○陸岷峰
(北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院,北京100741)
改革開放以來,我國商業(yè)銀行的存貸款利差水平一直較高,遠(yuǎn)高于國外和我國臺灣地區(qū),以一年期為例,2011年中國商業(yè)銀行的存貸款利差為3.46%,而國外銀行業(yè)的平均利差水平為1.5%~2%,極少數(shù)發(fā)展中國家平均利差則超過2.5%,臺灣的商業(yè)銀行利差平均水平為1.38%[1]68-70。高利差水平不但大大降低了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),亦給商業(yè)銀行帶來了豐厚且穩(wěn)定的利潤來源:有數(shù)據(jù)顯示,2011年中國的5家國有控股上市銀行利息凈收入占其營業(yè)收入的平均比例為80.56%[2]。中國高水平的存貸利差一方面使中國的商業(yè)銀行與實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況強(qiáng)行分開,二者之間缺乏利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制,給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來較重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān),不利于中國社會經(jīng)濟(jì)水平的提升,同時(shí)由于商業(yè)銀行的利潤來源又基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,長此以往亦將限制商業(yè)銀行自身的發(fā)展;另一方面使中國的商業(yè)銀行過多地追求貸款規(guī)模的擴(kuò)張,而缺乏對自身盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)水平的考慮,一旦國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化,將會沖擊商業(yè)銀行的自主經(jīng)營能力,甚至破產(chǎn)倒閉。
今年以來,中國人民銀行于短期內(nèi)進(jìn)行了兩次“不對稱”降息:2012年6月8日,在將一年期存、貸款基準(zhǔn)利率各下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上,存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍,而貸款利率的浮動區(qū)間下限則調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍①數(shù)據(jù)來源:中國人民銀行網(wǎng)站 [EB/OL].http:∥www.pbc.gov.cn/.;7月5日,央行再次將一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn),一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個(gè)百分點(diǎn),同時(shí)貸款利率下浮區(qū)間從0.8倍調(diào)整到0.7倍②數(shù)據(jù)來源:中國人民銀行網(wǎng)站 [EB/OL].http:∥www.pbc.gov.cn/.。本輪降息中存款利率上限與貸款利率下限浮動幅度的加大,實(shí)則縮小了存貸利差,標(biāo)志著我國利率市場化改革進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性階段。過去的均衡利差政策實(shí)質(zhì)是國家對商業(yè)銀行所采取的隱性擔(dān)保,在給商業(yè)銀行提供保護(hù)屏障的同時(shí)縮減了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。本輪的兩次“不對稱降息”在直接減少利潤收入的同時(shí),給商業(yè)銀行的盈利能力和經(jīng)營管理水平等帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn),至此,中國的利率市場化進(jìn)程越加清晰,根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn),商業(yè)銀行的破產(chǎn)與重組危機(jī)亦逐漸顯現(xiàn)。本文以兩次“不對稱降息”為背景,引入分析存貸利差縮小與利率市場化環(huán)境下商業(yè)銀行面臨的退市的風(fēng)險(xiǎn),在此基礎(chǔ)上探討商業(yè)銀行應(yīng)對該風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)策略,對保持商業(yè)銀行長遠(yuǎn)發(fā)展、進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化、加快金融自由化有重要意義。
多年來,關(guān)于中國的商業(yè)銀行是否存在退市風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)危機(jī)這一問題爭議較大,存在著相互對立的觀點(diǎn),因此統(tǒng)一對這一問題的認(rèn)識十分重要,這對于商業(yè)銀行當(dāng)前是否有必要采取應(yīng)對退市危機(jī)及應(yīng)對策略具有十分重要的戰(zhàn)略意義。理論上主要有兩種觀點(diǎn)所述如下:
否定論者認(rèn)為:中國的商業(yè)銀行無論是地方銀行或是大型股份制商業(yè)銀行都沒有退市風(fēng)險(xiǎn),其依據(jù)是自新中國成立以來,國內(nèi)從未出現(xiàn)過商業(yè)銀行破產(chǎn)倒閉狀況,廣大存款人對商業(yè)銀行的支付能力和盈利狀況充分信任。我國商業(yè)銀行在經(jīng)歷了多次金融風(fēng)暴后,依然保持著相對穩(wěn)定的運(yùn)營狀況,從未出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象。這種觀點(diǎn)是長期根生于多數(shù)存款人的主導(dǎo)觀念——國家的銀行不會破產(chǎn)倒閉,它的理論基礎(chǔ)是政府對金融部門提供了無限的隱性擔(dān)保,即政府對企業(yè)的競爭失敗和經(jīng)營損失提供不言自明的擔(dān)保。從實(shí)際情況來看,我國的政府確實(shí)對金融部門提供了多種形式甚至多次的隱性擔(dān)保③MBA 百科.隱性擔(dān)保 [EB/OL].http:∥wiki.mbalib.com/.。如為提高巴塞爾協(xié)議和我國商業(yè)銀行法所規(guī)定的8%資本充足率,政府通過債券或直接注入財(cái)政資金的方式補(bǔ)充,于1998年財(cái)政部通過發(fā)行2700億元特別國債來充實(shí)國有銀行資本金,以強(qiáng)化其抗風(fēng)險(xiǎn)能力;為剝離國有銀行不良貸款,設(shè)立資產(chǎn)管理公司來收購處置,而金融資產(chǎn)管理公司由于承接不良債務(wù)造成的損失則由中央財(cái)政承擔(dān);為完成銀行的股份制改造,動用國家外匯儲備向其注資,如2009年國家向四大國有銀行注資900億美元。此外,還規(guī)定中小商業(yè)銀行發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)由地方政府買單,近年來成長起來的城市商業(yè)銀行在從城市信用社改制過程中,甚至成為商業(yè)銀行后其巨額的不良資產(chǎn)均由各級政府資產(chǎn)注入或資金注入來改善其經(jīng)營狀態(tài),對于眾多的已經(jīng)是資不抵債的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)也照樣生存。與此同時(shí),我國商業(yè)銀行的改革化進(jìn)程起步較晚,完整的存款保險(xiǎn)制度正逐步完善中[3],而存款保險(xiǎn)制度是商業(yè)銀行破產(chǎn)的社會條件,這項(xiàng)制度不出臺,無法自負(fù)盈虧的商業(yè)銀行退市必然引發(fā)社會動蕩,這與黨的執(zhí)政理念絕對沖突。因此,中國的商業(yè)銀行無論是地方銀行或是大型股份制商業(yè)銀行都沒有退市風(fēng)險(xiǎn)。
肯定論者認(rèn)為:中國的商業(yè)銀行尤其是中小商業(yè)銀行正面臨嚴(yán)重的退市風(fēng)險(xiǎn)。認(rèn)為無退市場風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)是基于中國特殊的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境,認(rèn)為以中央政府為核心的隱性擔(dān)保體系為中國商業(yè)銀行提供了堅(jiān)實(shí)的保障,它所傳達(dá)的信息背離了市場規(guī)則,破壞了“優(yōu)勝劣汰”的市場秩序。之所以認(rèn)為中國的商業(yè)銀行尤其是中小商業(yè)銀行正面臨嚴(yán)重的退市風(fēng)險(xiǎn)依據(jù):首先,在自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧和自我約束的經(jīng)營機(jī)制下,為謀求自身的發(fā)展和效益,商業(yè)銀行之間存在有激烈的市場競爭;特別是在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下,隨著金融市場的擴(kuò)大,盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力都強(qiáng)于我國金融機(jī)構(gòu)的外資銀行逐漸進(jìn)入中國市場,銀行業(yè)內(nèi)部的競爭已演變?yōu)槿澜绶秶鷥?nèi)的競爭,在世界競爭規(guī)則下,行業(yè)競爭將會更加激烈。依照優(yōu)勝劣汰生存法則,對于行業(yè)內(nèi)經(jīng)營管理不善、出現(xiàn)信用危機(jī)的商業(yè)銀行就有遭遇因?yàn)閿D兌現(xiàn)象而引發(fā)退市的可能。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會原副主席唐雙寧認(rèn)為,發(fā)展不平衡已成為目前我國商業(yè)銀行面臨的首要問題,一些商業(yè)銀行成功引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者甚至跨區(qū)域經(jīng)營,正向精品銀行方向積極發(fā)展,但部分商業(yè)銀行仍面臨消化和處置不良資產(chǎn)、改善經(jīng)營狀況等問題,因此,實(shí)在難以救助的高風(fēng)險(xiǎn)商業(yè)銀行必須要做好市場退出的準(zhǔn)備。[4]其次,中國是一個(gè)法制國家,一切應(yīng)當(dāng)以法律為依據(jù)。隨著法制化程度的提高,政府行為必須歸位,商業(yè)銀行也必須按市場規(guī)律運(yùn)行,“自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧和自我約束”的經(jīng)營方針從根本上決定了商業(yè)銀行同所有企業(yè)一樣,在不能支付到期債務(wù)的情況下應(yīng)當(dāng)承擔(dān)破產(chǎn)的責(zé)任。第三,從國外成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家商業(yè)銀行發(fā)展歷史來看,商業(yè)銀行合并與倒閉如同工商企業(yè)一樣,十分正常。自上世紀(jì)20年代末大蕭條至最近一次的次貸危機(jī),美國總共出現(xiàn)過三次銀行倒閉潮:第一次是1929年大蕭條時(shí)期,1930-1933年,美國銀行倒閉三分之一,銀行數(shù)量由危機(jī)前25000家驟減到不足15000家,促成了1934年美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的成立;第二次是上世紀(jì)80年代的儲貸危機(jī),由于大量發(fā)放住房按揭貸款以及經(jīng)營環(huán)境的變化,1980-1995年共有2943家金融機(jī)構(gòu)倒閉;第三次是2007年開始的次貸危機(jī)引發(fā)的國際金融危機(jī),共有402家銀行倒閉[5]。數(shù)據(jù)顯示,僅2009年美國共有140家銀行破產(chǎn),花費(fèi)聯(lián)邦儲蓄保險(xiǎn)基金360億美元;2010年銀行破產(chǎn)數(shù)目增至157家,為18年來最高水平,自2008年至2010年,接管破產(chǎn)銀行已累計(jì)花費(fèi)美國聯(lián)邦儲蓄保險(xiǎn)基金768億美元[6]。由此看來,商業(yè)銀行的破產(chǎn)與重組在國際上早已司空見慣,伴隨著利率市場化進(jìn)程的推進(jìn),以及國內(nèi)外金融形勢的變幻莫測,那些無法自負(fù)盈虧的商業(yè)銀行宣告破產(chǎn)已是十分普遍,因而中國的商業(yè)銀行在存貸款利差縮小、利率市場化加快的情況下,如若經(jīng)營不善、無法承擔(dān)債務(wù)走向退市存在客觀必然性。
肯定論與否定論的對立的觀點(diǎn),從一定程度上對中國商業(yè)銀行是否存在退市從不同角度進(jìn)行了論述,判別其是否正確必須從世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境、商業(yè)銀行的本質(zhì)特征與中國特殊的經(jīng)濟(jì)背景來進(jìn)行分析。首先,中國目前沒有出現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)銀行退市不代表就不存在退市本身的存在,這主要是由于中國特殊的歷史時(shí)期所決定,這個(gè)特殊時(shí)期特定條件一旦不存在,退市問題就會推到前臺;其次,中國既然是個(gè)市場經(jīng)濟(jì)國家,市場經(jīng)濟(jì)的結(jié)果企業(yè)必然優(yōu)勝劣汰,退市不可避免;第三,商業(yè)銀行是否有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)及破產(chǎn)的范圍與速度,往往與其相對應(yīng)的金融環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量、資金價(jià)格體制以及商業(yè)銀行自身的管理水平等因素密切相關(guān)。在目前的市場經(jīng)濟(jì)條件下,商業(yè)銀行作為市場要素之一,必然要按照價(jià)值規(guī)律、市場競爭機(jī)制的要求來經(jīng)營管理。從當(dāng)前的情況看,隨著兩輪不對稱降息的開始,利率市場化進(jìn)程有所加快,商業(yè)銀行的存貸款利差縮小,依靠息差收入為主要利潤來源的增長模式將會不復(fù)存在,商業(yè)銀行將會面臨一定的財(cái)務(wù)危機(jī),這樣那些經(jīng)營管理不善、無法自負(fù)盈虧的商業(yè)銀行,尤其是中小商業(yè)銀行即會面臨一定的生存危機(jī)。第四,退市機(jī)制與現(xiàn)實(shí)形成是社會進(jìn)步的一種表現(xiàn),商業(yè)銀行退市一天不實(shí)現(xiàn),社會主義市場經(jīng)濟(jì)的真正優(yōu)越性就不會體現(xiàn)出來,不公平的競爭仍然存在。因此,中國的商業(yè)銀行目前之所以沒有發(fā)生大規(guī)模的合并與倒閉,則是由于破產(chǎn)所應(yīng)具備的內(nèi)外部環(huán)境條件還未達(dá)到,而從當(dāng)前形勢來看,我國的利率市場化進(jìn)程加快、存貸利差逐漸縮小,如若不采取相應(yīng)策略,商業(yè)銀行的“被退市”將只是時(shí)間的問題。
2012年6月8日以來兩次“不對稱”降息的開始,標(biāo)志著我國的利率市場化改革之路越加清晰。一方面,利率市場化改革的微觀基礎(chǔ)進(jìn)一步加強(qiáng)。近年來,商業(yè)銀行股份制改革取得了明顯成效,財(cái)務(wù)約束、經(jīng)營穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)管理能力都有所提升,為進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革奠定了基礎(chǔ)。同時(shí),央行利率調(diào)整體系正逐步完善,存貸款利率上下限管理與引導(dǎo)市場利率走勢并重的調(diào)控模式已形成,央行運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率的能力有所提升,加之金融機(jī)構(gòu)對利率市場化的認(rèn)可度加強(qiáng),企業(yè)和居民對利率的敏感度提高。此外,資本市場規(guī)模的擴(kuò)大、債券市場的逐步完善、理財(cái)和信托產(chǎn)品的逐步發(fā)展,都表現(xiàn)出市場化定價(jià)的金融資產(chǎn)領(lǐng)域在不斷擴(kuò)大。另一方面,理財(cái)產(chǎn)品是存款利率市場化的試水。理財(cái)產(chǎn)品具有存期短、收益高、風(fēng)險(xiǎn)低的特點(diǎn),因而商業(yè)銀行將理財(cái)產(chǎn)品看作是一種攬存工具,各銀行為留住客戶發(fā)行了大量理財(cái)產(chǎn)品,據(jù)統(tǒng)計(jì),2011年以來,我國商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品迎來爆發(fā)性的增長,僅2012年4月份,江蘇省的金融機(jī)構(gòu)通過理財(cái)產(chǎn)品募集資金達(dá)400多億元,理財(cái)產(chǎn)品對存款的替代效應(yīng)表現(xiàn)明顯。導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品熱銷的根本原因是通脹預(yù)期走高形勢下的利率管制,利率管制導(dǎo)致存款定價(jià)的不合理,而理財(cái)產(chǎn)品在定價(jià)方面則更貼近市場,因此,可以說理財(cái)產(chǎn)品是在利率市場化進(jìn)程中發(fā)展起來的新興載體。同時(shí),在國內(nèi)信貸資源緊張的宏觀調(diào)控下,民間借貸市場需求旺盛,亟待通過形成合理的價(jià)格機(jī)制,將有限的信貸資金流向有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的行業(yè)或企業(yè)。
可以看出,市場的力量正助推利率市場化進(jìn)程,加之利差縮小已付諸行動,我國的利率市場化程度正快速提升,存貸款利差縮小已是大勢所趨,商業(yè)銀行無法再依靠規(guī)模擴(kuò)張來獲取主要利潤,尤其是中小商業(yè)銀行,其適應(yīng)利率市場化的迫切性和必要性則更加明顯,只有加速改變盈利模式,創(chuàng)新金融產(chǎn)品、提升自主定價(jià)能力,才能避免將會面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)或是倒閉和重組風(fēng)險(xiǎn),才能在今后的利率市場化改革的道路上越走越遠(yuǎn)。
1.影響商業(yè)銀行的利潤總額
長期以來,以存貸款利差收入為主的息差收入成為我國商業(yè)銀行最主要的收入來源。據(jù)2011年上市銀行年報(bào)統(tǒng)計(jì)分析:2011年我國上市銀行非利息收入占營業(yè)收入的平均比重均值達(dá)到15.2%,其中工、農(nóng)、中、建、交五家大型銀行為19.2%,股份制商業(yè)銀行平均占比為14.3%,而發(fā)達(dá)國家銀行的非利息收入占營業(yè)收入的平均比重卻高達(dá)39.8%,由此可見我國商業(yè)銀行的利潤來源中對利息收入的依賴程度很高①數(shù)據(jù)來源:中國人民銀行網(wǎng)站 [EB/OL].http:∥www.pbc.gov.cn/.。由此,目前的存貸利差趨小將直接減少商業(yè)銀行的利息收入,從而使利潤總額大幅下降,據(jù)央行的最新規(guī)定,若存款利率上浮至基準(zhǔn)利率的1.1倍,貸款利率下調(diào)至基準(zhǔn)利率的0.7倍,這樣商業(yè)銀行的存貸利差為1.473個(gè)百分點(diǎn)②數(shù)據(jù)來源:根據(jù)人民銀行公布的數(shù)據(jù)整理計(jì)算得出。,與原先保持的大于3個(gè)百分點(diǎn)相比較,商業(yè)銀行的利潤水平將縮小50%。并且,隨著利率市場化改革的推進(jìn),存貸利差繼續(xù)縮小將會是必然趨勢,這意味著商業(yè)銀行無法繼續(xù)依靠息差作為主要利潤來源,必須加速轉(zhuǎn)型,尋找新的利潤增長點(diǎn)來獲取長遠(yuǎn)發(fā)展。
2.影響商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)
伴隨“不對稱”降息的政策開展,各大銀行紛紛做出相應(yīng)的利率調(diào)整,股份制銀行都已將存款利率上調(diào)10%,幾大國有銀行則將存款利率浮動7.7%,可以看出,商業(yè)銀行已經(jīng)感受到了利率浮動區(qū)間的擴(kuò)大和利差收入縮小帶來的激烈競爭:一方面商業(yè)銀行為了吸收存款資金而提升利率,而激烈的市場競爭進(jìn)一步推高存款利率,增加了存款的利息支出,相應(yīng)的帶來融資成本的增加;另一方面,銀行間為了爭奪市場客戶,以價(jià)格競爭的方式形成了一種較低的貸款利率,相應(yīng)的減少貸款利息收入。由此,隨著商業(yè)銀行存貸款利差的縮小,商業(yè)銀行的利潤收入直接被縮減,原先依靠存貸款規(guī)模擴(kuò)張所得的利息收入大幅減少,這樣,短時(shí)期內(nèi)將會改變商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu):以一年期存款為例,若上浮存款利率10%,根據(jù)人民銀行公布的數(shù)據(jù)①數(shù)據(jù)來源:根據(jù)央行數(shù)據(jù):2011年金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款總額826701億元。,金融機(jī)構(gòu)僅僅存款的利息收入將減少1653億元,那么根據(jù)2011年銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù),利息收入的占比將提升至21.5%,直接減少利息收入的同時(shí)中間業(yè)務(wù)收入的作用明顯突出。隨著利率市場化進(jìn)程的加速,商業(yè)銀行依靠利息收入取得利潤的形勢已不復(fù)存在,基于商業(yè)銀行營業(yè)收入中利息收入的大幅下降,中間業(yè)務(wù)收入對商業(yè)銀行來說就顯得愈加重要,若想維持原有的利潤水平、在改革大潮中立于不敗之地,商業(yè)銀行在下一步經(jīng)營中須加大對中間業(yè)務(wù)的投入。
3.影響商業(yè)銀行的客戶結(jié)構(gòu)
根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,我國商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中,對公業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)的平均占比為2.5∶1,各中小型商業(yè)銀行的對公、零售業(yè)務(wù)占比最高可達(dá)3.5∶1-4∶1②數(shù)據(jù)來源:根據(jù)央行、銀監(jiān)局2011年公布的數(shù)據(jù)整理而得。,這也與商業(yè)銀行依靠信貸規(guī)模擴(kuò)張獲取主要利潤收入的現(xiàn)狀相符。若按照非對稱降息政策,貸款利率下調(diào)至基準(zhǔn)利率0.7倍,經(jīng)測算,0.25個(gè)百分點(diǎn)的降息將減少1450億元的貸款利息收入,存貸利差縮小在減少收入的同時(shí)也影響商業(yè)銀行的客戶結(jié)構(gòu),給商業(yè)銀行的定價(jià)能力帶來挑戰(zhàn)。
一方面,基于大型企業(yè)的較高議價(jià)能力,在息差收入大幅減少的情況下,面對激烈的市場競爭,商業(yè)銀行的定價(jià)能力必須適應(yīng)利率市場化進(jìn)程,商業(yè)銀行不得不改變以大型國企、央企為主的單一信貸投放模式,擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍,更多地開發(fā)中小型客戶和零售私人客戶,利率彈性較大的中小型企業(yè)將會成為商業(yè)銀行新的盈利來源。另一方面,自2011年以來,我國中小企業(yè)的貸款負(fù)擔(dān)較重、融資成本居高不下,為了金融服務(wù)更好地實(shí)體經(jīng)濟(jì),商業(yè)銀行側(cè)重選擇中小企業(yè)客戶群體,則更加體現(xiàn)承擔(dān)社會責(zé)任、更加趨向于宏觀政策的引導(dǎo),只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)、穩(wěn)健地發(fā)展,金融才能有長遠(yuǎn)發(fā)展的可能,由此看來,存貸利差趨小不但改變了商業(yè)銀行的客戶結(jié)構(gòu),也在一定意義上給商業(yè)銀行和中小企業(yè)帶來“雙贏”。
4.影響商業(yè)銀行的經(jīng)營能力和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力
一直以來,由于存款價(jià)格的高度制約,商業(yè)銀行一直依賴于央行的價(jià)格管制,自身定價(jià)能力并不足,特別是中小商業(yè)銀行的產(chǎn)品定價(jià)能力更是有所欠缺。而隨著利率市場化改革的加速,存貸款利差縮小,利率的靈活性使得商業(yè)銀行可根據(jù)不同產(chǎn)品的特點(diǎn)、資金成本、競爭策略、客戶價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)程度和目標(biāo)利潤等進(jìn)行自主定價(jià),此時(shí)價(jià)格競爭在競爭格局中占據(jù)主導(dǎo),定價(jià)能力成為商業(yè)銀行提升競爭力的重要因素,這對商業(yè)銀行的自主定價(jià)能力和品牌經(jīng)營能力來說是極大的挑戰(zhàn)。
同時(shí),從資本補(bǔ)充渠道看,商業(yè)銀行一方面可以通過提高自身盈利能力來補(bǔ)充資本進(jìn)行內(nèi)源融資;另一方面可以利用股權(quán)資本、債務(wù)類工具、混合型權(quán)益等各種外源資本工具進(jìn)行資本金的外源補(bǔ)充。據(jù)相關(guān)資料表明:“截至2010年末,大型銀行的平均利潤留存率為63%,而中小銀行卻高達(dá)84.2%”;隨著利率市場化改革的推進(jìn),凈息差收窄必將影響商業(yè)銀行留存收益,若維持內(nèi)源融資規(guī)模不變,只有提高利潤留存比率,存貸款利差的縮小影響商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力,這對商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力來說是一大考驗(yàn),必須通過科技創(chuàng)新和精細(xì)化管理等方式,開辟新的盈利途徑。
5.影響商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平
在過去的管制利率階段,商業(yè)銀行只要按照央行規(guī)定的利率水平吸收存款、發(fā)放貸款,基本不用考慮利率風(fēng)險(xiǎn)問題。但在利率市場化改革加速、存貸利差縮小的新階段,利率的高頻率、大幅度波動,在加劇期限結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性的同時(shí)也增加了利率風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。有專家測算,如果按照2011年底銀行業(yè)54.79萬億元貸款余額來計(jì)算,貸款損失率每上升一個(gè)點(diǎn),銀行的風(fēng)險(xiǎn)成本就會增加5479億元,這表明在貸款實(shí)際損失率達(dá)到4.1%時(shí),銀行的凈利潤就會降為零,如果超過此水平以上,將會出現(xiàn)虧損,并沖減資本金[1]。
同時(shí),存貸款利差縮小的趨勢導(dǎo)致利率波動頻繁,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大,利率浮動區(qū)間的增大,一方面使得部分商業(yè)銀行以高于平均存款利率吸收存款,以低于平均貸款利率擴(kuò)展客戶,導(dǎo)致成本上升,加大流動性風(fēng)險(xiǎn);另一方面,利率市場化改革帶來貸款利率的上揚(yáng),但過高的利率會使得風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者選擇退出信貸市場,帶來逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的增加,這時(shí)商業(yè)銀行提高的貸款收益率是以提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度為代價(jià)的。此外,利率市場化的改革客觀上要求銀行不斷提高經(jīng)營管理水平以及防范金融風(fēng)險(xiǎn)的能力,由于低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益較低,在上市后股東回報(bào)的壓力下,資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)度將上升,因此存貸款利差趨小還將帶來風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化。
上述影響,如果商業(yè)銀行不能采取有效的對策,都可能導(dǎo)致其利潤水平大幅下降,隨著時(shí)間的推移,會導(dǎo)致財(cái)務(wù)能力的下降,最終形成財(cái)務(wù)連續(xù)性的斷裂,從而形成退市風(fēng)險(xiǎn)。
中小商業(yè)銀行大多受困于網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量少、品牌知名度低和收入渠道窄等因素,市場份額和市場影響力遠(yuǎn)小于大型商業(yè)銀行。此外,隨著利率市場化進(jìn)程的進(jìn)一步加快,存貸利差趨小已是大勢所趨,處于相對弱勢地位的中小商業(yè)銀行,其處境日益嚴(yán)峻,若如繼續(xù)依賴規(guī)模增長獲取利潤,將面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。而在這場商業(yè)銀行生存游戲中,由于大型商業(yè)銀行規(guī)模的超級龐大,利率市場化對其影響或形成的風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于中小商業(yè)銀行,因此,本文主要論述的是中小商業(yè)銀行應(yīng)對“被退市”危機(jī)對策。
市場定位是指企業(yè)根據(jù)競爭者現(xiàn)有產(chǎn)品在市場上所處的位置,針對顧客對該類產(chǎn)品某些特征或?qū)傩缘闹匾暢潭?,為本企業(yè)產(chǎn)品塑造與眾不同的,給人印象鮮明的形象,并將這種形象生動地傳遞給顧客,從而使該產(chǎn)品在市場上確定適當(dāng)?shù)奈恢芒費(fèi)BA 百科.市場定位 [EB/OL].http:∥baike.baidu.com/view/177980.htm.。我國中小商業(yè)銀行傳統(tǒng)的市場定位戰(zhàn)略是跟隨型戰(zhàn)略,即無視與國有大商業(yè)銀行在制度結(jié)構(gòu)、資金規(guī)模等方面的差異,業(yè)務(wù)產(chǎn)品同質(zhì)化,缺乏各自的經(jīng)營特色。隨著金融業(yè)競爭的日趨激烈,繼續(xù)實(shí)行跟隨型市場定位無異于飲鴆止渴、慢性自殺。
首先,中小商業(yè)銀行必須實(shí)行正確的市場定位,立足中小企業(yè)和個(gè)人金融服務(wù),不斷創(chuàng)新金融工具,采取差異性兼市場補(bǔ)缺的戰(zhàn)略,抓住市場中的先機(jī),為在激烈的競爭中有所建樹奠定基礎(chǔ)。其次,中小商業(yè)銀行的市場定位還需遵循市場化、安全性、實(shí)事求是和適時(shí)調(diào)整四大原則,努力做到支撐市場定位戰(zhàn)略的核心業(yè)務(wù)多元化,尋求“人無我有、人有我新、人新我特”的定位戰(zhàn)略,將獨(dú)特的服務(wù)與技術(shù)優(yōu)勢融入與競爭對手相似的業(yè)務(wù)中。第三,為實(shí)現(xiàn)差異性兼市場補(bǔ)缺的戰(zhàn)略目標(biāo),中小商業(yè)銀行還應(yīng)樹立正確的經(jīng)營理念,在其顧客的選擇、經(jīng)營領(lǐng)域、業(yè)務(wù)產(chǎn)品以及服務(wù)質(zhì)量上努力完善,重視中小企業(yè),大力發(fā)展網(wǎng)絡(luò)銀行,鑄造自身的金融品牌,通過不斷開展金融創(chuàng)新發(fā)揮自身的優(yōu)勢,為社區(qū)和個(gè)人提供多樣化的服務(wù),樹立區(qū)域性銀行的形象。
如果從危機(jī)處理階段來看,目前存貸款利差縮小造成的利潤大幅縮水的情況,對中小商業(yè)銀行無異于雪上加霜。因而面臨目前利率市場化可能帶來的財(cái)務(wù)危機(jī),最直接的危機(jī)處理即是不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模,改變以往單一注重規(guī)模增長帶來的粗放式發(fā)展,向既重視規(guī)模又重視機(jī)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)變。由下表看出產(chǎn)生100萬元不良貸款的損失情況:
表1 產(chǎn)生100萬不良貸款的損失情況
由此可以看出,發(fā)放一筆100萬元正常貸款,按現(xiàn)行人行一年基礎(chǔ)利率6%測算,年收入6萬元,要連續(xù)放近8年才收入48萬元;或者放800萬元貸款一年收入48萬元①此處僅考慮本年的影響以及次年有可能收回的情況。。而如果考慮此筆貸款成為損失類貸款提取專項(xiàng)準(zhǔn)備100%,損失100萬元,加上利息收入損失的3萬元,共103萬元,則須發(fā)放1700萬元貸款才能彌補(bǔ)損失。同時(shí),若情況變?yōu)槔麧櫾黾?00萬元:即發(fā)放一筆100萬元正常貸款,按現(xiàn)行人行一年基礎(chǔ)利率6%測算,年收入6萬元,如果利潤要增加100萬,加上計(jì)提的貸款一般準(zhǔn)備20萬元,要發(fā)放2000萬元一年期貸款才行。
由此看來,在當(dāng)前的危機(jī)情況下,中小商業(yè)銀行若想維持原有利潤水平,并且在今后激烈的市場競爭中占有一席之地,首當(dāng)其沖就必須是不斷擴(kuò)大規(guī)模,以規(guī)模的擴(kuò)張來增加收入來源。此外,擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)必須考慮到中小商業(yè)銀行的市場定位,而有效的信貸投入是增加收入的重要途徑,盤活存量、用足增量亦是增加利潤的有效手段,因而中小商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)要持續(xù)做好個(gè)人貸款、小微企業(yè)貸款的拓展,爭取更快的增長,提升個(gè)人貸款、小微企業(yè)貸款占比,要爭取做大小微企業(yè)貸款規(guī)模,最大限度的發(fā)揮小微企業(yè)貸款的定價(jià)優(yōu)勢。
中間業(yè)務(wù)具有不占用資本、風(fēng)險(xiǎn)小、成本低等優(yōu)點(diǎn),在當(dāng)前存貸款利差縮小的情形下,重視中間業(yè)務(wù)的發(fā)展可以有效改善商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),降低商業(yè)銀行整體風(fēng)險(xiǎn)水平,并且與商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)可以實(shí)現(xiàn)交叉銷售。中間業(yè)務(wù)可以依附在商業(yè)銀行原有客戶網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上快速發(fā)展,是利率市場化進(jìn)程中商業(yè)銀行新利潤增長的主要來源,從國際經(jīng)驗(yàn)看,也必將成為我國商業(yè)銀行未來的核心業(yè)務(wù)。據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的中國銀行業(yè)發(fā)展報(bào)告顯示,發(fā)達(dá)國家在完成利率市場化改革后,中間業(yè)務(wù)收入占比平均值為40% ~60%,大銀行可達(dá)60% ~70%[7]。因此,中小商業(yè)銀行必須在保持基本業(yè)務(wù)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,逐步減少對利息收入的依賴,向更加重視中間業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)變。從服務(wù)功能、服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)范圍的廣度和深度上下功夫,重點(diǎn)發(fā)展投資理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問、資產(chǎn)管理、國內(nèi)外結(jié)算、擔(dān)保、代理保險(xiǎn)等附加值高的業(yè)務(wù)品種,使經(jīng)營收益從以賺取利差為主逐步向以賺取服務(wù)費(fèi)為主的方向轉(zhuǎn)移。在目前的產(chǎn)業(yè)環(huán)境下,商業(yè)銀行更應(yīng)提早布局,搶占先手,以少量短期利益為代價(jià)實(shí)現(xiàn)長期競爭力的提升。
長期以來,傳統(tǒng)對公信貸業(yè)務(wù)是我國商業(yè)銀行凈利息收入的主要來源,而國際同業(yè)普遍就偏向議價(jià)能力更強(qiáng)的零售業(yè)務(wù)作為業(yè)務(wù)核心,使其定價(jià)水平顯著提高。如美國花旗、香港恒生等銀行個(gè)人金融業(yè)務(wù)對全行的利潤貢獻(xiàn)都在50%左右。因此,存貸款利差趨小的情況下,商業(yè)銀行應(yīng)積極調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)和服務(wù)中心,由重視大客戶向既重視大客戶又重視中小客戶轉(zhuǎn)變,加快業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級。因此應(yīng)大力增加零售業(yè)務(wù)比重,開展汽車消費(fèi)信貸、資信、按揭等個(gè)人金融業(yè)務(wù),拓展個(gè)人金融業(yè)務(wù)利潤增長空間。另外,利率市場化改革和資本市場脫媒的加快將使得商業(yè)銀行大型優(yōu)質(zhì)客戶的貢獻(xiàn)度降低,要維持較高的利差水平,商業(yè)銀行應(yīng)從中小企業(yè)融資需求及其風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)出發(fā),采取差別營銷、差別管理策略[2],嘗試幫扶有行業(yè)發(fā)展前景與發(fā)展?jié)摿?,只因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期下行而暫時(shí)出現(xiàn)一定困難的中小企業(yè),并通過有效的擔(dān)保和貸款定價(jià)能力管控風(fēng)險(xiǎn)。在中小企業(yè)客戶和個(gè)人客戶價(jià)格談判過程中,商業(yè)銀行始終處于相對強(qiáng)勢地位,議價(jià)能力較高,利率一般都執(zhí)行的是上限。同時(shí),各類商業(yè)銀行都應(yīng)致力于中小企業(yè)信貸管理制度的創(chuàng)新,改造風(fēng)險(xiǎn)管理工具,大力發(fā)展特色金融產(chǎn)品,不斷改進(jìn)中小企業(yè)的金融服務(wù)。
多元化經(jīng)營已經(jīng)成為國際同業(yè)的重要利潤來源,以資本市場業(yè)務(wù)為代表的綜合經(jīng)營成為國際同業(yè)的戰(zhàn)略重點(diǎn)。[8]29-31在存貸利差縮小、利率市場化的大背景下,商業(yè)銀行在傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)中的盈利空間不斷被壓縮,因此隨著國內(nèi)金融市場和衍生工具的不斷發(fā)展,必須積極發(fā)展資本市場及投行業(yè)務(wù),拓寬收入來源,將資本市場業(yè)務(wù)作為多元化收入來源的新增長點(diǎn),擴(kuò)展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、上市融資、債券承銷、資產(chǎn)管理、兼并收購等資本市場業(yè)務(wù)空間。尤其是中小商業(yè)銀行應(yīng)進(jìn)一步借鑒國際同業(yè)經(jīng)驗(yàn),大力推進(jìn)綜合經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理,努力打造領(lǐng)先的多元化金融服務(wù)銀行。此外,各類商業(yè)銀行都要積極構(gòu)建集科學(xué)的決策體系、有效的內(nèi)部控制機(jī)制和嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理體制為一體的新型運(yùn)營機(jī)制,加快推進(jìn)機(jī)構(gòu)扁平化和業(yè)務(wù)垂直化管理,建立市場化人力資源管理體制和有效的激勵(lì)約束機(jī)制,實(shí)施審慎的財(cái)務(wù)和會計(jì)政策,嚴(yán)格信息披露制度,逐步向精細(xì)化管理推進(jìn)。
業(yè)務(wù)創(chuàng)新意味著用盡可能少的成本實(shí)現(xiàn)同樣的經(jīng)營目的,提升集約化經(jīng)營水平,除了控制人力資源的成本、管理費(fèi)用等因素外,更主要的要通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)。在渠道建設(shè)創(chuàng)新方面,要實(shí)現(xiàn)有型網(wǎng)點(diǎn)與無型網(wǎng)點(diǎn)的同步建設(shè),打破時(shí)間和空間業(yè)務(wù)競爭的劣勢。在資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面,重點(diǎn)推進(jìn)企業(yè)投融資體制及全方位配套的投融資方式、投融資工具創(chuàng)新,有方向、有目標(biāo)、有重點(diǎn)、有效率的支持自主創(chuàng)新及新興企業(yè)和產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資,積極拓展同業(yè)合作渠道與合作方式,通過創(chuàng)新合力以新型投融資形式,適應(yīng)不斷變化的市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)各個(gè)發(fā)展階段的金融服務(wù)需要;在存款業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面,首要的任務(wù)是進(jìn)行存款工具和業(yè)務(wù)手段的創(chuàng)新,大力發(fā)展個(gè)人銀行、企業(yè)銀行和網(wǎng)上銀行,推出高品位、多功能的金融工具與金融產(chǎn)品,以先進(jìn)的電子網(wǎng)絡(luò)技術(shù)能為客戶提供方便快捷的全方位服務(wù),滿足客戶多方面的金融需求;在表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面,在通過大力提高匯兌、結(jié)算業(yè)務(wù)服務(wù)效率以鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時(shí),還要積極創(chuàng)新開展回租租賃、經(jīng)營租賃、杠桿租賃業(yè)務(wù)等服務(wù)種類,擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍,增加利潤增長點(diǎn)。
高風(fēng)險(xiǎn)、低質(zhì)量的商業(yè)銀行“被退市”實(shí)質(zhì)是社會的一種進(jìn)步,是充分的市場經(jīng)濟(jì)的一種表現(xiàn),但是任何一家商業(yè)銀行猶如一個(gè)自然人都有生存的欲望本能,不希望“被退市”,而從當(dāng)前利率市場化進(jìn)程看,商業(yè)銀行“被退市”壓力日益加大,但“退市”不會是明天的事,因?yàn)橹袊虡I(yè)銀行“退市”的一些基本條件還不具備,如存款保險(xiǎn)制度的制定與推出還要有一個(gè)過程。因此,各家商業(yè)銀行尤其是中小商業(yè)銀行或經(jīng)營狀態(tài)較差的商業(yè)銀行面臨“被退市”的危機(jī)概率正不斷增大。商業(yè)銀行要充分運(yùn)用這個(gè)時(shí)間差,要不斷提升危機(jī)管理水平,通過正確市場定位、調(diào)整收入結(jié)構(gòu)、大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)等相關(guān)策略來進(jìn)行應(yīng)對,從而保持市場的競爭力和生存發(fā)展能力,避免“被退市”風(fēng)險(xiǎn)。
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