譚任績(jī)

（湖南交通職業(yè)技術(shù)學(xué)院，湖南 長沙 410132）

在我國公路客運(yùn)站的建設(shè)與運(yùn)營中，政府占有投資主體地位，各級(jí)運(yùn)管部門是各類站場(chǎng)的行政管理主體，同時(shí)代表著政府負(fù)責(zé)客運(yùn)站場(chǎng)的投資建設(shè)，客運(yùn)站的運(yùn)營部門主要是國營運(yùn)輸企業(yè)，從而導(dǎo)致公路客運(yùn)站供給機(jī)制中投資主體、建設(shè)主體、運(yùn)營主體、行政管理主體的重疊，以及政府投資出資人的虛置、融資主體的談化。這是導(dǎo)致我國公路客運(yùn)站建設(shè)融資難的一個(gè)重要原因。以公路客運(yùn)站種類、發(fā)展模式、經(jīng)濟(jì)屬性和供給特征的分析為基礎(chǔ)，進(jìn)行公路客運(yùn)站建設(shè)融資的融資形式與融資主體分析，得出公路客運(yùn)站建設(shè)融資的特征，對(duì)解決公路客運(yùn)站建設(shè)融資難問題有理論指導(dǎo)意義。

1 公路客運(yùn)站的種類、發(fā)展模式、經(jīng)濟(jì)屬性和供給機(jī)制

公路客運(yùn)站可以分為四種類型、、四種發(fā)展模式，不同種類的公路客運(yùn)站其經(jīng)濟(jì)屬性與供給機(jī)制也各不相同。

1.1 公路客運(yùn)站的類型

公路客運(yùn)站主要包含以下四種類型［1］：

a）自有專用客運(yùn)站 該類公路客運(yùn)站歸運(yùn)營與客運(yùn)站場(chǎng)設(shè)施一體化的運(yùn)輸公司所有，并且其擁有絕對(duì)的運(yùn)行指揮權(quán)，不允許其他公司的車輛進(jìn)站，不具有開放性；

b）自有共用客運(yùn)站 該類公路客運(yùn)站歸運(yùn)營與客運(yùn)站場(chǎng)設(shè)施一體化的運(yùn)輸公司所有，并且擁有絕對(duì)的運(yùn)行指揮權(quán)，但允許其他公司的車輛進(jìn)站，具有相對(duì)的開放性；

c）共同經(jīng)營共用客運(yùn)站 該類公路客運(yùn)站是通過各客運(yùn)企業(yè)或其它經(jīng)濟(jì)組織本著自愿的原則參股控股而成立，其實(shí)質(zhì)是多家參股的站務(wù)股份公司，實(shí)施站運(yùn)分離，具有較大的開放性；

d）普通共用客運(yùn)站 該類公路客運(yùn)站又分兩種運(yùn)作模式，一是采取進(jìn)站的各客運(yùn)公司分別行使自己部分運(yùn)行指揮權(quán)，二是采取客運(yùn)站集中行使運(yùn)行指揮權(quán)，但都實(shí)施站運(yùn)分離，具有完全的開放性。

1.2 公路客運(yùn)站的發(fā)展模式

公路客運(yùn)站主要包含以下四種發(fā)展模式［1］：

a）“站運(yùn)分離”單站發(fā)展模式 一種是共同經(jīng)營共用客運(yùn)站的“站運(yùn)分離”發(fā)展模式，另一種是普通共用客運(yùn)站的“站運(yùn)分離”發(fā)展模式；

b）“站運(yùn)合一”單站發(fā)展模式 一種是自有專用客運(yùn)站的“站運(yùn)合一”發(fā)展模式，另一種是自有共用客運(yùn)站的“站運(yùn)合一”發(fā)展模式；

c）“站運(yùn)分離”集成發(fā)展模式 在兩類社會(huì)共用客運(yùn)站中組成站務(wù)集團(tuán)公司，集成的對(duì)象主要是共同經(jīng)營共用客運(yùn)站，少部分是普通共用客運(yùn)站，針對(duì)共同經(jīng)營共用客運(yùn)站主要是通過參股、投股甚至兼并等方式集成，針對(duì)普通共用客運(yùn)站主要是通過特許經(jīng)營等方式集成；

d）“站運(yùn)合一”集成發(fā)展模式 以一體化的運(yùn)輸公司內(nèi)部的自有客運(yùn)站為主體由多個(gè)客運(yùn)站所組成的站務(wù)公司，屬于運(yùn)輸公司的分公司，集成的對(duì)象目前主要是運(yùn)輸公司內(nèi)部的自有客運(yùn)站，將來也不排除通過參股、投股甚至兼并等方式集成共同經(jīng)營共用客運(yùn)站，通過特許經(jīng)營等方式集成普通共用客運(yùn)站。

1.3 公路客運(yùn)站的經(jīng)濟(jì)屬性與供給機(jī)制

公路客運(yùn)站的經(jīng)濟(jì)屬性與供給機(jī)制如下［2］：自有專用客運(yùn)站屬于純粹的私人物品，其應(yīng)由市場(chǎng)供給更有效。自有共用客運(yùn)站從整體上來說屬于具有私人物品屬性程度較高的準(zhǔn)公共物品，其主要由市場(chǎng)供給，但因其A部分屬于具有公共物品屬性程度最高的準(zhǔn)公共物品，可以由政府通過計(jì)劃機(jī)制供給。共同經(jīng)營共用客運(yùn)站從整體上來說屬于具有公共物品屬性程度較高的準(zhǔn)公共物品，其應(yīng)采取計(jì)劃和市場(chǎng)兩者聯(lián)合供給。

具體而言，A部分包括客運(yùn)站的信息平臺(tái)及軟件系統(tǒng)、公共連接線等，屬于具有公共物品屬性程度最高的準(zhǔn)公共物品，主要由政府通過計(jì)劃機(jī)制供給；B部分包括客運(yùn)站的土地設(shè)施、“三通一平”及外圍配套設(shè)施、站場(chǎng)生產(chǎn)設(shè)施等，屬于具有公共物品屬性程度較高的準(zhǔn)公共物品，應(yīng)采取計(jì)劃和市場(chǎng)兩者聯(lián)合供給；C部分包括客運(yùn)站的生產(chǎn)生活服務(wù)設(shè)施，如商店、旅館、餐廳以及車輛維修、加油站等輔助設(shè)施、設(shè)備，屬于具有私人物品屬性程度較高的準(zhǔn)公共物品，主要由市場(chǎng)供給。普通共用客運(yùn)站從整體上來說屬于具有公共物品屬性程度最高的準(zhǔn)公共物品，其主要由政府通過計(jì)劃機(jī)制供給。

2 不同類型的客運(yùn)站建設(shè)融資形式選擇與融資主體確定

2.1 客運(yùn)站建設(shè)的融資形式類型分析

金融學(xué)相關(guān)理論認(rèn)為，融資形式可以從兩個(gè)不同的角度分類。

2.1.1 政府融資、私人融資與合作融資

2.1.1.1 政府融資

政府融資一般是政府授權(quán)國有企業(yè)作為承擔(dān)政府性項(xiàng)目融資與融資擔(dān)保的主體。使用政府性融資資金的單位為債務(wù)使用人。公路客運(yùn)站建設(shè)政府融資一般是政府授權(quán)代表地方政府投資的客運(yùn)站投資中心或代表交通主管部門投資的客運(yùn)站投資中心作為承擔(dān)政府性項(xiàng)目融資與融資擔(dān)保的主體。資金來源除中央和地方政府財(cái)政撥款外，主要是債務(wù)融資，包括商業(yè)銀行和政策性銀行（主要是國家開發(fā)銀行）的貸款和發(fā)行公路客運(yùn)站建設(shè)債券。

2.1.1.2 私人融資

私人融資是指公路客運(yùn)站的建設(shè)資金主要來自私人資本或者是由非官方組織或個(gè)人負(fù)責(zé)公路客運(yùn)站的建設(shè)和融資。通常情況是由數(shù)家私人機(jī)構(gòu)或者非官方組織共同出資組成有限責(zé)任公司或者股份有限公司，作為公路客運(yùn)站的建設(shè)融資主體。

2.1.1.3 合作融資

合作融資指政府部門與民營企業(yè)合作融資形式，是一種以各參與方的“雙贏”或“多贏”為合作理念的現(xiàn)代融資形式。其典型的結(jié)構(gòu)為：政府部門通過政府采購形式與中標(biāo)單位組成的公司簽訂特殊合同。由特殊目的公司負(fù)責(zé)籌資、建設(shè)及經(jīng)營。特殊目的公司是公路客運(yùn)站的建設(shè)融資主體。

2.1.2 公司融資和項(xiàng)目融資

2.1.2.1 公司融資

公司融資又稱企業(yè)融資，是指由現(xiàn)有企業(yè)籌集資金并完成項(xiàng)目投資建設(shè)的組織形式。在這種組織結(jié)構(gòu)安排下，不組建新的項(xiàng)目法人，項(xiàng)目由現(xiàn)有企業(yè)發(fā)起，現(xiàn)有企業(yè)進(jìn)行投資決策，承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，也承擔(dān)決策責(zé)任。現(xiàn)有企業(yè)除投入權(quán)益資金外，還以其自身信用為項(xiàng)目籌集債務(wù)資金，并承擔(dān)項(xiàng)目負(fù)債融資的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。整個(gè)現(xiàn)有企業(yè)（包括項(xiàng)目本身）的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)都可用于償還債務(wù)，并承擔(dān)相應(yīng)的擔(dān)保責(zé)任。公司融資組織結(jié)構(gòu)下的投資項(xiàng)目，既可以是利用原有資產(chǎn)的改擴(kuò)建項(xiàng)目，也可以是新建項(xiàng)目。

2.1.2.2 項(xiàng)目融資

項(xiàng)目融資是指為建設(shè)和經(jīng)營項(xiàng)目設(shè)立新的項(xiàng)目法人——項(xiàng)目公司，由項(xiàng)目公司完成項(xiàng)目的投資建設(shè)和經(jīng)營還貸。其基本特點(diǎn)是，項(xiàng)目的投資決策由項(xiàng)目發(fā)起人（企業(yè)或政府）做出，項(xiàng)目發(fā)起人發(fā)起組建項(xiàng)目公司；項(xiàng)目公司財(cái)務(wù)獨(dú)立，以項(xiàng)目自身的盈利能力來償還債務(wù)，并以自身的資產(chǎn)承擔(dān)債務(wù)擔(dān)保責(zé)任。債權(quán)人僅對(duì)項(xiàng)目本身的資產(chǎn)和盈利能力具有追索權(quán)，而對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人沒有追索權(quán)。在這種融資結(jié)構(gòu)安排下，項(xiàng)目能否還貸僅僅取決于項(xiàng)目是否有可靠充足的財(cái)務(wù)效益。同時(shí)，這種融資組織形式下，債務(wù)和股本的結(jié)構(gòu)安排是否合理，直接影響項(xiàng)目的現(xiàn)金流量及項(xiàng)目的還本付息風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目融資組織形式下的投資項(xiàng)目，一般是新建項(xiàng)目，但也可以是將現(xiàn)有企業(yè)的一部分資產(chǎn)剝離出去，并在此基礎(chǔ)上組建新的項(xiàng)目法人的改擴(kuò)建項(xiàng)目。

2.2 客運(yùn)站建設(shè)融資形式選擇與融資主體確定

根據(jù)以上對(duì)私人融資、合作融資與政府融資的理解，以及對(duì)公司融資與項(xiàng)目融資的理解，結(jié)合對(duì)公路客運(yùn)站的種類、發(fā)展模式、經(jīng)濟(jì)屬性和供給機(jī)制的研究，可得出如表1所示的不同客運(yùn)站建設(shè)相應(yīng)的融資形式與融資主體。

表1 不同公路客運(yùn)站建設(shè)融資中相對(duì)應(yīng)的融資形式與融資主體表

3 公路客運(yùn)站的四種融資類型

從“不同公路客運(yùn)站建設(shè)融資中相對(duì)應(yīng)的融資形式與融資主體表”中，可以總結(jié)出公路客運(yùn)站建設(shè)融資有如下四種融資類型。

3.1 需要政府全面負(fù)責(zé)融資類

這樣的客運(yùn)站只有客運(yùn)站體系中的一種，即“站運(yùn)分離”單站發(fā)展模式下的，地處小城市或經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的普通共用客運(yùn)站。

3.2 需要政府和私人合作融資類

這樣的客運(yùn)站有客運(yùn)站體系中的兩種，即“站運(yùn)分離” 單站發(fā)展模式下的，地處大城市或經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的普通共用客運(yùn)站，以及地處小城市或經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的共同經(jīng)營共用客運(yùn)站。

3.3 需要政府補(bǔ)貼，私人融資為主導(dǎo)類

這樣的客運(yùn)站有客運(yùn)站體系中的三種，即地處大城市或經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的共同經(jīng)營共用客運(yùn)站、普通共用客運(yùn)站，以及在任何情況下的客運(yùn)公司自有共用客運(yùn)站。

3.4 無需政府補(bǔ)貼，私人全面負(fù)責(zé)融資類

這樣的客運(yùn)站只有客運(yùn)站體系中的一種，即在任何情況下的客運(yùn)公司自有專用客運(yùn)站。

4 公路客運(yùn)站建設(shè)融資特征

從以上分析，結(jié)合公路客運(yùn)站的實(shí)際情況，可以總結(jié)出公路客運(yùn)站建設(shè)融資有如下特征：

a）公路客運(yùn)站的經(jīng)濟(jì)屬性決定其融資形式和融資主體，這是由于不同經(jīng)濟(jì)屬性的公路客運(yùn)站可分別采取市場(chǎng)供給、計(jì)劃供給、計(jì)劃和市場(chǎng)聯(lián)合供給，從而決定了各種不同的客運(yùn)站的融資形式和融資主體各不相同；

b）公路客運(yùn)站建設(shè)融資的形式和融資主體應(yīng)該多樣化，這是由于根據(jù)融資形式和融資主體的不同，公路客運(yùn)站可分為政府融資客運(yùn)站、政府和私人合作融資客運(yùn)站、私人主導(dǎo)融資與政府補(bǔ)貼客運(yùn)站、客運(yùn)公司私人融資客運(yùn)站等四類；

c）需要政府全面負(fù)責(zé)融資的客運(yùn)站只有客運(yùn)站體系中的一種，即“站運(yùn)分離”單站發(fā)展模式下的，地處小城市或經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的普通共用客運(yùn)站；

d）需要政府和私人合作融資的客運(yùn)站有客運(yùn)站體系中的兩種，即“站運(yùn)分離”單站發(fā)展模式下的，地處大城市或經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的普通共用客運(yùn)站，以及地處小城市或經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的共同經(jīng)營共用客運(yùn)站；

e）需要政府補(bǔ)貼，私人融資為主導(dǎo)的客運(yùn)站有客運(yùn)站體系中的三種，即地處大城市或經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的共同經(jīng)營共用客運(yùn)站、普通共用客運(yùn)站，以及在任何情況下的客運(yùn)公司自有共用客運(yùn)站；

f）無需政府補(bǔ)貼，私人全面負(fù)責(zé)融資的客運(yùn)站只有客運(yùn)站體系中的一種，即在任何情況下的客運(yùn)公司自有專用客運(yùn)站；

g）公路客運(yùn)站融資問題研究的重點(diǎn)應(yīng)該要放在針對(duì)政府和私人合作融資客運(yùn)站，如何合作融資，以及針對(duì)私人主導(dǎo)融資、政府補(bǔ)貼客運(yùn)站，私人如何融資及政府如何補(bǔ)貼或投資，關(guān)鍵在于針對(duì)政府和私人合作融資客運(yùn)站，如何合作融資，因?yàn)獒槍?duì)政府全面負(fù)責(zé)融資的客運(yùn)站，政府全面負(fù)責(zé)融資是我國過去一直的做法，而針對(duì)私人全面負(fù)責(zé)融資的客運(yùn)站，融資主體是客運(yùn)站所屬的客運(yùn)公司，問題的關(guān)鍵在于強(qiáng)化公路客運(yùn)站的市場(chǎng)主體地位，加強(qiáng)客運(yùn)站的經(jīng)營管理，提高自身的融資能力，這已不只是單純的融資問題，更應(yīng)屬于經(jīng)營管理與資本運(yùn)營問題。

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