顧海峰　蔡四平

[摘要]文章分析了民間非正規(guī)金融的內生機理以及演變邏輯，認為商業(yè)銀行對中小企業(yè)實施信貸配給機制，是民間非正規(guī)金融介入的內生契機，是誘致性制度變遷的結果，應從市場行為、監(jiān)管體系、信用環(huán)境、市場準入與退出機制、風險防控機制等方面，設計規(guī)范民間非正規(guī)金融發(fā)展的創(chuàng)新路徑，引導我國民間非正規(guī)金融的健康發(fā)展。

[關鍵詞]民間非正規(guī)金融 內生機理 演變邏輯 規(guī)范路徑

[中圖分類號]F830.9

[文獻標識碼]A

[文章編號]1004-6623（2013）05-0109-04

一、民間非正規(guī)金融的內生機理分析

信貸配給是中小企業(yè)信貸市場的常態(tài)，也是導致中小企業(yè)融資困境的根本原因。信貸配給是信貸市場上存在的一種典型現(xiàn)象，在所有貸款申請人中，一部分人得到貸款，另一部分人被拒絕，被拒絕的申請人即使愿意支付更高的利息也不能得到貸款。由于中小金融機構的發(fā)育受到抑制，中小企業(yè)間接融資的主要來源必須是國有商業(yè)銀行。而國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)客戶信息了解不足，難以區(qū)分高風險和低風險的中小企業(yè)，同時社會上又缺乏獨立的資信、項目評估機構，這就在國有銀行與中小企業(yè)之間造成了信息不對稱。銀行無法對貸款人的風險作出完全的信息估計。在信息不對稱的情況下，銀行是按照平均收益最大化原則來選擇最優(yōu)放款決策，因為利率的提高可能導致平均風險水平的上升，銀行的預期收益并不是利率的簡單遞增函數(shù)。在這種情況下所得到的結果是，利率的提高可能降低而不是增加銀行的預期收益，銀行寧愿選擇在相對低的利率水平上拒絕一部分貸款要求，而不愿意選擇在高利率水平上滿足所有借款人的申請，于是，信貸配給就形成了。信貸配給的形成將導致中小企業(yè)融資需求的缺口，融資缺口的大?。ǚ龋┚褪敲耖g非正規(guī)金融介入的理論依據(jù)。

二、民間非正規(guī)金融發(fā)展的演變邏輯分析

民間非正規(guī)金融長期以來一直處于盲目和無序狀態(tài)，既未受到有效監(jiān)管，也不受法律保護，其負面效應顯著。如果任其無序發(fā)展，風險長期積累，有可能出現(xiàn)嚴重后果。下面從制度變遷視角闡述規(guī)范民間非正規(guī)金融發(fā)展的演變邏輯。

（一）民間非正規(guī)金融的產(chǎn)生——誘致性制度變遷的結果

民間非正規(guī)金融的產(chǎn)生和發(fā)展就是典型的“內生金融”，是市場選擇的結果。制度是約束人們行為的規(guī)則，制度變遷體現(xiàn)為人們改變制度選擇的行為，或稱“制度行為”，一般來說，它有強制性制度變遷和誘致性制度變遷兩種。

民間非正規(guī)金融的產(chǎn)生是典型的誘致性制度變遷，其制度變遷如圖1所示。首先，民間非正規(guī)金融的實施主體是個人、企業(yè)或由它們組成的群體；其次，民間非正規(guī)金融是自發(fā)的、自下而上的、局部的現(xiàn)象和行為；再次，民間非正規(guī)金融是一種制度供給，它為個人和企業(yè)提供融資制度；最后，民間非正規(guī)金融的產(chǎn)生增加了實施主體的利潤，而且在金融抑制和金融約束的條件下，這種利潤是如此之高，以致于有的人甘冒違法風險。更進一步說，民間非正規(guī)金融的產(chǎn)生主要具有以下誘致性制度變遷成因：鄉(xiāng)土社會是民間非正規(guī)金融生存的土壤；金融改革路徑安排使正規(guī)金融對農村和中小企業(yè)供給不足；非國有經(jīng)濟和農村地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展內生出對民間非正規(guī)金融的需求。

（二）民間非正規(guī)金融的規(guī)范發(fā)展——誘致性制度變遷的必然趨勢

新制度經(jīng)濟學派認為，如果沒有政府干預，誘致性制度變遷的發(fā)展規(guī)律應該是由小到大，由非正規(guī)到正規(guī)。伴隨民間非正規(guī)金融的快速發(fā)展，其經(jīng)營區(qū)域和參加人數(shù)逐步擴大，從而非正規(guī)金融的信息優(yōu)勢和成本優(yōu)勢逐漸減弱，傳統(tǒng)的正規(guī)金融對其產(chǎn)生的壓力就越來越大，迫使民間非正規(guī)金融逐漸從互助性金融組織，走向過渡性金融組織，最終成為贏利性金融機構。這一規(guī)律已被發(fā)達國家的歷史經(jīng)驗所證實，而且即使是在今天的發(fā)達國家，中小銀行和其他的正式的、非正式的金融機構、金融安排仍然存在。從美國的社區(qū)借貸服務到早期商業(yè)銀行、日本的無盡到互助銀行、臺灣的合會到地區(qū)性民營銀行等等非正規(guī)金融向正規(guī)金融演變的事實可以看到，金融制度變遷最初的創(chuàng)新主體都不是政府，而是民間自發(fā)的體制外的創(chuàng)新過程。

民間非正規(guī)金融作為對誘致性制度變遷的產(chǎn)物，經(jīng)過多年實踐后，最終還是需要由政府來完成正式制度的供給。一方面是制度需求原則的要求，從非公有制經(jīng)濟對我國的貢獻和非公有制經(jīng)濟對民間非正規(guī)金融的需要，完全可以說明這種制度需求的有效性；另一方面是適當超前原則的要求，既然民間非正規(guī)金融內生于經(jīng)濟發(fā)展之中，它并不是某一特定階段的產(chǎn)物和過渡性制度安排，也不會隨經(jīng)濟的發(fā)展而自然消亡，政府就應該盡早提供這種正式制度的安排，而不應被動應付，民間非正規(guī)金融在發(fā)展到一定階段后融入到正規(guī)金融中來，是其必然趨勢。

三、規(guī)范我國民間非正規(guī)金融發(fā)展的路徑設計

（一）引導及規(guī)范民間非正規(guī)金融行為

現(xiàn)階段作為正規(guī)金融的有益補充的民間非正規(guī)金融已形成相當規(guī)模，其為農村經(jīng)濟發(fā)展所做的貢獻是正規(guī)金融無法替代的。在當前我國正規(guī)金融體系尚未健全、現(xiàn)代金融機構尚未惠及農村地區(qū)的情況下，培育競爭性的民間非正規(guī)金融市場，為民間非正規(guī)金融發(fā)展適度“松綁”，不失為一種現(xiàn)有條件下的次優(yōu)選擇。

應積極鼓勵正常的民間非正規(guī)金融活動，承認其合法性，并將其納入國家金融監(jiān)管體系，從而擴大政府財政稅收。嚴格限制與取締不正常的民間非正規(guī)金融組織和活動。對具有一定規(guī)模和管理制度的民間非正規(guī)金融組織，允許其領取執(zhí)照開展業(yè)務，短期內可限定其利率浮動范圍，條件成熟時可完全放開利率以自由浮動。積極進行非正規(guī)金融替代品的開發(fā)和管理，引導居民選擇新的投資渠道，開辦城鄉(xiāng)信托業(yè)務。廣泛宣傳和強調民間非正規(guī)金融行為必須合法、有契約和擔保。

（二）建立及完善民間非正規(guī)金融的監(jiān)管體系

既然民間非正規(guī)金融組織事實上在從事金融業(yè)務，就應該將民間非正規(guī)金融業(yè)納入有組織、有管理的系統(tǒng)中進行嚴格監(jiān)管，在不斷完善對其管理的條件下鼓勵其發(fā)展。除了專門的監(jiān)管部門以外，還要有合格的金融審計機構，以及銀行存款保險公司。只有在體制設計上充分考慮到這些金融監(jiān)管機構的相互利益牽制和監(jiān)督機制的相互制約，才有可能獲得民間非正規(guī)金融機構的真實信息，實施有效的金融監(jiān)管。

鑒于民間非正規(guī)金融的民間性質，在政府部門的監(jiān)管之外，除了要重視行業(yè)自律、機構的內部控制以及市場約束的補充與配合，還應分類對待。如對于民間親友間主要體現(xiàn)互助的借貸活動不必干預，只是在法律上應對民間非正規(guī)金融活動中形成的契約進行有效的保護，并不斷鼓勵其向著規(guī)范化、契約化方向發(fā)展。有些企業(yè)針對社會或企業(yè)內部的集資活動，雖然存在一定的風險，但無疑是目前民營企業(yè)迅速成長階段正規(guī)金融制度供給不足約束下的次優(yōu)選擇。事前備案制度是可供選擇的方案之一，既可以通過事前審核控制和減少風險，同時可以引導社會資金的理性投資。對于通過民間非正規(guī)金融中介組織進行的間接融資活動，由于其組織化程度高，涉及金額巨大，一旦發(fā)生風險后果嚴重，應進行重點監(jiān)管。

（三）優(yōu)化及提升民間非正規(guī)金融的信用環(huán)境

加快社會信用體系建設。建立健全企業(yè)信用庫和個人信用檔案，由專門機構對企業(yè)和個人的信用進行評級并定期向社會公布，按受社會監(jiān)督，以增強全社會信用意識。建立健全信用擔保體系。適應銀行增加中小企業(yè)信貸投入的信用擔保體系，規(guī)范擔保行為。盡快形成以政策性擔保為主、商業(yè)性擔保與互助性擔保為輔的“一體兩翼”格局，切實解決中小企業(yè)貸款和擔保抵押難問題。加強金融安全區(qū)的創(chuàng)建。廣泛開展創(chuàng)建信用企業(yè)、信用鄉(xiāng)鎮(zhèn)、信用村和信用農戶活動，把金融機構貸款是否按時歸還與人品、道德、倫理、社會區(qū)群眾透明的監(jiān)督結合起來，形成一種無形的約束力量，提高借款對象自覺歸還貸款的意愿，降低金融交易成本；同時加大對守信企業(yè)、村鎮(zhèn)和個人的信貸傾斜。嚴厲打擊逃廢金融債務行為。規(guī)范企業(yè)改制和破產(chǎn)程序，對逃廢金融債務的企業(yè)法人建立責任追究制度，依法保護金融債權；對列入逃債“黑名單”的企業(yè)，通過維護金融債權聯(lián)席會議等制度，使金融、工商、財政、公安、司法等部門聯(lián)手行動，形成合力。

（四）建立及完善民營銀行的市場準入與退出機制

通過建立民營銀行的市場準入與退出機制，使得民間非正規(guī)金融“浮出水面”，良性發(fā)展，同時賦予其與商業(yè)銀行同等的“國民待遇”進行監(jiān)管，逐步形成競爭性市場環(huán)境，提高金融配置效率。

一是建立及完善民營銀行的市場準入機制。當前，國家對于民間非正規(guī)金融支持更為切實可行的策略是，放松對金融機構的市場準入限制，激勵內生于民營經(jīng)濟的金融機構的產(chǎn)生，并給予政策上的扶持與引導。民間非正規(guī)金融機構只要股東人數(shù)、資本金、經(jīng)營者資格及其它有關條件達到法律規(guī)定標準，就可以注冊登記。金融管理部門只是審核其是否達法律規(guī)定的標準。引導私人錢會、民間非正規(guī)金融合會等“灰色金融”從“地下”走向“地上”，向規(guī)范化、合法化、機構化金融轉變。在現(xiàn)實條件下，政府一方面要降低金融準入門檻，允許那些股東人數(shù)、資本金、經(jīng)營者資格及其他條件達到法律規(guī)定標準的規(guī)模較大的私人錢莊、金融合會以股份制或股份合作制的形式進行注冊、登記，按正規(guī)金融的要求規(guī)范管理，接受監(jiān)督，將其轉變?yōu)檎?guī)的民間非正規(guī)金融組織；另一方面，要引導小規(guī)模的私人錢莊和民間資金參與農村信用社、城市信用社、農村商業(yè)（合作）銀行、城市商業(yè)銀行等正規(guī)民間非正規(guī)金融的改制，使原先投向地下錢莊的社會閑散資金吸引到合法的投資軌道上來，截斷地下錢莊的社會資金供應來源。同時要規(guī)范民間借貸市場與典當行的經(jīng)營行為。政府要將其納入監(jiān)控范圍，健全市場契約制度，使其合法并規(guī)范運作。

二是建立及完善民營銀行的市場退出機制。我國對陷入困境的金融企業(yè)退出市場多采用行政指令托管、接受的方式，而沒有建立在市場原則基礎上的退出形式。例如，在處理銀行退出時，我國主要運用行政手段指定一家銀行托管、清算陷入困境的銀行，遺留的債權債務由托管方承接。雖然這種方式在短期內化解了一些銀行的金融風險，但沒有市場需求的承接可能增加托管和接受行的風險和歷史包袱，同時加大了國家對風險的最終承受困難，并導致國家信用的受損。因此，在退出方面，應對有問題的中小金融機構處理的過程要依據(jù)其管理水平、資產(chǎn)質量以及當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展對金融服務的要求，分門別類地加以規(guī)范和處置。金融機構可以依法兼并、聯(lián)合、重組及自行清盤、關閉，金融監(jiān)管當局則可依法對風險達到一定程度或者有重大違法違規(guī)行為的機構，強制進行清理、關閉、兼并和重組。通過優(yōu)勝劣汰，堵住向社會轉嫁風險的渠道，迫使民間非正規(guī)金融機構選擇高素質的經(jīng)營者，并且努力審慎經(jīng)營。同時，也能改變中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會被動監(jiān)督的局面，切實提高監(jiān)管的有效性。建立存款保險制度也是實行市場化“退出”的必要配套措施。

（五）建立及完善民間非正規(guī)金融的風險防控機制

鑒于現(xiàn)有民間非正規(guī)金融缺乏有效的風險防控機制，已嚴重影響了民間非正規(guī)金融的可持續(xù)發(fā)展，對此，必須建立科學高效的民間非正規(guī)金融的風險防控機制，風險防控機制主要包括風險轉移機制、風險分散機制、風險識別與預警機制。

建立民間非正規(guī)金融的風險轉移機制，以轉移民間非正規(guī)金融體系的放貸風險。可通過引入專業(yè)性擔保機構、第三方擔保、資產(chǎn)抵押或質押等方式，來實現(xiàn)民間非正規(guī)金融的風險轉移目標。

建立民間非正規(guī)金融的風險分散機制。民間非正規(guī)金融的服務對象可能更多的來自于無擔保、無抵押或質押的中小企業(yè)群體，為實現(xiàn)風險防控目標，民間非正規(guī)金融可嘗試金融創(chuàng)新路徑，開展供應鏈貸款，利用供應鏈中核心企業(yè)的“隱性擔?！惫δ?，來轉移自身的部分風險，以實現(xiàn)對放貸風險的防控目標。

建立民間非正規(guī)金融的風險識別與預警機制。通過風險識別機制，以實現(xiàn)將民間非正規(guī)金融的風險規(guī)避在放貸之前。通過風險預警機制，可以將放貸風險防控在風險初期，以有效保全大部分債權。

（責任編輯：廖令鵬）