王冠男

（寧波大紅鷹學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，浙江 寧波 315175）

企業(yè)信貸主要是指銀行作為資金委托人將資金的使用權(quán)借貸給企業(yè)暫時(shí)性使用，同時(shí)銀行收取利息和到期收取本金。因此，在信貸市場(chǎng)上，銀行借錢給企業(yè)，其首先就得對(duì)企業(yè)的信貸能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，企業(yè)的信貸能力主要是指企業(yè)能否按時(shí)支付利息和到期償還本金。下面主要從企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)出發(fā)分析企業(yè)信貸評(píng)價(jià)模型，通過實(shí)例進(jìn)行探究，并提出實(shí)質(zhì)性的對(duì)策。

一、企業(yè)信貸能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

關(guān)于企業(yè)的信貸能力評(píng)價(jià)，其所涉及的因素非常多，一般包括以下五個(gè)彼此獨(dú)立且保持關(guān)聯(lián)的因子，即經(jīng)濟(jì)實(shí)力、成長(zhǎng)能力、資產(chǎn)管理能力、償債能力、盈利能力。這五個(gè)因子又各自涉及到許多小的指標(biāo)，它們共同構(gòu)建企業(yè)信貸能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。其中，第一，經(jīng)濟(jì)實(shí)力，設(shè)為X1，其包括凈資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和利潤(rùn)總額等指標(biāo)；第二，成長(zhǎng)能力，設(shè)為X2，其包括固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率等指標(biāo)；第三，資產(chǎn)管理能力，設(shè)為X3，其包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)；第四，償債能力，設(shè)為X4，其包括速動(dòng)比率、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)；第五，盈利能力，設(shè)為X5，其包括主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤(rùn)率、每股收益。這些因子指標(biāo)共同構(gòu)筑企業(yè)信貸能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

二、基于企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的貸款評(píng)價(jià)模型應(yīng)用案例

對(duì)企業(yè)信貸能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，現(xiàn)在銀行所采取的方法大多是綜合打分，主要是主成分分析法和層次分析法。本文主要是在這兩種方法的基礎(chǔ)上，采用了因子分析法，從企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)出發(fā)，對(duì)其信貸能力進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

（一）案例概況

本文通過對(duì)深滬交易所上市的一些企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行搜集，分析其財(cái)務(wù)指標(biāo)，從而進(jìn)行綜合處理，下面這些數(shù)據(jù)主要從2011上市公司年報(bào)中獲取，數(shù)據(jù)如表1所示。

（二）基于企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的企業(yè)信貸能力評(píng)價(jià)模型分析

根據(jù)表1，通過方程（1），首先對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，接著對(duì)這些樣本的相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析，根據(jù)累計(jì)方差的貢獻(xiàn)率在百分之九十以上的原則，各個(gè)層面指標(biāo)所構(gòu)成的公共因子如下表2所示：

表1 上市公司信貸能力評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)據(jù)

表2 樣本企業(yè)信貸能力評(píng)價(jià)模型中公共因子選擇

然后，通過回歸法對(duì)公共因子進(jìn)行計(jì)算，估計(jì)其得分情況，對(duì)每個(gè)因子中的方差貢獻(xiàn)率與貢獻(xiàn)率綜合進(jìn)行權(quán)重比較，從而得出各樣本企業(yè)的所有因子得分，即綜合得分F，F(xiàn)=（9.039×F4+17.729×F3+29.792×F2+35.425×F1）/91.984。所得到的因子綜合得分如下表3所示：

表3 樣本企業(yè)因子綜合得分情況

（三）基于企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的企業(yè)信貸能力評(píng)價(jià)模型的分析結(jié)果

通過以上的分析可以得出以下結(jié)果：第一，大冶特鋼和福星股份所獲得的綜合得分位于前兩位，大冶特鋼為第二，福星股份為第一，并且這兩個(gè)公司在所有指標(biāo)層面上即因子的得分基本上都位于中等偏上。表明他們的償債能力比較不錯(cuò)，其發(fā)展的后勁也比較足，對(duì)于銀行信貸來說，是比較典型的績(jī)優(yōu)客戶，其信貸能力比較強(qiáng)，銀行可以對(duì)其給予優(yōu)越的信貸條件，支持和放寬他們的信貸環(huán)境。第二，人?？萍?、火箭股份、安琪酵母分別位于其后三位，即第五、第四、第三位，其中火箭股份和安琪酵母所表現(xiàn)的共同特點(diǎn)就是他們?cè)诮?jīng)濟(jì)實(shí)力方面都比較強(qiáng)勁，因此，銀行可以適當(dāng)?shù)貙?duì)其中長(zhǎng)期信貸進(jìn)行寬松處理。而對(duì)于人?？萍伎梢詫?duì)其中短期貸款進(jìn)行適當(dāng)?shù)胤艑?，以使得這些企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力得到提升。這表面以上三個(gè)企業(yè)的信貸能力并不是非常好，銀行可以采取適當(dāng)?shù)拇胧?duì)其進(jìn)行信貸配給，以避免這些企業(yè)可能出現(xiàn)利息欠付和本金償還困難的情況。第三，凱樂科技、華新水泥和湖北宜化的各公共因子的得分都比較低，對(duì)于這些企業(yè)，銀行應(yīng)該采取限制性條件，要求她們進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理能力和償債能力的改善，在其提供抵押或者保證人的基礎(chǔ)上方能為其開放貸款。

三、優(yōu)化我國商業(yè)銀行企業(yè)信貸能力評(píng)價(jià)模式的措施

基于財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)信貸能力進(jìn)行分析，是銀行進(jìn)行信貸定價(jià)管理和信貸風(fēng)險(xiǎn)控制的重要一環(huán)，因此，優(yōu)化我國商業(yè)銀行企業(yè)信貸能力評(píng)價(jià)，具體措施如下：首先，建立以獨(dú)立評(píng)審制度為核心的信貸管理體制。加強(qiáng)信貸評(píng)審的專業(yè)化和獨(dú)立化，實(shí)現(xiàn)分行、支行在總行的監(jiān)督下進(jìn)行貸款業(yè)務(wù)，所有貸款權(quán)歸總行所有。所有分行的領(lǐng)導(dǎo)班子退出貸款評(píng)審委員會(huì)，從制度上規(guī)避基層領(lǐng)導(dǎo)所帶來的授信風(fēng)險(xiǎn)。如此集中控制和監(jiān)督管理以及企業(yè)信貸集中評(píng)價(jià)的管理制度，有效地建立了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)控制的防火墻，使得銀行信貸業(yè)務(wù)得以保障。其次，對(duì)其一些銀行來說，應(yīng)該建立有效的企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)分散、轉(zhuǎn)嫁以及補(bǔ)償機(jī)制，一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)信貸能力不良，或者在評(píng)價(jià)企業(yè)信貸能力過程中發(fā)現(xiàn)其指標(biāo)不達(dá)標(biāo)，并應(yīng)該采取風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁和補(bǔ)償機(jī)制，將銀行的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。第三，在企業(yè)信貸能力評(píng)價(jià)機(jī)制中應(yīng)該納入更多的財(cái)務(wù)指標(biāo)，使企業(yè)信貸能力在多方面得以體現(xiàn)，除了以上所提及的企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之外，比如還應(yīng)該納入企業(yè)現(xiàn)金流、企業(yè)歷史道德指標(biāo)等等。

總之，隨著我國銀行市場(chǎng)化的發(fā)展，銀行對(duì)企業(yè)信貸業(yè)務(wù)越來越趨向自發(fā)性，其對(duì)企業(yè)信貸能力的評(píng)價(jià)也顯得更加自由和科學(xué)。對(duì)于企業(yè)信貸能力的評(píng)價(jià)，有許多模式，本文主要是基于企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過因子分析法，構(gòu)建企業(yè)信貸綜合能力評(píng)價(jià)模型。對(duì)于這一模型，筆者通過搜集幾個(gè)樣本企業(yè)進(jìn)行分析，分析了不同企業(yè)的信貸能力，并針對(duì)這些指標(biāo)的異同，站在銀行的角度提出了部分建議。再者，筆者認(rèn)為除了建立企業(yè)信貸能力評(píng)價(jià)模型之外，還應(yīng)該建立一套配套措施予以支持，即必須建立以獨(dú)立評(píng)審制度為核心的信貸管理體制和建立有效的企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)分散、轉(zhuǎn)嫁以及補(bǔ)償機(jī)制。

[1]曹清山，鄒玉霞，王勁松:《商業(yè)銀行貸款定價(jià)策略和模型設(shè)計(jì)》，《金融論壇》，2009年第2期.

[2]曹霞，常玉春:《利率市場(chǎng)化條件下貸款定價(jià)模式分析——兼論貸款定價(jià)中的利率期限結(jié)構(gòu)問題》，《湖南大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）》，2012年第5期.

[3]陳高翔:《利率市場(chǎng)化條件下貸款定價(jià)的研究》，《價(jià)格理論與實(shí)踐》，2010年第10期.