馮永輝

（中國生豬預警網(wǎng),北京100081）

受2012年二、三季度宏觀經(jīng)濟低迷影響，2012年中國生豬市場走勢及諸多特點幾乎翻版了2009年的走勢。共同點有：首先，均是之前一年豬市達到高點，進入周期性下跌通道，春節(jié)后大幅下跌；其次，均在4、5月份跌破成本線、出現(xiàn)了虧損；最后，在均出現(xiàn)了虧損的情況下，卻又都沒有出現(xiàn)大量淘汰母豬現(xiàn)象。不同點則是：首先，虧損程度和時間不同，2009年虧損深度較深、持續(xù)時間較短，而2012年虧損深度不夠，在成本線左右保持了近半年，并未出現(xiàn)深度虧損。其次，2009年虧損期間仔豬、母豬補欄受到較大影響，價格下跌幅度較大，而2012年仔豬價格雖下跌幅度較大，但母豬價格長期堅挺，補欄明顯較積極。

通過分析其共同點、不同點，2013年生豬市場極有可能重演2010年走勢，出現(xiàn)周期性的虧損。其不確定因素主要來自于疫情和2013年中國宏觀經(jīng)濟形勢。

1 2012年預測走勢與實際走勢吻合度分析

2012年是近五年以來我們預測的走勢與實際走勢準確度最低的一年，前面四年里我們預測的平均成功率在80%以上，其中2008年的周期性下跌和2011年的周期性上漲階段預測準確度達到了90%左右。在2009和2010年出現(xiàn)了比較大的偏差，整體的準確度只有50%左右，而2012年只有40%左右。2012年1～4月份如我們所預測的春節(jié)前上漲，節(jié)后下跌，但我們預測2012年中期應該出現(xiàn)如去年同期一樣的強烈反彈，因為春節(jié)前后再次暴發(fā)了嚴重的仔豬腹瀉，6～8月份期間供應量較低。但是實際走勢不僅沒有反彈反而還跌至底部，并在成本線左右徘徊了六個月。

10月份以后市場和我們預測的走勢基本相同，年底翹尾因素帶動豬價大幅度上漲。國慶前后我們預測冬至-春節(jié)期間需求旺季到了以后豬價仍有可能上漲到4.25～4.5元/千克，2012年底豬價如期再次重回4.25元/千克以上。

2 全國生豬市場盈虧周期分析

2.1 豬料比價走勢分析

豬料比價是反映養(yǎng)豬盈虧周期變化最重要的指標，是出欄肉豬價格比全價料的價格，因此此指標已經(jīng)把飼料成本的變化扣除出去。由于豬價是由成本和供需缺口組成，因此，這個指標反映的就是生豬市場供需缺口的變化情況。豬料比價4.4︰1為盈虧均衡線，之上為供不應求，這條線以下是供大于求。

2012年春節(jié)后大幅度下跌，供需缺口急劇縮小，5月份供需達到均衡，之后沒有持續(xù)向供大于求方向發(fā)展，而是在供需均衡狀態(tài)震蕩了6個月左右。這和以往任何一輪周期都不同。過去只要跌破盈虧平衡線，從供不應求轉(zhuǎn)到供需均衡，下一步就是供大于求，再下一步就是嚴重供大于求。最終導致生豬市場出現(xiàn)虧損、嚴重虧損，然后開始宰殺母豬。宰殺完母豬以后整個市場產(chǎn)能不足，進入周期性上漲。

2.2 豬糧比價走勢分析

2012年全年的豬糧比價是6.17︰1，而盈虧均衡線是6︰1，只略高于盈虧均衡線。同比下降接近20%。2012年豬糧比價在4月底跌破6︰1，但之后沒有跌破5.5︰1，進入5.5～6的均衡狀態(tài)，在成本線上下震蕩了近6個月。10月份開始豬糧比價回升到6︰1以上，之后持續(xù)上漲，年底漲破7︰1。

2.3 自繁自養(yǎng)頭均盈利水平走勢分析

2012年自繁自養(yǎng)出欄頭均全年平均盈利水平為91元，2011年年均盈利為537元/頭，同比縮水了83%。主要原因來自于2012年豬價比2011年同期下降15%，全國均價只有14.44元/千克，即年度均價只有3.6元/千克，而成本線卻從去年的3～3.25元/千克漲至了3.25～3.5元/千克。這樣的形勢下，補欄母豬的積極性卻很正常。充分反映出補欄主體不是散戶、小豬場，而是中大規(guī)模的豬場。

拼經(jīng)濟實力。我說，你知道周書記辦公室后墻上的那幅“靜水流深”的字值多少錢嗎？一百萬。請問老婆，你有這樣的經(jīng)濟實力嗎？

2.4 出欄肉豬價格走勢分析

2012年全國出欄肉豬年度均價為14.44元/千克，同比下降近15%，2011年均價為16.98元/千克。4～10月份期間長期保持在14元/千克左右小幅震蕩。11月份后漲幅加大，臨近年底在需求的帶動下漲破17元/千克。階段性高點在2013年1月份出現(xiàn)。

2.5 仔豬價格走勢分析

2012年仔豬價格年初先是受仔豬腹瀉影響，成活率較低，價格逆勢上漲近兩個月，之后隨出欄肉豬價格大幅下跌。但當豬價在5～10月份企穩(wěn)期間，仔豬價格卻仍在下跌。主要原因是7月份開始玉米、豆粕價格出現(xiàn)暴漲，育肥成本大幅上升、影響補欄。

年底仔豬價格小幅反彈，但是階段性的反彈，主要是受肥豬價格大幅度上漲帶動。節(jié)后肥豬價格大幅度下跌后仔豬價格會跟著下跌。

2.6 二元母豬價格走勢分析

與2011年相比，2012年的二元母豬價格比2011年只下跌了19元/頭，從1747元/頭跌至1728元/頭。過去母豬價格波動、仔豬價格波動、肥豬價格波動價格彈性都是非常大。從2010年開始這幾個指標出現(xiàn)分化。2010年開始以后，仔豬價格波動幅度還是很大，豬肉價格波動幅度也很大，只有母豬價格波動趨于平穩(wěn)。說明補欄這個環(huán)節(jié)、或者說整個產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)非常大的變化，散戶退出、規(guī)模豬場現(xiàn)在占比重增大，補欄趨于理性。養(yǎng)豬盈利比2011年縮水83%，而母豬補欄積極性依然很好。這將決定2013年的生豬供應。

3 豬飼料成本結(jié)構(gòu)變化分析

2012年飼料成本比去年上漲了8.48%，玉米、豆粕、小麥麩價格分別比去年上漲了4.46%、16.22%和12.96%。反而推動了養(yǎng)豬成本線從3～3.25元/千克上漲至3.25～3.5元/千克。

2012年玉米價格先上漲再下跌，受美國干旱影響比較大。玉米全年均價比2011年略微上漲4.5%，幅度不大，原因是2011年玉米價格本身就非常高。今年全國玉米大豐收，華北地區(qū)玉米質(zhì)量非常好。但是東北地區(qū)玉米受冰雪天氣影響，飼料霉變可能會成為2013年疫情的導火索。

4 豬病及生豬存欄結(jié)構(gòu)變化分析

2012年年均疫情指數(shù)只有 2.5，2011年為2.85，2010年為3以上。2012年是近3年以來疫情最為平穩(wěn)的一年。所以也導致存欄量比去年增長幅度大。2012年全年中除了春節(jié)前后發(fā)生了很嚴重的腹瀉，四月份以后全國疫情情況平穩(wěn)，仔豬成活率較高。2012年一頭母豬提供的肥豬數(shù)量比前兩年多出2～3頭，前兩年大部分在13～14頭，2012年達到15～16頭，多數(shù)大規(guī)模達到18頭以上。

因此，截止2012年底總存欄和母豬存欄量均達到近3年來的高點。假如保持目前的增長勢頭推算，兩三個月后達到供需均衡之后就會過剩。

5 生豬需求變化趨勢分析

豬肉需求在一年12個月里變化幅度非常大，從冬至到春節(jié)的需求旺季，南方做臘肉北方殺年豬，這短短兩個月內(nèi)消費的豬肉數(shù)量可能占全年豬肉消費數(shù)量的近1/3。因為南方做臘肉要透支后期需求，臘肉能吃到來年的5月份，需要把那些豬肉全部在春節(jié)前兩個月集中購買。北方殺年豬比南方做臘肉這種需求略差，但也需透支大概一個月的需求。節(jié)后需求便大幅下跌，夏季進入需求的最淡季，較春節(jié)需求旺季可能下降50%以上。直至國慶前后緩慢回升，再逐漸進入旺季。

6 2013年全國生豬市場走勢預測

預測豬價走勢，首先要對豬價構(gòu)成的三大要素：成本、供應、需求分別進行分析判斷。然后確定哪些是截止到2012年底已經(jīng)基本可以確定的，哪些是不確定的。成本方面，國內(nèi)玉米豐收，美國玉米大豆均減產(chǎn)，只待2013年5、6月份確定南美玉米大豆產(chǎn)量情況。供應方面，根據(jù)2012年的母豬補欄和疫情情況，基本可以確定截止2012年底，母豬存欄及總存欄均已逼近均衡水平，且仍保持增長勢頭。2013年二季度便可能增至過剩。需求方面，季節(jié)性需求規(guī)律明顯。唯一難以確定的便是宏觀經(jīng)濟形勢對居民收入、需求購買力的影響。

2012年生豬市場之所以出現(xiàn)大的偏差，主要原因便是忽視了宏觀經(jīng)濟形勢的預測。2012年GDP創(chuàng)13年以來最低。2012年春節(jié)后很多消費品出現(xiàn)下滑，廣東、浙江沿海勞動密集型出口企業(yè)出現(xiàn)大批農(nóng)民工返鄉(xiāng)。從豬肉銷區(qū)返回產(chǎn)區(qū)，收入下降導致豬肉消費大幅下滑。宏觀經(jīng)濟形勢不好，導致豬肉、禽肉很多農(nóng)產(chǎn)品需求都出現(xiàn)了反常的大幅度下跌，供應只是小幅度增加。

所以2013年的行情最大的因素來自于宏觀經(jīng)濟形勢的不確定性。如果宏觀經(jīng)濟還是像2012年夏天這樣低迷、需求上不去，那么2013年夏天可能將是深度虧損。

如果2013年宏觀經(jīng)濟比2012年略好，GDP增幅7.8%～8.3%，穩(wěn)步回升，2013年出欄的增加幅度可能將大于需求，豬市仍可能同樣迎來虧損期。

若出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟增長非常迅速，GDP增幅8.5%～9%，甚至增長9%以上。那可能會帶動豬肉需求明顯大幅度反彈。豬市行情可能會平穩(wěn)甚至略有上漲。

2013年的宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)第一種、第二種的可能性更大。第三種的可能性較小，除非出現(xiàn)積極的貨幣政策，流動性過剩，嚴重通脹。否則，2013年豬價上漲的可能性微乎其微。