□文/張 晶梁 斯劉寧帥

（1.河北金融學院 河北·保定；2.新疆財經大學金融學院 新疆·烏魯木齊；3.資和信擔保有限公司 北京）

隨著全球氣候變暖，各國都在努力爭取本國經濟的可持續(xù)發(fā)展。而低碳經濟是指在可持續(xù)發(fā)展和科學發(fā)展理念指導下，通過技術創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、產業(yè)轉型、新能源開發(fā)等多種手段，盡可能地減少煤炭石油等高碳能源的消耗，減少溫室氣體的排放，達到經濟社會發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護雙贏的一種經濟發(fā)展狀態(tài)。低碳金融，是由低碳經濟發(fā)展而衍生出來的，是指由《京都議定書》興起的低碳經濟投融資活動，即服務于限制溫室氣體排放等技術和項目的直接投融資、碳交易和銀行貸款等金融活動，主要包括碳排放權及其金融衍生品的交易和投資、低碳項目開發(fā)的投融資以及其他相關的金融中介活動。

我國也是碳排放大國，伴隨著國際減排壓力的加大，我國也可能將逐步承擔具有國際約束力的減排義務。

一、我國金融支持低碳經濟發(fā)展現狀

長期以來，我國粗放型的經濟增長方式使得高能耗、高污染、高排放型產業(yè)對生態(tài)環(huán)境造成了嚴重的影響。加快經濟結構調整、大力發(fā)展低碳經濟刻不容緩。我國政府高度重視氣候變化和低碳經濟的發(fā)展，承諾到2020年單位GDP的二氧化碳排放強度比2005年下降40%～50%，并頒布了《中國應對氣候變化國家方案》和《節(jié)能減排綜合性工作方案》，制定相關產業(yè)規(guī)劃，支持低碳經濟發(fā)展。

金融機構一直就是低碳金融活動的主體。我國金融支持低碳經濟發(fā)展主要表現在綠色信貸業(yè)務的開展。總的看來，在綠色信貸政策出臺并實施后，一方面許多違反環(huán)境法規(guī)的企業(yè)已經不能得到相應貸款，政策成效初步顯現；另一方面在推進綠色信貸的過程中，商業(yè)銀行等金融機構依據國家的經濟政策和產業(yè)政策，對研發(fā)生產治污設施，從事生態(tài)保護、開發(fā)利用新能源、從事循環(huán)經濟生產的企業(yè)或機構提供貸款扶持并實施優(yōu)惠性的低利率手段，從而有效地擴大了這些行業(yè)或企業(yè)的發(fā)展空間。

盡管政府和央行出臺了相關的金融支持政策，金融機構對綠色信貸的興趣不斷提升，但綠色信貸在我國信貸總規(guī)模中所占比重仍然很小。例如，作為國內綠色信貸的“先行者”，興業(yè)銀行在2008年由于采納“赤道原則”，遭遇了市場對其預期業(yè)績下滑擔憂，當時興業(yè)銀行表示，其業(yè)務中屬于“赤道原則”范圍的比例較小，這也從側面反映出我國銀行業(yè)在綠色信貸方面的投入規(guī)模仍然有限。事實上，這也是由于多方面原因共同造成的，但最根本的，還是源于全面促進金融支持低碳經濟發(fā)展的外部環(huán)境仍然未建立起來。

低碳經濟發(fā)展是近年來的熱點，如何使低碳經濟實現持續(xù)發(fā)展是值得深思熟慮的問題，各國對低碳經濟發(fā)展的金融支持也有所區(qū)別，我們應努力致力于金融對低碳經濟發(fā)展的支持，實現低碳經濟的全面發(fā)展，構建和諧、健康的經濟發(fā)展環(huán)境。

二、我國金融支持低碳經濟發(fā)展面臨的主要問題

在全球氣候變暖及碳減排壓力下，發(fā)展低碳經濟目前已成為全社會的共識。低碳經濟會成為新經濟的引擎，在當前環(huán)境下還可以拉動就業(yè)，但經濟發(fā)展離不開金融的支持，尤其是低碳經濟發(fā)展更需要金融的支持。目前，有以下因素制約我國低碳經濟的發(fā)展：

（一）缺乏相關政策扶持。對于發(fā)展低碳經濟的企業(yè)來講，他們在現代經濟形勢的推動下成立，他們有相對好的發(fā)展前景，但企業(yè)起步階段卻是相當艱難，需要資金的支持和政策的扶持，尤其是一些新能源、新材料等環(huán)保企業(yè)的發(fā)展更需要大量的資金。但是當前，我國的金融機構對低碳經濟的支持主要體現在綠色信貸方面，而且綠色信貸的利率政策優(yōu)惠也偏少，相對于發(fā)展低碳經濟企業(yè)的高成本來講，不足以解決企業(yè)面臨的困難。

低碳經濟的發(fā)展需要政策的大力支持，最主要的是低碳經濟發(fā)展離不開金融政策的支持，當前我國需要從國家長遠發(fā)展考慮，出臺更多優(yōu)惠政策，全力扶持低碳企業(yè)，使金融機構能夠為低碳企業(yè)提供全方位的優(yōu)質服務。改善當前缺乏扶持政策和力度的局面，幫助低碳企業(yè)發(fā)展壯大，為中國以及全球經濟健康發(fā)展做出貢獻。

（二）發(fā)展低碳經濟的社會效應與企業(yè)利潤追求的矛盾。發(fā)展低碳經濟有著前景巨大的社會效應，但這個社會效應要站在更高層面上看，要更長遠的看。向低碳領域轉型的企業(yè)在轉型過程中會造成短期內的成本大幅上升、盈利能力大幅下降，在失去當前經濟效益的同時，也增加了自己貸款的難度以及貸款人承擔的風險。金融機構有著追求利潤最大化的本質，所以商業(yè)銀行從利潤角度選擇自己開展的業(yè)務本也無可厚非，銀行等金融機構對于信用風險的控制，加大了低碳領域相關企業(yè)的融資難度，在資金支持方面一定程度上阻礙了低碳經濟的發(fā)展。即使像提出發(fā)展成為“綠色銀行”的興業(yè)銀行，其對于企業(yè)發(fā)放的綠色貸款也是非常有限的。

另一方面，我國發(fā)展低碳經濟領域的企業(yè)缺乏相應的動力推動，這主要與企業(yè)追求的目標是相聯(lián)系的。我們希望更多企業(yè)加入到低碳領域，把低碳意識貫穿到企業(yè)生產銷售等各個環(huán)節(jié)。但是，節(jié)能減排項目還有新能源等低碳項目的開展，還是需要企業(yè)巨大的投入，在初期為企業(yè)帶來的效益與給社會帶來的社會效應會存在較大差距，企業(yè)會相對缺乏主動從事低碳業(yè)務、規(guī)劃企業(yè)轉型的動力。企業(yè)原始的利潤動機決定了它們會選擇那些能夠帶來更多經濟效益的項目，這就有可能使得一部分對于社會利益非常重要、但是在當前卻不會給相關企業(yè)帶來太多收益的減排項目無法實施。

（三）缺乏碳金融產品的創(chuàng)新。在碳交易領域，可以存在著很多相關金融創(chuàng)新產品，比如碳基金、碳證券、碳期貨期權等碳金融衍生品。多樣的碳金融領域的產品不僅能夠豐富碳交易市場，同時能夠為碳交易雙方提供套利和盈利的工具，進而吸引更多參與者的進入，使得碳交易市場更加活躍，進一步促進低碳經濟的發(fā)展。

與由于2008年波及全球的經濟危機而遭受責難的發(fā)達經濟體的“過度”金融創(chuàng)新相比，我國金融領域暴露出來的主要問題則恰恰是金融創(chuàng)新的不足。我國的金融監(jiān)管更多追求的是安全而不是經濟發(fā)展的高效率，為保證我國金融的穩(wěn)定和金融機構的穩(wěn)健運營，我國在金融領域有更多的限制，為金融產品的創(chuàng)新增加了難度，限制了金融創(chuàng)新自由發(fā)展的空間。

目前，我國碳金融領域主要體現為綠色信貸這種最基礎最傳統(tǒng)的金融產品，缺乏更多的碳金融工具，使得低碳領域融資有限，這就直接阻礙了金融業(yè)對低碳經濟的有效支持，使低碳經濟缺乏增長的持續(xù)動力。

三、我國金融支持低碳經濟發(fā)展建議

（一）加大政策扶持力度

第一，各級政府應當從長遠考慮，對低碳經濟要有深刻的認識，要對當地低碳經濟的長遠發(fā)展有整體的規(guī)劃和行之有效的實施方案。同時，領導人要協(xié)調各方面力量，為推動低碳經濟提供提供全面的支持與合作，為低碳經濟的順利發(fā)展鋪平道路。

第二，中國人民銀行可以利用信貸指導政策強調加大對低碳經濟的信貸支持力度，有效引導金融機構信貸資金的流向；利用再貼現政策對低碳領域相關企業(yè)進行資金扶持；利用窗口指導將對低碳經濟扶持的政策方向明確傳達給金融機構。同時，對低碳領域相關企業(yè)加大減稅力度，通過對稅收的減免，降低企業(yè)運營成本，增加對企業(yè)發(fā)展低碳經濟的吸引力。此外，要在綜合考慮我國當前現實情況的基礎上，研究制定出新的切實可行的對低碳經濟發(fā)展的具體政策。

第三，各級部門要保證出臺的各項政策的有效實行，要制定完善的政策執(zhí)行監(jiān)督機制，保證政策不會被白白制定，能夠真正發(fā)揮作用，為低碳經濟的發(fā)展提供足夠且有效的政策支持。

（二）協(xié)調低碳經濟的社會效應與企業(yè)的經濟效益

首先，通過宣傳等手段改變社會各界對低碳經濟的認識。第一，應加大對低碳經濟的宣傳力度。雖然發(fā)展低碳經濟的初期會因為經濟轉型等因素降低企業(yè)當前的經濟效益，但是從長遠考慮，企業(yè)的盈利能力會在將來有巨大的上漲空間，同時，健康的環(huán)境是人類和地球安全存在的前提，有效的節(jié)能減排能夠促進經濟的健康發(fā)展，最終能夠實現社會效應與經濟效益的雙贏；第二，應加大對推動低碳經濟發(fā)展相關政策的宣傳力度。因為很多時候，信息不對稱會讓我們失去很多機會，如果有更多的人和企業(yè)知道政府對推動低碳經濟發(fā)展的決心，知道有更多有吸引力的扶持政策，就會有更多的人和企業(yè)被吸引進入低碳領域。

其次，針對當前我國支持低碳經濟的金融產品主要是綠色信貸的現狀，我國應規(guī)范綠色信貸的具體內容，制定相對統(tǒng)一的規(guī)則和標準，形成行業(yè)規(guī)范，使綠色信貸業(yè)務的開展更加明晰、更加有效率。同時，要加大對綠色信貸的補貼，這部分補貼會轉為降低低碳經濟相關企業(yè)的融資成本，提高企業(yè)經濟效益，增加企業(yè)的積極性。此外，對大力開展類似綠色信貸的金融支持低碳經濟相關業(yè)務的金融機構，針對相關業(yè)務給予稅收等優(yōu)惠，從而提高業(yè)務利潤，增加金融機構開展業(yè)務的積極性。

（三）推動碳金融創(chuàng)新。碳金融領域獲得成功的關鍵在于根據客觀條件和客戶的需求積極進行金融創(chuàng)新。作為一項新興的金融領域，碳金融在具體操作過程中仍然存在著較多的不確定性，同時它也面臨著一些傳統(tǒng)金融業(yè)務所共有的問題。在這種情況下，開拓精神和業(yè)務創(chuàng)新能力就成為極為重要的武器。同時，只要加以適當的約束和監(jiān)管，金融創(chuàng)新所帶來的風險將能夠得到有效的控制。因此，就中國碳金融領域當前的發(fā)展階段而言，鼓勵金融創(chuàng)新是極為必要的。

第一，加強低碳經濟和低碳金融研究，推動我國低碳交易市場建設。我們可以借鑒國際上成熟的碳交易機制，進一步探索建立我國的碳交易市場，構建多元化、多層次的碳交易市場體系。構建交易平臺，統(tǒng)一低碳金融市場，制定交易規(guī)則，完善市場結構，擴大市場規(guī)模，不斷建立和完善碳風險評價標準，逐步增加交易主體和產品種類，適時推出碳交易衍生工具。

第二，創(chuàng)新更多的低碳金融衍生工具，完善金融服務。將低碳金融與已有的金融衍生工具相結合是創(chuàng)新低碳金融衍生工具比較有效也比較可行的方式。比如，創(chuàng)立低碳ETF、低碳指數基金，提供多元化金融服務。當我國低碳金融發(fā)展相對成熟的時候，結合人民幣國際化進程，推動建立以人民幣為計價和結算貨幣的碳交易產品，提高我國在國際碳交易市場上的定價權。

第三，推動拓展低碳企業(yè)融資渠道，比如鼓勵低碳企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債的方式融資，同時中介機構要加強監(jiān)管其資金流向非低碳領域；鼓勵低碳企業(yè)上市融資，發(fā)揮資本市場功能，吸引更多企業(yè)上市融資；由政府或者民間資本出資設立支持低碳企業(yè)發(fā)展的基金，同時要確保資金的流向。

[1] 劉楊.低碳經濟背景下我國碳金融市場研究[D].江蘇大學，2011.

[2] 賈通志.金融支持低碳經濟發(fā)展瓶頸制約及政策建議[J].征信，2010.5.

[3] 張明珅.對我國碳金融發(fā)展的思考[J].浙江金融，2010.4.