浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院東方學(xué)院 陳佳麗

1 盈利能力分析的含義與目的

盈利能力主要指的是在一定時(shí)間內(nèi)，企業(yè)可以獲得經(jīng)濟(jì)利益的一種能力，主要表現(xiàn)在一定時(shí)期內(nèi)，企業(yè)收入與資源消耗的平衡度。每一個(gè)企業(yè)都希望獲得利潤，民營企業(yè)也是一樣，這也是每一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。民營企業(yè)要實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展，贏利是重要的經(jīng)濟(jì)保障。因此，對(duì)民營企業(yè)投資者和債權(quán)人來說，企業(yè)盈利能力非常重要，對(duì)企業(yè)進(jìn)行盈利能力分析是非常必要的。所謂盈利能力分析主要指采用一定的分析方法對(duì)企業(yè)獲利情況進(jìn)行定量分析，如在一定時(shí)期，分析企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的盈利能力，或者長期穩(wěn)定的獲利能力。

民營企業(yè)投資者重視盈利能力，主要原因在于企業(yè)的利潤與他們的股利存在著直接關(guān)系。企業(yè)的盈利能力高，股票的價(jià)格就會(huì)上升，股東就可以獲得更多收益。而債權(quán)人之所以重視企業(yè)的盈利能力，主要原因在于企業(yè)的利潤與他們的應(yīng)收賬款具有直接關(guān)系，企業(yè)的盈利能力高，資金收益就會(huì)多，即使有很多的負(fù)債也能及時(shí)還清。同時(shí)，對(duì)于民營企業(yè)的經(jīng)營者來說，盈利能力也非常關(guān)鍵，因?yàn)槔麧櫼馕吨粋€(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營水平，可以作為經(jīng)營管理者業(yè)績考核的主要標(biāo)準(zhǔn)。另一方面，企業(yè)盈利能力分析還能反映出企業(yè)的經(jīng)營管理問題，有利于企業(yè)及時(shí)采取措施。而從政府部門來看，國家的稅收來源主要是企業(yè)，因此，企業(yè)的盈利能力和國家財(cái)政收入、經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著密切的關(guān)系。

2 企業(yè)盈利能力分析的市場(chǎng)需求

民營企業(yè)屬于經(jīng)濟(jì)性的組織，主要目的就是盈利。企業(yè)在不違反法律的情況下爭(zhēng)取利潤是他們的主要目標(biāo)。因此，對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重點(diǎn)來說，盈利能力的分析就是重要內(nèi)容。事實(shí)上，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營能力、債務(wù)償還能力等進(jìn)行分析主要目的還是希望發(fā)現(xiàn)其中的問題，使企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況明朗，進(jìn)一步提升民營企業(yè)的盈利能力。而企業(yè)盈利能力分析的主要內(nèi)容就是對(duì)各項(xiàng)利潤指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算和分析。在現(xiàn)實(shí)生活中，可以用作計(jì)算企業(yè)盈利能力的指標(biāo)非常多，如從銷售業(yè)務(wù)方面來說，包括銷售利潤、成本投入等；從資源消耗來說，包括資產(chǎn)報(bào)酬率等；從投資方面來說，主要涉及資產(chǎn)收益、支出等。本文所研究的則是第一種，即以銷售業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)來判斷民營企業(yè)的盈利能力。

民營企業(yè)通過生產(chǎn)經(jīng)營所獲得經(jīng)濟(jì)利潤與銷售收入、成本投入以及間接費(fèi)用等有著直接的關(guān)系。因此，我們對(duì)民營企業(yè)的盈利能力分析主要從三個(gè)方面入手。首先，分析民營企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的盈利情況。如對(duì)毛利率、銷售凈利率、營業(yè)利潤率以及費(fèi)用利潤率等進(jìn)行計(jì)算和分析。其次，分析民營企業(yè)的經(jīng)營收入變化情況，并對(duì)發(fā)生原因進(jìn)行分析。最后，分析民營企業(yè)成本費(fèi)用的利用情況，對(duì)其原因也進(jìn)行相關(guān)分析。需要注意的是，我們分析企業(yè)的盈利能力主要是在企業(yè)正常的運(yùn)轉(zhuǎn)下進(jìn)行的，如果企業(yè)得到的利潤是非正常的，應(yīng)該除掉。非正常的情況主要指的是，企業(yè)的不正常收益、快要倒閉的企業(yè)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變動(dòng)等方面。

3 影響民營企業(yè)盈利能力的主要因素與次要因素

3.1 影響民營企業(yè)盈利能力的主要因素

盈利能力可以反應(yīng)出一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營管理水平，對(duì)于盈利能力的判斷指標(biāo)都具有綜合性質(zhì)，并且大部分屬于財(cái)務(wù)指標(biāo)，這些指標(biāo)受到很多方面的影響，如企業(yè)的銷售能力、成本控制能力、管理能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力等。對(duì)這些因素進(jìn)行研究和分析可以使企業(yè)的盈利能力分析更加準(zhǔn)確。

(1)銷售能力。對(duì)于民營企業(yè)來說，主要的利潤來源就是銷售收入。在當(dāng)前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)具有較高的營銷能力才能不斷擴(kuò)大市場(chǎng)份額和增加銷售收入，才能提升企業(yè)的盈利能力。因此，分析企業(yè)的盈利能力，對(duì)企業(yè)的營銷策略、市場(chǎng)掌控能力等引起重視是非常必要的。

(2)成本費(fèi)用控制能力。利潤=收入—成本。民營企業(yè)要想提升自己的盈利能力主要可以從兩方面進(jìn)行：首先是增加收入；其次是減少支出。如果銷售的價(jià)格與數(shù)量是保持不變的，那么，企業(yè)可以通過減少成本投入來提高利潤。成本投入越少，企業(yè)獲取的利潤就更多，同時(shí)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力也就越高。所以，對(duì)企業(yè)的成本進(jìn)行有效的控制可以使民營企業(yè)的贏利增加，提升企業(yè)的經(jīng)營效力。

(3)資本結(jié)構(gòu)及其風(fēng)險(xiǎn)。資本機(jī)構(gòu)主要指的是企業(yè)的負(fù)債與權(quán)益之間存在的比例關(guān)系。民營企業(yè)的盈利能力與資本結(jié)構(gòu)有重要聯(lián)系。負(fù)債利息在企業(yè)繳納所得稅之前進(jìn)行列支，因此，企業(yè)通過適當(dāng)?shù)呐e債可以使企業(yè)所得稅減少，還能使財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮作用，讓投資人獲得更多的利益。但是，如果負(fù)債利率超過一定限額，就會(huì)使企業(yè)的利潤減少，使企業(yè)的債務(wù)償還壓力更大，從而導(dǎo)致企業(yè)面臨更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如，負(fù)債利率比資產(chǎn)報(bào)酬率更高的時(shí)候，投資者就會(huì)獲得更少的利潤。

(4)收現(xiàn)能力。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，民營企業(yè)之間的購銷行為在很大程度上依賴于商業(yè)信用。在這樣的情況下，對(duì)于民營企業(yè)盈利能力影響最大的則是收現(xiàn)能力。如今，在很多企業(yè)中，應(yīng)收賬款的數(shù)量越來越多。企業(yè)之間的賒銷量不斷加大，銷售收入與現(xiàn)金流入之間就明顯不平衡，盡管賬面上存在很大的利潤，也不代表企業(yè)的真正盈利能力。如果企業(yè)在賬款的回收方面能力不足，就會(huì)出現(xiàn)各種壞賬、死帳，使企業(yè)的盈利能力受到影響。

3.2 影響民營企業(yè)盈利能力的次要因素

(1)資產(chǎn)運(yùn)營狀況。民營企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中不斷使資本增加價(jià)值，這一過程就被稱為資產(chǎn)運(yùn)營。企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營狀況和資本增值有著直接的關(guān)系，資本運(yùn)營的效率越高，民營企業(yè)的盈利能力也就越高，資本增值的速度就會(huì)加快。如果我們僅僅比較企業(yè)的銷售與利潤或者資產(chǎn)與利潤，那么，分析所得的結(jié)果則是比較片面的。主要原因在于，企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營效率可以使企業(yè)盈利能力大大提升，企業(yè)可以通過內(nèi)部管理提升資產(chǎn)管理效率，從而提高企業(yè)的盈利能力。

(2)稅收政策。國家通過稅收政策來實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的作用，如果企業(yè)可以得到國家的一些稅收優(yōu)惠政策便能使企業(yè)的盈利能力提高。此外，稅率主要是國家強(qiáng)制性規(guī)定的，如果稅率發(fā)生變化，企業(yè)的利潤也同樣會(huì)受到影響。因此，在分析企業(yè)盈利能力的時(shí)候要對(duì)稅收政策進(jìn)行合理的評(píng)價(jià)。

(3)財(cái)務(wù)報(bào)表表外項(xiàng)目。對(duì)民營企業(yè)盈利能力具有影響的財(cái)務(wù)報(bào)表表外項(xiàng)目包括以下幾個(gè)方面：第一，或有負(fù)債。如產(chǎn)品售后、貸款擔(dān)保等，如果這些發(fā)生問題，將會(huì)對(duì)企業(yè)的償還能力產(chǎn)生巨大影響。第二，經(jīng)營性租賃費(fèi)。民營企業(yè)為了經(jīng)營而租賃的固定資產(chǎn)并不會(huì)在資產(chǎn)負(fù)債表上有所表現(xiàn)，但是，租賃費(fèi)用卻要交付，將會(huì)減少企業(yè)當(dāng)期利潤。第三，匯率變動(dòng)或者外幣貶值。如人民幣升值，外幣相對(duì)而言就會(huì)貶值，企業(yè)的匯兌業(yè)務(wù)就受到損失。如果企業(yè)有外幣負(fù)債，但匯兌的時(shí)候可以提升企業(yè)的當(dāng)期利潤。第四，企業(yè)的內(nèi)部狀況變動(dòng)。如果企業(yè)要想出售某個(gè)部門，就會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模產(chǎn)生一定的影響。另外，員工的素質(zhì)、管理者的水平以及國家政策等都會(huì)對(duì)企業(yè)的盈利能力分析產(chǎn)生一定影響。

4 民營企業(yè)盈利能力的特殊性

4.1 思想陳舊，創(chuàng)新困難

很多民營企業(yè)，特別是實(shí)行家族管理的民營企業(yè)，由于背景特殊，所以企業(yè)的管理者一般文化水平都不高、管理能力欠缺、對(duì)人力資源管理的認(rèn)識(shí)嚴(yán)重不足。在這種管理方式下，員工是被動(dòng)的，只能選擇服從，這對(duì)于員工發(fā)展沒有任何作用，而且很大程度限制了員工的潛能開發(fā)。由于觀念與思想的落后、員工管理方式存在問題、積極性得不到提高、民營企業(yè)的經(jīng)營管理存在很大問題，這對(duì)于企業(yè)的盈利產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。

4.2 融資難度大

隨著我國市場(chǎng)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不斷變革，金融業(yè)的發(fā)展越來越市場(chǎng)化，但是在金融危機(jī)的影響下，國有商業(yè)銀行進(jìn)一步加強(qiáng)了資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的管理，加上金融資產(chǎn)的質(zhì)量比較低，國有商業(yè)銀行將工作重心放在了清算不良資產(chǎn)上。因此，各大銀行對(duì)于信貸管理較嚴(yán)格，一般實(shí)行的是集約化經(jīng)營，重點(diǎn)放貸對(duì)象為大中型企業(yè)或一些大項(xiàng)目。因此，民營企業(yè)想通過銀行信貸獲得貸款是非常困難的。由于融資困難，導(dǎo)致很多企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)不靈，盈利能力方面自然難以提高。

4.3 缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力

對(duì)于民營企業(yè)來說，要想提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，主要就是提升自己的技術(shù)水平。技術(shù)的作用主要體現(xiàn)在兩方面：首先，技術(shù)可以使企業(yè)的成本降低，使產(chǎn)品品質(zhì)得到提升，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力；其次，技術(shù)還能增加需求，創(chuàng)造更廣闊的市場(chǎng)。但是，我國的高科技企業(yè)僅僅只是一小部分，大部分的民營企業(yè)在技術(shù)方面還非常欠缺，加上計(jì)劃經(jīng)濟(jì)影響，很多民營企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者思想陳舊，跟不上發(fā)展的步伐，創(chuàng)新力不足，相當(dāng)一部分企業(yè)還沒有形成創(chuàng)新機(jī)制。但是，在我國企業(yè)內(nèi)部信息化建設(shè)中，全部實(shí)現(xiàn)計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)系統(tǒng)、辦公自動(dòng)化系統(tǒng)、信息管理系統(tǒng)的企業(yè)不足10%；作為企業(yè)電子商務(wù)最核心的企業(yè)資源計(jì)劃系統(tǒng)，目前實(shí)現(xiàn)的企業(yè)僅占2.9%。我國20%的中小企業(yè)還沒有計(jì)算機(jī)。

5 提高民營企業(yè)盈利能力的措施

5.1 提高收入，降低成本

企業(yè)銷售收入增加后，凈利潤就會(huì)不斷上升。因此，民營企業(yè)要想提升凈利潤，一方面要提高銷售收入，另一方面還要減少成本，最終提升企業(yè)凈利潤。主要做法是：(1)如果產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)不變，那么企業(yè)投入的成本越少，所獲得的利潤就越高。民營企業(yè)要降低成本并不意味著偷工減料。目前降低成本的途徑有很多，如采用先進(jìn)的技術(shù)，引進(jìn)新型的設(shè)備、簡化工藝流程等。(2)生產(chǎn)更多符合需求的產(chǎn)品。一方面可以擴(kuò)大產(chǎn)品的產(chǎn)量，另一方面又可以使企業(yè)的規(guī)定費(fèi)用減少，使得產(chǎn)品的單位成本降低，最終提高企業(yè)的利潤。(3)提高產(chǎn)品質(zhì)量。如果產(chǎn)品合格，就要增加其生產(chǎn)產(chǎn)量，盡量減少廢品、次品。這樣則能減少很多損失。另外，如果產(chǎn)品質(zhì)量可靠則可以提高價(jià)格，這樣也能獲得更多的經(jīng)濟(jì)利潤。

5.2 完善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

由于資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的盈利能力具有一定的影響，因此，企業(yè)在借入資本與自由資本之間要進(jìn)行綜合考慮，這樣才能提升企業(yè)的盈利能力。而民營企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營程度方面也要進(jìn)行合理的控制。有的民營企業(yè)只知道一味地?cái)U(kuò)大規(guī)模、增加資本投入，但是對(duì)資本結(jié)構(gòu)卻沒有合理地考慮，對(duì)盈利能力造成很大的負(fù)面影響。

5.3 提高企業(yè)的總資產(chǎn)運(yùn)營能力

企業(yè)的總資產(chǎn)運(yùn)營能力對(duì)企業(yè)盈利能力具有一定程度的影響，因此，民營企業(yè)第一步應(yīng)該做的就是安排合理的資產(chǎn)比例，避免流動(dòng)資產(chǎn)或固定資產(chǎn)發(fā)生閑置的現(xiàn)象。然后，資產(chǎn)的利用率也非常重要，特別是企業(yè)的應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)使用率等等。最后，如果企業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模保持不變，就要從銷售收入方面入手。企業(yè)的主營業(yè)務(wù)范圍越廣，資產(chǎn)運(yùn)營效率就越高。

5.4 加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力

民營企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營動(dòng)機(jī)主要為獲得收益，因此，只有保持良好的收益性才能使企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展下去。但是，高收益一般與其風(fēng)險(xiǎn)成正比關(guān)系。因此，企業(yè)針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)問題應(yīng)該在財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)上加強(qiáng)防范措施。主要措施是：(1)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)其稅收政策、內(nèi)外環(huán)境等進(jìn)行分析；(2)監(jiān)控企業(yè)的現(xiàn)金流量、存貨情況、成本費(fèi)用以及負(fù)債情況等，一旦發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)解決。

總之，與民營企業(yè)盈利能力有關(guān)的內(nèi)容很多，面對(duì)這些問題我們要堅(jiān)持客觀、公正的態(tài)度進(jìn)行分析，不僅要從企業(yè)內(nèi)部狀況，還要從外部狀況等方面進(jìn)行全面的分析，這樣才能真正提升民營企業(yè)的盈利分析能力。

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