在環(huán)保趨嚴(yán)和需求回暖的大背景下,壟斷企業(yè)憑借專利權(quán)和規(guī)模優(yōu)勢(shì),話語權(quán)進(jìn)一步加大,行業(yè)新增產(chǎn)能較少, 供需緊張的局面仍將維持, 染料價(jià)格仍在上行通道。環(huán)保壓力有增無減, 供給端向好:今年以來,環(huán)保問題成為社會(huì)關(guān)注焦點(diǎn), 中央和地方政府對(duì)環(huán)保核查和懲處的力度前所未有。環(huán)保重壓下, 一方面限制了新的企業(yè)進(jìn)入, 同時(shí)小規(guī)模的染料企業(yè)被迫退出。而浙江龍盛、閏土股份等龍頭企業(yè)成為環(huán)保核查風(fēng)暴下產(chǎn)能收縮的最終受益者。出口向好, 內(nèi)需企穩(wěn)；下游印染企業(yè)快速洗牌, 價(jià)格傳導(dǎo)較為順暢；大量中小企業(yè)受環(huán)保壓力和染料價(jià)格大幅上漲的影響, 逐步停產(chǎn)限產(chǎn), 甚至退出, 下游印染企業(yè)快速洗牌,而大型印染企業(yè)得以搶占市場(chǎng)份額, 并順利傳導(dǎo)原料價(jià)格的上漲。我們認(rèn)為染料行業(yè)的漲價(jià)趨勢(shì)尚未結(jié)束, 仍在上行通道。推薦彈性居前的龍頭企業(yè)閏土股份和浙江龍盛。