張章

（安徽財經(jīng)大學，安徽 蚌埠 233000）

對歐元國際化的若干思考

張章

（安徽財經(jīng)大學，安徽 蚌埠 233000）

歐元自創(chuàng)世運行以來，在推動歐盟各成員國家經(jīng)濟金融方面發(fā)揮了重要的作用，而且對國際金融市場的繁榮、國際貨幣體系的運行具有深遠的意義.伴隨著歐盟國家在國際經(jīng)濟、政治關系中發(fā)揮著日益重大的作用，歐元的國際化進程的不斷加快，歐元對美元的沖擊將不斷加大，這也將打破美元獨立枝頭的局勢.而隨著中國發(fā)展步伐的加快，中國在國際舞臺發(fā)揮越來越重要的作用，人民幣國際化將是中國發(fā)展的選擇，是未來的趨勢.

歐元；國際化進程；人民幣國際化

1 歐元國際化的進程

1969年歐共體舉行海牙高峰會議，在這個會議上提出了建立貨幣聯(lián)盟的構想[1].區(qū)域化貨幣一體化的進程始于1 9 7 1年.但之后由于石油引發(fā)的經(jīng)濟危機使該進程斷裂，貨幣一體化的構想夭折.

80年代以后，經(jīng)濟危機轉(zhuǎn)為復蘇.在這一大背景下，歐洲經(jīng)濟呈現(xiàn)高速發(fā)展的態(tài).1989年6月，歐共體召開馬德里首腦會議，在這個會議上通過了《德洛兒報告》[2].這一報告中明確指出了歐洲貨幣一體化的具體方案，并指出在1990年7月1日開始，開啟歐盟貨幣一化的進程，并且提出將這一進程分為三個階段的構想.

1991年12月，歐共體在荷蘭馬斯特里赫舉行會議.這個會議上通過了《馬斯特里赫條約》，也就是歷史上的《馬約》.其中對歐洲貨幣一體化做出了具體的藍圖：1990年7月1日-1994年1月1日為第一階段的實施階段；1994年-1997年為第二階段，在第二階段建立歐洲中央銀行進行對歐洲貨幣的統(tǒng)一管理；1997年開始為第三階段，在該階段發(fā)行歐洲單一貨幣，也就是歐元[3].自此開始實現(xiàn)了歐盟貨幣的一體化.

進入90年代以來，由于內(nèi)部各國經(jīng)濟發(fā)展水平存在的差異，各國意見分歧的狀況時有發(fā)生.自1995年，歐盟貨幣一體化發(fā)展進入了相對穩(wěn)定的階段：1995年將貨幣統(tǒng)一定為歐元；1996年確定了歐元的法定地位；1999年歐元在國際金融市場登場；1999年初至2002年初，歐盟成員國貨幣與歐元同時流通，本國貨幣可用來兌換歐元；在2002年各國貨幣退出市場，統(tǒng)一實行歐元貨幣.

2 歐元國際化的條件分析和特殊之處

2.1 歐元國際化的條件分析

2.1.1 歐盟的經(jīng)濟實力日益提升，而美國的經(jīng)濟增長在同時期相對緩慢.經(jīng)濟因素是推進貨幣國際化的決定因素，歐元國際化離不開歐盟成員國經(jīng)濟實力的發(fā)展壯大，歐元區(qū)的經(jīng)濟實力是歐元國際化的重要支撐因素.歐元產(chǎn)生以后，1998年歐元區(qū)國家的GDP占世界總額的15.5%，歐元區(qū)的出口總額超過了美國；在2000年歐洲的GDP超過8.4萬億，占到全球經(jīng)濟的30%以上；在全球貿(mào)易總額中歐洲為1.9萬億，占全部貿(mào)易總額的20%[4].歐元現(xiàn)在已經(jīng)成為與美元相抗衡的貨幣，歐元之所以能夠挑戰(zhàn)美元還有一個重要的原因就是美國在同時期經(jīng)濟發(fā)展相對緩慢.

2.1.2 人們對歐元的信心及歐洲中央銀行對貨幣國際化的態(tài)度.歐洲貨幣聯(lián)盟積極推動歐元貨幣國際化，有利于促進歐元區(qū)國家物價穩(wěn)定，促進其經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展.中央銀行支持在穩(wěn)定物價的基礎上將歐元推向國際化進程.歐元在成立之初，人們對其持觀望的態(tài)度.但是，隨著歐洲國家經(jīng)濟實力的不斷增長，歐元體國家在推動金融市場一體化上不斷提出相應的完善措施，歐元在國際上上的影響力不斷加大，人們對歐元也相應的樹立了信心.

2.1.3 英國態(tài)度的轉(zhuǎn)化.英國是歐洲經(jīng)濟大國，其雖然沒有加入歐元區(qū)，但是對歐元區(qū)經(jīng)濟發(fā)展以及對推動歐元國際化舉足輕重.因為歐元國際化會使得英國也會在貨幣統(tǒng)一中享受到巨大的利益，而且有利于推進歐元國際化道路.

2.2 歐元國際化的特殊之處

歐元國際化的最大特殊之處就在于它是通過歐盟貨幣一體化推動的，區(qū)域貨幣合作為國際化道路奠定了基礎，通過區(qū)域貨幣一體化加快推進國際化[5].在歐元一體化的進程之中，歐元區(qū)國家召開多項會議，促成區(qū)域內(nèi)的商品、人員等的自由流動，這有利于促成區(qū)域貨幣一體化.

歐元之所以能夠通過區(qū)域貨幣一體化實現(xiàn)國際化有其天然的優(yōu)勢，即歐盟作為一個區(qū)域性的統(tǒng)一體，市場規(guī)模和發(fā)展的潛力較大；歐元區(qū)人口規(guī)模在在2007年已經(jīng)突破了5億人口，這表明其具有較大的市場優(yōu)勢，對美元的競爭力日益提高[6].同時，歐盟國家的經(jīng)濟隨著全球經(jīng)濟一體化進程的加快也呈現(xiàn)迅速發(fā)展的勢頭，有強大的歐盟國家經(jīng)濟作為后盾，歐元國際化的道路就會更加順暢.

此外，跨國公司的發(fā)展與全球經(jīng)濟一體化的國際化環(huán)境，推動了歐元貨幣國際化.有利的國際環(huán)境使歐元走向更大的國際舞臺.由于各國之間的交易日益頻繁，往來貿(mào)易額不斷增長，新興市場迅速發(fā)展為歐元的發(fā)展提供了更為寬廣的平臺.在這一寬廣的平臺下歐元既是趨勢又是發(fā)展的必須.

3 歐元國際化的成功之處及不足

3.1 歐元國際化的成功之處

自歐元實現(xiàn)國際化以來，其作為國際貨幣在國際金融市場取得重大的進展：

3.1.1 在國際債券市場上，2007年全球債券余額總量中歐元的比重為29.8%，相應的美國所占的比重為44.4%，日元所占的比重為11.9%[7].歐元的債券發(fā)行規(guī)模日漸提升之外，其發(fā)行機構也趨于多元化.其表現(xiàn)為歐元債券的發(fā)行市場受到私人部門大量涌入，發(fā)行市場活躍.

3.1.2 在世界外匯儲備上，歐元所占份額逐漸提升.僅2004年到2007年，就實現(xiàn)了由24.9%到25.8%，再到26.4%的增長，在之后的幾年中，國際貨幣基金組織公布的數(shù)據(jù)中，全球外匯儲備中，歐元所占的比重呈現(xiàn)穩(wěn)步的增長.在2012年公布的數(shù)據(jù)中，全球的外匯儲備創(chuàng)歷史新高，其中，歐元的比重出現(xiàn)下滑趨勢，所占比例降至24.9%[8].同時，美元的比重維持在穩(wěn)定的水平.

3.1.3 歐元在國際市場上取得了相當?shù)某删?，在國際舞臺發(fā)揮著重要的作用.如下表所示，1996年-2002年以來，歐元處于低潮的發(fā)展時期，但是自2003年起，歐元的發(fā)展處于上升的勢頭，尤其近幾年發(fā)展處于高位.盡管在一定時期會出現(xiàn)下降的趨勢，但總體來說，歐元在國際貨幣中的地位相對來說還是處于優(yōu)勢的.

歐元對美元的匯率如下表

1996年 1998年 2000年 2002年 2003年 2005年 2007年 2009年 2011年1.25 1.15 0.93 0.95 1.15 1.27 1.4 1.38 1.37

3.2 歐元發(fā)展的不足

3.2.1 在經(jīng)濟增長率不及美國且歐元區(qū)內(nèi)部成員國內(nèi)部發(fā)展不平衡之間的差異.美國作為世界發(fā)展最快的國家，其經(jīng)濟增長率一直處于前位的水平，其在國際上的地位仍然是處于第一的位置，美元仍然是國際上的第一通用國際貨幣.歐元區(qū)國家內(nèi)部經(jīng)濟成員國發(fā)展卻是不平衡的狀態(tài).歐元區(qū)國家在經(jīng)濟結構、資源結構和相關內(nèi)部發(fā)展制度傾向都存在相關的差異.

3.2.2 歐元區(qū)對歐洲中央銀行在相關經(jīng)濟政策上存在著不統(tǒng)一的觀點，而且歐元區(qū)在政治上表現(xiàn)的相對敏感.在歐元區(qū)國家之間，各國經(jīng)濟發(fā)展水平不同，經(jīng)濟政策以及政府對經(jīng)融、貨幣的態(tài)度都存在著不同.他們對歐洲銀行的經(jīng)濟政策意見不同，在遇到經(jīng)濟困難時首要的考慮因素是本國經(jīng)濟.而不是整體的歐元區(qū)國家的利益.政治上的不穩(wěn)定會直接影響歐元的穩(wěn)定程度，政治事件的發(fā)生會使歐元走勢下降.

3.2.3 在金融市場上與美國存在一定的差距.盡管歐元在金融市場上發(fā)揮了日益重要的作用，但是歐元區(qū)國家的金融市場體系上仍不及美國，以債券和股權為代表的資本市場規(guī)模明顯小于美國.歐元區(qū)的資本主要來源于銀行融資,這不利于金融市場的流動性.

4 歐元國際化對人民幣國際化的啟示

歐元國際化進程雖然是很短的，但其帶來的其實卻是深遠的.歐元的國際化對人民幣國際化提供了一種重要的借鑒.

4.1 實現(xiàn)人民幣國際化需要強有力的經(jīng)濟實力支撐

中國人民幣的國際化離不開中國經(jīng)濟實力的不斷增強.經(jīng)濟基礎決定上層建筑，發(fā)展才是硬道理，發(fā)展經(jīng)濟是基礎.只有中國不斷增強其經(jīng)濟實力，中國的國際地位才會相應的提升，中國這一經(jīng)濟實體才會為人民幣的國際化提供強有力的后盾.隨著中國經(jīng)濟不斷發(fā)展，改革開放程度日益的深入，全球經(jīng)濟一體化程度不斷加深，中國已經(jīng)走進世界并在世界舞臺發(fā)揮日益重要的作用.中國的經(jīng)濟發(fā)展實力為人民幣走向國際化提供了可能性.

4.2 由區(qū)域貨幣合作走向國際化的道路

隨著對外開放的深入發(fā)展，我國在國際上的影響力不斷增強，推進人民幣走向國際化是一種趨勢.首先，應該實現(xiàn)中國貨幣的統(tǒng)一.我國存在一國多幣的現(xiàn)象,包括港幣、澳元和臺幣等，人民幣實現(xiàn)國際化首先應該解決我國貨幣的統(tǒng)一.其次，由區(qū)域化推進國際化.中國是區(qū)域性的大國，應該在東亞共識的基礎上加強經(jīng)濟合作.比如加強雙邊或多邊對話、制定相關優(yōu)惠政策等加強交流與合作，另外還可以通過媒體或民間交流的方式進行合作交流，促進東亞區(qū)形成統(tǒng)一的共識.

4.3 應該進行相關制度建設和國際關系建設

在人民幣取得東亞認可的基礎上，應該加強貨幣合作的制度化建設，形成相關的制度與監(jiān)督機制的約束機制.中國在發(fā)展與東亞國家關系的同時應該積極發(fā)展與美國的關系.美國的經(jīng)濟、政治實力都處于世界之最.美元仍是第一國際貨幣.根據(jù)在位貨幣對新貨幣具有粘滯性作用我們可以得出，中國人民幣要想走向國際化的道路不能不考慮美國的影響.美元會對人民幣產(chǎn)生一定的抵抗作用.因此，中國應該采用相應的策略發(fā)展與美國的關系，贏得美國的支持，為人民幣國際化提供一個良好的國際環(huán)境，也有利于打造中國的大國形象，使中國走向世界.

〔1〕邢毓靜.歐元啟動一周年回顧與展望[J].經(jīng)濟研究參考, 2000(13).

〔2〕于震.關于歐元的幾個問題[J].江蘇社會科學,1999(3).

〔3〕繆燁飛.歐元近期走勢淺析[J].經(jīng)濟縱橫,1999(6).

〔4〕吳青.不圓滿的歐元[J].國際貿(mào)易,1999(4).

〔5〕陳樂民.西方外交思想史[M].北京:中國社會科學出版社, 1995.242.

〔6〕European Navigator.Authoritive Multimedia Reference on The History of Europe[EB/OL].http:∥www.ena. lu/mce.cfm,2005-03-27.

〔7〕[英]詹寧斯.奧本海國際法(中譯本)[M].北京:中國大百科全書出版社,1995.2.

〔8〕李卓.歐洲貨幣一體化的理論與實踐[M].武漢:武漢大學出版社,2005.13.

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A

1673-260 X（2013）10-0080-02歐元在1999年登入世界金融市場以來，其國際化進程不斷加快.依托歐盟強大的經(jīng)濟實力，歐元區(qū)國家在國際金融方面上發(fā)揮的作用日益顯著.也正是因為歐元區(qū)國家經(jīng)濟實力的不斷增強，歐元作為統(tǒng)一的貨幣開始躋身于世界貨幣的行列，對美元形成巨大的挑戰(zhàn).歐元貨幣區(qū)域一體化以及在國際化的進程可謂是坎坷曲折，甚至一度遭到夭折，但是由于各成員國的不懈協(xié)調(diào)努力，對歐元國際化進行相應的制度建設等等，歐元國際化走出步履維艱的窘境，并呈現(xiàn)良好的發(fā)展趨勢.中國是發(fā)展中的大國，經(jīng)濟實力不斷增強，在國際上的影響力不斷加大.歐元國際化對人民幣具有重要的借鑒意義.