巫彬

華通集團通過發(fā)行債券為集團融資打開了一扇門，也有效地改善了企業(yè)資金使用的效率。

債券融資對于許多企業(yè)而言是一個陌生的領域，面對這個特別的直接融資方式，這次選擇嘗鮮的是青島華通國有資本運營（集團）有限責任公司（下簡稱“華通集團”）。

2012年4月，華通集團發(fā)布公告稱，10億元企業(yè)債券（下簡稱“12華通債”）已通過國家發(fā)改委審批，這是我國首支用于老城區(qū)企業(yè)搬遷的企業(yè)債券。

“為了加快推進老城區(qū)企業(yè)搬遷改造工作進度，盡早落實企業(yè)搬遷啟動資金，青島市政府特指定華通集團作為企業(yè)搬遷前期運作單位。”華通集團副總會計師姜平告訴記者。

根據“12華通債”的募集說明書顯示，作為前期運作公司和土地前期開發(fā)單位，華通集團主要負責前期墊付不低于企業(yè)補償資金50%的部分，對搬遷企業(yè)場地進行拆遷平整。

姜平表示，“老企業(yè)搬遷不僅僅是將企業(yè)搬到新廠址，更涉及企業(yè)的擴建、技術更新以及擴大產能等后續(xù)工作，因而充裕的啟動資金對企業(yè)的順利搬遷至關重要?！?/p>

記者在采訪中了解到，接手老企業(yè)搬造任務后，華通集團立即開始籌集資金。但是擺在華通集團面前的難題是，由于我國2011年開始實施的穩(wěn)健貨幣政策，從銀行貸款變得不再那么容易，且銀行貸款多為短期貸款，不利于集團資金的周轉。因此，經過反復論證，集團決定通過發(fā)債的形式進行融資。

在董事會和股東會對發(fā)行企業(yè)債券作出決議后，姜平和同事們立刻開始了債券發(fā)行的準備工作，對于那段經歷姜平一直記憶猶新，“債券發(fā)行一般分為申報材料、發(fā)行報批、債券正式發(fā)行和債券上市四個階段，無論是從最初的引入中介機構，還是期間反復修改申報材料參與發(fā)改委的審批，再到確定企業(yè)債的發(fā)行時間，每個階段都需要花費大量的精力。

經過一年多的審批，“12華通債”終于在2012年4月成功發(fā)行，華通集團憑借著良好的信用評級和較好的財務數據，更是僅用了5天的時間就完成了全部10億元的資金募集。

“12華通債”的成功發(fā)行為華通集團帶來了不少好處，對此姜平表示，“此次債券的成功發(fā)行，是華通集團融資結構的一次重大突破。以前集團都是通過銀行貸款這一間接融資形式獲取資金，發(fā)行債券為集團打開了融資的另一扇門，并且發(fā)行債券還大大提升了企業(yè)形象和知名度。”

不僅如此，發(fā)行企業(yè)債券也有效地改善了企業(yè)資金使用的效率。銀行貸款多為一年期，資金還沒怎么有效利用，就要面臨還貸問題；而本次發(fā)行的債券期限為7年，有利于企業(yè)長期高效利用資金。

當然，企業(yè)債的好處還不僅如此，“發(fā)債企業(yè)只需支付一定的債券利率而不必指出具體的融資項目和用途，在償還小部分商業(yè)銀行貸款之后，發(fā)債所籌的大部分資金都可以自主使用?！敝行湃f通高級經理劉寶元表示。

從華通集團募集資金的用途來看，募集的10億元資金，其中7億元將用于華通集團老城區(qū)企業(yè)搬遷一期項目，2億元用于補充營運資金，1億元用于償還流動資金借款。不僅保障了搬遷項目的順利進行，更為企業(yè)的經營提供了充足的資金保障。

這次發(fā)債所帶來好處，讓華通集團嘗到了甜頭?！拔磥砦覀冞€準備再通過發(fā)債的形式進行融資?！苯奖硎?。

雖然發(fā)行公司債有諸多優(yōu)勢，但在青島還剛剛起步。據了解，除了公司債券這一發(fā)行額大、期限長的直接債務融資形式外，短期融資券、中期票據、中小企業(yè)集合票據等也是非金融企業(yè)經常運用的直接債務融資工具。青島市也非常重視企業(yè)的直接融資工作，中國人民銀行青島市中心支行還專門制定了《青島市銀行間債券市場直接債務融資引導辦法》，力求通過政策引導和扶持，加快企業(yè)直接債務融資步伐。