□文/商麗景 冀珊珊

（河北金融學(xué)院 河北·保定）

保定市位于我國(guó)中部地區(qū)，是傳統(tǒng)的人口和農(nóng)業(yè)市區(qū)，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式有自身特色。改革開放以來，保定市的經(jīng)濟(jì)水平持續(xù)增長(zhǎng)，1995～2010年全市實(shí)際生產(chǎn)總值年平均增長(zhǎng)9.88%。實(shí)際人均生產(chǎn)總值由1995年的3，672.99元增至2010年的13，765.70元，增長(zhǎng)3.75倍，年均增長(zhǎng)9.21%。但與其他市相比，保定市的經(jīng)濟(jì)水平相對(duì)落后，處于河北省中后水平。

一、保定經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體概括

保定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式偏向于粗放型，屬于典型的高投入、低產(chǎn)出。高新科技產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)不發(fā)達(dá)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的可持續(xù)性較差，經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨瓶頸。

（一）經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷增大，但仍低于全省平均水平。近年來，保定市國(guó)民生產(chǎn)總量不斷擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度穩(wěn)步上升，總體實(shí)力和人均水平大大提高。至2012年末，全市實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)總值達(dá)2，690億元。但是，就全省范圍來看，雖然近幾年保定市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷的提高，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平仍然相對(duì)落后，無論從總量水平還是人均水平，與其地區(qū)還存在一定的差距，人均GDP低于全省水平或全國(guó)水平。

（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展不均衡。第二產(chǎn)業(yè)一直是推動(dòng)保定市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，大部分投資也都集中在工業(yè)上，長(zhǎng)期內(nèi)造成了保定市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，持續(xù)增長(zhǎng)受制的局面。主要表現(xiàn)為三大產(chǎn)業(yè)發(fā)展不平衡，第一產(chǎn)業(yè)較弱，第二產(chǎn)業(yè)占比過大，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢，高新產(chǎn)業(yè)尚未形成規(guī)模，無法推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

保定市的三大產(chǎn)業(yè)占比與全省的指標(biāo)進(jìn)行了比較，2010年保定市的第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重為14.81%，高于全省水平12.57%，第二產(chǎn)業(yè)占GDP的比重51.6%，低于全省水平52.5%；第三產(chǎn)業(yè)所占GDP的比重為33.59%，低于全省水平34.93%。可見，保定市產(chǎn)業(yè)發(fā)展不均衡的趨勢(shì)仍然比較明顯。

（三）高技術(shù)產(chǎn)業(yè)不發(fā)達(dá)。保定市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中的另一個(gè)明顯特點(diǎn)是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)偏少，科技創(chuàng)新不夠，整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式偏重高投入、低產(chǎn)出，缺乏深度加工增值產(chǎn)業(yè)。這也成為了經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的制約因素。

二、金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用機(jī)制分析

金融發(fā)展主要通過三種作用機(jī)制來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，下面介紹這三種機(jī)制，如圖1所示。（圖1）

機(jī)制一：通過金融中介體和金融市場(chǎng)的發(fā)展，資本配置效率得到提高，使得資本邊際生產(chǎn)率提高，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在信息不完全和不對(duì)稱條件下，獲取經(jīng)營(yíng)者、企業(yè)、市場(chǎng)方面的信息是有很大困難的，成本也是很高的。因此，就單個(gè)投資者而言，很可能沒有能力、時(shí)間或手段去搜集廣大經(jīng)營(yíng)者、企業(yè)、市場(chǎng)的信息。獲取信息的高昂成本不僅可能挫傷投資者的積極性，也可能造成在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)行為，妨礙了資本流向邊際產(chǎn)值率最高的投資項(xiàng)目上，從而導(dǎo)致資源的配置效率下降。在這樣的情況下，促成了金融中介的出現(xiàn)，由這些金融中介專門為投資者從事搜集和處理經(jīng)營(yíng)者、企業(yè)和市場(chǎng)的信息，節(jié)約了信息獲取成本，優(yōu)化了資源配置。

機(jī)制二：通過金融中介和金融市場(chǎng)的發(fā)展，使得更高比例的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。由于信息不完全、不對(duì)稱及交易成本存在等諸多原因，這時(shí)就需要金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的出現(xiàn)，以期達(dá)到進(jìn)一步便利經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的資產(chǎn)交易、分散和規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和避免流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的目的。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)和證券市場(chǎng)還可以提供交易和分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的工具，從而減少和避免與單個(gè)項(xiàng)目、企業(yè)、行業(yè)及國(guó)家政策等有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，金融中介和金融市場(chǎng)的發(fā)展，有利于有效減少在投資活動(dòng)中面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)了閑散的蓄資金向產(chǎn)業(yè)資本的轉(zhuǎn)化，使得更高比例的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資。

機(jī)制三：通過金融中介體的發(fā)展來改變儲(chǔ)蓄率，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。金融中介的不完全競(jìng)爭(zhēng)和政府采取金融抑制措施會(huì)使得實(shí)際利率水平相對(duì)于市場(chǎng)均衡的利率水平要低，而過低的實(shí)際利率難以吸引居民將閑散的資金儲(chǔ)存到銀行中，由此產(chǎn)生的抑制儲(chǔ)蓄效應(yīng)將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生反作用。當(dāng)居民或投資者面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和約束的情況下，居民更多的愿意將閑散資金儲(chǔ)存到銀行，會(huì)導(dǎo)致儲(chǔ)蓄率水平比信貸市場(chǎng)完善時(shí)的水平要高得多。因此，在存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和約束條件下，將會(huì)使得儲(chǔ)蓄率得以提高，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

圖1 金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)聯(lián)機(jī)制圖

三、保定金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)性分析

從定性的角度看，保定市經(jīng)濟(jì)和金融存在一定的聯(lián)系，金融資源的期限和行業(yè)集中度都與經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式相吻合。固定投資的資金周轉(zhuǎn)周期一般較長(zhǎng)，而近幾年保定市的固定投資增長(zhǎng)與貸款中長(zhǎng)期化相隨發(fā)生；銀行信貸也多集中于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重點(diǎn)行業(yè)。

（一）擔(dān)保體系不健全。目前保定市信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量少、規(guī)模小，未能有效解決中小企業(yè)貸款擔(dān)保問題。雖然，近幾年各地相繼成立了企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但同其他地區(qū)相比，保定市在企業(yè)擔(dān)保體系的構(gòu)建上仍處于落后地位，主要體現(xiàn)在市場(chǎng)混亂、注冊(cè)規(guī)模小、行業(yè)管理尚待健全，迫切需要完善法規(guī)，成立相適應(yīng)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)來進(jìn)行補(bǔ)充和完善。

（二）貸款長(zhǎng)期化伴隨投資驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。近年來，保定市固定資產(chǎn)投資總量不斷擴(kuò)大。2001～2010年全省累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資6，532.8億元，平年每年增長(zhǎng)22.27%，2010年全年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成1，472.09億元，是2001年的6.11倍。迅速擴(kuò)張的固定投資總額帶來GDP的增長(zhǎng)，固定投資額占GDP的比值從2001年的32.26%，快速上升到2010年的71.80%，屬于典型的投資驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。

與這一模式相伴隨的是銀行中長(zhǎng)期貸款快速增長(zhǎng)，不僅表現(xiàn)在總額上的擴(kuò)張，從2001年的67.74億元增加到2010年的622.04億元，而且在金融機(jī)構(gòu)貸款總額所占的比例逐年上升，從2001年的14.61%上升到2010年的53.50%。銀行貸款中長(zhǎng)期化趨勢(shì)明顯。

（三）資金利用效率低。從金融資源的利用效率來講，貸存比反映了存款總量轉(zhuǎn)化為貸款投放的比例，可以用來衡量一個(gè)地區(qū)存款資源的利用率，反映了一個(gè)地區(qū)信貸資金擁有情況和使用效率，保定市以間接融資為主，信貸是其最主要的金融資源。因此，貸存比在很大程度上可以說明金融市場(chǎng)的效率。保定市的貸存比率為0.4，落后于全省平均水平0.6。尤其是近幾年，差距更加擴(kuò)大。這就意味著保定市的信貸資金大量外流，利用效率不高。

（四）銀行信貸高度集中于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。

金融機(jī)構(gòu)信貸投向偏好傳統(tǒng)行業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)上規(guī)模的優(yōu)勢(shì)企業(yè)較多，一直都是金融機(jī)構(gòu)信貸資金投放的重點(diǎn)對(duì)象。保定市四大國(guó)有商業(yè)銀行超過半數(shù)的貸款投向房地產(chǎn)業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)，而且金融機(jī)構(gòu)貸款集中于大型集團(tuán)客戶和規(guī)模企業(yè)，中小企業(yè)融資難。

四、提升金融發(fā)展對(duì)保定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)建議

為了進(jìn)一步提升金融業(yè)對(duì)保定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用，我們應(yīng)該更加注重從金融發(fā)展的視角為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入新動(dòng)力。以下為實(shí)現(xiàn)保定市金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間良性互動(dòng)提出幾點(diǎn)政策性建議：

（一）創(chuàng)造良好的金融服務(wù)環(huán)境，完善信用擔(dān)保體系。合理配置機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，發(fā)揮分支機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)打破傳統(tǒng)行政區(qū)劃，通過在集群集聚地建立分支行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)等有形網(wǎng)點(diǎn)，以及網(wǎng)上銀行等虛擬網(wǎng)點(diǎn)，為集群內(nèi)企業(yè)提供融資、理財(cái)、結(jié)算、現(xiàn)金管理以及投資經(jīng)營(yíng)分析等多種資信服務(wù)。適時(shí)大力引進(jìn)股份制銀行和外資銀行，必要時(shí)可以提供政策優(yōu)惠，壯大保定市現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)實(shí)力，引入競(jìng)爭(zhēng)制，構(gòu)造建康有序的金融市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境，為保定市經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供充裕的資金動(dòng)力。對(duì)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部的上下游企業(yè)，設(shè)定不同的融資產(chǎn)品、期限結(jié)構(gòu)、擔(dān)保方式和利率組合。針對(duì)產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展周期、發(fā)展前景和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，制定細(xì)化不同的信貸準(zhǔn)入政策和風(fēng)險(xiǎn)控制措施。建立一個(gè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、能自我約束且充滿活力的金融新體制。

（二）構(gòu)建多元化融資渠道，提高直接融資比例。開辟多元化融資渠道，分散金融融資集中的風(fēng)險(xiǎn)：1、運(yùn)用主板上市、國(guó)外上市、買殼上市等多種模式，加快企業(yè)上市進(jìn)程，從資本市場(chǎng)直接融資，為產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展壯大募集資金；2、發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)，鼓勵(lì)幫助有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)在資本市場(chǎng)上發(fā)債融資。借助發(fā)行企業(yè)債券和短期融資券，向社會(huì)募集資金；3、加大地方財(cái)政資金、國(guó)債資金投入，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)企業(yè)技術(shù)改造和產(chǎn)品升級(jí)，通過財(cái)政貼息、技改資金及科技三項(xiàng)費(fèi)用等扶持資金向集群內(nèi)中小企業(yè)傾斜；4、政府主導(dǎo)加快企業(yè)創(chuàng)業(yè)資本的發(fā)展，引導(dǎo)民間資金建立企業(yè)發(fā)展基金、互助基金、風(fēng)險(xiǎn)基金體系；5、積極推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，提高金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性，轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)，更好地為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)提供資金支持；6、加快建設(shè)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，鼓勵(lì)各企業(yè)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，通過合資、技術(shù)入股、品牌入股等多種方式，引進(jìn)資金、技術(shù)和先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群升級(jí)發(fā)展。

（三）提高金融效率。深化金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)改革，提高金融市場(chǎng)化程度，使金融資源流向收益率高的產(chǎn)業(yè)。加快金融制度和金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，在良好的金融環(huán)境下，不斷地推出與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的金融服務(wù)和金融產(chǎn)品，使居民手中的儲(chǔ)蓄資金，通過多種渠道轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)中，提高金融機(jī)構(gòu)的貸存比，提高資金的利用效率，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（四）調(diào)整產(chǎn)業(yè)信貸方向。在集群集聚地根據(jù)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)部企業(yè)的實(shí)際需要，提供個(gè)性化配套信貸支持，解決信貸責(zé)任和激勵(lì)機(jī)制不對(duì)稱問題，加大對(duì)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)集聚企業(yè)的資金支持力度。以服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)、服務(wù)中小民營(yíng)企業(yè)、服務(wù)市民百姓為經(jīng)營(yíng)發(fā)展宗旨，積極參與全市的重點(diǎn)工程和項(xiàng)目建設(shè)，加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度，加大對(duì)社會(huì)民生事業(yè)的支持力度，努力為廣大市民生產(chǎn)生活提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。應(yīng)依照社會(huì)發(fā)展的規(guī)律對(duì)民間金融機(jī)構(gòu)給予合法的地位，降低金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻，有區(qū)別、有條件地培育出具有一定規(guī)模并且管理制度完善的非正規(guī)金融組織。

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