何亞非

最近關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的消息沸沸揚(yáng)揚(yáng)，一片贊揚(yáng)聲。那么事實(shí)究竟如何？美國(guó)經(jīng)濟(jì)如果好轉(zhuǎn)對(duì)中國(guó)意味著什么？

今年以來(lái)，美國(guó)道瓊斯和納斯達(dá)克指數(shù)一路上揚(yáng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始回暖，失業(yè)率下降至7.6%。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備署伯南克主席不久前甚至暗示，如美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇，將考慮收縮量化寬松政策。但仔細(xì)分析，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向依然陰影籠罩，不確定因素較多。

緩慢復(fù)蘇

美國(guó)經(jīng)濟(jì)四年前開(kāi)始緩慢復(fù)蘇，一路磕磕碰碰，起伏不定。盡管采取了75年以來(lái)規(guī)模最大的財(cái)政和貨幣刺激措施，四年來(lái)年均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值仍然在2%上下徘徊，2012第四季度和2013第一季度甚至降到2%以下。這是自二戰(zhàn)以來(lái)最弱的增長(zhǎng)。而且債務(wù)負(fù)擔(dān)益重，財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比例已連續(xù)四年超過(guò)10%?；仡櫭绹?guó)歷史，以往經(jīng)濟(jì)危機(jī)后復(fù)蘇期的年均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為4.1%。美國(guó)汽車(chē)城底特律近日宣布破產(chǎn)就是最新例證，負(fù)債180億美元，其中養(yǎng)老金入不敷出是主要原因。

讓我們撥開(kāi)迷霧，看看美國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心要素就業(yè)情況。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)杰克·盧最近表示，自金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)企業(yè)已創(chuàng)造了700萬(wàn)個(gè)工作崗位。然而不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，廣為報(bào)道的7.6%的失業(yè)率實(shí)際上只是“障眼法”而已，實(shí)際失業(yè)率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)比這高得多，今年5月為13.8%，6月則高達(dá)14.3%，失業(yè)或就業(yè)不足的人數(shù)達(dá)2200萬(wàn)，也就是說(shuō)就業(yè)人口僅占工作年齡人口的63.5%，比四年前開(kāi)始復(fù)蘇時(shí)還下降了2.2%。

為什么會(huì)這樣？一是許多人長(zhǎng)期找不到工作，干脆放棄了就業(yè)；二是臨時(shí)工作崗位的比例大幅度上升。據(jù)今年6月美國(guó)政府統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，今年以來(lái)就業(yè)人數(shù)增加了753000人，但其中至少557000個(gè)系臨時(shí)工作崗位。該統(tǒng)計(jì)還顯示，全國(guó)臨時(shí)工作崗位目前有28059000個(gè)，為2007年底金融危機(jī)以來(lái)之最！這點(diǎn)連聯(lián)邦政府也未能幸免，2012年6月聯(lián)邦政府臨時(shí)工為58000個(gè)，今年6月已達(dá)148000個(gè)。很多人將此歸咎于被稱之為“奧巴馬福利”的醫(yī)療保險(xiǎn)法。該項(xiàng)法律規(guī)定，雇員超過(guò)50人的企業(yè)必須為雇員提供醫(yī)療保險(xiǎn)，否則將處以每人2000美元的罰款，而雇員的界定是每周工作30小時(shí)以上。故眾多中小企業(yè)寧可雇傭臨時(shí)工，以躲避法律的規(guī)定。

現(xiàn)在再來(lái)看看量化寬松政策的實(shí)際效果。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩的根本原因是總需求不足，要刺激消費(fèi)需求就要增加民眾的財(cái)富和對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心。美國(guó)政府在債臺(tái)高筑的情況下，凱恩斯主義的財(cái)政政策手段已經(jīng)窮盡，只能祭出美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣寬松絕招。于是乎量化寬松從一期到四期，美元流動(dòng)性如“黃河之水天上來(lái)”，每月800億美元的債券回購(gòu)連綿不絕。伯南克2010年11月曾說(shuō)，希望這樣史無(wú)前例的量化寬松政策能“抬高股市”，“以增加消費(fèi)者的財(cái)富，有助于增加消費(fèi)者的信心，這將刺激消費(fèi)”。

但是事與愿違，量化寬松并沒(méi)有達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期效果。就是最近美國(guó)股市的回升也有很多因素支撐，而非完全由于流動(dòng)性增大所致。如果是后者，那么前幾年美股市就應(yīng)該大幅回升，而不會(huì)等到最近才“陽(yáng)光普照”。還有，美聯(lián)儲(chǔ)為市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性大多進(jìn)入虛擬經(jīng)濟(jì)催生美國(guó)和新興市場(chǎng)國(guó)家的金融和房地產(chǎn)泡沫，而沒(méi)有用來(lái)投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)。這一點(diǎn)從美國(guó)“無(wú)就業(yè)增長(zhǎng)”中可見(jiàn)一斑。關(guān)鍵問(wèn)題是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前亟須結(jié)構(gòu)性調(diào)整，貨幣政策不是“對(duì)癥下藥的藥方”！

當(dāng)然，在所有發(fā)達(dá)國(guó)家中，美國(guó)的情況是最好的。美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)在復(fù)蘇，如果沒(méi)有財(cái)政整頓，增速可能還會(huì)再高一些。美元在升值，美元債券利率上揚(yáng)，大量美元向本土回流。由于資產(chǎn)通脹驅(qū)動(dòng)，當(dāng)前美國(guó)家庭凈財(cái)富已達(dá)到70萬(wàn)億美元，比2009年低谷時(shí)的48萬(wàn)億美元增長(zhǎng)了45%。美國(guó)制造業(yè)在回歸重振，有了較大起色。頁(yè)巖氣的大量發(fā)現(xiàn)和開(kāi)采使美國(guó)國(guó)內(nèi)能源價(jià)格下降，制造業(yè)成本降低，競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)。美國(guó)能源獨(dú)立指日可待的說(shuō)法不絕于耳。美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型也已經(jīng)拉開(kāi)帷幕。雖然美國(guó)政治固有的黨派之爭(zhēng)和短期利益綁架經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的現(xiàn)象并沒(méi)有根本改變，但不少有識(shí)之士和美國(guó)民眾要求改革的呼聲益高。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的科技創(chuàng)新能力和巨大發(fā)展?jié)摿Σ豢傻凸?。同時(shí)，失業(yè)率居高不下也有勞動(dòng)生產(chǎn)率的科技含量增加、信息技術(shù)日新月異不斷替代白領(lǐng)工作的深層次因素。

影響中國(guó)

美國(guó)是國(guó)際經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭羊，是國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系和以美元為主要儲(chǔ)備貨幣的國(guó)際貨幣體系的主導(dǎo)者。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一舉一動(dòng)都與中國(guó)經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部大環(huán)境。

讓我們把目光首先投向金融領(lǐng)域。美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)數(shù)年的量化寬松使美元流動(dòng)性在全球泛濫，數(shù)以萬(wàn)億美元計(jì)的流動(dòng)性注入中國(guó)和許多新興國(guó)家。熱錢(qián)的大進(jìn)大出使不少新興市場(chǎng)國(guó)家金融和經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，亞洲不少國(guó)家已患上“量化寬松依賴癥”，最近美國(guó)寬松剎車(chē)引發(fā)的美元回流使這些國(guó)家的信貸出現(xiàn)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再亮紅燈。對(duì)中國(guó)而言，量化寬松導(dǎo)致輸入性通貨膨脹壓力增加，人民幣“大池子”水位不斷升高，金融泡沫風(fēng)險(xiǎn)增大。隨著美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備逐步收緊量化寬松政策，中國(guó)資金外流規(guī)模擴(kuò)大，我們同樣面臨信貸收縮的風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)央行數(shù)據(jù)顯示，到5月底，中國(guó)M2同比增長(zhǎng)15.8%。中國(guó)金融業(yè)資產(chǎn)2002年為20萬(wàn)億元，2012年激增至100多萬(wàn)億元。流動(dòng)性急劇增加催生了房地產(chǎn)和金融泡沫，地方債務(wù)也迅速膨脹。據(jù)國(guó)家審計(jì)署統(tǒng)計(jì)，2012年底為地方債務(wù)約10.7萬(wàn)億元，全國(guó)有8300多家地方融資平臺(tái)，個(gè)別地方的債務(wù)與其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之比已高達(dá)219.57%。外界估計(jì)中國(guó)的地方債務(wù)數(shù)字則更高。而同時(shí)國(guó)際貨幣基金組織最新數(shù)據(jù)警告，如果中國(guó)進(jìn)一步開(kāi)放資本市場(chǎng)，未來(lái)幾年里中國(guó)資金凈外流量將達(dá)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的15%，約1.35萬(wàn)億美元（流出2.25萬(wàn)億美元，外國(guó)投資9000億美元）。

能源和貿(mào)易問(wèn)題突出反映了美中兩國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)所處的不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境，以及美國(guó)在解決所謂全球經(jīng)濟(jì)失衡中所采取的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略。美國(guó)頁(yè)巖氣的大量開(kāi)發(fā)不僅降低了美國(guó)企業(yè)的成本，也使美國(guó)逐步減少對(duì)石油特別是對(duì)中東石油的依賴。美國(guó)制造業(yè)在美國(guó)政府“出口倍增計(jì)劃”和“重振制造業(yè)戰(zhàn)略”的激勵(lì)下，加上國(guó)內(nèi)能源供應(yīng)的優(yōu)勢(shì)，發(fā)展勢(shì)頭看好。這將使中國(guó)這樣制造業(yè)出口分量重，尤其是美國(guó)市場(chǎng)占較大出口份額的國(guó)家，面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。加之美國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義政策和壁壘增加，對(duì)華反傾銷(xiāo)和反補(bǔ)貼案不斷，中國(guó)貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)上升，對(duì)美出口萎縮態(tài)勢(shì)已經(jīng)難以逆轉(zhuǎn)。中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)以及橡膠、輪胎等產(chǎn)品的出口都遭受?chē)?yán)重打擊。這也增加了中國(guó)在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式中解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題的難度。以中國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)為例。2012年，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量達(dá)7.2億噸（美國(guó)產(chǎn)量約1.2億噸），產(chǎn)能至少過(guò)剩20%。鋼鐵企業(yè)走出去可能是條出路。如鞍鋼去年購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)密西西比鋼鐵開(kāi)發(fā)公司14%的股份，準(zhǔn)備在美國(guó)建5個(gè)煉鋼廠。

更深層次需要我們思考和解決的是全球化面臨的方向性問(wèn)題，即全球化帶來(lái)的新問(wèn)題如何解決？美國(guó)和西方國(guó)家正在引領(lǐng)新的國(guó)際投資和貿(mào)易規(guī)則的制定，準(zhǔn)備改變國(guó)際經(jīng)濟(jì)治理的框架和游戲規(guī)則，中國(guó)如何應(yīng)對(duì)？

事實(shí)上，2008年始于華爾街隨后席卷全球的金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)并未遲滯全球化的步伐?？纯赐顿Y和貿(mào)易：1990年以來(lái)，全球直接投資和貿(mào)易增速均高于全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)。全球直接投資存量占全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量的比例從1990年的9%上升到2012年的33%，同期全球貨物和服務(wù)業(yè)出口占全球生產(chǎn)總值之比也從20%增加到31%。這幾十年被經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱之為“超級(jí)全球化時(shí)代”（Superglobalization），大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家以空前的速度在追趕美國(guó)和其他工業(yè)化國(guó)家。1990年以來(lái)，103個(gè)發(fā)展中國(guó)家中有75個(gè)國(guó)家以每年人均3.3%的速度在追趕發(fā)達(dá)國(guó)家，即便在金融危機(jī)（2008-2012）期間，這一增速也接近3%。南北差距在歷史性地縮小。按理說(shuō)，各國(guó)現(xiàn)在應(yīng)該乘勝追擊，繼續(xù)擴(kuò)大全球化的成果，努力縮小發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的貧富鴻溝，但值得警惕的是以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)工業(yè)化國(guó)家，以解決全球經(jīng)濟(jì)失衡為由，正準(zhǔn)備重新制定規(guī)則，修改全球經(jīng)濟(jì)治理的游戲規(guī)則。“他們的奶酪別人不能動(dòng)！”這不僅僅表現(xiàn)在貿(mào)易和投資保護(hù)主義的壁壘大大增加，更體現(xiàn)在一方面世界貿(mào)易組織“多哈回合談判”已名存實(shí)亡；另一方面一些大國(guó)卻竭力推行排擠中國(guó)的“超級(jí)自由貿(mào)易區(qū)談判”的怪現(xiàn)象?！翱缣窖髴?zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系”和“跨大西洋貿(mào)易和投資伙伴關(guān)系”談判就是這樣的“超級(jí)”談判。兩大自貿(mào)區(qū)談判雙向同時(shí)推進(jìn)，把世界第二大經(jīng)濟(jì)體擱在一邊，連美國(guó)和歐洲不少有識(shí)之士都驚呼，“此舉十分危險(xiǎn)！”

其實(shí)全球化就是全球經(jīng)濟(jì)的融合和共同發(fā)展，地球越來(lái)越像全球村，誰(shuí)也排擠不了誰(shuí)，各國(guó)“老死不相往來(lái)”已無(wú)可能。大家唯有同舟共濟(jì)才能互利共贏。我們相信，最終理智能夠戰(zhàn)勝狹隘的“地緣政治”考量，全球化的發(fā)展將沿著雙贏和多贏的道路繼續(xù)向前高歌猛進(jìn)！