吳佳

沒有人知道中國股市還有多少萬福生科。萬福生科打擊了投資者的熱情，也狠狠地打擊了我們的證券法以及監(jiān)管部門。萬福生科一案，從表面上看是上市公司造假，從根本上看是各級部門欺上瞞下貪污腐化的結(jié)果。

2010年，萬福生科的董事長龔永福面對鏡頭發(fā)出豪言壯語：“我們要把這個大米，做成茅臺酒的價值?！?/p>

作為一家主要生產(chǎn)大米的農(nóng)業(yè)公司，“萬福生科”讓人很容易聯(lián)想到生物科技等高科技元素。萬福生科公司的副經(jīng)理宣稱，該公司主要依靠技術(shù)創(chuàng)新，將碎米轉(zhuǎn)化成注射葡萄糖、研制成大米淀粉和蛋白粉，另外提取高品級米糠蛋白和米糠纖維。這種號稱循環(huán)經(jīng)濟(jì)型稻米精深加工模式，能將糧食做到與茅臺酒相同的價值。

這個噱頭在當(dāng)年贏得一片掌聲，給這家農(nóng)業(yè)公司披上了高科技的光環(huán)，一路沖向創(chuàng)業(yè)板?！读Ａ５竟龋Ａ＝稹肥侨f福生科IPO發(fā)行上市期間，天相投顧研究員仇彥英發(fā)布的分析報告的題目。

這樣一個形勢大好的上市公司，在近日的深交所公告中被打回原形：萬福生科上市前三年半宣稱的1.8億元凈利潤，只有2000余萬元是真實(shí)的；2012年上市半年本來是虧損1000多萬元，卻謊稱賺了2000多萬元。

從上市前一年的準(zhǔn)備工作，到上市期間，萬福生科一直在不斷編造數(shù)值、虛報盈虧。

在2012年上半年，萬福生科已經(jīng)出現(xiàn)停產(chǎn)現(xiàn)象，原因并非其歸結(jié)的所在地區(qū)長時間降雨，延誤工期。而是在眾多家庭作坊式的糧食加工廠收購季節(jié)抬價搶購的擠壓下，其公司的稻谷糧源極其不穩(wěn)定。

其大大領(lǐng)先行業(yè)可比公司的毛利率也相當(dāng)蹊蹺，根據(jù)2008-2010年萬福生科的公示材料顯示，該公司的淀粉糖毛利率高達(dá)28%上下，而同期同類產(chǎn)品毛利率僅在12%或者8%左右。其招股書中表述的“公司運(yùn)輸成本較低，每噸節(jié)約運(yùn)費(fèi)50元/百公里”，遠(yuǎn)不能解答該問題。

如果說這些問題都尚屬專業(yè)，可最基礎(chǔ)、最簡單的市場調(diào)查都被人“忽視”。

在近日央視記者的調(diào)查鏡頭中，占萬福生科全部營業(yè)收入的7.7%的“億德糧油”，它的注冊地址竟是長年無人的居家戶。其余幾個商戶，更是多年、甚至從未與萬福生科有過聯(lián)系。而其主要銷售產(chǎn)品——“陬福牌”大米，更是在市場上難尋蹤跡。

有一位被調(diào)查的客戶最后忍不住說“你們在它上市之前，能夠到下面來多走走，多了解情況，這樣好一點(diǎn)?，F(xiàn)在的話，有一點(diǎn)晚了?！?/p>

“創(chuàng)業(yè)板造假第一股”的名號對萬福生科來說實(shí)至名歸。對中國股市來說，這是莫大的諷刺，從上市公司、承銷保薦的券商、會計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所到審批制度都難辭其咎。這分明是中介機(jī)構(gòu)、保代人與公司大股東的“串通”。

萬福生科一案暴露了許多問題，從發(fā)行審核、監(jiān)督機(jī)制到法律缺失，這正是我國股市的問題。

“發(fā)審委為何看不出IPO企業(yè)的財(cái)務(wù)問題”的質(zhì)疑聲四起。只根據(jù)IPO企業(yè)的招股書進(jìn)行審查，不深入企業(yè)；只看賬面上的數(shù)字，不管招股書里的財(cái)務(wù)是否對得上。這些還不是問題的關(guān)鍵，關(guān)鍵是發(fā)審委本身。目前的審核制在某種程度上，是以政府信用對上市公司做擔(dān)保，可這種擔(dān)?，F(xiàn)在看來并不可靠。

全國近6000家上市公司，僅靠幾家駐省證券委也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。通常，作為第一個審計(jì)企業(yè)財(cái)務(wù)的機(jī)構(gòu)，會計(jì)事務(wù)所按照標(biāo)準(zhǔn)流程做審計(jì)是可以發(fā)現(xiàn)問題的。可以盈利為目的的會計(jì)事務(wù)所也是薄弱環(huán)節(jié)，拓寬監(jiān)督覆蓋面，把監(jiān)督點(diǎn)延伸到上市公司所在地才是必要。

保薦人制度也需要有重大改變，必須對保薦人代表的所有賬戶進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控，對其資金進(jìn)行審查，一旦發(fā)現(xiàn)有內(nèi)幕交易等違法交易，應(yīng)該嚴(yán)懲不貸，而目前中國這方面在法律上仍然是空白?！蹲C券法》的修改迫在眉睫，對于因?yàn)槠返虏欢耸帐苌虡I(yè)賄賂等忠誠層面出現(xiàn)瑕疵而導(dǎo)致失信的，應(yīng)當(dāng)采取零容忍，一票罰下，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)這種行為具有可訴性。

更可笑的是，萬福生科是否會終止上市依然是未知之?dāng)?shù)，讓人更加擔(dān)憂的是185I萬股限售股解禁后，獲利接近150%的股東會否趁機(jī)“揚(yáng)長而去”？

投資者恐懼了，沒有人知道中國股市還有多少萬福生科。萬福生科打擊了投資者的熱情，也狠狠地打擊了我們的證券法以及監(jiān)管部門。萬福生科一案，從表面上看是上市公司造假，從根本上看是各級部門欺上瞞下貪污腐化的結(jié)果。老百姓損失了錢，政府損失民心，這一次，滿盤皆輸。