王娜娜

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的頭兩支箭——寬松的貨幣政策、積極的財(cái)政政策已在市場(chǎng)中顯示出效果。選勝之后，結(jié)構(gòu)性改革這第三支箭也將射出。但有分析指出，由于日本人口老齡化嚴(yán)重、失業(yè)率較高，政策推行將面臨多重考驗(yàn)。對(duì)深化區(qū)域合作而言，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”或許令日本在亞洲市場(chǎng)陷入孤立。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月21日，執(zhí)政的自民、公明兩黨在第23屆參議院選舉中獲勝。在投票站出口民調(diào)中，72%的被調(diào)查者對(duì)日本放送協(xié)會(huì)（NHK）表示，他們認(rèn)同首相的經(jīng)濟(jì)政策。因此，這一結(jié)果也可以被解讀為日本選民對(duì)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”給予了肯定。

何謂“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”？

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”（Abenomics）是指日本第96任首相安倍晉三2012年底上臺(tái)后加速實(shí)施的一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策。最引人注目的就是寬松貨幣政策，日元匯率開(kāi)始加速貶值。目前，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的頭兩支箭——寬松的貨幣政策、積極的財(cái)政政策已在市場(chǎng)上顯示出效果。而隨著安倍在選舉中獲勝，結(jié)構(gòu)性改革這第三支箭也將射出。

在某種程度上，安倍出臺(tái)的這些擴(kuò)張性經(jīng)濟(jì)政策提振了股市，逆轉(zhuǎn)了日元連續(xù)6年的升勢(shì)。特別是其所倡導(dǎo)的寬松的貨幣政策，給了依賴出口的日本制造商一臂之力，但也引發(fā)了韓國(guó)、中國(guó)等國(guó)的不滿。據(jù)韓國(guó)貿(mào)易協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，如果日元對(duì)韓元貶值10%，韓國(guó)對(duì)日出口額會(huì)減少4.1%。同時(shí)，日本貨幣泛濫必會(huì)導(dǎo)致國(guó)際上大宗商品價(jià)格上漲，從而致使中國(guó)企業(yè)的原材料成本提高。而日元貶值又會(huì)變相壓制中國(guó)產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力，從而對(duì)中國(guó)的出口制造造成擠壓。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從安倍履新的2012年12月26日到2013年2月15日不到兩個(gè)月的時(shí)間，日元對(duì)美元貶值幅度就超過(guò)8.4%。結(jié)合國(guó)際環(huán)境，一些國(guó)家由此擔(dān)憂日本此舉可能引發(fā)全球貨幣競(jìng)相貶值并助推新一輪貿(mào)易戰(zhàn)。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)（Abenomics）要的是創(chuàng)造通膨預(yù)期，當(dāng)消費(fèi)者預(yù)期日本物價(jià)要上漲，所以對(duì)于一些本來(lái)就要購(gòu)買的商品，就會(huì)盡快地去購(gòu)買，因而帶動(dòng)消費(fèi)及投資，進(jìn)而扭轉(zhuǎn)日本長(zhǎng)年消費(fèi)與投資極度低迷的狀況。

首先，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)有三個(gè)主軸，安倍晉三首先強(qiáng)勢(shì)要求日本央行配合發(fā)鈔。其次，安倍在2013年1月11日通過(guò)了1170億美元，總數(shù)2267.6億美元的政府投資。在日本政府負(fù)債余額已超過(guò)GDP200%，高于全世界任何一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家的情況，這樣大規(guī)模的政府舉債支出，當(dāng)然也是高風(fēng)險(xiǎn)。最后，是日元貶值政策，自2008年9月金融海嘯爆發(fā)至2012年12月，日元相對(duì)美元升值23.62%，對(duì)照韓國(guó)在同樣一段期間內(nèi)，僅小幅升值0.22%。

第三支箭難尋靶心

有分析認(rèn)為，這項(xiàng)迄今為止以增加政府支出和由日本央行大舉放松貨幣為特點(diǎn)的政策能否讓日經(jīng)指數(shù)持續(xù)走高，還要看最終的結(jié)構(gòu)性改革。這也是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”中最重要也是最艱難的一步。對(duì)此，外交學(xué)院副院長(zhǎng)江瑞平認(rèn)為，短期內(nèi)，這“第三支箭”能夠?qū)θ毡镜慕?jīng)濟(jì)起到一定的促進(jìn)作用，達(dá)到刺激效果，但若想贏得日經(jīng)指數(shù)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，則還需要一系列周密的經(jīng)濟(jì)政策予以扶持。

中國(guó)國(guó)際問(wèn)題研究所亞太安全與合作研究部的宋均營(yíng)博士也提出了類似觀點(diǎn)。他認(rèn)為，“第三支箭”的目的顯然是想從根本上扭轉(zhuǎn)日本經(jīng)濟(jì)，但能不能找到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，則是日本所面臨的最現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》曾報(bào)道，自2012年12月安倍當(dāng)選日本首相以來(lái)，他相繼發(fā)表了一系列聲明和演講，概述了范圍廣泛的法律修訂計(jì)劃，以作為央行刺激計(jì)劃的補(bǔ)充。法律修訂計(jì)劃中包含的多層目標(biāo)都會(huì)被寫入“國(guó)家增長(zhǎng)戰(zhàn)略”中。

但直到今天，這項(xiàng)所謂的“國(guó)家增長(zhǎng)戰(zhàn)略”中的許多舉措仍缺少細(xì)節(jié)。安倍政府承諾將在9月份拿出一套更具體的提議，這也引發(fā)了外界的廣泛好奇。江瑞平預(yù)計(jì)，對(duì)人力資源的改革確實(shí)會(huì)在“國(guó)家增長(zhǎng)戰(zhàn)略”中占有很大地位，這符合當(dāng)前日本社會(huì)發(fā)展的需要，也符合日本要重振經(jīng)濟(jì)的目的。

寬松貨幣政策的利與弊

寬松的貨幣政策、積極的財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)性改革。其中以2%的通貨膨脹為目標(biāo)的貨幣政策已引發(fā)韓國(guó)、中國(guó)等的不滿。韓日企業(yè)在海外市場(chǎng)形成直接競(jìng)爭(zhēng)局面，而雖然部分中國(guó)企業(yè)已開(kāi)始與日本企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，但出口產(chǎn)品重疊的領(lǐng)域仍不多。據(jù)韓國(guó)貿(mào)易協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，去年韓國(guó)和日本50大出口產(chǎn)品當(dāng)中26個(gè)重疊。該協(xié)會(huì)進(jìn)一步預(yù)測(cè)：如果日元對(duì)韓元貶值10%，韓國(guó)出口額會(huì)減少4.1%。受最大影響的無(wú)疑是汽車行業(yè)，據(jù)韓國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)研究所近期發(fā)布的報(bào)告，在日元對(duì)韓元貶值10%的條件下，韓國(guó)汽車出口額將會(huì)縮減12%。然而，無(wú)論是G7還是G20都默許了日元的暴跌，因?yàn)樗麄兇蠖嗖粫?huì)受到日元貶值而帶來(lái)的負(fù)面影響。再加上，除了加拿大，G7都在進(jìn)行不同程度上的量化寬松。

縱觀整個(gè)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，江瑞平認(rèn)為，寬松的貨幣政策是其最大的優(yōu)勢(shì)，它適應(yīng)了西方世界市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。安倍希望通過(guò)新的公共開(kāi)支計(jì)劃，通過(guò)通貨膨脹來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的設(shè)想，也確實(shí)在日本國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上取得了一定的成效。但其中也包含了許多弊端。比如，此前日本股市所出現(xiàn)的劇烈波動(dòng)，以及對(duì)國(guó)債發(fā)行所造成的不良影響，而后者則會(huì)致使日本國(guó)民儲(chǔ)蓄無(wú)法轉(zhuǎn)換為有效的社會(huì)投資。

宋均營(yíng)也指出，寬松的貨幣政策確實(shí)是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的一大亮點(diǎn)。但是，當(dāng)今的日本社會(huì)十分復(fù)雜，整個(gè)社會(huì)中有許多問(wèn)題，如人口老齡化、失業(yè)率高等。這些因素的存在會(huì)讓“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”負(fù)重前行。此外，這一經(jīng)濟(jì)政策的推行也會(huì)對(duì)深化區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作起到負(fù)面效應(yīng)。長(zhǎng)此以往，甚至?xí)屓毡驹趤喼奘袌?chǎng)處于孤立地位。

賭博性的金融緩和政策

歐美多國(guó)對(duì)日本提出的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”難以理解，如失業(yè)問(wèn)題，歐美國(guó)家目前普遍處于高失業(yè)率時(shí)期，特別是年輕階層的失業(yè)率高企。在歐洲經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)每四人中就有一人失業(yè)，即使在英國(guó)失業(yè)率也已經(jīng)高達(dá)20%。與此相比，日本的失業(yè)率目前只有6%，在歐美國(guó)家看來(lái)算不上什么。德國(guó)總理默克爾在今年6月英國(guó)舉行的八國(guó)峰會(huì)上，與日本首相安倍晉三會(huì)談時(shí)曾指責(zé)，“日本推進(jìn)日元貶值政策對(duì)于以廉價(jià)勞動(dòng)力為競(jìng)爭(zhēng)條件的國(guó)家來(lái)說(shuō)是很不利的”。另外，即使日本大肆宣揚(yáng)的其國(guó)內(nèi)的通縮問(wèn)題，在歐美看來(lái)只能說(shuō)漲落不明顯而已，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程看也只是極為緩慢的通縮。所以，日本不應(yīng)實(shí)施賭博性的金融緩和政策。

而“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”將為日本留下難以預(yù)料的“禍根”——巨額的債務(wù)。據(jù)最新數(shù)據(jù)，截至2012年度末日本政府債務(wù)膨脹至991萬(wàn)億日元，今年新通過(guò)2013年度財(cái)政預(yù)算與2012年度補(bǔ)充預(yù)算合計(jì)金額超過(guò)100萬(wàn)億日元，預(yù)計(jì)到2013年度末債務(wù)總額將超過(guò)1000萬(wàn)億日元，政府債務(wù)已經(jīng)超負(fù)荷。加之人口老齡化、經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、工資不升反降、民間儲(chǔ)蓄減少。更重要的是大地震后，日本電力供應(yīng)不足、能源進(jìn)口大幅增加，而日元貶值又導(dǎo)致日本貿(mào)易連續(xù)10個(gè)月逆差，經(jīng)常收支順差也逐步收窄，不久的將來(lái)可能出現(xiàn)“日本版的雙赤字”，即貿(mào)易赤字與經(jīng)常收支赤字。日本曾在G20峰會(huì)上，向全世界承諾，2015年實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)財(cái)政赤字減半，2020年實(shí)現(xiàn)順差。如日本2014年果真提高消費(fèi)稅，日本非但難以實(shí)現(xiàn)其承諾，很可能面臨“財(cái)政懸崖”。