徐媛惠

（昆明公路管理總段-石林公路管理段，云南 昆明 650200）

自從我國實(shí)施改革開放以來，我國的公路融資方式已經(jīng)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制背景下單一依靠政府投資逐漸發(fā)展到了社會(huì)融資與政府融資相結(jié)合、產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相結(jié)合的融資方式方法，在實(shí)踐這些方法的過程中也對(duì)民間資本、債券融資、利用外資、股權(quán)融資以及銀行貸款等方式進(jìn)行充分運(yùn)用，但是，因?yàn)楣繁旧淼娜谫Y結(jié)構(gòu)存在著一些問題，進(jìn)而使得現(xiàn)有的公路融資方式方法在運(yùn)用過程中存在著各種各樣的局限性，直接阻礙我國公路建設(shè)資金順利的籌集，更加延緩了相關(guān)工作人員創(chuàng)新我國各種適合市場(chǎng)機(jī)制融資方式的步伐，所以，對(duì)我國未來公路建設(shè)資金需求進(jìn)行滿足的根本渠道就在于對(duì)現(xiàn)有的融資方式進(jìn)行完善，將市場(chǎng)機(jī)制里面各種新型的融資方式進(jìn)行拓寬，雖然資產(chǎn)證券化融資這一種方式已經(jīng)在發(fā)達(dá)國家十分成熟，但是，在我國仍然是一種新生的事物，我國的公路建設(shè)還面臨很嚴(yán)峻的融資難題，要實(shí)現(xiàn)公路建設(shè)的跨越式發(fā)展需要完善我國公路的融資渠道。下文中，筆者就完善我國公路融資渠道進(jìn)行簡(jiǎn)單的探討。

一、我國公路融資渠道現(xiàn)狀及存在問題

從目前我國公路建設(shè)資金來源來看，我國的公路建設(shè)資金主要依賴財(cái)政資金以及銀行貸款，其社會(huì)資金融資的比重很小，還沒有對(duì)我國現(xiàn)有融資工具進(jìn)行充分、有效以及合理的運(yùn)用，我國公路行業(yè)的融資方式和渠道具有局限性，并且這一局限性已經(jīng)得到了凸顯，公路建設(shè)融資面臨著以下幾方面的問題：

（一）我國公路融資國家資本金投入不足

眾所周知，財(cái)政資金主要包含中央財(cái)政專項(xiàng)撥款、中央基本建設(shè)資金、地方財(cái)政資金以及國家預(yù)算資金里面應(yīng)用在我國公路建設(shè)的主要資金，公路建設(shè)屬于我國的公益基礎(chǔ)設(shè)施，我國公路建設(shè)具有低回報(bào)率、長(zhǎng)建設(shè)周期以及大額資金等特點(diǎn)，受到了我國政府預(yù)算投入以及預(yù)算支出等方面因素產(chǎn)生的制約，所以，我國省級(jí)財(cái)政性資金、中央財(cái)政性資金對(duì)于我國公路建設(shè)的資金投入嚴(yán)重不足，再加上我國不斷完善路網(wǎng)建設(shè)，這些因素都將會(huì)導(dǎo)致我國的公路行業(yè)建設(shè)資金嚴(yán)重缺乏這一現(xiàn)象的出現(xiàn)。

（二）我國公路融資銀行信托貸款比重太大

與歐美市場(chǎng)相比較，我國的資本市場(chǎng)發(fā)展呈現(xiàn)出緩慢的趨勢(shì)，其融資結(jié)構(gòu)也沒有達(dá)到一個(gè)合理的狀態(tài)，在我國的基礎(chǔ)設(shè)施過程中，這一表現(xiàn)仍然十分明顯，目前情況來看，我國的公路建設(shè)資金主要組成為銀行貸款，我國公路建設(shè)資金對(duì)銀行貸款的過度依賴，直接導(dǎo)致了資金成本過高以及持續(xù)償還壓力太大的局面，除此之外，在銀行里面進(jìn)行長(zhǎng)期貸款所受到的限制比較多，其融資的數(shù)額也十分有限，與此同時(shí)，我國公路建設(shè)的融資渠道比較單一，這也使我國公路建設(shè)融資面臨著比較大的風(fēng)險(xiǎn)，就像趨緊的這種金融政策，這一種政策一定會(huì)對(duì)過分依賴銀行貸款的公路建設(shè)行業(yè)產(chǎn)生很大的影響，更加不利于公路行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

（三）我國公路融資很少直接向金融市場(chǎng)融資

所謂的直接融資方式主要包括資產(chǎn)證券化方式、融資租賃方式、發(fā)行債券方式以及發(fā)行股票等方式，我國公路建設(shè)比較多地依賴銀行貸款，政府的財(cái)政補(bǔ)助融資數(shù)額也十分有限，當(dāng)前形勢(shì)下，我國的公路建設(shè)行業(yè)直接融資意識(shí)已經(jīng)逐漸得到顯現(xiàn)，但是，仍然沒有完全將直接融資看成公路建設(shè)資金來源重要的一個(gè)組成部分，再加上我國的資本市場(chǎng)已經(jīng)逐漸趨于成熟，我國相關(guān)的政策和法律法規(guī)也已經(jīng)逐漸得到完善。因此，在我國公路建設(shè)融資過程中加大向金融市場(chǎng)直接融資這一種方式方法才能夠更有效、更合理以及更好地對(duì)我國公路建設(shè)資金緊缺問題進(jìn)行解決。

二、完善我國公路融資渠道的措施

（一）我國公路融資要嚴(yán)格實(shí)施預(yù)算管理

為了將我國公路建設(shè)資金使用效率提升，將其還貸壓力減小，相關(guān)工作人員必須要對(duì)我國公路建設(shè)資金實(shí)施嚴(yán)格的預(yù)算管理，提升公路建設(shè)貸款發(fā)放工作質(zhì)量，加強(qiáng)對(duì)于貸款使用監(jiān)管工作，要求城市各個(gè)公路企業(yè)都進(jìn)行年度經(jīng)費(fèi)的預(yù)算編制工作，編制預(yù)算主要包括編制企業(yè)支出預(yù)算以及企業(yè)收入預(yù)算這兩個(gè)主要方面，其中，支出預(yù)算主要分為專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)支出預(yù)算、公用經(jīng)費(fèi)支出預(yù)算、人員經(jīng)費(fèi)支出預(yù)算；企業(yè)收入預(yù)算主要指公路企業(yè)的通行費(fèi)收入預(yù)算。在實(shí)施預(yù)算執(zhí)行的過程中，要求公路企業(yè)要嚴(yán)格制定考核機(jī)制以及激勵(lì)機(jī)制，要求由城市公路企業(yè)對(duì)于自身預(yù)算執(zhí)行的情況實(shí)施監(jiān)督和管理。

（二）我國公路融資要建立起集中支付中心

集中支付中心的建立能夠?qū)⑦^去由各個(gè)公路企業(yè)對(duì)于建設(shè)資金自行使用轉(zhuǎn)變成為集中管理，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)各個(gè)公路企業(yè)對(duì)于自身的貸款實(shí)施統(tǒng)一的組織調(diào)度償債資金以及統(tǒng)一管理，建立健全一個(gè)集中支付中心從本質(zhì)上有利于公路企業(yè)對(duì)于償還計(jì)劃進(jìn)行合理的安排和實(shí)施，公路企業(yè)把自身收取車輛的通行費(fèi)用收入上繳到集中支付中心里面，由集中支付中心統(tǒng)一償還貸款，這樣就可以將車輛通行費(fèi)用收入最高的公路企業(yè)結(jié)存資金進(jìn)行調(diào)劑，將其用在車輛通行費(fèi)用的收入比較低的公路企業(yè)償還貸款，這樣不僅僅有利于將貸款本息很好的償還，進(jìn)而減少公路企業(yè)貸款償還的壓力，更加符合我國公路聯(lián)網(wǎng)收費(fèi)這一發(fā)展的趨勢(shì)，建立起集中支付中心對(duì)于提升我國公路資金使用的效率、管理的水平以及還貸的能力具有十分重大的作用和重要的意義。

（三）我國公路融資要采取捆綁式的組合型融資

捆綁式的組合型融資是項(xiàng)目融資方式的一種變更，所謂的捆綁式組合型的融資就是指通過兩個(gè)以上項(xiàng)目或者兩個(gè)項(xiàng)目實(shí)施組合以及捆綁，來把投資回報(bào)以及投資支出進(jìn)行相互組合，進(jìn)而形成一個(gè)項(xiàng)目自身是另一個(gè)項(xiàng)目信用保證的一種高效率融資方式。要求相關(guān)工作人員要將效益比較好的公路與另一個(gè)效益比較差的公路來進(jìn)行捆綁，使二者能夠在一起實(shí)施項(xiàng)目融資工作，工作人員還可以將公路經(jīng)營的效益和沿線廣告經(jīng)營權(quán)、服務(wù)設(shè)施轉(zhuǎn)讓權(quán)以及土地開發(fā)權(quán)等在一起進(jìn)行捆綁進(jìn)而實(shí)施項(xiàng)目融資工作，這樣做能夠有效提升公路企業(yè)整體的融資能力。

（四）利用資本市場(chǎng)和外資進(jìn)行融資

積極利用國內(nèi)、國外兩個(gè)資本市場(chǎng)，采取轉(zhuǎn)讓公路收費(fèi)權(quán)、發(fā)行企業(yè)債券和在境內(nèi)外發(fā)行股票等形式，拓寬融資渠道，籌措建設(shè)資金。利用外資，國家鼓勵(lì)利用境外金融機(jī)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)組織或外國政府貸款建設(shè)公路。另外，利用外資建設(shè)公路主要是兩個(gè)渠道：一是直接利用外資；二是利用外國政府貸款和國際金融組織貸款等。雖然我國高速公路建設(shè)投融資形式呈多樣化，但實(shí)際情況是以國內(nèi)貸款和自籌資金為主。

三、結(jié)語

本文中，筆者首先從我國公路融資國家資本金投入不足、我國公路融資銀行信托貸款比重太大以及我國公路融資很少直接向金融市場(chǎng)融資這三個(gè)方面分析了我國公路融資渠道現(xiàn)狀及存在問題，接著又從我國公路融資要嚴(yán)格實(shí)施預(yù)算管理、我國公路融資要建立起集中支付中心以及我國公路融資要采取捆綁式的組合型融資等幾個(gè)方面探討了完善我國公路融資渠道的措施。

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