楊仙麗

《中國對外投資合作發(fā)展報告2011—2012》顯示，截至2011年底，中國對外直接投資存量接近4300億美元，境外企業(yè)1.8萬家，分布在全球177個國家和地區(qū)。這個戰(zhàn)略直接引出的學術(shù)論題之一無疑是對外直接投資的母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級效應。從中央到地方，從政府到企業(yè)，對于“走出去”的戰(zhàn)略定位基本都包含了借助對外直接投資來促進本國(地區(qū))的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的期望。浙江省的對外直接投資在經(jīng)歷了起步期、發(fā)展期后進入快速成長期，成為了對外直接投資大省。根據(jù)浙江省統(tǒng)計公報顯示，2012年浙江省的對外直接投資總額高達24億美元，比2011年增長13.8%，境外投資已經(jīng)遍布全球130多個國家，且以民營企業(yè)為主。雖然在現(xiàn)代開放經(jīng)濟條件下，資本等生產(chǎn)要素的跨國流動趨勢日益強化，并對一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的路徑和內(nèi)在運行機制產(chǎn)生越來越大的影響。但是目前在境外投資中，歐美海外企業(yè)的資本位于高端行業(yè)，浙江企業(yè)大多仍處于基礎(chǔ)生產(chǎn)要素較為集中的中、低端行業(yè)。因此，在此背景下，作為經(jīng)濟發(fā)達的長三角地區(qū)的浙江省，面對境外投資的現(xiàn)狀以及全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整浪潮，如何通過境內(nèi)境外資本的雙向流動，尤其是對外直接投資的方式，充分發(fā)揮自身后發(fā)優(yōu)勢，打破產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的路徑依賴，是目前浙江省進行跨越式發(fā)展所面臨的重大課題。

一、對外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的文獻研究

(一)對外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級:理論梳理

對外直接投資(Outward DirectInvestment，ODI)最初是發(fā)達國家經(jīng)濟的特有現(xiàn)象，但伴隨著發(fā)展中國家和地區(qū)經(jīng)濟的快速推進，借助于境外投資和企業(yè)國際化來推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級，已成為近年來討論的重要話題之一。

關(guān)于境外投資與母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的研究，西方國家已有相對成熟的研究。傳統(tǒng)的研究結(jié)果可以分為兩類:一類基于宏觀角度的研究。如小島清(Kojima，1987)的邊際產(chǎn)業(yè)擴張論，坎特威爾與托蘭惕諾(Cantwell＆Tolentino，1990)的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論等;另一類是基于微觀角度的研究。如弗農(nóng)(Vernon，1966)的產(chǎn)品生命周期理論，鄧寧(Dunning，)的國際生產(chǎn)折中論等。

而現(xiàn)有的包括微觀與宏觀的關(guān)于對外直接投資與本國(地區(qū))的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)效應的研究，大體上可分為“優(yōu)化升級論”和“產(chǎn)業(yè)空心化論”兩種觀點?！皟?yōu)化升級論”者認為ODI可以將本國(地區(qū))已經(jīng)失去或即將失去國際競爭力的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至他國(地區(qū))，提升母國國內(nèi)資源利用效率，因而有助于促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型(Hiley，1999;Dowling，2000等)。而“產(chǎn)業(yè)空心化論”者則認為，0DI會導致母國某些產(chǎn)業(yè)因投資不足而衰敗，對母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級并不會起到很明顯的推動作用(Bluestone＆Harrison，1982;Chen ＆ Ku，1998;樊剛，2003;范歡歡、王相寧，2006)。目前，國內(nèi)外大多數(shù)的學者以及現(xiàn)有的發(fā)達國家ODI的母國效應論據(jù)都支持前者的論點，對后者的觀點則提出質(zhì)疑。

(二)對外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級:機理分析

先行大國ODI的經(jīng)驗表明，對于一國(地區(qū))而言，進行對外直接投資的動機不可能是單一的，當然其對母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的影響途徑也不會是單一的，綜合已有的現(xiàn)實經(jīng)驗和相關(guān)學術(shù)研究，對外直接投資主要通過以下途徑來影響母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級:

第一，產(chǎn)業(yè)競爭效應。按照投資動因可以將對外直接投資分為市場尋求型、技術(shù)尋求型、資源尋求型以及戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型。①李逢春:《對外直接投資的母國產(chǎn)業(yè)升級效應——來自中國省際面板的實證研究》，《國際貿(mào)易問題》，2012年第2期。當對外直接投資為市場尋求型時，為了在國外強烈競爭的市場中立足、在已有的成熟市場中占有一席之地，跨國公司必然要盡可能進行技術(shù)上的自主創(chuàng)新或者對外引進更為先進的技術(shù)，不斷提升其產(chǎn)品的國內(nèi)國際競爭力。顯而易見，隨之而來的就是要求為其提供配套服務的母國企業(yè)也必須相應地提高自身的競爭力，新的要求為母國的同行企業(yè)帶來新的威脅，從而使本行業(yè)內(nèi)競爭加劇，行業(yè)內(nèi)的素質(zhì)也會隨之提高，從而促進了母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。

第二，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應。一國(地區(qū))產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級必然伴隨著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的逐漸消褪。②張春萍:《中國對外直接投資對投資的產(chǎn)業(yè)升級效應研究》，《當代經(jīng)濟研究》，2013年第3期。發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)發(fā)展軌跡也證明了事實。在此背景下，母國將國內(nèi)處于比較劣勢的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟發(fā)展水平較低的低梯度國家(地區(qū))，從而成為國外的比較優(yōu)勢或潛在比較優(yōu)勢的“邊際”產(chǎn)業(yè)，這樣既能釋放出沉淀的生產(chǎn)要素來發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，同時又能獲取較高的國外投資收益用作新技術(shù)的研發(fā)費用，加速國內(nèi)新技術(shù)的更新?lián)Q代，促進母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。

第三，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展效應。對外直接投資的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展效應主要源于以下幾個途徑:首先，通過產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移釋放出包括勞動力、資本等在內(nèi)的沉淀生產(chǎn)要素，這些要素可以用于發(fā)展母國的新興產(chǎn)業(yè);其次，當對外直接投資為技術(shù)尋求型或戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型時，母國可以以對外直接投資為依托來獲取國外的先進技術(shù)以及成熟的管理模式，使國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)逐步更新?lián)Q代、轉(zhuǎn)型升級;再次，境外投資尤其是向梯度較高的國家進行投資，可以引進國外的消費理念和消費模式，引導國內(nèi)消費者對新型行業(yè)產(chǎn)品的消費需求，從而促進國內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。③汪琦:《對外直接投資對投資國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應及其傳導機制》，《國際貿(mào)易問題》，2004年第5期。

第四，人力資本提升效應。在境外投資流入梯度較高的國家，跨國公司在當?shù)鼗M程中可以學習境外先進的人力資源，從而流入母國的人力資源市場。而流向教育產(chǎn)業(yè)的對外直接投資，通過在汲取當?shù)叵冗M的教育政策和教育環(huán)境，并將這些元素帶回母國，從而有助于提高母國的教育質(zhì)量，培養(yǎng)出素質(zhì)更高的人力資本。

二、對外直接投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級:實證模型

(一)模型的構(gòu)建

現(xiàn)有的關(guān)于對外直接投資與母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的文獻已有很多，如錢納里曾經(jīng)利用100多個國家的實際數(shù)據(jù)提出了一個適用于不同經(jīng)濟發(fā)展水平的“標準結(jié)構(gòu)”產(chǎn)業(yè)變動模型，但所有的模型中并沒有成熟的且完全適合中國國情的實證模型，所以在經(jīng)典增長模型的基礎(chǔ)上，參考浙江省對外直接投資的具體情況來構(gòu)建更為符合實際的回歸模型。

雖然影響浙江省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的主要因素包括對外直接投資、進出口貿(mào)易以及資源供給等很多，但考慮到變量的可測度性，本文將選取對外直接投資、進出口貿(mào)易、省內(nèi)的居民消費水平、固定資產(chǎn)投資以及省內(nèi)的科技進步5個變量作為模型的自變量。

其中，R表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指標，OFDI表示對外直接投資，NT表示進出口貿(mào)易，PC表示居民消費，F(xiàn)T表示固定資產(chǎn)投資，RD表示科技進步。同時，為了計量分析的精確性，防止各變量數(shù)據(jù)產(chǎn)生較大的波動性，使各個序列趨勢線性化且消除異方差性，本文對序列數(shù)取自然對數(shù)。修正后的模型為:

(二)變量說明:

1.被解釋變量R

國外現(xiàn)有的關(guān)于衡量產(chǎn)業(yè)升級指標的方法已有很多，比較完備，如錢納里標準結(jié)構(gòu)方法、霍夫曼系數(shù)等，但由于數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑的不一致，所以并不能用于國內(nèi)的指標測算。國內(nèi)現(xiàn)有用以測度產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的方法也已出現(xiàn)很多，如陳靜(2003)采用第三產(chǎn)業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重來衡量產(chǎn)業(yè)升級水平;周昌林、魏建良(2007)采用各產(chǎn)業(yè)水平值和各產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值在國內(nèi)生產(chǎn)種植的比重乘積之和來表示，產(chǎn)業(yè)水平值用產(chǎn)業(yè)中的勞動生產(chǎn)率來表示;而徐德云(2008)認為由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級高度化的特征是第三產(chǎn)業(yè)的地位越來越突出，而第一產(chǎn)業(yè)的比重則越來越小，因此從產(chǎn)業(yè)分類的角度出發(fā)，賦予第一、二、三產(chǎn)業(yè)不同的權(quán)重，然后乘以各自的比重水平加權(quán)后即為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的測度指標。①徐德云:《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級形態(tài)決定、測度的一個理論解釋及驗證》，《財政研究》，2008年第1期。本文將采取徐德云的測度方法，將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的測度指標R定義為:

其中，yi表示第i產(chǎn)業(yè)的收入比重，如果R=1或者接近于1，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次就越低，主要集中在第一產(chǎn)業(yè);相反，如果R=3或接近于，則表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的層次就越高，第三產(chǎn)業(yè)的比重在國民經(jīng)濟中占據(jù)主體地位;如果R=2或接近于2，表示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的層次居中，工業(yè)經(jīng)濟占據(jù)該地區(qū)國民經(jīng)濟的主導地位。

2.解釋變量

解釋變量對外直接投資水平(OFDI)用對外直接投資存量來表示;進出口貿(mào)易(NT)將采用進出口貿(mào)易的凈額來表示，居民消費(PC)將全部居民消費額來表示，固定資產(chǎn)投資(FI)將采用固定資產(chǎn)投資額來表示，科技進步(RD)將采用用于科技研發(fā)的費用來表示。具體指標設(shè)計詳見表1:

表1 指標體系設(shè)計

(三)樣本和數(shù)據(jù)來源

雖然浙江省的對外直接投資源于20世紀80年代初期，但進行大量對外直接投資則較晚，在2000年國家推出“走出去”戰(zhàn)略發(fā)展政策后才開始穩(wěn)步增長，并且與國家一樣，直到2003年才開始對外直接投資的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，鑒于此，本文將選取2003～2012年的數(shù)據(jù)作為樣本數(shù)據(jù)，歷年的對外直接投資數(shù)據(jù)(OFDI)來源于浙江統(tǒng)計局網(wǎng)站公布的《浙江省對外投資公報》和中華人民共和國商務部網(wǎng)站，科技進步(RD)根據(jù)歷年《浙江省對外投資公報》計算獲取，其余數(shù)據(jù)均來自于《浙江統(tǒng)計年鑒》。

三、計量過程與實證結(jié)果

(一)單位根檢驗

時間序列數(shù)據(jù)的回歸模型有可能會因為序列不平穩(wěn)而出現(xiàn)偽回歸的現(xiàn)象，為避免此現(xiàn)象，在本研究中首先將利用考慮到殘差項序列相關(guān)的ADF單位根檢驗法，檢驗模型中各個變量的平穩(wěn)性，對于非平穩(wěn)性的變量進行處理使之成為平穩(wěn)時間序列。

表2 單位根檢驗

通過表2的檢驗結(jié)果可以看出，科技進步和居民消費額與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級不是同階單整，不存在協(xié)整關(guān)系。只有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指標、對外直接投資、進出口貿(mào)易凈額以及固定資產(chǎn)投資的一階差分為平穩(wěn)性序列，即屬于I(1)序列，表明這4個變量之間可能存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

(二)協(xié)整檢驗

如果模型中包括解釋變量和被解釋變量在內(nèi)的四個變量是單整的關(guān)系，那么可以對其進行協(xié)整檢驗。但如果變量是非平穩(wěn)的時間序列，而其線性組合表現(xiàn)出平穩(wěn)性，那么就可以認為這些變量之間存在著長期的協(xié)整關(guān)系(Engle、Granger，1987)。因此，我們可以采用E－G兩步檢驗法來檢驗這4個變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系以及進一步確定相關(guān)變量之間的符號關(guān)系。

首先，用OLS法估計方程(2)，得到方程(3)，并將殘差序列(resid)另命名為ε存起來。

其次，檢驗殘差序列的平穩(wěn)性。由于殘差序列的均值為0，所以選擇無截距項、無趨勢項的ADF檢驗。表3顯示，在5%和10%的顯著性水平下，殘差序列都是平穩(wěn)的，即不存在單位根。因而，長期關(guān)系模型變量的選擇是合理的，回歸系數(shù)據(jù)具有經(jīng)濟意義，且方程(3)中的變量存在因果關(guān)系，可以進行因果關(guān)系檢驗。

表3 殘差序列的ADF檢驗

(三)格蘭杰因果關(guān)系檢驗

上述協(xié)整檢驗的結(jié)果表明，變量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指標R、對外直接投資總額OFDI、進出口貿(mào)易凈額NT以及固定資產(chǎn)投資總額FI之間存在長期均衡的協(xié)整關(guān)系。但這種長期的均衡關(guān)系是否構(gòu)成各變量之間的因果關(guān)系則需要進行更多的驗證。本文將采用格蘭杰因果關(guān)系檢驗法對因變量和自變量各自進行因果關(guān)系檢驗，結(jié)果見表4。

表4 各變量的Granger檢驗

四、結(jié)論與政策建議

(一)分析結(jié)論

通過對現(xiàn)有理論的梳理和建立實證模型進行檢驗，本文得出如下結(jié)論:

1.浙江省的對外直接投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級促進作用不大

表4的Granger檢驗拒絕對外直接投資LnOFDI不是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級測度指標LnR的格蘭杰原因，表明浙江省對外直接投資是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的格蘭杰原因，結(jié)果跟方程(3)符合，但是方程(3)也表明，目前浙江省的對外直接投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級促進作用并不大，對外直接投資提升1個百分點，省內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級僅上升0.001個百分點，幾乎可以忽略不計。這說明目前浙江省對外直接投資雖然數(shù)量很大，但都很少集中在高科技含量的高端行業(yè)領(lǐng)域和服務業(yè)，而是集中在低端生產(chǎn)要素聚集的制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)等。

2.浙江的高端技術(shù)標的貿(mào)易和服務貿(mào)易在進出口貿(mào)易中所占比例較小

Granger檢驗接受進出口凈額LnNT不是對外直接投資測度指標LnR的格蘭杰原因，表明進出口貿(mào)易不是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的格蘭杰原因，這從方程(3)也可以得到證明，進出口貿(mào)易每提升1個百分點反而使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級下降了0.002個百分點，雖然數(shù)值不大，始終起到的是反作用。表明目前省內(nèi)的包括高端技術(shù)標的貿(mào)易和服務貿(mào)易在進出口貿(mào)易中所占比例仍舊較小，而貨物貿(mào)易仍舊占據(jù)大片江山。

3.浙江對外固定資產(chǎn)投資的絕對數(shù)量很低

拒絕固定資產(chǎn)投資不是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級測度指標的格蘭杰原因，表明固定資產(chǎn)投資是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的格蘭杰原因，但鑒于P值已過25%，說明這個原因并不是絕對的，回歸方程(3)也證明了這個結(jié)論。當固定資產(chǎn)投資提高1個百分點時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級將提升0.023個百分點，雖然在三個自變量中的促進作用最大，但絕對數(shù)額仍然很低。

(二)政策建議

通過以上的分析，對浙江省的對外直接投資可以得出一些實際有用的政策建議:

1.進一步優(yōu)化對外直接投資的產(chǎn)業(yè)方向

未來政府在制定產(chǎn)業(yè)政策時應注重對外直接投資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，雖然目前對外直接投資對省內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響作用并不大，但仍然產(chǎn)生的正面的影響，且這是在現(xiàn)有的行業(yè)領(lǐng)域基礎(chǔ)上的影響。因此，浙江省在不斷擴大對外直接投資絕對額的同時，應該合理選擇對外直接投資的產(chǎn)業(yè)方向和投資區(qū)域，加大進入高端行業(yè)領(lǐng)域和較強的逆向技術(shù)溢出效應的發(fā)達國家或地區(qū)的投資額。事實上，包括美歐發(fā)達國家以及新興工業(yè)化國家和地區(qū)的對外直接投資產(chǎn)業(yè)也都經(jīng)歷了從低端的資源開發(fā)型到中端的工業(yè)制造業(yè)再到高端的第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程，對外投資的區(qū)域也同樣經(jīng)歷了由落后的區(qū)域向發(fā)達區(qū)域轉(zhuǎn)變的過程。因此，對浙江省來講，應進一步擴大對附加值較高的行業(yè)和經(jīng)濟更為發(fā)達的區(qū)域的投資比重，實施真正的“走出去”戰(zhàn)略，而不僅僅是面子上的“走出去”。

2.改變現(xiàn)有的進出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)

浙江省是進出口貿(mào)易大省，且進出口貿(mào)易的主力是民營經(jīng)濟，但進出口貿(mào)易中高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的比重一直較低。浙江省商務廳的數(shù)據(jù)顯示，2013年1－2月，浙江省高新技術(shù)產(chǎn)品進出口總額達到32.0億美元，其中出口20.9億美元，同比下降4.0%，進口11.1億美元，同比下降15.1%。這也解釋了為何進出口貿(mào)易對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級測度指標起到了負向的影響作用。因此，只有不斷提升高新技術(shù)產(chǎn)品貿(mào)易以及服務貿(mào)易在進出口貿(mào)易中的比例，才能更多的給省內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級帶來新的機遇和發(fā)展，也才能使省內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在更大程度上由第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)快速轉(zhuǎn)向第三產(chǎn)業(yè)。

3.進一步提高固定資產(chǎn)投資的比例

在新的十二五規(guī)劃時期，浙江省應該進一步加大固定資產(chǎn)投資，為對外直接投資創(chuàng)造更為優(yōu)越的軟環(huán)境。境外投資對母國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級促進作用的實現(xiàn)離不開政府的調(diào)節(jié)作用。政府應該在法律制度、產(chǎn)業(yè)之策、信息服務等各方面進一步加大投資，為省內(nèi)的優(yōu)秀企業(yè)走出去提供更好的條件，從而更有利于促進省內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級，帶動省內(nèi)的經(jīng)濟發(fā)展。除此之外，政府應該加大R＆D投入，增強自主創(chuàng)新，只有真正的自主創(chuàng)新才能徹底改變技術(shù)落后的局面，也才能更進一步的加快省內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級之路。