(kuò)張，抽取的稅收越來越重，各行業(yè)陸續(xù)有破產(chǎn)的、離開的；于是稅收不夠，經(jīng)濟(jì)開始蕭條，政府也差點破產(chǎn)。

政府的對策不是縮小開支，而是開始印錢。政府告訴央行，原來投放1000塊，海外過來1000塊，強(qiáng)制換匯外，另外再多印刷1000塊。

剛開始兩年效果不錯，各行各業(yè)價錢都漲，大家口袋里的錢多了，政府的收入也多了，于是海外的錢蜂擁而入。但慢慢地人們發(fā)現(xiàn)，自己儲存的財富購買力縮水嚴(yán)重，貨幣不值錢了。于是人們把錢拿出來花，買房子等等，導(dǎo)致房價暴漲，資金紛紛離開建筑之外的行業(yè)，進(jìn)入地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)。其他行業(yè)的日子開始難過，為了維持經(jīng)營，這些行業(yè)開始和泡沫行業(yè)爭奪資金，高利貸開始盛行，這些行業(yè)漸漸變的不賺錢。

人們要么進(jìn)入泡沫產(chǎn)業(yè)，要么放高利貸，于是大規(guī)模失業(yè)和經(jīng)濟(jì)蕭條出現(xiàn)了，高利率也開始摧垮房地產(chǎn)等泡沫產(chǎn)業(yè)，資本陸續(xù)離去，崩潰出現(xiàn)。

政府還認(rèn)為是貨幣不夠的原因，于是繼續(xù)釋放資金，壓低利息。銀行不干了，因為息差不夠支撐信貸利潤，于是放著現(xiàn)金不投放；實體經(jīng)濟(jì)仍舊借不到錢，大家都不肯投資。于是政府開始造各種無用的建筑，試圖帶動經(jīng)濟(jì)。

最初也是有效的。

后來，由于基礎(chǔ)投資都是無利可圖的，資金需求越來越大，并爭奪實體的資本，央行繼續(xù)印刷大量鈔票支持基礎(chǔ)建設(shè)。錢開始泛濫，通脹泛起，實體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)蕭條，大量失業(yè)，社會開始動蕩。

最后的選擇只有兩個：要么通過戰(zhàn)爭掠奪他國拯救自己；要么任由其崩潰。

土地確權(quán)是一個偉大的開端

這個故事是比喻國家經(jīng)濟(jì)的演變，經(jīng)濟(jì)學(xué)怎么說呢？

別看現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)家這么風(fēng)光，倒退上百年，歐美對經(jīng)濟(jì)學(xué)家嗤之以鼻。社交場合，經(jīng)濟(jì)學(xué)家是政客們掛在嘴上調(diào)侃的對象?，F(xiàn)如今經(jīng)濟(jì)學(xué)家地位高，到哪里政客、商人都捧著，說一句話閑雜人等都豎耳恭聽。但華人真正的經(jīng)濟(jì)學(xué)家只有顧準(zhǔn)、楊小凱、張五常等寥寥數(shù)人。郎咸平曾經(jīng)是個經(jīng)濟(jì)學(xué)家，后來成為了娛樂明星。

顧準(zhǔn)和楊小凱都是天才級的人物。顧準(zhǔn)在監(jiān)獄里，僅憑邏輯推演，就寫出了希臘城邦制度，倒推數(shù)千年，演繹整個西方文明的進(jìn)步歷史和政經(jīng)體系；楊小凱在監(jiān)獄里看完資本論，問道：如何界定價值？資本論的理論體系立即塌陷。

張五常未能獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎，是人類智慧獎勵制度的遺憾，他對交易成本與合約體系的理論建設(shè)是前無古人的大家。對中國改革三十年因何取得成功，是唯一預(yù)見并提出經(jīng)濟(jì)解釋的人。

張五?；氐较愀酆?，注意力都在中國經(jīng)濟(jì)身上，他認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)后三十年是人類經(jīng)濟(jì)發(fā)展史的奇跡，他一直提及的私權(quán)確立和土地合約制度正在實現(xiàn)。習(xí)總推進(jìn)的改革，其中土地確權(quán)是極其犀利的一招，老人家寄希望的偉大經(jīng)濟(jì)時代或有機(jī)會開啟。

如果這一屆政府能沿著經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)典合約理論體系前行，憲政經(jīng)濟(jì)學(xué)附其后，美國應(yīng)該要顫抖了，中國的經(jīng)濟(jì)時代會展開一個樂觀的前景。但如果要極其樂觀，中國需要一個寬恕法案，赦免權(quán)貴貪腐階層，否則利益集團(tuán)的阻力會有相當(dāng)大的概率讓改革遲滯不前。

我一直以來有一個觀點：當(dāng)路邊的小學(xué)生談?wù)撊绾胃愣ɡ蠋煏r，我們所有的人都是貪腐的一部分。你當(dāng)然可以憤怒，說他們拿走了我們的財富。但如果沒有寬恕和赦免，他們會拿走權(quán)力，并繼續(xù)拿走你我的財富。

經(jīng)濟(jì)學(xué)不總是可以解釋政治的學(xué)說，但哈耶克的哲學(xué)體系可以解釋我們的宿命。打破這個宿命，要超越憤怒和仇恨。

和北京來的幾個朋友閑聊，一個是公安系統(tǒng)的政委，我們談到了戶籍。公允地說，管理層是基于一些傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)思維方式來管理國家，因此對一個城市承載人口的基數(shù)做了一系列的測算。公安局的老大哥說：你要想想北京的水、基礎(chǔ)建設(shè)、財政資源等等還能承受多少人口？

這是過往一套管理城市的體系。我始終認(rèn)為，這套體系的概念完全錯了。市場是人，有人才能組合成市場，產(chǎn)生供給和發(fā)展動力?；蛘哒f人才是一個經(jīng)濟(jì)體最核心的因素。

城市集約化之后，所有的基礎(chǔ)建設(shè)和政府保障體系都可以成本最小化，而這些人的衣食住行需求都能夠產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動力，滿足龐大的就業(yè)。至于城市的基礎(chǔ)建設(shè)壓力，是城市設(shè)計規(guī)劃的問題，比如現(xiàn)在提出的城市群就可以解決目前類似上海、北京核心規(guī)?；谋撞。汉诵纳虅?wù)區(qū)成本高昂，物流人流代價高昂。

高鐵的線下迅速溝通和互聯(lián)網(wǎng)的虛擬高速溝通是人類發(fā)展至今的一大突破，中國具備了歐美不曾廣泛發(fā)展的一個優(yōu)勢。歐美因為民主體系的一些自然缺陷，無法構(gòu)筑這樣的鐵路體系。高鐵可以貫通城市群，節(jié)約時間，突破城市擴(kuò)張的瓶頸。

如果形成兩至三億人口的長三角城市群，五千萬人口的北京和環(huán)渤海城市群，兩到三億人口的珠三角城市群包括香港，我愿意購買中國股票保有三十年留給我的后代。

2015—2020年，中國會失去人口紅利，進(jìn)入老齡化社會，這個比例的失衡會導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)失速，并影響財政收支平衡，引發(fā)政治體系崩潰。日本社會陷入泥坑久已，除了財閥制度的致命因素，人口老化導(dǎo)致社會經(jīng)濟(jì)動力不足也是主要因素之一。

中國如果要城市化，農(nóng)村土地確權(quán)提升下一階段的經(jīng)濟(jì)爆發(fā)，計劃生育要及早終止。中國仍存在大問題，這些問題來自于憲政。布坎南研究推動了憲政經(jīng)濟(jì)學(xué)，來自于奧地利學(xué)派的理念。

凱恩斯的大錯誤是認(rèn)為政府是理性的、善意的，國民是自私的、非理性的，因此他認(rèn)為市場會失效，要依賴?yán)硇缘恼畞碚{(diào)整。盡管凱恩斯對貨幣內(nèi)生等經(jīng)濟(jì)學(xué)理念貢獻(xiàn)甚深，但一千年以后，凱恩斯主義會是人類經(jīng)濟(jì)理念的笑柄。

或許我對人類智慧過于樂觀了，也有可能過數(shù)千年，仍大行其道。人類是自私的，政府是人類組成的，因此人類的自私與非理性在政府身上全部具備，而政府具備的國家機(jī)器力量又放大了邪惡。指環(huán)王的指環(huán)就是權(quán)力，權(quán)力使人類的惡放大。所以政府有天生擴(kuò)大規(guī)模、攫取國民利益的本能，需要制衡體系。

民主體系的制衡來自于選票，各類利益集團(tuán)的自私本能迫使大家尋求妥協(xié)和合作方案，博弈的結(jié)果用選票來體現(xiàn)。其中金錢當(dāng)然很重要，因為要宣傳推廣自己的價值觀，爭取更多認(rèn)同來謀求利益。民主體系的弊病來自于政客要討好選民，左派要福利，右派要自由——其實是都要自由，這是個傾向性的比喻。所以每個上臺者都不太可能削減福利，也不可能消除自由。于是權(quán)力在金融、經(jīng)濟(jì)的路徑里，利用人們的無知制定政策，以貨幣匯率利息等悄悄掠奪國民。而更強(qiáng)大的國家為保全自己的國民向心力，依靠貨幣的強(qiáng)大掠奪其他國家，直至戰(zhàn)爭。

威權(quán)體系在底線之前，一直會壓榨底層，直到某一天接近底線，憤怒和恐懼日盛，于是開始改良。從壓榨底層轉(zhuǎn)向壓榨中產(chǎn)和私人財富，權(quán)貴始終要保持自己的利益。這是一個恐懼和貪婪的制衡，正如我們做投機(jī)，依賴的是自己內(nèi)心的平衡。當(dāng)內(nèi)部無法平衡時，也會指向戰(zhàn)爭。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來說，體系定義了私權(quán)，如果能夠定義公共品的權(quán)利和規(guī)則，防止尋租和權(quán)力欲望膨脹，這是個重要的方法論。

奧地利學(xué)派，包括芝加哥學(xué)派的一些自由市場理論是希望從小政府的角度來解決，小政府的權(quán)力容易被約束，但政府天然有擴(kuò)張的欲望。如果能從憲政體系定義公共權(quán)力和領(lǐng)域的合約交易體系，那么這個問題才能夠解決。這是我對這兩方面的總結(jié)，我認(rèn)為我的理解更深刻，否則在西方現(xiàn)有的民主體系框架下無法做到小政府和自由市場。

憲政體系里的力量平衡，比如地方政府和中央政府的財權(quán)分立，分稅制并不符合這個理念，因為官的任命來自于上層，財稅的權(quán)利來自于上層。

美國有糾偏的能力，來自于地方自治，所有的政治都是地方政治。從每個縣郡到城市、州都是民眾選舉，關(guān)注公共利益。因此，當(dāng)你去美國，你會發(fā)現(xiàn)不同的美國，有大政府主義的加州，也有小政府、低稅的德克薩斯州。中國人習(xí)慣于安全，因此喜歡民主黨，喜歡加州多一些?；谧愿r(nóng)、清教徒傳統(tǒng)的白人則習(xí)慣于住在德克薩斯等南方州，限制政府和稅收，崇尚自我奮斗和自我管理，從而創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)奇跡和就業(yè)。美國遞增的就業(yè)一方面來自于共和黨州，另一方面來自于化工產(chǎn)業(yè)。

地方如果具備財權(quán)和事權(quán)的平等責(zé)任和義務(wù)，并對地方民眾負(fù)責(zé)，那他們的做法就會受到約束。但仍舊存在討好選民，并擴(kuò)張政府的本能。因此要定義公共品，也就是財稅、國家資源的權(quán)力和制衡體系。地方官不得亂花錢用于政府雇員擴(kuò)張和尋租類型的工程擴(kuò)張，這是憲政經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的方向。而民主體系下更大可能是將財稅大量用于福利，直到收支失去平衡。福利體系里如何約束懶漢和寄生蟲的產(chǎn)生，是另一個方向，因為即使是寄生蟲和懶漢，他們也擁有選票。威權(quán)體系下，他們擁有官員的恐懼。

今天城鎮(zhèn)化的開局之年，一方面便于擴(kuò)張和尋租的基礎(chǔ)建設(shè)投資沒有停止，另一方面安撫底層的福利要跟進(jìn)。在土地確權(quán)的燦爛光輝里，地方官員的無效率擴(kuò)張和私人尋租利益本能，與對抗上層安撫底層的福利覆蓋沖動結(jié)合在一起，對未來的債務(wù)失控正隱含著巨大的風(fēng)險。

所以，土地確權(quán)是一個偉大的開端，城市集群化發(fā)展也是一個值得稱贊的舉措，然而老牛仍拖著破車，地方官員仍心懷著過往的船票準(zhǔn)備等上新的客船，未來致命的經(jīng)濟(jì)危機(jī)遠(yuǎn)沒有解除。如果經(jīng)濟(jì)危機(jī)沒有解除，政治危機(jī)永遠(yuǎn)是達(dá)摩克斯之劍，懸在頭上。

凱恩斯主義的幽靈正在全球游蕩

回到凱恩斯主義。

雖然我持奧地利學(xué)派觀點，對貨幣學(xué)派、供給學(xué)派、憲政經(jīng)濟(jì)學(xué)等各類經(jīng)濟(jì)學(xué)體系持部分或者完全支持，但我明白，地球上的各國政府自然而然的選擇了凱恩斯主義。

凱恩斯主義是至今為止最符合政府本性的經(jīng)濟(jì)學(xué)說之一，它符合政府維持自我膨脹、短期見效、取悅利益團(tuán)體的本質(zhì)需求。

就世界上最發(fā)達(dá)和憲政體系看似最民主的美國而言，奧巴馬的民主黨政府很自然的選擇了凱恩斯主義，實行大政府。美聯(lián)儲主席伯南克作為有史以來最爛的政客經(jīng)濟(jì)學(xué)家，和華爾街密切的關(guān)系，以及和奧巴馬的政治利益一致。最后要說共和黨的愚蠢囂張，一直聲稱上臺后要鏟除伯南克，迫使這兩個人站成一體，實行了當(dāng)前糟糕的經(jīng)濟(jì)政策。

有人說：不對，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了。

你知道美國的就業(yè)和復(fù)蘇版塊是哪些嗎？美國數(shù)年來有所增加的就業(yè)州都在工會力量薄弱、低稅制的共和黨州，比如德克薩斯；另一部分在能化產(chǎn)業(yè)，比如頁巖氣發(fā)達(dá)的北卡等地。而農(nóng)業(yè)發(fā)達(dá)的伊利諾伊、南卡也增加了部分就業(yè)。中國人去美國大量購買住宅，也在一定程度上幫助了紐約、LA、佛羅里達(dá)等地建筑業(yè)市場快速復(fù)蘇。美聯(lián)儲釋放的寬松資金對股市的支持，促使美國股市長達(dá)十幾個月上揚(yáng)，也幫助了紐約州恢復(fù)就業(yè)。

換言之，是共和黨人幫助奧巴馬政府獲得就業(yè)的增加，同時讓共和黨人失去了大選，并在接下去的貨幣政策中處于劣勢。

美聯(lián)儲釋放的資金沒有幫助到美國改善經(jīng)濟(jì)架構(gòu)，但歐洲連續(xù)兩年糟糕的經(jīng)濟(jì)緊縮，中國資本的持續(xù)流出，這兩大經(jīng)濟(jì)體的資本也幫助了美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

近期的就業(yè)報告顯示：私營企業(yè)1月份新增166000個工作崗位。零售、建筑、醫(yī)療和批發(fā)貿(mào)易就業(yè)人數(shù)增長，制造業(yè)崗位小幅增加4000個。交通運輸和倉儲業(yè)就業(yè)崗位減少，政府就業(yè)崗位減少9000個，聯(lián)邦政府崗位減少5000個，地方政府崗位減少6000個，崗位流失多數(shù)發(fā)生在教育行業(yè)。

物流業(yè)的就業(yè)減少證明美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的艱難，而政府部門就業(yè)崗位流失在教育部門更是最糟糕的跡象。美國政府沒有辦法削減其他利益強(qiáng)大的部門，正在削減最弱勢的教育部門。失業(yè)率仍保持在7.9%，昭示著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履艱難。

在就業(yè)報告公布之后，黃金大漲，同時銅也大漲，因為市場認(rèn)為美聯(lián)儲將繼續(xù)擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表。同時認(rèn)為中國也將繼續(xù)水泥化擴(kuò)張，因為中國的經(jīng)濟(jì)觸底幾乎全部由去年下半年的地方政府投資驅(qū)動。

我們暫且不談大宗商品的漲跌，先來看看美聯(lián)儲所干的和接下去要干的。

美國的長期債券收益率正在上漲，一度超過2%。人們對未來美國繼續(xù)削弱美元和實行寬松性的概率發(fā)生了疑慮。美聯(lián)儲在實行了長達(dá)三年的寬松之后，無法繼續(xù)維持壓力，迫使收益率長期維持在低位。實際上我認(rèn)為，伯南克在奧巴馬重新上臺之后，去除了政治生涯的消極因素，他內(nèi)心深處未必不會疑慮這三年來的寬松政策有什么績效。

即使是2014年的預(yù)期變動，也使市場意識到未來的一年美國可能會退出寬松貨幣，或者略微縮小。那么美國長期債券收益率就會上升，美元逐漸走強(qiáng)。對于日本發(fā)動的貨幣戰(zhàn)爭，英鎊可能持續(xù)的寬松，美國人并不會擔(dān)心，大規(guī)模的融資日元套利會展開。你以為資金會像我們擔(dān)心的那樣沖進(jìn)人民幣資產(chǎn)嗎？

不，你錯了。

一旦美元明朗走強(qiáng)，日元套利資本會奔向美元資產(chǎn)，買入美國股市。同時中國貪官因為擔(dān)心身家性命，層出不窮的政敵攻擊正以最舒服的戰(zhàn)斗姿態(tài)出現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)。你以為如果不是局內(nèi)人，屌絲們能獲得如此詳細(xì)的權(quán)貴資產(chǎn)資料嗎？資本正迅速奔向美國房地產(chǎn)業(yè)。

以伯南克的智商難道意識不到資本流入對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的幫助嗎？既然過去三年的大規(guī)模寬松除了幫助富人更富、窮人更窮、奧巴馬政府更大外，對美國經(jīng)濟(jì)沒有實質(zhì)性幫助。他為何不進(jìn)行另一個凱恩斯主義的最終結(jié)果：戰(zhàn)爭。

第三帝國的極權(quán)政府實行的是暴力戰(zhàn)爭，在大規(guī)模的凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)政策實施后，希特勒獲得的基礎(chǔ)建設(shè)和軍工產(chǎn)能再也無法持續(xù)，他發(fā)動了戰(zhàn)爭，直接掠奪。日本在實施了伯南克極力夸贊的高橋是清主持的大規(guī)模寬松，極力增加公共開支后，財閥獲利，而經(jīng)濟(jì)日益矛盾突出。最后高橋是清不得不實施退出措施，被正在準(zhǔn)備戰(zhàn)爭的軍人暗殺。

伯南克作為研究上世紀(jì)30年代大衰退的專家，如果不理解高橋是清政策的最終失敗結(jié)局，那么他的經(jīng)濟(jì)學(xué)家能力將比我相信中的更弱。但很顯然，伯南克在學(xué)習(xí)高橋之后，也意識到了寬松政策的失敗，凱恩斯主義的藥方并沒有醫(yī)療好美國經(jīng)濟(jì)。所以，他會展開另一個戰(zhàn)爭：貨幣戰(zhàn)爭。

這個戰(zhàn)爭明面上是日本在展開，其實真正的發(fā)動者是美國。美國的房地產(chǎn)業(yè)和股市需要外來資本，需要驅(qū)動本土資金從美聯(lián)儲的超額準(zhǔn)備金離開，需要驅(qū)除流動性陷阱。而美國也需要恢復(fù)收支平衡，無論共和黨如何退讓，奧巴馬不可能對美國赤字麻木不仁。他要成為一個偉大的總統(tǒng)，并不是留下一個窟窿巨大的醫(yī)療改革方案就可以做成的。

美國已經(jīng)加稅，長期收益率已經(jīng)上揚(yáng)，美元正在震蕩，從79重新起步慢慢走強(qiáng)。外來流動性的補(bǔ)充有利于促使美國地產(chǎn)和股市繼續(xù)上揚(yáng)，修復(fù)美國家庭資產(chǎn)負(fù)債表?？釔鄯孔拥闹袊缓罆椭亟绹康禺a(chǎn)市場。

結(jié)局難道是日本從假裝發(fā)動貨幣戰(zhàn)爭到發(fā)動真正的戰(zhàn)爭嗎？中國繼續(xù)水泥化道路的結(jié)局是什么？是城鎮(zhèn)化改革還是土地確權(quán)逼迫地方財政體系徹底改革？

凱恩斯主義的幽靈正在全球游蕩。

中國九成大企業(yè)都在虛報產(chǎn)值？

前幾天我和北方的朋友晚上隨便聊了幾句，他說起當(dāng)?shù)卣笃髽I(yè)預(yù)交稅款的事情。無獨有偶，我和老同學(xué)聚會，其中一個是上市公司老總，他的企業(yè)地處江南，也被地方政府要求預(yù)交后兩年的稅款。

農(nóng)歷年前，新聞里提及中央政府的GDP統(tǒng)計口子和地方政府的GDP統(tǒng)計口子不一致，差額有5.67萬億。這些年來我與不少大企業(yè)打過交道，自然知道是怎么回事。國營企業(yè)有許多虛報產(chǎn)值，大型地方民企也有許多虛報產(chǎn)值。這兩者都是為了地方官員要的政績和銀行信貸擴(kuò)張。

如果我告訴你，中國所有的企業(yè)都是旁氏騙局，你一定不會相信，所以我降低水分：中國九成的大企業(yè)都在虛報產(chǎn)值，以新融資覆蓋舊融資。

對于地方政府有個致命之處：當(dāng)你虛報GDP時，你的財政收入是必須要跟上的。

以前內(nèi)地許多地方虛報，浙江、福建、廣東等地許多企業(yè)低報產(chǎn)值，以避免交稅。但很可惜，現(xiàn)在這些地方也開始虛報產(chǎn)值。結(jié)果就是這些地方政府也不得不要求當(dāng)?shù)仄髽I(yè)預(yù)交稅款，透支未來。

如果是海外的商業(yè)機(jī)構(gòu)一定會看得目瞪口呆，沒有哪個規(guī)范的商業(yè)環(huán)境需要為沒有發(fā)生過的交易交稅，而在我們這里普遍發(fā)生。所以，地方政府迫切想要搭上新城鎮(zhèn)化的春風(fēng)，來推動更多的基礎(chǔ)建設(shè)項目，從而拿到融資來償還舊債，并支付地方財政支出。

這是個危局。

新一屆中央政府并沒有政績包袱，即使如此，如果還不去抑制不可持續(xù)的地方旁氏騙局，我們未來十年是岌岌可危的。一旦越過臨界點，中國版?zhèn)鶆?wù)危機(jī)爆發(fā)，會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，且有深遠(yuǎn)的政治危機(jī)伴隨著債務(wù)危機(jī)發(fā)生。

我對目前廟堂是否真正意識到危局的嚴(yán)重性信心不足，但我對中國最近的一些政策保持謹(jǐn)慎的樂觀，這個樂觀不是來自于大宗商品的上揚(yáng)，而是領(lǐng)導(dǎo)階層有可能會點剎并試圖進(jìn)入良性的貨幣管理政策，比如央行開始回購9100億流動性，并拒絕了商業(yè)銀行申請SLO的請求。

時間不知道能否來得及？分寸如何拿捏？

讓我們回顧一下朱镕基當(dāng)年的做法。