溫州職業(yè)技術(shù)學(xué)院 葛丹

新形勢下的溫州中小企業(yè)融資問題探討①

溫州職業(yè)技術(shù)學(xué)院 葛丹

溫州中小企業(yè)是溫州經(jīng)濟的重要組成部分，在促進溫州地方經(jīng)濟繁榮、增加就業(yè)、推動創(chuàng)新、促進生產(chǎn)等方面，發(fā)揮著越來越重要的作用，然而，融資難的問題一直困擾和制約著中小企業(yè)的發(fā)展。本課題從溫州中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀入手，分析了造成當前融資困難的瓶頸，并提出了相應(yīng)的對策與建議。

溫州 中小企業(yè) 融資 對策

2008年以來，全球金融危機爆發(fā)，中國中小企業(yè)受到全球經(jīng)濟整體疲軟的影響，甚至出現(xiàn)了大面積關(guān)門現(xiàn)象。2009年，全國大約有7.5%的中小企業(yè)處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)或者倒閉狀態(tài)，超過30萬家企業(yè)停產(chǎn)、半停產(chǎn)，約有2500萬農(nóng)民工返鄉(xiāng)。到2011年，中小企業(yè)的境況仍然沒有改變，大約25%～30%的溫州中小企業(yè)陷入困境，有一部分停工或者半停工，甚至還發(fā)生了溫州老板“跑路潮”，一直至2013年初，“老板跑路”現(xiàn)象并沒有按國家調(diào)控而消失，而是在一直持續(xù)著。對于造成中小企業(yè)困境的原因，人們的觀點不一，但主要因素是企業(yè)融資困難。

根據(jù)全國工商聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，大約90%的中小企業(yè)沒有和銀行發(fā)生過任何借貸關(guān)系，這些由于資金鏈斷裂引發(fā)的企業(yè)倒閉和“老板跑路”的現(xiàn)象正是溫州中小企業(yè)融資困境所引發(fā)的結(jié)果。同時，轉(zhuǎn)向民間借貸反而是溫州企業(yè)的無奈選擇，然而缺乏規(guī)范金融監(jiān)管的民間資本利率過高，同樣把中小企業(yè)推向了“停產(chǎn)、半停產(chǎn)”的深淵。時至現(xiàn)在，對于廣大中小企業(yè)來說，正規(guī)金融機構(gòu)融資能力有限，民間借貸成為現(xiàn)實選擇，這也成為其近年來迅猛發(fā)展的原因。2011年溫州中小企業(yè)促進會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2010年全年民間融資需求總共才800億元，但到了2011年，資金需求便已經(jīng)達到了1200億元，僅僅一年時間，溫州民間融資需求就增加了50%，溫州中小企業(yè)對民間資本的巨大需求和依賴折射出該地區(qū)信貸資金缺口大、融資渠道單一的現(xiàn)實問題，該問題所造成的直接后果就是溫州整個社會資金運行情況不穩(wěn)定，資金運行成本不斷上升，企業(yè)轉(zhuǎn)向民間借貸的行為增多，所引發(fā)的金融糾紛也不斷地增加，極大地影響了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常運行。另外今年，根據(jù)對溫州市100多家中小企業(yè)資金面運動現(xiàn)狀的調(diào)查結(jié)果顯示，有將近2成企業(yè)表示一季度企業(yè)所需的流動資金“非常緊張”，近5成認為是“有點緊張”，近3成反映資金需求趨于中性，沒有一家企業(yè)表示資金狀況寬松。以上這些現(xiàn)象正折射出溫州中小企業(yè)總體上存在著比較嚴重的融資瓶頸和障礙。

1 溫州中小企業(yè)融資瓶頸分析

1.1 金融市場不健全，融資擔保困難

目前我國多層次資本市場還不完善，金融體制還不健全，金融市場的融資水平和規(guī)范化、制度化建設(shè)方面與英美等金融市場高度發(fā)達的國家相比，仍存在較大的差距。盡管隨著我國資本市場的不斷成熟，可供中小企業(yè)選擇的融資渠道也慢慢多樣化，但受制于企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、企業(yè)信用和還貸能力，以及國家層面的制度約束等多方面因素，中小企業(yè)的融資渠道仍然較為單一，商業(yè)銀行的貸款融資方式仍然是企業(yè)外源融資的主要來源。但是相比于國家大型企業(yè)，中小企業(yè)信貸融資方面存在著某些先天不足：比如由于企業(yè)規(guī)模小、資產(chǎn)少，企業(yè)在融資過程中往往無法提供符合要求的抵押物，或者因為自身資信不足而難以獲得第三方的擔保等原因，使之信貸融資風險較大，導(dǎo)致現(xiàn)實經(jīng)濟生活中商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信貸規(guī)避行為越來越多，中小企業(yè)的融資需求長期得不到滿足，也常常造成明明有市場、有訂單，卻無法獲得必要的融資支持的狀況。所以，“擔保難”一直是中小企業(yè)融資難的重要癥結(jié)所在。

1.2 民間借貸發(fā)展迅速，但利率過高

當前，民間借貸發(fā)展迅速，作為國家金融市場的一種存在類型和融資方式，其作用在于輔助正規(guī)金融機構(gòu)的職能發(fā)揮，完善金融市場，使其健康發(fā)展。但是在溫州此次的信貸危機當中，恰恰是民間借貸市場發(fā)展不健全成為了最為關(guān)鍵的一環(huán)。在借貸門檻較低、需求量大，并沒有明顯外部強制約束的情況下，形式單一的民間融資渠道必然會造成在資金市場里面，貸方市場更容易達成統(tǒng)一的標準，從而成為資金使用價格的制定者和主動者，而借方市場則只能成為其使用價格的被動接受者，這些因素就引發(fā)了民間借貸中利率過高的現(xiàn)象。根據(jù)2011年中國人民銀行溫州支行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，溫州有將近6成的企業(yè)以及9成的家庭個人涉足民間借貸，整個民間借貸規(guī)模高達1100億元，民間借貸年利率平均水平將近25%，相比2010年，上升了將近4個百分點，而且由于民間借貸市場雖已形成一定規(guī)模，但是缺乏統(tǒng)一的市場標準，各個子市場之間利率價格的差距較大，這種差距尤其表現(xiàn)在社會融資中介機構(gòu)的收益偏高，客觀上進一步助推民間借貸利率不斷提高，目前最高的民間借貸年利息甚至達到180%，折合月息超過5分，遠超一般生產(chǎn)制造業(yè)年利潤率，這不僅增加了中小企業(yè)的融資成本，而且造成了企業(yè)的生產(chǎn)困難。所以，這個“溫州現(xiàn)象”凸現(xiàn)了我國經(jīng)濟的一個結(jié)構(gòu)性缺陷，即當一個國家的經(jīng)濟發(fā)展到一定階段，如果金融市場的規(guī)范化發(fā)展不能跟上，民間閑余的資金不僅不能幫助實體經(jīng)濟的發(fā)展，還可能帶來嚴重的社會問題。

1.3 大量融資資金并非投向?qū)崢I(yè)

據(jù)中國社會科學(xué)院社會藍皮書(2012年)稱，在這1100余億元的溫州民間借貸資金中，最后用于一般生產(chǎn)經(jīng)營的僅占34%，不到4成，而用于房地產(chǎn)投機和發(fā)高利貸等非生產(chǎn)經(jīng)營的資金占比卻高達60%，因此可以看出，整個民間借貸雖然數(shù)目巨大，但是并沒有產(chǎn)生與之相匹配的、促進企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的作用。這就產(chǎn)生了一個明顯的矛盾：一方面是中小企業(yè)融資難、融資貴，融資渠道單一，另一方面中小企業(yè)融來的資金沒有用于正確的方面，沒有用在自身的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，而是脫離了實業(yè)，大量流向具有高投入、高風險的房地產(chǎn)、礦產(chǎn)以及民間高利貸等非生產(chǎn)性行業(yè)上來。這兩個方面的事實進一步說明：目前中小企業(yè)融資難，其融資成本過高，遠超企業(yè)做實業(yè)所能得到的利潤，使得有些企業(yè)不再專心于生產(chǎn)經(jīng)營，而是不斷的“擊鼓傳花”，推高民間借貸利率，并企圖從中獲利。如果民間融資不能服務(wù)于實體經(jīng)濟，那等同于破壞了金融自身的職能和作用，這嚴重地阻礙了經(jīng)濟可持續(xù)的健康發(fā)展。

2 解決融資瓶頸的對策與建議

要解決溫州中小企業(yè)的融資瓶頸和障礙，一方面要合理規(guī)范民間信貸、健全民間金融市場機制，另一方面還要完善多元化融資渠道，并將市場調(diào)節(jié)與政府調(diào)控兩種手段相結(jié)合，推動中小企業(yè)不斷發(fā)展。

2.1 創(chuàng)新融資模式，解決擔保難題

為了解決目前中小企業(yè)普遍存在的“擔保難”問題，銀行業(yè)應(yīng)大力推廣供應(yīng)鏈金融模式，依托真實可靠的交易與債項，通過貿(mào)易融資等創(chuàng)新方式為廣大小企業(yè)解決擔保難題。與傳統(tǒng)流動資金貸款以企業(yè)資信為核心的主體準入控制不同，貿(mào)易融資更加注重融資業(yè)務(wù)與交易全過程的嚴格匹配，主要關(guān)注交易本身的物流及資金流，特別適合小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小、抵質(zhì)押物少以及資信較低的現(xiàn)實情況，并在貸款期限、授信金額及使用條件、擔保方式等方面更具靈活性。例如，針對上游加工型小企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營管理中經(jīng)常有資金墊付的情況，貸方銀行可以大力推廣應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)，以“購銷雙方資信狀況和應(yīng)收賬款狀況”為依據(jù)，客戶只需提供買賣雙方的購銷合同和增值稅發(fā)票，即可在一定條件下免擔保辦理保理、訂單融資等業(yè)務(wù)，既加快了企業(yè)應(yīng)收賬款的回籠速度，又緩解了“擔保難”的問題。另外，針對部分企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中因為階段性庫存占用大量流動資金導(dǎo)致周轉(zhuǎn)困難，想申請貸款又因無法提供不動產(chǎn)抵押而難獲融資的情況，銀行業(yè)可以推出以大宗商品存貨或者貨權(quán)作為質(zhì)押提供短期貸款的商品融資業(yè)務(wù)，幫助小企業(yè)盤活庫存，將“死錢”變成“活錢”，有效地緩解這一類中小企業(yè)的融資難題。

2.2 加快金融機構(gòu)改革，規(guī)范民間資本準入機制

2012年初，溫州市政府提出了《溫州市金融綜合改革試點方案》，為溫州民間資本進入正規(guī)金融體制起到了規(guī)范和推動作用。該方案明確了在溫州要鼓勵和支持民間資金參與地方金融機構(gòu)改革，加快發(fā)展新型金融組織，依法建立或參股例如小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、資金互助社等金融組織；鼓勵城市商業(yè)銀行、農(nóng)信社、股份制商業(yè)銀行設(shè)立分支，跨域兼營小微型金融業(yè)務(wù)，堅守基層、服務(wù)中小企業(yè)的金融方向。要大力發(fā)展專業(yè)于地域、專業(yè)于社區(qū)、專業(yè)于特色產(chǎn)品的市場化中小銀行體系，主要注重三個方面。

一是鼓勵民間資本參與銀行業(yè)金融機構(gòu)重組和兼并進入國家間接融資體系，成立一批像溫州銀行、浙商銀行這樣的以民間資本為主發(fā)起成立的民資商業(yè)銀行，引導(dǎo)民間資本參與商業(yè)銀行增資擴股，參與城信社和農(nóng)信社改制或股權(quán)融資，鼓勵民間資本發(fā)起或參與設(shè)立農(nóng)村新型金融機構(gòu)——村鎮(zhèn)銀行、合作社和互助社。

二是建立以民間資本為主的支持實體經(jīng)濟發(fā)展的直接融資體系，鼓勵民間資本進入風險投資基金，發(fā)展場外市場和股權(quán)交易市場，引入海外優(yōu)質(zhì)股權(quán)交易基金。

三是嚴格民間資本監(jiān)管，規(guī)范民間資本發(fā)展，規(guī)范地下標會、票號。堅決取締違法地下金融行為，嚴厲打擊民間借貸高利貸化、黑社會化。建立民間借貸服務(wù)中心，為民間借貸提供登記、結(jié)算、評估、公證、法律等服務(wù)，加強民間資本監(jiān)測，掌握民間資本規(guī)模、發(fā)放對象、利率、風險等情況，促使民間金融陽光化。

就溫州而言，作為我國重要的民營企業(yè)發(fā)展基地，在信貸供給方面更應(yīng)該給予一定的支持，例如溫州銀行就建立了中小企業(yè)服務(wù)部門，專門承接符合中小企業(yè)“短、快、頻、急”特征的貸款，降低審批程序，提高資金發(fā)放效率，以解決企業(yè)的“燃眉之急”。

2.3 完善多層次資本市場建設(shè)，化解中小企業(yè)融資困局

要化解中小企業(yè)融資困局，就要進一步完善多層次資本市場的建設(shè)，必須采取一系列配套改革措施。

一要努力提高監(jiān)管水平和效率，使監(jiān)管體制適應(yīng)多層次市場體系建設(shè)的要求，要強化投資者保護機制，使投資者得以分享中小企業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的成果，推動市場的可持續(xù)發(fā)展。

二要建立和完善融資機制，吸引長期資金入市，加大資本市場資金的自由流動，發(fā)展專業(yè)機構(gòu)投資者，有效地促進中小企業(yè)從資本市場上直接融資，推動生產(chǎn)性企業(yè)與資本市場的良性互動發(fā)展。

三要壯大和發(fā)展中小板和創(chuàng)業(yè)板市場，根據(jù)中小企業(yè)的特點不斷完善新股發(fā)行機制、再融資制度、退市制度和并購機制，推動上市公司做大做強，完善治理機制，增強市場透明度。

四要規(guī)范發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資基金，完善相關(guān)政策法規(guī)和社會信用體系建設(shè)，完善規(guī)范性準入制度，保護投資者權(quán)益，建立和完善監(jiān)管體系，推動行業(yè)規(guī)范發(fā)展；加快發(fā)展公司債券市場，加快固定收益類產(chǎn)品的發(fā)展步伐，為符合條件的中小企業(yè)提供債券融資渠道。例如，已經(jīng)登陸A股資本市場的溫州上市公司借助于資本市場，一直保持著充裕的資金流，這就是資本市場帶給溫州企業(yè)優(yōu)勢的具體表現(xiàn)。

2.4 增強自身建設(shè)，提高企業(yè)內(nèi)源融資能力

在市場經(jīng)濟中，企業(yè)融資方式總的說來有內(nèi)源融資和外源融資，由于內(nèi)源融資是企業(yè)內(nèi)部挖潛，是對企業(yè)原有閑置資產(chǎn)的利用，并不涉及企業(yè)資金所有權(quán)、控制權(quán)的變更和轉(zhuǎn)移，所以是一種低成本、高效益的融資方式。在資本成本相當高的今天，利用內(nèi)源融資對中小企業(yè)非常有利，中小企業(yè)可以根據(jù)自身的需要靈活地進行，從而大大提高了融資效率。要提高溫州中小企業(yè)的內(nèi)源融資能力，一方面，溫州中小企業(yè)要不斷地積累自身信譽，強化風險意識，不應(yīng)為貪圖高回報就將生產(chǎn)經(jīng)營棄之不顧，對于廣大中小企業(yè)來說，穩(wěn)定企業(yè)的生產(chǎn)才是正途；另一方面，中小企業(yè)要加強主營業(yè)務(wù)的生產(chǎn)經(jīng)營水平，明確發(fā)展方向，積極尋求符合企業(yè)自身條件的轉(zhuǎn)型創(chuàng)新之路。從長遠來看，這樣不僅能為企業(yè)降低成本，還能夠更好地與市場接軌，不斷地提高自己的融資能力。

[1] 周德文.溫州金融改革——為中國金融改革探路[M].浙江人民出版社,2013.

[2] 金雪軍.融資平臺浙江模式創(chuàng)新[M].浙江大學(xué)出版社,2010.

[3] 王淑華.我國中小企業(yè)融資問題分析與對策探討[J].黑龍江科技信息,2011(02).

[4] 唐吉榮.從溫州民間融資發(fā)展看我國金融改革[J].發(fā)展研究,2012(01).

F275

A

1005-5800(2013)08(b)-092-03

溫州市科技計劃項目“溫州民營企業(yè)融資問題的破解和對策研究”階段成果(R20120057)和浙江省商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會課題“溫州中小企業(yè)融資困難及對策研究”成果(2012SJYB07)。

葛丹(1981-)，女，浙江溫州人，講師，碩士研究生，主要從事國際貿(mào)易與金融方向的研究。