■邵 全 江西昌河汽車責任有限公司

一、引言

洪城大市場位于南昌市城鄉(xiāng)結(jié)合部，是采用股份制方式構(gòu)造的一座大型日用工業(yè)消費品批發(fā)市場。市場內(nèi)攤位2500余個，分四大交易區(qū)，經(jīng)營小百貨、鞋帽、布匹、服裝、針織品、床上用品、副食品等七大類商品。市場1995年9月1日建成開業(yè)，至今，該區(qū)域聚集著19家市場或公司，經(jīng)營戶2萬余戶，各類從業(yè)人員約8萬人。同樣，作為中小企業(yè)聚集的商圈，在其為地方社會、經(jīng)濟做出巨大貢獻的同時，也面臨著融資難的問題。

二、“洪城商圈”融資模式描述

“洪城商圈”融資模式是基礎(chǔ)信貸產(chǎn)品聯(lián)保聯(lián)貸款與租賃經(jīng)營權(quán)質(zhì)押結(jié)合而成的。其融資對象為經(jīng)工商行政部門批準成立的，注冊地在洪城大市場商圈內(nèi)并在洪城大市場商圈內(nèi)有固定的經(jīng)營場所的企業(yè)法人、個體工商戶（或其業(yè)主個人）或其他經(jīng)營組織。是由若干借款人自愿組成一個聯(lián)合體，聯(lián)合體成員之間協(xié)商確定貸款額度，向銀行聯(lián)合申請貸款，并且共同向金融機構(gòu)做出承擔保證責任的承諾，每個借款人均對其他所有借款人因向銀行申請借款而產(chǎn)生的全部債務提供連帶保證責任，并將商鋪使用權(quán)質(zhì)押給銀行而發(fā)放的一定額度的貸款的業(yè)務。

該模式貸款實現(xiàn)必須滿足以下條件。首先，借款人必須為持有南昌市工商部門核發(fā)的在洪城商貿(mào)圈內(nèi)開展工商活動的優(yōu)質(zhì)個體工商戶或企業(yè)法人及其他經(jīng)濟組織。其次，借款人已租賃洪城商圈內(nèi)批發(fā)大市場店面，有一定經(jīng)營規(guī)模，其租賃經(jīng)營權(quán)明晰，從事商業(yè)活動真實、合法，經(jīng)營年限達到2年以上，且經(jīng)營商品行業(yè)必須是市場適銷品牌及前景較好的，并無不良信譽記錄。再次，借款人所持洪城商貿(mào)圈內(nèi)專業(yè)批發(fā)大市場店鋪租賃經(jīng)營合同（合同期限為15年）由銀行保管并與銀行簽定質(zhì)押合同（即將店鋪租賃權(quán)質(zhì)押給銀行）。同時必須承諾在貸款期內(nèi)不得對外轉(zhuǎn)讓店鋪經(jīng)營租賃權(quán)。此外，必須由若干借款人（至少3個）自愿組成一個聯(lián)合體，并且共同向金融機構(gòu)做出承擔保證責任的承諾，每個借款人均對其他所有借款人因向銀行申請借款而產(chǎn)生的全部債務提供連帶保證責任。

三、“洪城商圈”融資模式分析

該融資模式的一個重要特征就是聯(lián)合體成員間互負連帶責任。即當債務履行期屆滿時，債權(quán)人可以向債務人和任何保證人要求履行債務，債務人和任何保證人必須全部履行，不得以債務人和保證人還有其他人為抗辯事由不履行或部分履行。保證人在清償債務后，可以向債務人追償，不能追償?shù)牟糠?，由各連帶保證人按其內(nèi)部約定的比例分擔。沒有約定比例的，由各連帶保證人平均分擔。因而，該模式與傳統(tǒng)的擔保方式相比有以下創(chuàng)新點。

1.私人信息的充分利用。該模式借助參加群體對個體成員的了解，充分利用團體的私人信息，減少了銀行與借款人之間的信息不對稱，為銀行貸款決策和貸款管理提供了可靠的信息支持。

2.道德風險的規(guī)避。由于連帶責任的引入，以社會擔保代替物質(zhì)擔保，通過群體監(jiān)測和相互間的壓力傳導形成動態(tài)激勵機制，提高了團體成員的責任感，減少了道德風險。

3.橫向監(jiān)督作用。聯(lián)貸聯(lián)保將銀企之間的縱向監(jiān)督轉(zhuǎn)化為企業(yè)間的相互監(jiān)督，團隊成員之間相互約束，保證了監(jiān)督的有效性和契約執(zhí)行的可靠性，減少了銀行對貸款信息審計的壓力。

4.相互激勵作用。該模式促使企業(yè)相互激勵，有效地提高整個參加團體的產(chǎn)出，阻止高風險項目的實施。

5.減少銀行交易成本。對于中小企業(yè)、民營企業(yè)，銀行授信調(diào)查和監(jiān)督的成本高企。運用聯(lián)貸聯(lián)保模式，用來自團體內(nèi)其他成員的同等壓力作為激勵還貸的因素，將銀企之間的信息不對稱轉(zhuǎn)化為企業(yè)間的相互監(jiān)督，把篩選和監(jiān)控的壓力轉(zhuǎn)移到團體身上，可以減少銀行交易成本，保證貸款的安全性。

同時，貸款人租來的商位雖然只有經(jīng)營權(quán)，但也能作為質(zhì)押物來申請銀行貸款。這樣不僅盤活了企業(yè)資產(chǎn)，還最大限度地節(jié)約了企業(yè)成本。通過經(jīng)營權(quán)的質(zhì)押，很好的解決了因無法提供固定資產(chǎn)作為抵押物而無法獲得貸款的問題。并且，由于該經(jīng)營權(quán)屬于特定商圈，隨著商圈的較好發(fā)展，商位價值越來越高，質(zhì)押商位的處置價款完全能覆蓋貸款風險，對銀行來說風險不大。這種將個體商鋪風險轉(zhuǎn)移到了整個商圈上，而商圈的的發(fā)展前景是有目共睹，從而極大的減少了銀行要對貸款的承擔的風險。營造出了一個銀企互利共贏的良好局面。

四、“洪城商圈”融資模式風險分析及管理

1.洪城商圈融資模式風險分析。洪城商圈融資模式作為一種針對特定商圈里客戶融資，因此有其特定的風險，商業(yè)銀行首先面臨著商業(yè)地產(chǎn)的商鋪價格風險，因為在商鋪經(jīng)營權(quán)質(zhì)押貸款中這項價格風險首當其沖對商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)安全構(gòu)成威脅，若商鋪的出租率、違約率或租金有較大幅度下降，商業(yè)銀行前期的調(diào)查成本、后期的客戶利潤貢獻率會受到損失，經(jīng)營權(quán)質(zhì)押率可能不能保障風險敞口。

作為中小企業(yè)貸款，銀行同樣面臨著中小企業(yè)自身的經(jīng)營風險。銀行作為金融機構(gòu)，發(fā)放貸款考慮的最重要的因素是企業(yè)的第一還款能力，即企業(yè)的盈力能力。中小企業(yè)及個體工商戶管理層素質(zhì)偏低、本身經(jīng)營管理不規(guī)范、信息不透明、財務管理較混亂、財務數(shù)據(jù)失真，更有甚者，管理者完全不知道經(jīng)營成本多高，每年能創(chuàng)造多少利潤。相當一部分經(jīng)營者完全是依靠個人過往經(jīng)驗來經(jīng)營，缺乏對未來市場的科學判斷。洪城商圈內(nèi)相當一部商戶經(jīng)營的是具有很強季節(jié)性的產(chǎn)品，在一年中的某個時段完全沒有經(jīng)營活動，導到?jīng)]有現(xiàn)金流的產(chǎn)生。再者，很多商戶以個人或家庭經(jīng)營為主，經(jīng)營交易對象相對較為零散，沒有形成規(guī)律或完整的經(jīng)營記錄，讓銀行很難通過查看經(jīng)營記錄了解全面的經(jīng)營狀況。

洪城商圈的融資模式同樣面臨著信用風險。主要體現(xiàn)為客戶不能按時足額還本付息而給銀行造成損失。產(chǎn)生信用風險的原因一是借款人出現(xiàn)償付困難，缺乏還款能力。二是借款人主觀有意識放棄還款，喪失還款意愿。洪城商圈商戶的流動性較高，他們多半不是本地人或在當?shù)貨]有房產(chǎn)，人隨業(yè)務走，若經(jīng)營狀況不好，很有可能轉(zhuǎn)向其它地方經(jīng)營，這大大增加了貸款的不穩(wěn)定性。三是該模式也存在參與互保的多方有合謀賴賬行為。

2.風險管理對策。針對洪城商圈融資模式中的風險，我們可以采取以下方式來控制風險。

聯(lián)保小組的成員的選擇。采用自由組建聯(lián)保小組方式并需在貸款機構(gòu)預先登記，通過“相互選擇”，實現(xiàn)有效配對。以配對好的小組作為目標客戶群體進行重點調(diào)查，如借款人家庭基本情況、家庭資產(chǎn)情況、家庭負債及征信情況、借款人的經(jīng)營情況作詳細調(diào)查，并且要求客戶必須是本地區(qū)的常住居民，最好是要求只有在本地有房產(chǎn)等的商戶加入該小組。貸前充分調(diào)查借款人還款意愿，科學評估還款能力，嚴格審慎授信。同時對申請貸款客戶的直接經(jīng)濟收入（包括家庭成員收入）進行實地評估和計量，從最終確定的可支配收入列出一部分作為借款客戶的日常生活消費，其余部分才被認定為真實還款能力，這樣客戶的還款來源就有了保證，真正做到了風險控制關(guān)口前移。

首先，在貸款運行階段，要求借款人在貸款行開立結(jié)算帳戶，方便銀行監(jiān)控借款人結(jié)算賬戶資金往來、銷售款回籠，隨時關(guān)注借款人的經(jīng)營變化情況。

其次引入保正金制度，要求企業(yè)交納一定的保證金，保證金的金額以能夠覆蓋其中一家企業(yè)的風險為宜。企業(yè)須承諾一旦任一企業(yè)發(fā)生違約事項，銀行對所有企業(yè)的保證金具有處置權(quán)。在銀行放款前企業(yè)應以自有資金交納保證金，以提高企業(yè)的責任感。

再次，引入激勵制度，增強借款人還款意愿。動態(tài)激勵機制按照激勵程度可分兩類，第一類是簡單的重復博弈，即借款人在借款后續(xù)的還款過程中如果表現(xiàn)良好，就可望反復得到相同的信貸服務。而如果借款人發(fā)生拖欠或者未能償還貸款，其再次獲得貸款的可能性隨之降低，甚至再也不能得到任何貸款；第二類是還款表現(xiàn)良好的借款人可望在后續(xù)合作中獲得更高額度的貸款或者利率的優(yōu)惠。

最后，引入懲罰制度，要建立和維護一個有信譽和高效的借貸市場，違約者必須受到懲罰。這里的失信者既包括沒有還款的商戶或者中小企業(yè)，也包括聯(lián)保小組其他承擔連帶保證責任而沒有履行連帶保證責任的成員，即對失信的聯(lián)保小組的懲罰，提高其違約的機會成本。一是對貸款不能按期歸還，將會導致貸款機構(gòu)立即停止對聯(lián)保小組所有成員的貸款，并清收現(xiàn)有貸款；二是貸款機構(gòu)要對違約者的信用狀況進行公布，使其在市場環(huán)境中因其信譽差而遭受損失，使其不得不歸還貸款。