楊永峰

（西安財經(jīng)學(xué)院，陜西 西安 710061）

2013年3月，無錫尚德太陽能電力有限公司（以下簡稱無錫尚德或者尚德電力）宣布破產(chǎn)重組，這一事件無疑在中國太陽能電力發(fā)展史上成了一件大事，也是中國企業(yè)發(fā)展史上的一件大事。昔日發(fā)展迅速無比輝煌的一家高科技企業(yè)，瞬間破產(chǎn)重組，引起了企業(yè)管理界對于無錫尚德管理問題的一系列探討。在考察無錫尚德的發(fā)展歷史的過程中，我們不得不注意到，當(dāng)?shù)卣谄髽I(yè)發(fā)展和變遷過程中發(fā)揮了十分重要的作用，這也為這家企業(yè)以后的危機埋下了伏筆，這一問題已經(jīng)為許多分析文章所注意到，并對政府對企業(yè)發(fā)展的扶持提出了許多質(zhì)疑。然而在對無錫尚德電力的發(fā)展做仔細(xì)考察之后，本文認(rèn)為政府在無錫尚德的發(fā)展過程中是起到了十分重要的作用，而且這些作用大部分是正面的，只是政府在扶持過程中發(fā)生了許多失誤，本文在對無錫尚德太陽能公司發(fā)展歷程和政府作用進一步詳細(xì)考察的基礎(chǔ)上，就這一案例對政府與企業(yè)的關(guān)系中應(yīng)當(dāng)注意的問題再做深入探討。

一、無錫尚德太陽能電力有限公司的發(fā)展歷程

2000年，從澳大利亞回國的施正榮博士，在和國內(nèi)七八個城市的領(lǐng)導(dǎo)接觸、推廣自己的太陽能產(chǎn)業(yè)理想和計劃無果的情況下，來到了江蘇無錫市，沒想到受到無錫市政府的熱情歡迎，雙方很快談妥合作。在無錫市政府的主導(dǎo)下，無錫小天鵝集團、山禾制藥、無錫高新技術(shù)風(fēng)險投資有限公司等8家企業(yè)共同融資600萬美元，施正榮本人由價值160萬美元的技術(shù)股和40萬美元的現(xiàn)金股共占25%的股份，成為公司大股東，2001年1月，無錫尚德太陽能電力有限公司成立，施正榮博士擔(dān)任公司總經(jīng)理、原無錫市經(jīng)委主任李延人則擔(dān)任董事長。

尚德電力公司成立之后，立即走上了迅速發(fā)展的道路，2002年投產(chǎn)，2003年首次擴產(chǎn)，2004年再次擴產(chǎn)，到2004年的時候，尚德公司被PHOTON International評為全球前十位太陽能制造商，2005年底，尚德電力已經(jīng)挺進世界光伏企業(yè)前五強，太陽能電池的制造能力達到150兆瓦，成為全球四大太陽能電池生產(chǎn)基地之一。

2005年，為了募集更多的發(fā)展資金，尚德電力提出在紐交所上市計劃，但是紐交所上市需要國有資金全部退出，這一退出要求遭到了當(dāng)初投資的國有資產(chǎn)的強力抵制，又是在無錫市政府的主導(dǎo)下，最初投資的小天鵝集團、山禾制藥、無錫高新技術(shù)風(fēng)險投資有限公司等國有資產(chǎn)在套現(xiàn)獲利之后全部退出，尚德電力得以在紐交所成功上市，成為在紐交所上市的第一個中國民營企業(yè)，發(fā)行價每股15美元，市值1.97億美元。2006年，尚德股價一度飛漲到接近60美元每股，而施正榮本人則以23億美元的身家成為當(dāng)時的中國首富。2007到2008年兩年間，尚德電力再次獲得近10億美元的海外融資支持，2010年底，尚德電力的產(chǎn)能成為全球第一。

尚德電力的成功也給無錫當(dāng)?shù)卣畮砹嗽S多“政績”的榮耀，在當(dāng)?shù)卣目谥?，尚德就是?dāng)?shù)卣囊粡埫澜缱畲蟮奶柲芄夥a(chǎn)企業(yè)在無錫，中國最大的太陽能光伏出口企業(yè)在無錫，無錫尚德也是政府招商引資的成功典型。同時尚德的成功也給當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展帶來了極大促進作用，不但給政府帶來了每年上億的稅收，造就了下游100多家配套企業(yè)，而且解決了1萬多人的就業(yè)問題。而尚德電力在獲得資金之后不負(fù)眾望又開始了一系列大動作，2006年尚德電力在上海附近建立了第二個研發(fā)中心，其任務(wù)是致力于薄膜光伏電池的研究；2009年尚德電力又與四川大學(xué)合作啟動碲化鎘薄膜電池的研究；2010年尚德電力在美國開設(shè)了第一家工廠；2011年尚德電力進入日本住宅光伏市場，再次邁向新的輝煌。

但是隨著歐美市場對光伏產(chǎn)業(yè)補貼的降低，尚德電力的市場和利潤遇到了極大的困難，尤其是到了2012年，隨著美國和歐盟相繼對中國光伏產(chǎn)品發(fā)起的“雙反”，尚德電力以往管理決策失誤埋下的一切隱患得以爆發(fā)，形勢發(fā)生了急轉(zhuǎn)直下的變化。截止2012年底，尚德公司負(fù)債高達37億美元，證券市場上尚德的股價也一跌再跌，到2013年3月20日，交易價值只有36美分，與昔日60美元的價格天壤之別，并且隨時面臨退市的風(fēng)險，2012年8月，施正榮辭去了公司首席執(zhí)行官職務(wù)。2013年2月，尚德電力欠下中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行等在內(nèi)的9家銀行的71億債務(wù)臨近還款期限，3月18日，銀行集體向無錫市中級人民法院提起訴訟，3月20日，無錫市中級人民法院作出裁定，宣布無錫尚德破產(chǎn)重組，昔日一家無比輝煌的企業(yè)終于走到了盡頭。

二、無錫當(dāng)?shù)卣谏械绿柲馨l(fā)展中的作用

在尚德電力的發(fā)展過程中，無錫政府發(fā)揮了非常重要的作用，甚至可以說尚德電力的每一步重要發(fā)展都有無錫當(dāng)?shù)卣挠白?，甚至有人說尚德電力完全是當(dāng)?shù)卣芭跎稀笔澜缱畲蠊夥a(chǎn)業(yè)的地位的，施正榮也是當(dāng)?shù)卣胺錾稀笔赘粚氉?，?dāng)?shù)卣谏械掳l(fā)展的過程曾經(jīng)有數(shù)次發(fā)揮了十分重要的作用，第一次是尚德的成立，第二次是尚德發(fā)展初期的資金支持，第三次則是尚德的海外上市，最近的一次就是本次破產(chǎn)重組。

第一，尚德成立時候政府的作用。據(jù)施正榮自己的電視采訪講，在來到無錫之前，他先后和大連、沈陽、深圳等七八個城市的政府接觸，但是都沒有什么實質(zhì)性結(jié)果，只有無錫市政府給予他自己真金白銀的支持。為了保證項目能夠落戶，無錫市政府用行政命令的方式，組織江蘇小天鵝集團、無錫水星集團、山禾藥業(yè)、無錫信托、無錫新區(qū)高新技術(shù)風(fēng)險投資公司等總共8家公司出資600萬美元，幫助施正榮建立起了公司。這一步可以說是尚德電力發(fā)展史上最為關(guān)鍵的一步，如果沒有無錫市政府當(dāng)時的鼎力相助，施正榮的太陽能理想能否實現(xiàn)，尚德公司能否建立都是一個未知數(shù)，可以說政府在這一過程中發(fā)揮了十分關(guān)鍵的作用。

第二，尚德電力發(fā)展過程中無錫政府的支持。尚德電力在剛剛成立的時候，可以說是困難重重，無錫市政府這時候又對其提供了十分重要的支持，這些支持除了土地、稅收、審批等各種常規(guī)項目之外，尤其為不斷發(fā)展壯大的尚德公司的融資困難提供了幫助。從2001年5月到2003年初，無錫地方政府有關(guān)部門先后幫助尚德電力爭取到5000萬元的低息貸款，同時還積極幫助尚德電力爭取各級科技項目、創(chuàng)新項目的支持，從2001年到2005年，無錫新區(qū)共協(xié)助尚德電力爭取到國家創(chuàng)新基金項目、國家科技攻關(guān)項目、省級重大成果轉(zhuǎn)化項目等各級項目11個，僅僅2003年到2004年期間，就為尚德公司爭取到了近4000萬元的資金項目。這些資金在尚德電力急缺資金的發(fā)展初期起到了十分重要的作用，可以說，正是這些資金的幫助，為尚德電力迅速擴大產(chǎn)能，實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，并最終成為全球四大太陽能電池生產(chǎn)基地打下了基礎(chǔ)。

第三，尚德上市前的干預(yù)。2005年，隨著尚德電力的不斷擴張，尚德電力急需要更多的資金注入，尚德電力打算在紐交所上市，但是紐交所上市需要國有資產(chǎn)退出。尚德電力在剛開始成立的時候是有8家國有企業(yè)出資的，現(xiàn)在企業(yè)發(fā)展良好要國有股份退出，阻力是可想而知的，當(dāng)時的國有股份都不愿意退出，施正榮和幾家國有企業(yè)沖突很激烈，施正榮甚至表示不能上市自己寧可不要股份和企業(yè)單獨離開，雙方都不愿意讓步，在這關(guān)鍵時刻，又是無錫市政府站了出來，當(dāng)時無錫市的主要領(lǐng)導(dǎo)明確表示，政府不靠風(fēng)險資金賺錢，但要靠風(fēng)險資金扶持有前途的企業(yè)發(fā)展，關(guān)鍵要留住人、留住企業(yè)、做大產(chǎn)業(yè)。在市委和市政府主要領(lǐng)導(dǎo)的干預(yù)和勸說下，國有股份最終退出，尚德得以在紐約證券交易所上市，募集到了大量的發(fā)展資金。

最后，尚德破產(chǎn)中政府的作用。即使到了尚德電力陷入危機，可能無力償還銀行債務(wù)，銀行要抽貸的時候，無錫市政府還派出了國有資產(chǎn)投資公司無錫國聯(lián)集團和尚德電力公司商議合作事宜，甚至到了2012年9月28日，當(dāng)時擔(dān)任無錫市市長的朱克江還親自帶隊，協(xié)助落實明確相關(guān)銀行對尚德電力的金融復(fù)核和信貸支持事宜。甚至有外界評論認(rèn)為，尚德電力能否繼續(xù)經(jīng)營和發(fā)展，主要看無錫市政府的態(tài)度，而最終的結(jié)果也是由政府出面重組?？梢哉f，尚德電力從成立到發(fā)展再到破產(chǎn)一路都有政府的影子。

從以上的分析可以看出，無錫當(dāng)?shù)卣拇_在尚德電力的發(fā)展過程中起到了十分重要的作用，但是如果我們冷靜下來思考，會發(fā)現(xiàn)這些作用并不像事后有些分析文章所說的那樣，政府的作用給企業(yè)發(fā)展造成了嚴(yán)重的損害，而是在發(fā)展的初期獲得了政府和企業(yè)雙贏的結(jié)果，只是這樣的支持又是存在許多問題的，尚德電力的破產(chǎn)更多的有企業(yè)自身經(jīng)營問題方面的原因。

三、尚德經(jīng)營失敗與政府扶持之間的關(guān)系

尚德電力失敗的最重要的原因可以歸結(jié)為兩點：外部環(huán)境的原因和內(nèi)部管理原因，正是這兩個方面的原因造成了尚德電力最后的崩盤。但是在這一過程中，以前那些看似合理的政府的直接或者間接支持加劇了這個嚴(yán)重后果。

由于歐洲的能源補貼政策和國內(nèi)環(huán)境的不成熟，尚德電力在一開始，就把主要的市場放在了海外市場（而且不僅僅是尚德電力，整個中國光伏產(chǎn)業(yè)都是如此），尚德電力海外市場的份額達到銷售額的90%以上。然而2008年金融危機之后，形勢發(fā)生了很大的變化，2011年美國三家太陽能公司宣告破產(chǎn)，2012年10月，美國商務(wù)部宣布了對中國太陽能光伏產(chǎn)品的“雙反”終裁決定，中國光伏企業(yè)基本退出美國市場；2012年9月6日，歐盟又宣布對中國光伏電池發(fā)起反傾銷調(diào)查，這給中國太陽能行業(yè)又是雪上加霜。而就2005年到2007年，太陽能行業(yè)還處在爆發(fā)式增長階段，這段時間尚德電力的產(chǎn)能從100多兆瓦猛增到1000多兆瓦，為此企業(yè)貸款也猛增，巨大的產(chǎn)能遭遇外部環(huán)境的突然變化，必然給企業(yè)發(fā)展造成巨大的困難，這是尚德電力失敗的外部因素。

2006年，制造太陽能電池的重要材料多晶硅的市場價格達到了150美元每公斤，尚德電力與美國MEMC簽訂了80美元每公斤的十年長期采購合同，但是2008年十月之后，多晶硅的價格跌倒了35美元每公斤之下，尚德電力不得不為此向MEMC公司賠付2.12億美元的違約賠償；2007年，尚德電力投入3億美元建設(shè)新的生產(chǎn)線，但后來由于政策的變化而不得不停止。這些決策錯誤給尚德電力的發(fā)展造成了極大的損失，此外，媒體報道的尚德電力在社會活動中存在的奢侈浪費問題、管理層輕率決策造成的其他重大損失、詐捐事件、尚德電力涉嫌關(guān)聯(lián)交易事件等，都暴露了企業(yè)管理中存在的巨大問題，是造成尚德電力失敗的重要的內(nèi)部因素。

從內(nèi)外兩個方面的分析可以看出，壓倒尚德電力這個全球四大太陽能生產(chǎn)巨頭的最重要原因在于企業(yè)自身，其實無論是外部環(huán)境變化還是內(nèi)部決策失誤，都可以看做是企業(yè)自身管理的問題。尚德電力的管理層只看到迅速增長的產(chǎn)品需求，沒有看到外界環(huán)境的變化可能蘊含的巨大風(fēng)險，而對光伏產(chǎn)品這種尤其是政府政策在需求中發(fā)揮很大作用的市場，沒有考慮到政府政策的可能變化對市場造成的巨大沖擊，更沒有對這種變化做出任何應(yīng)對預(yù)案，走上了一條盲目擴張的道路，在危機到來的時候終于無法支撐，轟然倒地。

從現(xiàn)有的報道看，從尚德電力成功私有化并上市之后，無錫當(dāng)?shù)卣笠?guī)模直接干預(yù)企業(yè)事務(wù)的事情就沒有再發(fā)生，在尚德危機爆發(fā)的前前后后，無錫當(dāng)?shù)卣矝]有直接干預(yù)企業(yè)的直接經(jīng)營管理活動。雖然地方政府后來再沒有直接干預(yù)企業(yè)的經(jīng)營管理活動，但是正是因為有了前期無錫當(dāng)?shù)卣畬κ┱龢s和尚德電力的支持，為尚德電力以后的擴張打下了基礎(chǔ)，同時尚德電力作為無錫地方政府成功招商引資的一張名片，在當(dāng)?shù)卣I(lǐng)導(dǎo)人的“政績”當(dāng)中起著標(biāo)志性的作用，尚德電力的發(fā)展在無錫當(dāng)?shù)卣难劾锲鹬种匾淖饔?，對尚德電力的間接支持還是很多的。再加上2006年尚德電力上市成為中國“首富”之后的示范效應(yīng)，地方政府爭相扶持本地的光伏企業(yè)，江西新余賽維、常州天合、保定英利能源等都是獲得地方政府很多扶持的太陽能光伏企業(yè)，這也使得中國的太陽能光伏產(chǎn)量節(jié)節(jié)攀升，價格競爭越來越激烈，利潤率也由原來的130%降到10%，也正是各地地方政府對無錫的競相仿效，終于使太陽能光電整個行業(yè)的發(fā)展環(huán)境變得十分惡劣，遇到外部環(huán)境的突然變化出現(xiàn)意外就在所難免了。

由以上的分析可以看出，尚德電力公司的經(jīng)營失敗主要還是自身經(jīng)營管理的問題，但是也有整個行業(yè)發(fā)展的問題，而整個行業(yè)發(fā)展中各個地方政府在這個過程中發(fā)揮了很大的促進作用，這些作用間接導(dǎo)致了尚德的失敗。

四、政府扶持企業(yè)應(yīng)當(dāng)注意的幾個問題

無錫尚德太陽能電力有限公司和無錫市政府，雙方從以前大家眼里政商合作從而造成雙贏關(guān)系的一個典型，發(fā)展成為現(xiàn)在一個破產(chǎn)，一個留下一大堆問題的故事，這中間有許多值得我們探討的問題，我們從中可以看出，在企業(yè)的發(fā)展過程中，政府的扶持固然十分重要，但是在扶持的過程當(dāng)中，也有許多值得注意的問題需要我們冷靜的處理。

政府扶持企業(yè)的出發(fā)點：政府扶持企業(yè)的出發(fā)點應(yīng)當(dāng)是立足于帶動本地經(jīng)濟的發(fā)展，解決就業(yè)問題，同時應(yīng)當(dāng)能夠使企業(yè)良性發(fā)展，而不應(yīng)當(dāng)抱著樹立政績標(biāo)桿、創(chuàng)造奇跡的目的，這樣才能做到適度的扶持，并且使企業(yè)健康地發(fā)展。在尚德和無錫政府的關(guān)系中，施正榮在剛開始和無錫市政府接觸的時候就提出，給自己支持，他能在無錫創(chuàng)造一個世界性的企業(yè)，而無錫政府也是抱著這樣的出發(fā)點給予施正榮支持的，這一點我們無論從無錫尚德成立和上市的事件都可以看得清楚。這一點不但在尚德電力的例子中表現(xiàn)明顯，在同為太陽能光伏產(chǎn)業(yè)的江西新余賽維的例子中，因為賽維已經(jīng)成為“亞洲最大的太陽能光伏生產(chǎn)基地”，賽維的成敗關(guān)系到政府的面子、“政績形象”，新余政府在支持的過程中也是不遺余力的，現(xiàn)在新余賽維和無錫尚德的結(jié)局幾乎也差不多。

在扶持企業(yè)的過程中政府和企業(yè)應(yīng)當(dāng)各自守住自己的邊界：在扶持企業(yè)的過程中，政府主要做好宏觀政策環(huán)境、法制環(huán)境的建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，企業(yè)要面向市場，預(yù)測市場發(fā)展，制定適當(dāng)?shù)陌l(fā)展戰(zhàn)略并做好每一步的決策，政府絕對不能干預(yù)企業(yè)的微觀決策。在尚德電力的發(fā)展過程中，無錫政府的有些做法就并不很恰當(dāng)，在尚德電力準(zhǔn)備在美國紐約證券交易所準(zhǔn)備上市的時候，政府動用行政的力量使得小天鵝集團、山禾藥業(yè)等最初投資的幾家國有公司退出了尚德電力，這樣不但對小天鵝集團和山禾藥業(yè)等最初投資的幾家國有公司不太公平，而且使得施正榮本人很輕易地獲得了公司控制權(quán)，使公司在以后的發(fā)展中缺乏制約，為決策失誤埋下了伏筆。

扶持的過程要嚴(yán)守經(jīng)濟規(guī)律：政府不但要大力扶持有潛力的龍頭企業(yè)，而且在扶持企業(yè)的過程中要嚴(yán)守經(jīng)濟規(guī)律，一切都要按照經(jīng)濟要求行事，而不應(yīng)當(dāng)大開綠燈，使企業(yè)把獲得政府的扶持和支持看做是自身發(fā)展的一個捷徑，而不愿意把主要的精力放在研究市場，提高市場競爭力和自身管理水平上，同時政府的大規(guī)模超常扶持在企業(yè)遇到重大外部困難的時候必然會造成更重大的損失。這一點在尚德的發(fā)展過程中表現(xiàn)非常突出，無錫市政府在尚德電力剛剛開始發(fā)展的兩三年，先后為尚德電力爭取到4000萬的國家和省市科技經(jīng)費，同時還為尚德電力爭取到5000萬元的低息貸款。江西新余賽維在發(fā)展的過程中，新余市政府每年對賽維的工作支持一直是他們工作的重中之重，對他的貸款支持率達到了百分之百，就在賽維欠債達到248.93億元的時候，新余市第八屆人大常委會第七次會議通過議案依然決定華融信托向賽維貸款5億元，這樣無限度的支持怎么能夠培養(yǎng)出一個在市場上具有強大競爭力的企業(yè)？

政府扶持應(yīng)當(dāng)關(guān)注市場變化、遵守市場規(guī)律。政府在扶持企業(yè)的過程中不能僅僅實施扶持，政府更要懂得經(jīng)濟，遵守市場規(guī)律。如果說無錫尚德最初的發(fā)展還是符合市場發(fā)展方向的話，那么在2006年尚德電力成功上市之后，各地政府都把太陽能光伏產(chǎn)業(yè)作為重點發(fā)展的的行業(yè)并大力扶持本土企業(yè)，一哄而上，結(jié)果終于造成了中國太陽能光伏生產(chǎn)的嚴(yán)重產(chǎn)能過剩，不但自己沒有獲得多大利益，而且使太陽能光伏行業(yè)的利潤率大大降低，由幾年前的130%下降到10%，幾乎無利可圖。

政府不應(yīng)當(dāng)將扶持的精力放在一家企業(yè)身上，而應(yīng)當(dāng)在一個行業(yè)多選擇幾家優(yōu)秀的企業(yè)。此次由于歐美國家的“雙反”引起的中國光伏產(chǎn)業(yè)大地震中，固然有尚德電力這樣的太陽能巨頭因為管理失誤而破產(chǎn)，但是也有一批經(jīng)營管理比較好的企業(yè)雖然也受到了一定的壓力，但是處境卻比尚德電力和江西賽維要好得多，也就是說雖然外部環(huán)境非常惡劣，但是經(jīng)營管理比較好的企業(yè)還是能夠避免風(fēng)險，降低損失。所以政府在扶持的過程中，不應(yīng)當(dāng)將所有的資源都放在一家企業(yè)身上，這樣既不利于政府資源的公平使用，從長遠看也不利于企業(yè)的良好發(fā)展。政府多選擇幾家企業(yè)作為扶持的對象，必然會在當(dāng)?shù)夭煌钠髽I(yè)之間形成競爭，促使企業(yè)把更多的精力放到市場上，改進自己的經(jīng)營管理水平，政府的扶持和支持也會更加有效率。

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